时间：2023-03-02 15:08:05
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一、宏观经济形势分析
我国国内经济环境总体良好，经济运行较为平稳。经济结构逐渐优化，供给和需求结构都呈现出积极的变化，能够拉动经济的增长。国内消费需求旺盛，人均可支配收入的增长以及新的消费热点的出现有力地促进了消费潜能的释放。国家加大对基础设施的投资，为长期发展奠定了良好的基础，也为经济持续平稳的增长提供了条件。另外，国际经济复苏趋势加强，一些发达国家的经济逐渐好转，促进世界经济的增长，这为我国经济增长提供了有利的外部环境。我国国内通货膨胀的压力有所缓解，物价水平较为稳定，加之国家出台了一系列有利的政策，使我国国内市场预期较好。因此，证券价格总体上应该处于上涨趋势。
二、行业分析
（1）经济周期与行业分析。一般来说，传媒业属于防守型行业，它的经营状况不会随经济周期变动而呈现出较大的波动，受经济周期的影响较小，相对来说比较稳定。
（2）行业生命周期分析。 通常我们将产业生命周期分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。我国的传媒业与发达国家相比还存在一定的距离，目前正处于成长期，发展潜力巨大。加之我国国内对影视文化业的需求日益扩张，华谊公司作为国内影响力较大的影视传媒公司，必将经历一个快速发展的阶段，投资前景良好。
（3）行业市场结构及竞争环境分析。由于传媒业影视制作成本高，资金需求量大，相关技术不易被复制，行业壁垒较高。但目前我国经济形势良好，可以筹措到大量自由资金，如果引进国外更为先进的影视制作技术，就会对行业内现有企业形成威胁，加剧竞争，导致行业获利能力下降。但竞争同时也能促使企业降低成本、革新技术，扩张企业价值链，形成差异化产品和核心竞争力来提高利润。所以，我国传媒业的发展前景较为乐观。
（4）影响行业发展的主要因素分析。技术进步对影视传媒行业的发展至关重要，特别是电影数字化、3D技术、IMAX的引进，使得电影票房取得更加可观的成绩。我国2009年了《文化产业振兴规划》，加强了对文化影视业的重视，将其提高到战略层面，并陆续出台了一系列法规，为文化影视业的发展提供了相关的政策支持。随着全球化的不断推进，使得我国国内电影能够走出国门开拓更为广阔的国际市场，参与到国际市场的竞争中去，从而获取更大的利润。
三、公司分析
（1）行业地位分析。华谊兄弟创立于1994年，因投资冯小刚的《没完没了》和姜文的《鬼子来了》而正式进入电影行业，之后每年投资冯小刚的贺岁片都取得了不错的成绩，加之公司旗下巨星云集，影视作品知名度高，由此确立了其在传媒业的地位。随后华谊更是全面拓展业务领域，投资涉及电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等并且成绩斐然，并在2005年成立华谊兄弟传媒集团，于2009年成功上市。
（2）公司产品分析。第一，华谊兄弟投资的影视作品一般都是大制作，在前期策划、剧本收购、人气明星聘请、现场拍摄、后期制作以及宣传推广方面都投入了大量的资金，但由此得到的回报也是相当可观的，并且借此建立起了属于自己的品牌。第二，华谊兄弟在产品营销方面也做得相当不错，他们通过与赞助商的互惠合作以及电影主创的全国巡回宣传达到了宣传自己的影视作品以及公司品牌的目的。
（3）公司组织管理能力分析。华谊的组织结构相对比较完善，董事会下设有独立的董秘办公室和审计部，每个领域的业务都设立特定部门进行分管，如电视剧事业部、电影事业部、艺人事业部等，在各个事业部下又细分了多个职能部门。华谊的股权结构较为规范，并且股东中有很多是华谊旗下的艺人，这有利于公司内部利益的统一，是对组织内部管理的一种创新。明星工作室的设置有利于对艺人进行更为科学有效的管理，事业部的设置则有利于内部合理分工，使组织体系更为完善。总体上来说，华谊具有较强的组织管理能力。
（4）公司战略经营分析。作为较早涉足传媒业的公司之一，华谊公司在行业中积累了一定的品牌优势，同时公司收入大多为现金交易，公司现金流比较充裕，使其具备一定的资金优势，再通过吸收大量的优秀导演、演员、制作人、经纪人等获得了人才优势，最终将品牌、资金、人才这三大优势进行整合利用，为公司经营带来了较高的经济效益。此外，华谊公司也很注重产业链和价值链的延伸，不断拓宽业务范围，致力于打造综合性娱乐传媒集团，这为公司的长远发展奠定了坚实的基础，有利于公司的长远发展。
四、公司财务分析
（1）经营能力分析。华谊公司形成了从编剧、导演、制作、市场推广、院线发行的完整体系，除传统业务外，还涉足唱片、娱乐营销、游戏等多个领域。并且上市后，公司发展迅速，总资产规模不断增大，利润增长较为平稳，公司发展前景良好。
（2）盈利能力分析。根据对公司2006年到2013年历史财务数据的分析可以发现，公司的毛利率和净利率整体呈上升趋势。另外，报告期内的投资收益也进一步提高了利润效益。
（3）营运能力分析。由于电影本身的制作时间较长，尤其是一些高投资大制作的电影，收回投资所经历的时间就更加长，所以相比于其他行业，传媒业尤其是电影业的存货周转率就比较高。2013年华谊公司的应收账款主要是已经实现销售的电影电视剧等影视产品尚未收回的款项，客户主要是各大电视台。由于客户议价能力较强，故应收账款周转较慢。加之公司规模扩张，对固定资产的投资大幅增加，因此2013年的总资产周转率较2012年慢。
一、研究背景
能源、环境是人类生存和发展的重要基础。全球能源资源紧缺已经开始威胁人类的生活和经济发展。我国正处于经济结构调整的关键时期，我们不能为节能减排而限制重工业的发展，却可以利用节能环保产业对重工业进行节能改造，在追求低碳与经济协同发展的背景下，节能环保行业业无疑具有巨大的优势和发展前景。
二、行业分析
节能环保位于七大新兴产业之首，是指为节约能源资源、发展循环经济、保护环境提供技术基础和装备保障的行业。被大家称作“朝阳行业”，目前总体产处于产业发展的初创阶段。经济发展转型升级和人民群众的需求都注定了节能环保产业将成为中国新的经济增长极。
三、企业分析
中际装备（300308）是国内电机绕组制造装备的领军企业之一，是国内最早从事电机绕组制造装备研发生产的厂家之一。2008年12月公司被认定为高新技术企业。
SWOT分析
通过以上SWOT分析，目前中际装备可以用自身内部优势撬起外部机会，使机会与优势充分结合发挥出来。然而，机会往往是稍瞬即逝的，因此企业必须敏锐地捕捉机会，把握时机，以寻求更大的发展。
三、实证分析
（一）资本资产定价模型（CAPM）
Y本资产定价模型主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，旨在研究证券市场价格如何决定的模型。表现形式为：E（i）= rf+β（rm―rf）。
（二）数据来源及其变动分析
（1）首先我们通过wind咨询的Beta计算器查出中际装备每年的Beta值；其次通过wind咨询查找并计算出隔夜的上海同业拆借市场SHIBOR的各年平均值作为无风险利率rf；最后通过wind咨询算出每年的深圳成指收益率，即市场期望收益率rm，其计算公式为：（深圳成指一年后收盘价―深圳成指一年前收盘价）*100%/深圳成指一年前收盘价。以此得到表1。
（2）通过wind咨询可以查到中际装备每一年年末的收盘价，通过计算公式：（中际装备一年后收盘价―中际装备一年前收盘价）*100%/中际装备一年前收盘价，可以得到中际装备的每年实际收益率。
（三）实证研究
我们将利用CAPM模型E（i） = rf+β（rm―rf）对中际装备的期望收益率进行计算，并且与实际收益率进行比较，结果如下表2所示，从而判断出该上市公司的股票是被高估还是低估。同时，我们将该股票的收益率与大盘（市场期望收益率rm）进行比较，考察该上市公司在市场中的表现如何。
首先通过期望收益率与实际收益率的比较，实际收益率要远高于期望收益率；其次我们将实际收益率和大盘收益率即rm进行比较，可以看出中际装备的实际收益率也要远高于大盘的收益率，由此表明中际装备在市场中的表现良好，且呈现越来越好的发展趋势。
因此我们可知中际装备公司当前的价格并没有发映出公司的内在价值，目前的公司价值处于被明显低估的状态。中际装备作为行业内的龙头公司，其投资价值的偏离度也代表了整个节能环保行业投资价值的偏离度。因此可见目前节能环保行业的投资价值整体是处于被低估的状态。
故中际装备作为节能环保行业的龙头企业具有投资价值，并且可以推断出节能环保行业也同样具有投资价值。
（四）市场检验
接下来我们通过研究β和实际收益率变动率是否正相关来确定CAPM的适用性。
β变动率计算公式：（β2―β1）/β1；
实际收益率变动率计算公式：（EX2―EX1）/EX1。
可以看出2014-2015年β值变动了1.76%>0，同时实际收益率变动率变动了0.05%>0，两者变动率都为正；而2015-2016年β变动率为-0.28
未来LED照明行业的快速发展的原因主要有两点：一是政府政策的大力支持；二是行业本身技术的进步。
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LED相关的主要政策
由于技术进步不断带动LED生产成本下降，更多的采用中功率芯片，再加上市场促销行为，LED照明产品价格加速下降。国际厂商取代40W灯泡的LED产品已有降至10美元“甜蜜点”以下，国内大厂的产品也下降到30元人民币左右，而普通品牌的LED灯泡已经降至12-20元，基本与节能灯一致。再加上耐用和节能的特性，LED灯泡的性价比已经大幅胜出节能灯。加上国家淘汰白炽灯政策落实，LED照明市场正在启动。
然而，在LED产业发展的过程中也存在着诸多因素制约LED照明的发展。其中标准化问题和产品同质化问题最为严重。
标准化问题
现在国际有一个组织推出了道路灯标准，而在国内还没形成一个完善的行业标准。现在做LED路灯的厂家很多，而每个厂家的模块没有统一。没有标准化就会在生产、销售流通、使用等环节产生一系列的问题。因为不同厂家的产品无论是光源还是电器，特别是电器的大小及接头驱动等的电流、电压分类等，都各不相同。假如过一段时间生产厂家破产倒闭，那么如果应用灯具出现问题则找不到相应的替换产品。在推广LED过程中，标准化问题值得关注。
随着微信承载的信息量不断增加，搜索将是用户主动连接人、信息、物的重要方式，这也是至今未能跟移动互联网很好结合的块领域。而小程序可以整合线上线下各种应用场景，且小程序内部信息和内容可检索，再加上整合知乎（问答）、地图等腾讯系公司数据和信息。目前小程序广告主要通过展示类形式导流，增加广告位，同时增加广告主，逐步开放广告。按应用分类，手游类App是最主要收入来源，收入占79%，达177亿元，娱乐类应用收入为19亿元。通过小程序和二维码连接线下场景和小商户，通过“附近的小程序”、搜索结果的小程序、公众号关联小程序，向线下商家导流；同时，通过线下二维码向线上商家的小程序导流，从而连接并服务众多线下商户。根据QuestMobile提供的数据，截至2018年3月，微信小程序累计用户数超过5.6亿，月活跃用户数突破4亿，在微信中渗透率为43.9%。随着小程序场景的逐步拓展，未来还将有很大的增长空间。根据2018微信公开课公布的数据，截至2018年1月15日， 微信小游戏用户数已达3.1亿。小游戏轻量的体验和盈利路径短的特点，吸引很多用户和开发者。
网络购物行业目前在小程序前100排行榜中占比量排第二，拼多多、京东购物和唯品会累计活跃用户数分别达到2.3亿、0.86亿和0.53亿。根据阿拉丁指数，2018年1月至4月网络购物类小程序主要以团购、综合电商、垂直电商、电商平台为主，其中， 团购和综合电商占据半数以上份额，团购占据近4成份额，综合电商占据二成以上份额。
行业指数是一种特殊的风格指数，它是为投资者捕捉特定行业或板块市场收益而提供的更为精确的细分投资工具，从海外成熟市场经验来看，行业指数基金产品规模仅次于宽基指数，是整个股票投资市场中十分重要的构成部分
职位职责：负责面向金融机构及高等教育客户群的金融分析类产品/ 项目的客户培训、市场调研、需求分析、功能设计等工作。
职位要求：1. 经济、金融类本科以上学历，一年以上相关工作经验或海外学习背景；2. 熟悉境内外证券市场和金融衍生品市场，并具备扎实的金融工程学术背景；3. 具备出色的独立工作能力、团队协调能力、工作主动性和创新意识。
猎猎酷评：从事金融分析工作一般要有资格认证，目前国内金融分析师的资格认证一般分为中国注册金融分析师（CRFA）和国际注册金融分析师（CFA）。相对来说，后者的影响力要远大于前者。应聘该类职位，除满足以上岗位要求外，逻辑思维能力强，良好的文字、口头表达能力，熟练掌握英语者，拥有计算机应用能力并具备一定编程能力者能被优先考虑。金融分析师的收入自不待言，1 至2 年工作经验的金融分析师能月入四千到八千，拥有五年以上并具有CFA 三级证书的资深分析师，则可年入20 万甚至更多。
职位热度：
职位名称：外汇分析师
职位职责：分析国际金融市场，研判行情走势；把握市场机会，及时发出交易操作指示。
职位要求：1. 三年以上的外汇或期货实际操盘经验，扎实、深厚的技术分析技能；2. 对市场感觉敏锐，善于捕捉交易机会，需要提供交易记录；3. 具备较强的纪律性，有较强资金管理与风险控制能力。
猎猎酷评：由于近年来汇率问题炒得比较热，外汇投资仍然是有潜力的投资方向。应聘该职位仍具有挑战性，比如有的公司要求求职者敢于面对挑战，能够承受较大心理压力；并且学习能力强，有事业心、责任心和团队合作精神。
有的公司甚至要求应聘者能够独立进行大型的演讲式讲课，口才好，有较好的与人沟通能力。
职位热度：
职位名称：投资分析师
职位职责：1. 进行宏观经济和投资政策研究；2. 从事行业调查研究，制作行业研究报告；3. 根据公司投资指引与投资计划，提交公司投资价值分析报告；4. 承担公司对外的管理顾问和理财顾问业务，与各类信息机构开展定期交流。
职位要求：1. 具备独立制订研究计划并开展研究的能力；2. 具备良好的分析问题、解决问题的能力；3. 熟悉所研究的行业，具有良好的文案处理、信息管理能力；4. 硕士研究生以上学历，具备金融投资、经济以及相关领域的复合专业背景。
猎猎酷评：投资分析师有注册国际投资分析师（CIIA）认证。暂时没有证书而想从事投资分析的人可以从投资分析师助理做起，直至高级投资分析师。高级投资分析师通常需要具有高端人脉资源，良好的语言表达能力和与人沟通能力，勇于挑战新事物并追求高薪，5 年以上工作经验。不少公司倾向于寻找在投资所在地生活一年以上的求职者。且投资分析是一门艺术，而不仅是单纯的操作，所以不少投资公司青睐文理复合专业背景的优秀毕业生。
职位热度：
职位名称：投融资项目经理
职位职责：1. 参与项目谈判，组织项目（融资、并购、上市）的协调与执行；2. 负责项目进展情况的跟踪与联络，制定项目可行性报告并负责具体办理审批手续；3. 通过对客户高层的公关谈判，引导客户接受公司的服务模式和理念。
职位要求：1. 经济、金融、法律、投资等相关专业本科以上学历；2. 年龄40 岁以下，具有投资银行、证券公司或金融类投资公司3 年以上相关工作经验；3. 具有团队合作精神、人品端正，具有较强的沟通协调能力和良好公关谈判能力，善于交际。
猎猎酷评：应聘投融资项目经理不是件容易的事，有国内外著名的投资银行业务机构工作经历的求职者，或具备比较丰富的社会资源和项目储备的求职者将被优先考虑。拥有律师资格、注册会计师资格、证券从业人员资格等资格证的求职者也有较大的竞争优势。
职位热度：
职位名称：客户经理（金融产品营销管理）
职位职责：负责投资客户开发、维护；市场行情研判；为客户提供专业的证券投资咨询服务。
职位要求：1. 具有较强的市场开拓能力，具备良好的组织沟通能力，擅长交际；2. 愿意接受金融投资行业的挑战，有志在金融行业开拓自己的事业，有良好的心态，能承受工作压力；3. 有客户资源，从事过证券、保险、金融类经历者优先。
目前，在企业债券投资中主要存在“四重四轻”的问题：
一是重行业垄断特征判断，轻行业实际状况关注。在投资过程中，对部分垄断企业有偏好，而对其行业实际经营状况忽视关注。
二是重企业所有制属性关注，轻财务数据解读。对大型央企、国企发行的债券有偏好，而忽视对其财务状况特别是反映偿债能力的财务数据进行解读分析。
三是重外部评级结果，轻内部评级授信。当前，企业债券在发行前的普遍做法是由发行人付费邀请外部评级公司为债券的主体和债项进行评级，债券发行时向市场投资者公开评级结果和披露评级报告。但在发行人付费模式下，“以价定级”或“以级定价”等现象时有发生，影响了评级行业的公信力。只单纯依赖第三方机构评级结果进行投资决策，而忽视内部评级授信，则会在企业债券的风险控制上形成一定隐患。
四是重投资收益分析，轻限额组合管理。在投资企业债券过程中，内部决策程序上多重投资收益分析，而忽视限额组合管理。
“三看三查三控”的操作要点
针对以上“四重四轻”的问题，笔者认为，农商银行在进行企业债券投资决策分析时，要严格按照本行信贷政策指引，重视对于行业景气度的判断和个券主体财务情况的分析，向行业分析精耕细作和企业所有制属性一视同仁的方向发展。同时，对于有条件的行社，可以试行内部评级机制。具体来说，要做好“三看三查三控”措施，切实防范企业债券投资风险。
三看：一看企业资质。二看企业所属行业。景气度良好的行业违约风险较低。三看团队。公司管理团队是重要的考量标准，选择一个守信誉的企业非常重要。
三查：一查企业财务报表；二查第三方评级报告；三查发行人实地经营状况。具体来说，投资机构在投资债券时可以从公开的途径获得债券发行时的资金募集说明书、外部评级报告以及企业各年度的财务报表和审计报告。但是，企业的实际情况可能无法得到真实呈现，如果仅靠公布的文字说明参与非发行地区或不熟悉的行业或者企业的投资，对投资部门来说风险还是较大的。因此，建立与发行人的信息沟通机制，有条件时对发行人进行实地查看，对投资部门具有重要的意义。通过实地查看可了解企业经营以及财务情况的变化，一旦发现违约信号，可以及时进行风险规避。
三控：农商银行投资部门是主动承担一定市场风险以博取较高收益的业务部门，但是，承担市场风险不等于承担操作风险。在业务中要处理好“发展、风控、盈利”的关系，将风险防范放在首位，强调安全至上。在风险防范上要注重三控，即控操作风险、控集中度风险、控信用风险。
一是建立健全配套的投资操作细则，控制操作风险。严格遵守“承受可控市场风险、严格隔离操作风险”的经营策略。在管理架构方面，建立分级授权、职责分明的企业债券投资组织管理架构，包括资产负债管理委员会、债券投资决策管理委员会、风险管理委员会等。
在业务操作方面，投资部门负责修订资金和债券业务相关的操作规程和管理规定，形成完善的制度体系。严格按前中后台业务职能和管理职责进行业务处理。在业务处理中严格按业务授权进行业务审批，实行录入、复核岗位严格分离。
二是建立健全完善的投资及授信额度审批流程，控制集中度风险。债券投资由于具有流动性、安全性和收益性方面的综合优势，已成为农商银行贷款之外的重要资产，投资时应根据总量平衡和结构对应的原则，根据资产负债结构和风险承受能力确定投资规模，并根据资金来源期限确定债券投资期限结构。将企业债券投资纳入集团授信进行管理，对与农商银行没有信贷往来的企业发行的债券，严格客户准入主体信用评级标准，定期跟踪企业资信和财务变化。
在日常操作中，额度审批必须成为投资审批的前置程序。授信审批主要内容是组合限额管理。限额结构包括最大组合限额、单次发行组合限额、单一发行人最大限额。最大组合限额是指全行投资的同类债券余额在全行投资类债券总量中所占的最大比例。单次发行组合限额，是指在债券发行人单次债券发行量中可购买的最大比例。单一发行人最大限额，是全行所持有的单一发行人发行的某类债券余额占债券总余额的比例，该限额同时受限于监管部门的集中度限额。
在资本市场上，信息的供给是由以下主体完成的。这些主体提供着不同的信息，具有各自的特点。
(一)政府信息部门
如证监会、中央银行、财政部等。它们负责制定、收集、整理和有关经济、金融的制度、法规、政策以及统计资料、形势报告，一般属于宏观方面的信息。政府部门信息一般具有权威性、准确性和及时性，往往站在公正的立场上，以国际利益和经济大局为重，对资本市场的影响宏观、深远而广泛。在一个法制完善、程序规范的国家，这方面的信息不是一个任意变化的变量，而具有一定连续性、稳定性和可预测性。相反，在一个“人治”的社会或法制不健全的国家，政策的随意性较强，这方面信息的不确定性较大。
(二)证券交易所
证券交易所是资本市场上证券集中交易的场所，它既是资本市场体系的组织中心，也是资本市场的信息中心。所有上市证券包括股票、债券、基金等品种的交易信息，例如成交的品种、数量、价格、时间以及未成交的委托情况，证交所的各类指数、公告等，都是市场参与者需要的信息，也是监管部门重要的信息来源。证交所的信息。主要生成于自动交易系统。在通讯技术非常发达的今天，即时传输的速度基本上能满足人们的需要，这方面信息在时间上、准确性和公正性上也是有保障的。
(三)上市公司
上市公司是资本市场股票和公司债券的发行者，因而是资本市场微观信息的主要来源。上市公司作为信息来源主要是现代资本市场普遍实行的“信息披露制度”的要求。各国的《公司法》《证券法》等相关法律、法规都对上市公司的信息披露内容、时间、格式等作了严格具体的规定。上市公司必须遵守这些规定，对公司经营情况、经营业绩、财务报告、重大事项等信息及时向社会予以公布。上市公司的信息基本上属于微观经济信息，这类信息直接关系到公司的社会形象和公司股票的投资价值。也是公司股价波动和实现再发行和再筹资的主要依据，因此，上市公司对信息披露都十分重视。公司信息有利好信息和利空信息之分，公司在信息披露方面掌握着主动权，因此不排除公司在事关重大的信息方面弄虚作假的可能性，在准确性、及时性和全面性和真实性方面有可能存在“噪声”，投资者在使用这些信息时需要甄别。
(四)证券中介机构
主要指证券公司，广义来说也包括会计师事务所、律师事务所等。证券公司作为信息源，主要是以其拥有的研发中心(R&D)，对资本市场的基本面、技术面、行业发展状况、上市公司个股情况进行调查和研究，形成市场走势分析报告、行业分析报告、投资价值分析报告等信息产品，向社会公布或出售。证券公司的信息具有明显的功利性，难免会有各种“噪声”存在，甚至会有虚假和误导的成分，信息的真实性、公正性需要投资者注意和选择。另外，会计师事务所和律师事务所也是重要的信息源，一般出于职业道德和行业信誉，它们的信息可能是对公司信息或其他证券信息的真实性的“鉴别”和“过滤”，相对具有真实性和公正性。不过这是就发达国家成熟的法制化资本市场而言的。资本市场起步国家，如：我国资本市场上这些机构信息的可靠性值得怀疑，至少目前达不到让人放心的程度。
(五)投资者
资本市场上，投资者也是信息供给者，主要表现在两个方面：一是投资者行为信息。如投资品种、持股比例、持股数量、持股价格、买卖时间等。这些信息在交易发生后立即成为一种信息。不仅对个体投资收益有直接影响。而且汇集起来能够反映出市场的总体走势，成为一种“公共”信息。二是投资者作为市场参与者，通过自己的分析和研判也会形成一些信息。这些信息主要依赖于自己的经验判断、分析研究，除了自己使用之外，也可能通过不同渠道进行传播，例如形成“小道消息”，在朋友之间散布，对别的投资者产生影响。很显然，这些信息的准确性和质量是没有保证的，需要引起信息接受者的注意。
二、资本市场信息的需求分析
资本市场上，所有的市场参与者都是信息的需求主体。不同的市场主体在信息的要求上，在信息的收集途径与方式上，在信息加工处理能力上，以及在信息的最终用途上都是不同的。
(一)投资者
投资者是资本市场上最大的信息需求者。投资者参与资本市场的目的就是实现投资收益的最大化，而投资收益的最大化就要减少不确定性，规避风险，信息正是减少不确定性的主要因素和增强投资决策准确性的主要依据和基础。因此，资本市场的投资者最需要的就是信息。投资者主要有机构投资者和个人投资者两大类。不管是那一类投资者，信息无疑是实现其目的的主要手段，它们都会花费大量的物力和财力。采用一切手段进行信息的收集、加工、处理等工作。基于内部利益诱导和外部竞争压力而产生出的强烈的信息需求。促使投资者优化信息资源的配置，千方百计挖掘信息的价值。在这方面，机构投资者比个人投资者具有更强、更大的需求动机。可以说，正是因为有了大批这样的机构投资者，资本市场信息的有效性才得以实现。它们是信息需求的主力军，通过它们的利己动机实现了资本市场对资源(特别是信息资源)的优化配置。这部分需求主体的状况如何，很大程度上决定了资本市场信息的有效性。
(二)上市公司
上市公司是资本市场的主体之一。资本市场既是公司筹集资本的场所，也是其进行资本运营的舞台，上市公司的收购兼并活动都是在资本市场上展开的。上市公司的这些行为，都依赖于信息的占有。因此，来自资本市场的各种信息，都是公司管理层十分需要和重视的。但是，这有一个前提条件，即上市公司的体制是健全的。如果现行的制度安排使得上市公司无破产、被兼并、被收购的压力，公司的法人治理结构不完善，高层管理人员的聘任升降是行政任命或关系安排，而与公司业绩无直接关联，那么公司对市场信息的反应可能是非理性的、迟钝的、短期化的。然而。一个正常环境中的上市公司，则对市场信息的反应是灵敏的，需求是强烈的，甚至信息是决定一个公司决策准确、竞争获胜、持续发展的关键因素。
(三)证券公司等中介机构
证券公司等中介机构既是信息的生产者，也是信息的需求者。因为，信息生产也是对原始信息的
加工和处理，需要具备“信息资源”进行投入，也就是说，其对信息的需求多是一种“生产性需求”。但是。证券公司等中介机构在资本市场上只是起到一个“中转”的作用，只是在整个证券交易活动中为投资者提供交易和信息服务。因此，他们对信息的需求具有明显的功利性，并不一定对信息的使用效果负完全的责任。据此有人(汤光华，2000)认为，证券公司等中介机构缺乏信息需求的真正动力。我们认为这是不完全正确的。从现实来看，一方面，证券公司除了为客户服务的证券经纪业务外，还有证券自营业务，而自营业务对信息的需求是直接的、有动力的；另一方面，即使是经纪业务也是长期的博弈过程，必须赢得客户的信任才能留住客户，并在“供过于求”的买方市场竞争中站稳脚跟。这样，它们对信息的需求也是真实的、有动力的。可见，信息对于证券公司等中介机构来说，并不是可有可无的，而是十分重要的：证券公司等中介机构无疑也是资本市场上重要的信息需求主体。
(四)监管部门
证监会等资本市场监管部门的主要任务是监管整个市场的运行，制定市场交易的基本规则，监管市场参与者的“博弈”行为，维持资本市场的正常秩序。作为资本市场“看得见的手”，监管部门的法规制定和政策出台等决策行为是以大量、广泛、真实、准确的信息为基础的。显然，证监会及其分支机构等监管部门是资本市场上重要的信息需求者之一。它们除了掌握有关国内外宏观经济形势和金融政策方面的信息以外，还要了解市场参与者行为的信息，包括上市公司、投资者、证券商以及新闻媒体等机构行为的信息。监管当局信息收集的渠道和方式一般是正规的，而且有明显的行政命令性，由下而上地汇报得来。信息收集和处理的能力及效率与行政的层级结构、工作作风、管理制度等有直接关系。监管部门的制度效率决定了其信息效率，信息效率进而决定了监管效率，而监管效率最终影响着整个市场的效率。因此，作为现代资本市场的“掌门人”，证监会等监管部门也是信息的需求者，必须做好信息工作。否则，盲目决策、政策滞后、信息泄露等行为只能给市场造成伤害。
三、资本市场信息的传播与流通
信息传播是通过一定的信息渠道完成的。在信息经济学中，信息渠道又叫“信道”，包括媒体和其他多种方式。资本市场上，信息的传播渠道多种多样，归纳起来主要有以下几种：
(一)证券交易系统
它主要是以交易所系统为中心的证券商信息网络。交易所系统作为信息渠道主要反映在交易所上市的所有品种的全部交易信息，这些信息具有速度快、数量大、时效强、公开、公正等特点，是广大投资者进行投资决策最直接、最客观、依赖性最强的信息来源。例如国内的上海证交所、深圳证交所就是中国资本市场最大的“信息源”。证券商作为信息渠道，一方面传输交易所适时行情信息，为在其开户的投资者提供证券交易经纪业务服务：另一方面向其客户进行技术分析、现场解盘及有关咨询等信息服务。
(二)媒体渠道
媒体是资本市场信息传播的主要渠道，主要有报纸、杂志、广播、电视、互联网等。一些国家规定了信息披露的指定媒体。媒体上既转载交易行情，也刊载信息公告，还发表大量分析报告。如大势研判、个股点评、行业分析、公司分析等加工过的信息。各种媒体构成了一个多层次、多形式、时效快、立体化的信息传输网络，使资本市场信息得到及时、快捷、广泛的传播。尤其是网络时代的到来，更是便捷了资本市场信息的传播，使广大投资者可以足不出户获得信息进行投资操作。国际资本市场上著名的信息媒体很多，如美国的《华尔街日报》，英国的《金融时报》等；国内也存在一些专业的信息媒体，著名的有《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》等三大证券报，还有中央电视台的“今日证券”以及各地电视台的证券类栏目等。
(三)非正式传播渠道
除了交易系统信息、主要媒体等正式信息传播渠道以外，还有一些小范围的非正式的信息传播渠道。例如投资咨询机构设立的信息网络，地方开设的证券声讯语言信箱。各地举办的不定期的股票讲座、证券培训班、资本市场研讨会、俱乐部性质的组织等，也起着信息传播的作用。
(四)其他传播渠道
法定地址：_________
法定代表人：_________
电话：_________
传真：_________
受托方：_________（以下简称乙方）
单位名称：_________
地址：_________
法定代表人：_________
电话：_________
传真：_________
第一条 根据双方协商同意，甲方聘请乙方作为甲方的常年金融顾问，乙方同意接受甲方聘请。甲乙双方在平等互利，协商一致的基础上，达成本协议。
第二条 常年金融顾问的宗旨及目的是：及时了解国家金融政策和法规的最新信息，维护委托方的合法权益，规范委托方公司的行为，保证国家有关法律法规的正确实施。
第三条 乙方保证将指派资深专业人员为甲方提供以下服务：
1．为甲方提供公司治理结构、公司经营发展和公司资本经营方面的咨询、服务；
2．为甲方提供金融证券市场的咨询与服务，包括但不限于理财咨询、投资组合咨询服务；
3．设立fsi顾问专线电话，在工作日上班时间（每天9：00－17：00），随时接受会员对证券市场有关问题的咨询；
4．每年为会员公司管理人员免费提供两人在fsi进行不超过一个月的研修（食宿自理）；
5．为甲方提供企业重组、公司购并、市场融资、战略发展等方面的方案策划服务；
6．向甲方提供服务年度内的全部研究成果，包括年度研究报告、定期研究期刊和其他研究成果。
第四条 根据甲方的特殊委托，乙方将为甲方提供以下服务，其具体内容由特别委托合同另行约定：
1．依据特别委托为有会员资格的甲方提供在_________的公关策划、公关运作和公关服务；
2．依据特别委托为甲方提供企业重组、公司购并等方面的具体运作服务；
3．依据特别委托为甲方提供证券金融市场的专项分析、专项咨询和专项服务；
4．依据特别委托为甲方研究特定上市公司的投资价值分析报告等专项服务。
第五条 甲方的主要义务如下：
1．甲方应真实、全面、及时地向乙方提供与委托事项相关的文件资料，并应保证其真实性、完整性和准确性；
2．不得向乙方工作人员提供虚假、有误导或重大遗漏的任何信息或资料；
3．甲方应保证专人与乙方工作人员联系，并予合作；
4．甲方应按规定及时向乙方支付常年金融顾问费用和工作费用；
5．每次的进场或会议通知，应适当提前，以给乙方留出合理的准备时间；
6．保障乙方工作人员为履行本协议所需的其他具体条件。
第六条 乙方的主要义务如下：
1．乙方有义务遵守中华人民共和国法律、法规和职业道德，为甲方勤勉、谨慎地工作；
2．乙方有义务随时提醒甲方注意其与有关当事人及在各种事务中可能承担的相关责任；
3．乙方对甲方提供的文件资料和所作的陈述，以及乙方工作人员因工作所知悉的一切有关甲方的重要信息，负有保密的义务；
4．乙方在保证其工作的独立性的前提下，应服从总体工作安排；
5．按时向甲方提供乙方的最新研究成果；
6．应当履行的其他义务_________。
第七条 乙方工作人员对其在工作中接触到的涉及甲方重大经营决策、商业及其他秘密资料和信息负有保密的义务。该项保密仅就不宜公开披露的资料而言。乙方工作人员依法向甲方、特定的部门和人士反映情况，不应视为泄密。
甲方就接触到的乙方不宜公开的资料、文件及提供的咨询性意见，负有保密的义务。
第八条 甲乙双方有责任对本协议的内容及其履行保密。
第九条 乙方作为甲方的常年金融顾问（vip服务），每年一次性收取顾问费人民币_________元整，特殊项目的收费将由双方另行协商。
第十条 本年顾问费在双方签定本合同书十个工作日内支付，顾问期自_________年_________月_________日至_________年_________月_________日；以后年度的金融顾问费，甲方应在顾问期满前一个月内交付，逾期不交，本合同将自行解除。
第十一条 如乙方应过错违反了本合同规定的义务，应如数返还所收费用；如甲方违反了本合同规定的义务，则乙方不再承担完成约定义务的责任，所收费用不予返还。
第十二条 遇有下列情形之一的，可以修改协议：
1．任何一方提出修改协议的建议，另一方不反对；
2．因发生不可抗力事件，协议必须修改。
第十三条 协议修改必须是书面的，须经甲乙双方签字并盖章后方能生效。
第十四条 有下列情形之一的，协议终止：
1．委托工作已完成；
2．甲乙双方同意终止；
3．因发生不可抗力事件，协议必须终止。
协议终止必须是书面的。协议终止，本合同项下甲乙双方的权利和义务随即终止。
本合同于甲乙双方代表签字之日起生效；本合同一式两份，由签字方各持一份。
甲方（盖章）：_________ 乙方（盖章）：_________
法定代表人（签字）：_________ 法定代表人（签字）：_________
展腾投资集团总部位于北京，公司目前在香港、台湾、悉尼等地设有分公司，业务范围主要包括为企业提供海外上市、项目并购、股权投资、产业链整合、基金管理等各类资本增值服务，以及为高净值人群提供专业财富管理服务和全球资产配置解决方案。
展腾投资集团所投资的领域涉及金融行业、房地产行业、矿产资源、文化传媒、消费行业、现代服务业等多个领域，并拥有一支国家化的专业投融资团队。展腾投资集团的高级管理层来自中国大陆、香港、台湾、新加坡、澳大利亚等地，并在这些国家和地区拥有多年金融行业从业经验。执行团队由行业投资、法律及财务管理、风险控制等专业人才组成，90%以上的团队管理成员拥有硕士以上学历，70%以上的团队成员拥有海外教育及从业经历。
展腾投资集团有广阔的人脉资源及政府合作关系，在海外拥有资本及项目资源优势。展腾将立足国内的资本市场并着眼于国内资本与境外资本市场的对接，国内资本和境外项目资源的对接，帮助企业实现价值提升，并由此为投资者创造较高回报，实现企业和投资者的共赢。
展腾的业务范围
投资银行
海外上市
以澳大利亚资本市场为核心的海外上市业务是展腾投资集团投资银行版块的核心业务之一。展腾拥有大量的上市资源，并与境内外的行业投资机构、承销商、会计事务所、律师事务所、资产评估机构及行业研究机构拥有战略合作关系，致力于帮助境内企业通过首次公开发行，即IPO的方式，或者通过借壳等更为灵活的方式在海外资本市场上市。
展腾投资集团对澳大利亚资本市场及其主要证券交易所的成立背景、发展定位、上市条件、上市流程、审批政策和监管政策等具有深刻认识和理解，可以为拟上市企业提供最专业的全程上市财务顾问服务。在此过程中，展腾投资集团将依托专业、高效、国际化的精英团队，强大的合作关系网络，为企业提供完成IPO可行性分析和规划、IPO一体化咨询、上市前的资产及业务重组、财务及税务整理、公司治理结构设计完善、指派并协调专业机构、出品投资研究报告等全程一站式的财务顾问服务。
并购业务
展腾投资集团投行业务版块的另一个重点业务是并购投资顾问业务，集团发挥自身的国际化和专业化优势，利用自身的国际网络在全球范围内根据客户要求扫描标的物，并在项目执行过程中将行业知识和投资经验相结合，为企业进行最大化的和最有效的资源整合。展腾的并购团队为客户提供专业的并购投资、买方与卖方财务顾问服务。
基金管理
股权投资基金
展腾投资集团在房地产、矿业资源、消费、服务、农业、节能环保等领域均有专业的投资团队进行长期研究及跟踪，拥有大量的成长期和成熟期企业储备。展腾投资集团拥有专业的投资及投后管理团队，这些团队拥有强大的政策、技术、经济、金融运作和管理优势。同时集团外聘了包括金融、法律、财务、资产评估等多领域领军专家作为顾问，进一步提升了展腾投资集团的专业水平和行业研究优势。
展腾投资集团的管理团队和专家顾问通过整合集团、外部投资人及各类合作机构的资源和经验，为所服务的企业针对性地提供战略梳理、治理优化、人才引进、管理设计、融资支持、业务拓展等增值服务，帮助已投企业实现价值提升，为投资者创造较高回报，实现企业和投资人的双赢。
房地产基金
展腾投资集团在房地产金融领域经验丰富，可以更深刻地了解房地产开发商的需求，并以最合适的金融服务方案匹配其需求。与此同时，也能为高净值个人群体推荐最合适的房地产投资产品或房地产投资项目，助其获得最大的价值和收益。展腾投资集团在行业内与政府主管部门、行业组织、地产与金融专家、房地产开发商、各类金融机构一直保持着密切的合作关系，力求广泛整合社会资源，为企业和高净值客户实现价值最大化。
展腾投资集团结合自身团队的境外从业经验，长期跟踪研究房地产金融创新型产品，长期关注澳大利亚、新加坡及美国的房地产开发市场、房地产投资基金（REITS）及房地产信托市场，助力房地产企业打通境内外资本市场的通道，拓宽投资地域及领域，利用国际化多元化资金，将房地产长期投资与短期投资、境内与境外投资、股权投资于债券投资相结合，利用国际经验和创新思维最有效的满足房地产企业的金融服务要求。
财富管理
全球资产配置
为高净值客户实现全球资产配置以及进行配置后的跟踪服务是展腾投资集团财富管理业务的强项和重点。2013年《胡润私人财富管理白皮书》明确揭示：中国的高净值人士已超过105万人，已配置离岸资产的比例已经达到33%，并且多是以房地产形式进行配置和储备。
展腾投资集团是综合性跨国金融服务集团，在香港、台湾、澳大利亚、新加坡等地设有分公司或办事处，在境内外拥有丰富的产品、市场及人脉资源，并与国内外多家投资银行、资产管理公司、行业投资机构、律师事务所及会计事务所等专业服务机构拥有战略合作伙伴关系，在帮助高净值群体进行资产的全球配置以及提供海外高端增值服务等领域具有明显优势，致力于为高净值客户群体提供全球一体化资产配置理财规划方案。
展腾能做什么
投资银行团队服务内容
展腾投资集团将在您上市过程中担任上市总顾问角色，协助您进行从上市准备、过程执行以及上市后的一系列工作。内容包括：业务规划、财务管理、法务规范、构架设计、澳大利亚境内的监管与合规、投资者关系、本土团队搭建、承销工作、路演活动及当地媒体关系等多方面。
上市前，展腾团队将帮您进行周密筹划，包括评估您的公司是否具备上市的条件，结合中澳两地监管机构的要求及市场上的案例，关注未来可能影响上市过程的潜在问题，包括拟上市主题的股权构架、资产所有权的明晰及独立性、财务规范性、是否存在重大关联交易问题以及公司的持续盈利能力等问题。评估这些问题对上市过程的重要程度，与公司共同制定上市流程的可行策略，制作上市可行性方案和上市时间表。
在上市过程中，展腾团队会在方提供全程顾问服务：
业务顾问
发现企业对投资人的价值
评估所处行业的成长性
评估公司在现有行业的市场地位
评估企业发展的优势与劣势
结合企业的上市愿景出具企业未来的发展策略建议书
编制切实可行的当地市场的业务发展建议书
财务顾问
合乎准则的良好财务记录
根据对企业财务报表和内控的审计编制一系列特别报告
合理的财务预测
合理的资产价值评估
评估现有的融资结构
经过充分论证的资金投向
指导招股说明书中的最终披露信息
审计顾问
境内账目的审计及合规
通过审计过程发现并解决可能对上市过程产生潜在影响的问题
满足监管部门对历史财务报表的独立审计要求
编制审计的独立详尽调研报告
评估财务预测的充分性和准确性
编制招股说明书中所需的审计报告
法律顾问
历史沿革的合规性
重组及架构的合法性
评估业务重组对上市的影响
评估公司运作的法律环境及保护公司的合法权利
就交易所上市规则问题和公司要求提供建议
参与或负责尽职调查过程和招股说明书的拟定
拟定和审查公司章程、员工股份方案、红利再投资计划、承销协议书等重大合同的拟定和评估等文件
交易所上市申请的管理
股票经纪顾问
筹划发行（IPO）的结构、规模、时间点并结合市场状况进行公司估值
完成IPO尽职调查流程
通过本地的网络关系，从潜在的机构客户和零售客户群众确定投资者
通过已建立的渠道进行IPO营销
协助上市时有积极且稳定的市场环境
协助进行IPO首发的后续发行（再融资）
公司治理及其他专业顾问
评估企业公司治理现状
根据相关的监管要求完善企业公司治理结构根据对上市公司高管及独立董事的配置及资格要求，协助企业建立上市公司的高管团队
根据企业所处行业，协助推荐相关行业专家出任公司的独立董事
协助公司通过谨慎的识别和计量进行风险管理
协助企业完成当地的税务筹划、薪酬筹划
投资者关系顾问
组织投资者路演
潜在机构投资者和散户投资者关系的建立和维护
公司的流通股发行引起投资者的注意和吸引媒体的报道
当地媒体顾问
公司上市挂牌日的媒体新闻会
公司上市后后续市场活动的本地新闻，增加企业在本地市场的活跃性
展腾投资银行团队全程服务
全面统筹
根据公司的特定情况，全程指派及统筹专业第三方服务团队，包括会计师、审计师、律师、资产评估师、股份过户登记处、承销商、印刷商及公关公司等
制定上市流程的可行策略，建议上市工作的方案及时间，包括筹划放行的机构、规模、时间及公司估值建议
具体执行
协助制定上市重组方案
进行IPO尽职调查的流程
撰写《上市商业计划书》
在合适的时间点任命及统筹第三方专业机构进场
公司治理结构建议
证券交易所申请建议及拟定招股说明书
推广和承销
根据资本市场情况，建议及参与制定股份发行价格范围
建立并维护投资者关系
制作投资价值分析报告
组织发行路演及新闻会等
展腾投资银行团队的核心价值
参与海外上市的决策、上市地点的论证与选择，帮助企业设计上市方案，进行深层次改制与重组，帮助企业建立内控制度，进行财务调整，使企业全面符合上市条件。
按照当地监管政策，全面制作包括上市可行性计划书、财务及审计尽职调查报告、法律尽职调查报告等，并以此为依据制作招股说明或信息披露书。
关键词 双节棍 全民健身 价值
近几年双节棍运动在全国各地蓬勃发展，并深得广大年轻人喜爱，全国各城市几乎都有双节棍习练者的身影，尤其在大学里双节棍运动作为一种课余体育锻炼方式被越来越多的大学人所认识、了解和参与。在国家提倡全民健身的大背景下把双节棍运动作为一种体育锻炼方式进行推广普及，对于吸引部分青少年学生积极参与体育运动，增加体育人口，促进体育锻炼方式多元化具有重要作用。然而双节棍运动作为一种新型时尚的体育运动如今在国内尚处于发展初期，其发展的过程本身中也存在许多的问题和不足，其发展规律和发展方向还有待探究。
一、双节棍运动在全民健身中的作用分析
（一）促进体育产业发展
双节棍产业在体育产业繁荣的背景下中迅速成长，其主体产品和辅助产品的产出都呈现持续增长态势，形成了一个庞大的双节棍产业市场，且这种产业市场已经走过了起步阶段和过渡阶段，现在正由成长阶段向成熟阶段发展。根据目前的发展，双节棍市场可分为：双节棍技术培训市场、双节棍比赛市场、大型活动市场、技术劳务市场、影视生产市场、双节棍产品市场等。据2009年中国武术用双节棍市场发展及投资价值分析报告的数据显示，截止2008年底双节棍行业利润总值已达数亿元人民币[1]。
（二）丰富健身活动增强群众体质
双节棍与武术其他器械项目有着共同的健身价值，同时又有着独特之处。双节棍的绝大多数动作是靠左右手的相互协调配合来完成的，尤其是双手双节棍练习，此外，双节棍练习时还要求具有一定的动作速度和反应速度。在习练双节棍的过程中，需要全身心地将各种招势串连并进行反复演练，人的左右大脑几乎得到了均等的刺激，人的左右肢体也得到了几乎均等的锻炼，尤其是左右上肢的锻炼，在强健身体的同时，还有益于提高身体的协调能力、动作速度和反应速度。通过对双节棍习练人群的调查发现，身体免疫力增强的占51.1％，力量增强的占75.5％，协调性和灵敏性提高的占58.9％，增加关节和肌肉的灵活性和伸展性占68.9％（表1），可以说双节棍是一种既有趣又健身的运动项目。
（三）发展群众体育组织增进交往
随着双节棍运动的广泛开展，全国各地的双节棍爱好者组织了许多规模不等形式各异的双节棍组织。许多人因共同的爱好走到一起，自发的组成双节棍运动组织，如联盟、协会等。据调查的90人当中有64%的人通过双节棍运动结识10个以上的朋友。
（四）文化教育价值
练习双节棍有利于尚武精神的培养，具体表现在不向强权低头，自尊自强，敢于战胜困难。另一方面具有一定的教育意义。双节棍运动源于中华武术器械是在古老的华夏文明的哺育中成长起来的，因此也渗透和附带着武术的精神特质，这就使得人们在双节棍练习中，对传统文化进行了亲身体悟，受到了中国传统文化的教育[2]。练武有“武德”，习棍也有“棍道”。练习双节棍必定会遭受不断失败的打击与伤痛的折磨，这也是磨练人的意志与培养人不畏艰难的钻研精神的过程，同时也是培养人尊师重道、重义守信、礼让谦逊、宽厚待人等高尚武术道德情操的过程。所以说，双节棍不仅仅是一项体育运动，而且对练习者而言还具有潜移默化的特殊教育意义，是一门极具教育价值的运动。
二、双节棍运动发展中存在的问题分析
（一）大众对双节棍运动的偏见解析
由于当今的双节棍运动源于武器双节棍，在其传播过程中有过一些双节棍伤人的事件，又加之传统的木质和铁质的双节棍笨重，挥舞起来具有巨大的杀伤力。双节棍曾经也沦街头斗殴的常用武器，加之其具有巨大的杀伤力，很多人对其避而远之，甚至有些人对其产生恐惧。为还有一些练习者以双节实战为目的，这又加大了普通人群对双节棍运动的误解。至今很多人眼中仍然将双节棍当作好勇斗狠的武器，也有相当一部分群众认为双节棍练习者是具有暴力倾向的人群。这一观点在群众中普遍存在，对双节棍运动的发展和推广产生很大的负面影响。
今的双节棍运动和武器双节棍武器具有本质的区别的。从练习目标来说，双节棍运动强调趣味性和表演性，作为武器的双节棍只强调其实战效果和击打的威力。从器械材质上讲，双节棍运动的器械多为轻质不锈钢表演棍，也有不少轻质铝合金、泡沫等安全双节棍，其杀伤性和破坏性较小；双节棍武器材质通常为较重的木质棍和铁质棍，比较笨重，杀伤力破坏性较大。从训练内容方面说，双节棍运动多以转棍、舞花和定式等具有观赏性和趣味性的训练内容为主；而武器双节棍则以简单实用的劈、扫、点、撩为主要练习内容。
