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财务报表分析，就是我们通常所讲的财务分析，就是以企业所有财务活动为对象，以财务报表为核心信息源，采用专门的分析方法和分析系统，从盈利能力、偿债能力、发展能力等多方面入手对企业进行全面分析、综合评判，为企业管理层的决策制定提供客观依据。单单靠财务报表所呈现的数据还不能精准、客观和全面地对企业发展状况作出反映，特别不能客观地反映企业实际发展状况，这就需要对财务报表进行深入分析和研究，然后对相关指标进行综合考量与评判，以此来解读报表背后的经济含义。财务报表分析能够准确判定出企业盈利状况、偿债能力和发展潜力，通过了解企业资产的流动性、负债状况和偿债能力，信息使用者能够较为全面客观地看到企业经营风险，及时发现企业发展过程中存在的问题，为企业管理决策提供依据。所以，财务报表分析在企业管理决策中扮演着关键角色。
二、财务报表分析的局限性
企业为实现健康可持续发展，会对自身的财务状况进行全面了解，会对财务报表进行深入分析，以便为企业决策提供可靠依据。但是财务报表分析存在着主客观方面的多种局限，会对财务报表分析结果和企业发展方向产生负面影响，其局限性集中体现在以下几方面：
（一）财务报表本身的局限性
本质上来讲，财务报表的数据都是企业过去所发生的经营数据，属于历史数据的搜集与分析，而这就是其本身存在时间局限性，因为企业在做决策时针对的是企业最新发展状况。此外，财务报表在内容完整性和真实性方面存在较大局限，财务报表数据统计的都是以货币交易所产生的数据，但这就漏掉了非货币交易所产生的数据。财务报表在形成过程中，信息提供者会结合使用者实际需求，人为做出一些数据更改，但这样就造成了报表内容的失真，影响了报表分析的精准性。
（二）财务报表分析方法的局限性
财务报表分析方法主要包括三种，即比率分析法、比较分析法和趋势分析法，虽然三种方法之间不存在孰优孰劣之，但各自都存在一定的局限性，具体如下：
1.比率分析法，只是针对报表数据的对比分析，以数据为根本依据对企业盈利能力、偿债能力和其他能力进行分析，但是这样一来就忽视了对这些数据背后的实质性事物的对比分析，不利于形成全面客观的报表分析结果。
2.比较分析法，是对历史数据的对比分析，但在企业发展过程中，发生会计处理方式的全面更改后，这些历史数据对比结果的精准性和真实性就大打折扣了。
3.趋势比较法，过于依赖比较分析法，如此便造成了数据有效性的极大削弱，进而影响了企业预测的准确性。
（三）财务报表分析主观局限性
主观方面局限性就是财务报表分析人员的局限性。目前，企业财务报表分析还是以人工为主，离不开专业人员的全程操作，而这无疑加大了财务报表分析的主观性。财务报表分析人员自身的专业能力、实践经验、分析方法以及专业知识的理解程度等因素，都会对财务报表分析结果带来一定影响。可以说，不同层次的财务报表分析员所分析出来的结果也是不尽相同的，一个专业水平较低的财务分析人员在财务报表分析过程中的偏见性会影响财务报表分析结果，而这就形成了企业财务报表分析的主观局限性。
三、优化对策及建议
针对上述企业财务报表分析存在的三方面局限性，笔者结合实践经验，针对性提出了以下几点优化对策与建议：
（一） 优化分析方法
在财务报表分析过程中，要灵活运用比率分析法、比较分析法和趋势分析法，做好彼此之间的合理组合。比如，在进行对比后要分解，以便深入了解差产生的原因，而做完这一步后还要深入分析其特征。此外，还有针对具体情况，灵活采用回归分析和模拟模型等分析方法，比如在对财务报表质量进行分析时，就要以会计三大要素为起点，进行深入分析，以构建一个健全完善的技术分析法体系。
（二）完善分析指标
所有的指标都需要以会计数据为基础，而会计数据受非财务指标的影响性也较大，企业财务报表分析人员在进行分析时，要重视对一些会对会计数据带来影响的非财务指标的分析，包括经济环境、物价水平、会计范围变更和会计政策变更等。这些指标有些可以附注于财务报表中，有些则需要自己去挖掘，但这些数据对企业管理决策会起到非常关键的作用，这是报表体系之外深入了解企业发展状况的重要途径。若是可以将财务指标与非财务指标进行完美结合，报表分析体系会变得更加完善。
（三）完善财务报表披露
企业要加强对财务报表披露的规范，对报表披露做到及时、准确、高效，且不可随意改变会计处理方法，若是需要进行变更必须在附注中能进行及时指出，对其他非财务指标的加入也要在附注中进行说明，以充分确保财务数据的可比性，提高财务报表数据分析结果精准性。
（四）主观优化对策
一、研究的背景和意义
财务报表分析，又称财务分析，是通过整理，收集企业财务报告中的有关数据，并结和其他有关信息资料，采用专门的技术与方法，对企业现在和过去的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，揭示企业面临的风险，分析企业未来的发展前景，为会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。
财务报表分系产生于19世纪末20世纪初。最早的财务报表分析主要是是为银行服务的信用分析。当时借贷资本在企业资本中的比重不断增加，贷款银行需要对客户进行信用调查和分析，借以判断客户的偿债能力。资本市场形成以后企业财务报表分析发展为对企业盈利能力的分析，财务报表分析由主要为贷款银行服务扩展为向投资人提供服务。随着社会筹资范围的扩大，非银行的贷款人和投资人的增加，公众进入资本市场和债务市场，对财务报表要求的信息更加广泛。财务报表分析的范围相应地扩大到对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析，形成了比较完善的外部财务报表分析体系。
财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。
二、文献综述
张先治、陈友邦(XX.2)在《财务分析》中指出，财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用了一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动及分配活动中的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用科学。
张新民、钱爱民在(XX.2)《财务报表分析精要》中指出，目前常用的财务状况的方法包括比率分析法、比较分析法、趋势分析法。比较分析法是报表分析最基本、最普遍使用的方法。它既用于本公司历史数据的比较，找出变动趋势;也可以用于与本行业其他上市公司进行比较，看公司在本行业中的竞争力;还可用于与行业总体指标比较，看公司在行业中的地位。比率分析法是通过两个数据相比进行相对数的分析。通过对这些比率进行分析可以了解企业经营管理方面的情况。趋势分析法则是通过观察连续期的财务报表，比较有关项目的金额，分析其发展变化趋势。
荆新、王化成(XX)《财务管理学》中写道：财务报表的分析经历了由资产负债表到利润表再到现金流量表的分析，也经历了一个由外部分析扩大到内部分析的过程。
陈晓红(XX)在《完善企业财务分析指标体系的思考》一文中认为，科学合理的企业财务分析指标体系,对于企业决策者和信息使用者来说者显得十分重要,它可以为实现企业经济效益最大化目标发挥积极的支撑和保障作用。随着市场经济的不断发展,企业要在激烈的市场竞争中求得生存和发展,必须及时掌握大量的财务信息资料,而这些财务信息资料的提供离不开企业财务分析指标体系。
三、研究的主要内容和方法
主要内容：
1.中粮屯河股份有限公司概况;
2.中粮屯河股份有限公司财务报表分析;
3.中粮屯河股份有限公司财务报表综合能力分析;
4.投资建议。
主要方法：
运用比较分析法、因素分析法、对企业的资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表等进行分析和评价。将报表分为三个方面：单个年度的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。这里我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析(或长期偿债能力分析)、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。
四、参考文献
[1] 张先治，陈友邦.财务分析[m].大连：东北财经大学出版社，XX.2.
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[6] 陈晓红. 完善企业财务分析指标体系的思考[j].经济师,XX，07期
[7] 张新民、钱爱民.《财务报表分析精要》.北京：科学出版社 XX.2
[8] 姜国华.财务报表分析与证券投资[m].北京：北京大学出版社，XX.9.
[9] 单喆敏，夏大慰.《上市公司财务报表分析》.上海：复旦大学出版社，XX.5
[10] yuegong, the array of financial analysis ". beijing: china renmin university press, XX.10
五、研究进度
1.XX年10月21号论文指导老师与学生见面，下达任务书;
2.XX年01月06日前，搜集论文资料，撰写开题报告;
3.XX年01月15日前，提交开题报告，由老师提出指导意见并进入论文写作;
严格而标准的财务报表分析技术是一种行之有效的贷前调查措施，能够全面地了解中小企业的偿债能力和盈利能力。自2008年金融危机以后，中国民间融资机构出现爆炸式发展，但同时，一方面由于原来的以资产规模为只要考量的财务报表分析技术已经不能满足评价中小企业授信额度的需求；另一方面，大量不规范的民间融资公司缺乏更为标准有效的财务报表分析流程。市场急需一套针对民间融资市场，中小企业综合偿债能力评价的财务报表分析技术，来为广大投资者和债权人提供客观可靠的决策依据。
一、民间融资机构风控审查的现状
融资风控审查是当借款人向资金方提出融资申请后，出资方自行或委托专业机构对借款人进行的贷款资格审查，是一项必要的风险控制措施。就目前而言，我国民间融资机构风控审查水平在金融行业中仍比较落后，主要有以下两个表现：
（一）民间融资机构风控审查过于依赖主观判断
民间金融机构风控审查存在的最大问题是由于中小企业财务报表编制存在虚假水份多问题，所导致的在风控审查中太过依赖主观判断而不重视标准化财务分析流程。许多风控人员在考察企业时往往会对企业提供的财务信息视而不见，过于依赖从企业方口头或实地调查时获取的信息。建立在实地调查基础上的财务报表所反映的经济信息在一定程度上反映了企业实际的偿债能力和盈利能力，有助于金融机构评估企业的风险。
（二）民间融资机构风控审查中的财务报表分析过于形式化，发展极不成熟
财务报表分析是贷前调查中最重要的了解企业经营状况的方法。民间融资机构风控审查开展时间较短，虽然民间融资机构一般都会以风险作为第一要素考虑，但具体到实际工作中却一直存在形式化的特点。以A担保公司为例，虽然其财务报表分析涵盖的内容较全面，但仅仅是列示出来，并没有结合行业做深入分析，也没有显示根据实地调查的报表虚假水分剔除部分。对未来预测的缺失使得其所起到的决策指导作用非常有限，在评审会上这部分内容甚至都没有被关注。
二、财务报表分析在民间融资机构风控审查中的优势
中国中小企业存在的一大问题是财务部门水平低，财务报表制作不规范，有的小企业甚至连做平报表都做不到，还有许多企业存在“两套账”情况，提交的财务报表虚假成分高。这是阻碍财务报表分析技术成为目前民间融资机构风控调查核心的最关键原因。
但同时，这些企业的财务部门一般也存在着造假水平低的情况。有经验的财务分析人员往往能轻易看穿低水平的财务造假，鉴于上述现状，财务报表分析有着不可替代的优势：一是严格的财务报表分析可以更全面地分析企业财务状况，利用财务造假的漏洞，提前发现并预警企业存在的风险，从而对之后的调查工作起指导作用；二是针对目前偏主观的风控审查，财务报表分析的运用使风险评估更加系统和规范。
三、财务报表分析在风控审查中的具体应用
严格的财务报表分析需要五个互相联系的连续步骤：一是识别特定行业的经济特征；二是接受财务报表并初步判断其真实性；三是理解特定公司的财务报表，消除财务报表中的虚假数据；四是运用财务报表信息评估公司的盈利性和风险；五是总结已有信息撰写分析报告。
（一）识别特定行业的经济特征
在实际风控审查工作中，首先应确定被审查企业所在行业，基于此行业特征进行财务报表分析。例如食品行业：进入食品行业的门槛不高，因此在这个行业，由于激烈的竞争和产品的非差异化，导致了相对较低的利润占销售收入的比例，或者说较低的销售利润率；然而，食品行业只需要很少的资产就能行成销售收入，这就意味着食品行业有着相对较高的资产周转率来平衡其较低的销售利润率。在此基础上，评价一个食品销售企业最重要的财务指标应该是存货周转率和资产周转率，较高的存货周转率意味着该企业便会有良好的现金流量与较高的经营效率。
（二）接受财务报表并初步判断其真实性
当首次接收企业财务报表时，应对企业财务资料进行大致浏览，如果出现明显偏差――比如报表不平，或者资料不全――比如缺少利润表等问题，应第一时间与企业沟通责令企业进行修改或重新提交。
（三）理解特定公司的财务报表，消除财务报表中的虚假数据
企业提供的财务报表大多数都会有虚假水分，接下来应核查财务报表的虚假水分含量并予以剔除。在对客户的财务报表分析之前，首先要与企业进行大量细节沟通以筛选出财务报表的虚假水分。
企业高估资产价值的方法，一是在资产价值上涨时，重新评估不动产利长期租赁物的价值，二是将一些不能发挥作用的固定资产或流动资产放在账面上充数。有些企业资产负债表中加入企业品牌价值来美化资产负债表。食品制造企业、饮料业中这种现象比较普遍。风控审查人员在核实财务报表真实性之后应对企业资产负债表、损益表进行逐项分析并将“水份”予以剔除。
（四）运用财务报表信息评估公司的盈利性和风险性
评估公司的盈利性和风险性是整个财务报表分析的重点，特别是如何利用分析工具识别风险。在财务报表分析中，经常会用到财务指标比率这种分析工具。财务指标比率是财务报表中若干科目的对比数值，通过分析对比数值横向纵向的变化，可以客观地评价一家企业某方面的财务健康状况。
在财务分析中，会利用三种分析方法来分析财务指标比率：趋势分析法、因素分析法、比较分析法。趋势分析法是将两期或连续期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果变动趋势的一种方法；因素分析法是用来确定几个相互联系的因素对分析对象――综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。采用这种方法的出发点在于，当有若干因素对分析对象发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响；比较分析法是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异。这种比较可以是将实际与计划对比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比。
在调整财务报表之后，运用分析工具计算出特定企业近三年以及近三个月的各项重要财务指标比率，在此基础上进行趋势分析。以下举两个例子：
表1 A印刷企业近三年的偿债能力指标
[项目＼&上三年＼&上二年＼&上一年＼&最近一期＼&流动比率＼&0.97 ＼&0.94＼&0.67＼&0.25＼&速动比率＼&0.73 ＼&0.53＼&0.53＼&0.13＼&资产负债率（%）＼&20.39 ＼&32.53 ＼&59.44＼&54.95＼&债务股权比率（%）＼&25.61 ＼&48.25＼&146＼&121＼&]
印刷行业的资产主要由大型印刷设备和厂房构成，流动资产所占总资产比例不高，所以其流动比率相对其他行业较低，但纵观A印刷企业的趋势，可以得出近三年其债务负担不断加重的结论，在此基础上应首先了解清楚其生产销售情况，若盈利水平同时下滑，应采取要求其增加抵押物或降低贷款额度的方法来降低风险。同时，在对A印刷企业进行风险审查时，应了解其贷款用途。若近三年新增贷款主要用于购买大型印刷设备，应要求其提供设备发票并现场视察其设备新旧程度加以印证。
表2 B家具企业近三年的偿债能力分析表
[项目＼&上三年＼&上二年＼&上一年＼&最近一期＼&流动比率＼&1.46＼&1.22＼&1.09＼&1.3＼&速动比率＼&1.06＼&0.92＼&0.8＼&1.3＼&资产负债率（%）＼&67.12＼&81＼&90.57＼&76.16＼&债务股权比率（%）＼&148＼&23＼&10.41＼&31.14＼&]
B为生产家具的企业，按照简单的财务指标比率分析，其流动比率高于1，速动比率高于0.8，可以评价其偿债能力为一般。但首先家具销售行业存在大量应收应付账款，其次目前处于下游的房地产业不景气，所以应综合考虑其贷款用途、应收账款能否及时偿付、以及应付账款到期时的现金流是否紧张所带来的实际偿债能力。
（五）总结已有信息撰写分析报告
财务分析报告应简明扼要地评价企业的风险性和盈利性。首先应对企业的经营状况做出整体评价，接下来列示可能的风险点，列示企业风险点的过程也是对后面实地调查进行准备的过程。通过列示风险点，风控人员可以有方向地在实地调查中通过访谈、核实账目与核实固定资产等方法对风险点加以印证和补充。在列示风险点之后应分盈利能力、偿债能力、运营效率等模块对企业财务指标进行列示与分析，以对前文的结论做支持。
四、结束语
总而言之，财务报表分析对于风控审查有着极为重要的作用，对财务报表的分析并非静态的，而属于一个典型的动态工程，财务人员除了要使用标准流程进行分析，还要积极的利用网络信息数据系统进行对比，通过在每次风控审查中的认真作业，提升自己的专业水平与责任意识，这样才能够更有效优化财务报表的分析质量，为融资授信提供科学客观的决策支持。
参考文献：
[1]林竹潇. 财务分析方法在债权投资尽职调查中的应用问题浅析[J]. 财经界（学术版），2014，（4）：140
[2]王海平.私募股权投资下的财务尽职调查研究[D].广西大学工商管理硕士学位论文.2012
随着我国经济不断地发展经济的发展影响了人们的生活质量人们的生活水平也随之提高同时也是人们生活中不可或缺的一部分。为了适应新时代的号召，开始转变传统的财务模式，采用全新的会计制度，以提高的财务管理质量。新会计制度下的财务报表分析，则是一种现代化管理方式，其能够对内部和外部的财务情况进行有效分析评价经营状况，及时发现和解决在财务管理发展过程中存在的问题，以作出适用于当下发展的相关决策，从而推动的可持续发展。财务报表分析尤为重要，是财务管理中的重要组成部分，对其进行有效分析可促进经济的增长。
一、新会计制度和旧的会计制度之间的区别
新的会计制度和旧的会计制度之间存在一定的差异性，其区别在于：首先，相比于过去的会计制度来说，新制定的会计制度在思路上要更为明确。新的会计制度中表明的会计核算工作应当向企业等单位看齐，两者的会计核算基础并无差别。新的会计制度中明确的划分了收入与成本所占比例，以便于进行相应的日常管理。这种全新的会计制度有利于将企业财务管理模式引入到中，能够帮助有效地管理财务数据，做好经营管理工作。其次，旧的会计制度在科目分类上并不完善，新的会计制度下的科目分类要更为精确细致。其在会计科目的设计上较为详细，有利于提供更多准确的数据资料，便于分析与管理。在新的会计制度中包含了五个方面：分别是净资产、收入、费用、资产和负债。这五个方面的细分有利于实施有效的财务管理措施。最后，新的会计制度跟旧的比起来，最大的不同在于新会计制度中强调了财务报表分析的重要性，增加了财务报表指标。财务报表的增加，能够让财务管理更合理，所统计的财务数据更实用，有利于真实反映出的经营状况，发现经营中的不足并加以改善。
二、新会计制度下财务控制中存在的问题
新会计制度下的在财务控制方面仍然存在一定的问题，主要方面有：第一，未建立健全的财务控制体系。虽然我国基本都已经开始实行全新的会计制度，但是大部分的财务控制体系并不完善，其仅仅关注于财务的核算部分，并未对所得的财务数据进行有效分析，以致于并未对财务工作实施全面控制和管理，不利于新会计制度的实行。第二，没有完善的会计科目。部分并未在新会计制度下设计会计科目，并未对原先的会计科目进行调整，未根据新的会计制度要求来更新会计科目，以致于当下会计科目还不完善，不够科学。在这种情况下则导致财务核算不够细致、准确，不利于财务控制工作的开展，进而影响到管理者做出正确的决策。第三，当前财务人员的职业素养还有待提高。在新会计制度的要求下，财务人员的素质也需要得到相应的提高。现如今，还未加强对财务人员职业素养的培训，未重视财务人员职业素养的重要性，只关注财务人员基本的会计核算能力，忽视了对财务人员分析能力的培养。
三、完善新会计制度下财务报表的有效措施
1.新会计制度下财务报表分析的方法
在新会计制度下实施财务报表分析，应采取有效的分析方法，例如对比分析法和因素分析法。只有不断地完善财务报表分析方式，根据当前新会计制度来选择合适的分析方法，能够确保财务报表分析结果的有效性，推动经济建设的发展。财务报表的对比分析法，是指将财务报表中的数据进行对比分析，按照已经确定的标准来实施对比，以发现其中的区别，然后对产生这些区别的原因进行相应的分析，并根据分析出的结果来评估的未来发展状况，了解的经营状况。例如，可以将今年本月的财务数据表与往年本月的财务数据表进行分析对比，以了解财务的状体状况，发现经营过程中存在的问题，并加以解决，从而为的稳定发展提供重要保障。财务报表的因素分析法，是指对财务报表中各项指标数据发生变化的因素进行有效分析，了解导致其变化的关键因素。这种方式主要是先对影响财务报表的各个因素进行了解，然后将这些因素相结合分析，或是将某个关键因素作为变量因素，以分析关键因素对财务报表的影响。
2.新会计制度下财务报表分析的有效建议
在新会计制度下实施财务报表分析，必须结合当下制度的要求，适应新的财务环境。这就需要从各个方面来提升财务报表分析水平，以满足医疗改革的需求。第一，要培养财务人员的素质。为了适应新会计制度，必须提高财务人员的素质，使其能够进行有效的财务报表分析，财务人员的综合能力和职业素养，将直接影响财务管理的质量。因此，要加强对财务人员的培训，使其熟悉和适应新会计制度，全面了解新会计制度的要求，从而寻找适合当下财务报表分析的方法。要提高财务人员的分析意识，在锻炼其核算能力的同时，重视对分析能力的培养。既要重视会计基础能力的培训，又要加强对财务人员财务管理的训练。只有将二者有效结合，才有利于提高财务管理质量，避免出现问题影响其发展。第二，加强财务管理。财务报表分析十分重要，其能够直接反应一个的经营状况，所提供的财务信息将会影响管理者所作出的决策。在新会计制度下，应当更深入的对财务报表进行分析。新会计制度对财务报表分析的要求比以往更高，其需要财务报表分析更为精确。因而在分析财务报表的时候，需要从各个方面着手，实施不同的分析方法来深入理解，从整体了解的情况。另外，科学的财务报表能够对实施有效的成本分析，将其历史数据进行有效对比，从的财务结构、比率等方面来深入分析。这种综合性分析有利于为提供精确的财务信息，避免决策者在管理上的失误。
四、结束语
在现代改革的号召下制定全新的会计制度，改变了旧的会计制度，对财务报表的分析造成了一定的影响。新会计制度下财务报表分析，能够有效地推动的财务管理工作，提供高质量的会计信息质量，建立健全的管理机制。通过高效率的财务报表分析，可以了解到当前的经营利弊，对未来的发展进行预测，以实现财务管理效益最大化，确保经济决策的合理性。身为相关领导，其必须加强对财务报表分析的管理，重视的财务管理工作。要根据当前财务管理状况来调整财务报表分析，以促进财务报表分析水平的提升，推动经济的高效发展。
作者:叶竹英 单位:长春中医药大学附属医院
参考文献：
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通过对企业的财务报表进行分析可以了解企业整体的财务管理水平，本选题旨在对柏杉林木业有限公司的财务报表进行分析从而反映出公司整体的财务状况、经营成果和现金流量的情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或间接说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，因此通过各种方法对企业财务报表进行分析，找出企业存在的不足，为企业的管理者更好的经济决策提供依据，并且提升企业经济效益。
二、本课题在国内外的研究现状
国内学者陈晓红(2019)在《完善企业财务分析指标体系的思考》一文中认为科学合理的财务分析指标体系，对于企业决策者和信息使用者来说显得十分重要。张新民、钱爱民在(2019)《财务报表分析精要》中指出，目前常用的财务状况的方法包括比率分析法、比较分析法、趋势分析法。荆新、王化成(2019)在《财务管理学》中写道：财务报表的分析经历了由资产负债表到利润表再到现金流量表的分析，也经历了一个由外部分析扩大到内部分析的过程。
戴维。F.霍金斯教授结合实际的企业情况写出了《公司财务报表与分析一书》(2019)一文，文中对财务报表在公司管理过程中的作用给予了肯定。日本著名会计学专家森疼一男(2019)针对日本企业活动对财务的影响写出了《企业经济活动与财务分析》，其中指出现金流量表在企业发展过程中的作用，逐渐使财务报表充实完善。
三、课题研究的内容及拟采取的办法
本课题主要的研究内容是：
1、介绍柏杉林木也业有限公司概况。
2、对柏杉林木业有限公司的财务报表进行分析，主要进行资产负债表和利润表分析，以及偿债能力分析，营运能力分析，获利能力分析，发展能力分析。
3、通过以上分析找出公司存在的问题。
4、针对上面提出的问题提出相对应的建议。
拟采取的方法有：
1、趋势分析法：根据企业近几年的会计报表，比较各个有关项目的金额、增减方向及幅度，从而揭示当期财务状况和经营成果的增减变化及其发展趋势。
2、比率分析法：在同一财务报表的不同项目之间，或在不同报表的有关项目之间进行对比，以计算出的比率反映各个项目之间的相互关系，据此评价企业的财务状况和经营成果。
3、因素分析法：确定影响综合性指标的各个因素，按照一定的顺序逐个用是技术替换影响因素的基数，借以计算各项因素影响程度。
四、课题研究中的主要难点及解决办法
主要难点：
1、由于理论知识不足，在做财务报表分析时有些问题分析不透彻。
2、资料收集困难，大量重要信息可能获取不全面。
解决办法：
1、系统学习财务报表，会计，财务管理相关书籍，认真学习相关理论、分析方法，针对企业现状进行分析，就相关问题与同学讨论分析或咨询指导教师。
2、通过多种途径查阅资料，参阅相关企业财务报表分析方法及情况，及时与企业沟通以获得更多的内部资料，结合实际提出合理化的建议。
3、向指导老师咨询，与同学互相讨论。
五、毕业设计(论文)工作进度计划
第六周至第七周 开题报告准备及开题答辩
第八周 撰写论文提纲
第九周至第十周 论文初稿，外文译文
第十一周至第十三周 论文修改
第十四周至第十五周 论文定稿、输出、答辩准备
第十六周 毕业论文答辩
六、主要参考文献(或资料)
[1]曹阳。 我国新旧合并财务报表相关准则差异分析[J]. 会计之友。 2019(07)
[2]高敏，唐洪广。合并财务报表处理规定的主要变化[J]. 财会月刊。 2019(19)
[3]张新民。 我国新颁布的《企业会计准则合并财务报表》问题剖析[J]. 会计之友(下旬刊)。 2019(06)
[4]李刚。 谈合并财务报表新会计准则的特点[J]. 商业会计，2019(07)
[5 ]刘文辉。 实体理论：合并财务报表理论的选择《合并财务报表》会计准则征求意见稿的主要变化[J]. 商业会计， 2019(03)
2案例教学法引入非会计学专业“财务报表分析”课程的具体运用
2.1认真选取课堂教学案例
由于非会计学专业学生的财务基础普遍较差，对于财务知识的理解难度较大，所以教师在讲解“财务报表分析”的具体知识点时，教师可以事先设计好相应的课堂知识点案例，并将这些知识点案例穿插在课堂理论教学中，通过某个具体的案例分析来增强学生对具体理论知识的认识和理解，逐步引导学生剥去案例非本质的细节，揭示其内部隐含的深层次问题。例如，在讲授资产负债表货币资金质量分析时，可以引入草原兴发的案例，通过对草原兴发2004～2006年的年报进行背景介绍和分析后，教师可以提出下面启发式的问题：连续多年的年报数据都显示草原兴发的现金比率极高，且95%以上的现金都集中在母公司，然而母公司为什么要囤积这么多现金？为何多年来企业的现金又没有太多变化呢？企业在拥有12亿现金的情况下，为何依旧资金紧张，原因何在？提出以上这些问题后，教师应该引导学生抽丝剥茧，一步步分析年报数据和相关资料，进而查出草原兴发虚造销售收入、利润做假等违规行为，使学生对企业货币资金的质量分析有了深入的理解和认识。
2.2合理布置作业案例
为了加强学生对某些重要知识点的理解和掌握，教师可以在讲授完基本理论后再布置一定的案例作业，让学生根据课堂教学要求对案例进行分析，完成相应的教学任务，加深对教学内容的理解和认识。这类作业案例通常包括两个阶段，第一阶段是由任课教师为学生挑选出有价值和代表性的案例，根据教学进度给学生指派相应的课外作业任务，让学生开始资料查找和报表分析工作。第二阶段是案例的课堂讨论和教师讲评阶段。每章的内容讲完之后，教师安排出1～2节课的讨论时间，让学生进行开放的课堂案例讨论，让学生通过相互切磋及交流,学习如何在友善的气氛下,建立自己的看法,并为自己的立场辩护及与对方争辩[4]。最后由任课教师对学生讨论的案例进行客观评价和总结，指出学生在案例分析过程中存在的共性问题，引导学生客观、全面、科学地分析企业财务报表。例如，在讲解企业偿债能力、获利能力和营运能力分析时，可以选取宝钢股份、华谊兄弟和科龙电器近三年的年报资料作为分析案例，为学生分派相应的学习任务，让学生在案例分析过程中不断巩固知识点，提高解决实际问题的能力。
2.3科学安排综合分析案例
为了加强学生对企业财务报表整套分析流程的掌握，教师可以根据学时安排和教学要求设计综合分析案例，培养学生对企业的会计信息质量、财务状况和经营成果进行全面综合分析的能力。这种综合案例分析主要是通过项目教学来实现。具体操作方法如下：每个学期的第一节课，教师就把本学期的综合案例分析任务布置下去,鼓励全班学生按自愿原则组成学习小组，一般12-15人一组，根据班级总人数分成若干个学习小组。每个学习小组选取一家本组成员都比较感兴趣的上市公司作为项目研究对象，收集该公司近几年的财务报表，在期末规定的时间以小组讨论汇报的形式完成财务报表分析的几大模块，最终提交财务报表综合分析报告，并以PPT的形式在全班进行讨论和展示。由于每个上市公司的信息量和财务报表数据量都比较大，因此，每个大组内部又可以根据自愿原则分成若干个2-3人的小小组，每个小小组只负责财务报表分析中的一个模块，这样由全组成员相互分工合作最后协同完成任务。将这种综合案例分析法由始至终贯穿在整个教学过程中，使得学生根据教学进度边学习边收集资料，边学习边模拟操作，课程讲授完了，学生也熟悉了基本的操作流程，有利于学生综合素质的培养和实践操作能力的提高。
3非会计学专业“财务报表分析”案例教学法的教学效果评价
自2011年起，中南民族大学经济学院在经济学、金融学和金融工程三个非会计学专业中同时开设了“财务报表分析”课程。作为该课程的任课教师之一，本人自2012年起尝试在三个专业的“财务报表分析”课程中运用案例教学法进行教学，三年来取得了良好的教学效果。一是充分激发了非会计学专业学生选修“财务报表分析”课程的积极性，大大提高了学生的学习兴趣。通过课题组对2010级金融、2011级经济和2012级金融工程共计324人进行的问卷调查显示，在“财务报表分析”课程的网上选课阶段，这三个非会计学专业学生对该课程的选修率达到了97.1%，82%的选修学生都反映他们在听了学长对该课程的介绍后，对“财务报表分析”课程不再那么惧怕，无论是课程的参与度，还是学习的主动性和积极性都有了很大提高。甚至有相当一部分学生在该课程的带动下，对财务的其他课程产生了浓厚的学习兴趣，选修了管理学院和其他高校开设的财务专业课程，拓展了知识面。二是学生的动手能力和实践操作能力有了很大提高。为了完成作业案例和综合案例分析，学生们要利用课余时间积极收集资料，进行案例准备，他们不仅要学会如何下载企业年报，还要学会如何阅读和分析财务报表，如何撰写财务分析报告。通过小组分工合作，他们不但学会了如何与人相处分工完成任务，增进了同学间的交流，提高了团队协作能力，而且学会了幻灯片和Flash的制作方法，掌握了EX-CEL、Word和PPT等计算机操作软件的运用，极大地提高了学生们的动手能力和实践操作能力。三是明显提升了课程的教学效果。通过对2010级金融、2011级经济和2012级金融工程共计280人选修学生的调查，87%、89%和91%的学生表示他们喜欢这种开放式的案例教学方法，不喜欢的主要原因是由于该课程的课时总数太少，案例分析会占用他们较多的课外时间。三个专业的期末考试合格率分别为79%、82%和83.3%，主观题的得分率分别为78%、81.5%和85%，说明经过案例教学法的运用，学生们分析问题和解决问题的实践能力有了一定提高，教学效果有了明显提升。54%、61%和67%的学生表示，在案例分析教学方法的带动下，他们的资料收集能力、论文写作能力和数据分析能力有了很大提高，有越来越多的学生参与了学校组织的“大学生挑战杯”比赛和“论文创新”比赛并获奖。四是提高了任课教师的自身素质，完善了教师的知识结构。教师自身的实践能力对于案例教学法的成功应用至关重要。与传统教学方法相比，案例教学法让任课教师从课堂教学的“主导者”逐渐变成了课堂教学的“引导者”。无论是课堂教学案例的选择，还是作业案例的布置，都需要任课教师在其中起到重要的组织、协调和引导作用，这对教师的职业素养和知识结构提出了极大挑战。通过案例教学方法的尝试，本课题组教师注重持续学习、相互切磋、日常积累和创新实践，不仅顺利完成了教学大纲的要求和教学目标，而且锻炼了教师自身的实践操作能力，增强了教师课堂驾驭能力和组织能力，完善了教师自身的知识结构。
众所周知,高职教育的培养目标是为社会培养创新型高素质高技能的应用型人才。高职会计专业的教育主要就是为社会培养输送一线的会计从业人员和经济管理工作者。在市场竞争越来越激烈的今天,会计电算化工作逐渐替代了手工记账,会计工作的重点也就逐渐偏移到了对企业会计报表进行分析的工作上来。会计的基本职能是核算与监督,最终输出的是企业经济活动的信息。财务报表正是集中反映企业经济活动的信息载体。每一个企业的管理者和投资者等与企业有关的信息使用者,都希望能够读懂这些企业的会计报表。知道会计报表中数字后面所隐含的真正含义是会计工作者做出正确的管理或投资决策的保证。会计的工作不是简单的报账,而更多的是管理、决策。因此给高等职业教育会计专业的学生开设有关报表的课程可以让学生更好地胜任会计工作,并增加个人理财的能力。由于与报表相关的能力包括编制和阅读分析能力,因此在实际教学中可以开设《财务报表分析》、《财务报表编制与分析》等相关课程。
一、报表课程在高职会计专业课程体系中的重要性
目前济源职业技术学院会计专业已经开设了《财务报表编制与分析》课程,这是一门由多学科相互融合而产生的新兴应用型学科。本课程通常安排在二年级下学期或者三年级上学期。其前修课程是《基础会计》、《财务会计》。04级学生之前是作为选修课或考查课开设的,05级学生是由企业外聘教师讲授这门课程的,从06级学生开始一直到09级非试点专业学生,都是作为必修课程,仅在09级会计专业试点班级的人才培养方案中由于没有足够的理论课时所以没有开设。
(一)本课程与其他会计专业课程的关系
1.与《基础会计》、《财务会计》的关系
编制报表是会计核算结果的输出,是最终会计信息的综合输出,应该属于核算的组成部分。关于报表编制方法的知识点散见在核心课程《基础会计》与《财务会计》教材的最后一章。如果教学学时充足,教学内容完全和教材一致,那么我们给学生的是全部的知识。但是实际往往并非如此。由于高职教育强调“理论够用”,要求我们一定比重地限制理论课时,因此核心课程教学进度的完成常常很紧张。这样一来,教学过程中由于课时安排仓促,教师的理论未讲完学生就要参加实训,因此报表编制部分的讲解无法详细展开,从而也让学生有虎头蛇尾之感。
2.与《财务管理》课程的关系
报表分析课程中,有一块内容是专门展开介绍企业各项财务指标的计算与分析,这与大二年级下学期开设的《财务管理》课程中“财务分析”的这一章有交叉。严格地说,财务分析除了公开披露的财务报表外,还包括财务报表附注、管理层的解释和讨论、审计师意见、其他公告、社会责任报告、媒体和专家评论以及监管部门的处理公告。财务管理课程分析对象不仅仅是报表,而且与报表课程相比,还有其他的教学内容,如:财务管理的环境、目标、原则与环节,财务分析,资金时间价值,项目投资,资本成本与资本结构,企业价值评估等等,这么多内容安排在一个学期内来讲授。针对目前高职学生素质而言,多数学生掌握有一定的难度。如果财务分析这一部分整合到《报表编制与分析》课程,这样就能减轻《财务管理》课程教学的压力,并且也可以让高职学生有足够的时间充分掌握报表的编制、分析技巧,以培养阅读和分析报表的能力。
(二)其他相关院校本课程的教学现状与经验借鉴
目前大多数高校会计专业都将报表部分从原《基础会计》、《财务会计》和《财务管理》课程中独立出来,成为一门集编制与分析综合能力培养的会计核心课程或者必修课程,其教学现状和经验值得我们探讨和借鉴。现将所查阅的几所高等院校会计专业报表课程开设和教学情况整理归纳如下。
北京经济管理职业学院自成立以来,一直都将《会计报表编制与分析》课程作为会计专业的核心课程进行建设。按照最初的划分,财务会计课程划分为《财务会计一、二、三》,本课程属于《财务会计二》,2003年以后独立出来,以三张会计报表编制为基础,以报表分析为核心组织开展教学活动。该课程沟通了会计核算与财务分析这两个会计专业主要学科领域,成为高职高专会计专业人才培养过程中专业课融通及理论结合实践方面不可或缺的教学环节。大连职业技术学院在教学内容上,将中小型企业的需要设定为教学内容,同时兼顾学生的可持续发展要求,自编《会计报表编制》讲义,将教学内容在传统意义上的三张主表编制的基础上,增加了财务报告说明书和会计报表分析两部分,并考虑到高职学生的具体情况,取消合并会计报表编制内容,对现金流量表编制部分,除了工作底稿法和T行账户法外,增加台账法编制现金流量表。
其他本专科院校的会计专业对本课程也给予了足够的重视,并在教学中采用自主独立灵活多样的形式。如,贵州商专、辽宁交通高专历来将本课程列为会计专业的必修课,利用校内实训基地和会计电算化实训中心让学生学会上网查阅公司数据资料并进行实证分析;对外经贸大学开设了《企业财务报表分析》课程,是国内最早开设该门课程的学校之一。张新民教授在传授这门课程时,摒弃了传统的就会计论会计、就报表论报表、就财务论财务的讲授方法,力图在企业管理的系统中分析财务状况及其质量,并通过财务报表分析对企业管理状况和企业的发展战略进行透视,以提高学生报表阅读和分析的能力。
二、关于济源职业技术学院报表课程教学改革的思考
根据教学中的体会和我们当前报表课程的教学现状,结合前面对几所学院报表课程的教学经验借鉴,笔者认为对本课程的教学还有优化和改进之处。我们的学生需要对已学先修课程中的会计知识活学活用,知道如何亲自搜集查阅公司资料并整理成第一手数据,如何制订报表的分析步骤并展开分析,如何评价公司业绩并初步判断公司的发展能力。而这些能力的培养、方法技能的习得,需要我们在如何优化教学方法、手段上进行思考和探索。以下是笔者教学改革方面的一些设想。
(一)具体教学目标
教学中我们首先必须明确报表课程的教学目标,学生通过学习需要达到的知识与能力的提高主要包括以下几点:1.熟练掌握公司企业三张会计报表的编制方法;2.熟悉企业财务会计报告所包含的全部要素及其所传达的管理信息;3.掌握对企业流动性、偿债能力和管理效率以及盈利水平的分析方法;4.能够运用财务比率解读企业财务状况、经营成果和现金流量情况;5.了解利用财务会计信息评价企业管理绩效的方法,为决策提供相关的财务会计信息。
(二)实践教学设计与岗位设置
在学生吸取理论知识的基础上,通过实际技能操作,进一步加深对其专业知识的了解、巩固其所学的知识。通过以某上市公司财务分析为项目进行任务驱动,构建一个与未来实际工作岗位相似的环境,确定某一家企业的经济活动和财务报表为分析对象,按财务报表分析流程,将报表分析工作划分为若干岗位,让学生模拟财务报表分析人员的身份进行情景式学习。如果有条件的情况下可以考虑购置财务分析软件进行岗位设置和教学。实训学习中可以设置的主要岗位有:报表编制、统筹安排、资料搜集、数据整理、报表分析、分析报告撰写、报告公布评述等。其具体流程如图1所示。
(三)教学改革预期效果
根据报表编制与分析的流程进行岗位设置与实训开发后,教学设计中的每一步都可以充分安排学生进行上机资料查询、整理、案例讨论、小组研究自行决策分析步骤等。教学的组织形式可以多样化,这样调动了学生学习积极性,学有所用、学有所获,增强了学生的实际操作能力,缩短了学生进入社会后的适应期,满足了当前企业对综合素质较好能力型、外向型人才的需要,更好地达到了教学目标,与此同时也对教师业务素质提出了更高要求。其中,教学组织形式上采用的研究型学习充分发挥了学生个性特长,同时学生也找到自己不足,锻炼了文字组织能力、口头表达能力和团队精神。
(四)考核方式
考核上可采用平时实训、上机测试和期末卷面考试相结合的方式。平时考核主要包括上机表现、上机成绩、讨论打分、小组打分、理论课表现、作业、小论文等;期末考试可以采用理论闭卷、开卷案例分析或报表分析并撰写分析报告等形式。
结束语
报表编制与报表分析能力是会计从业人员必备的能力,这种能力的具备对会计专业知识起着延续和深入的作用。因此与报表相关的课程,在高职院校会计专业的课程体系中具有不可或缺的作用。要真正教好这门课,让学生学好这门课程,从事教学的教师只有在每一个教学环节精心设计和组织,不断采用负反馈控制论的思想来修正在教学工作中出现的问题,才能更好地达到教学的培养目标。
【参考文献】
张教授除了在专业学术刊物上公开发表多部、多篇关于财务质量分析的具有广泛影响的学术专著和学术论文以外，在担任对外经济贸易大学国际商学院院长(1999年6月～2010年4月)期间，还在各类论坛和媒体上多次发表关于中国MBA教育、EMBA教育规律、中国国有商学院运作规律的演讲和访谈。其中的“中国MBA教育：胸怀与信心”、“实力、质量、尊严”、“中国管理教育界只有对世界管理教育界有自己的贡献，才能在世界管理界里有一席之地”、“靠模仿永远得不到同行的尊重”、“必须努力维护中国EMBA教育的尊严”、“中国大陆高质量的EMBA师资不超过50人”、“MBA应定位为中低管理者”等观点在中国MBA教育界引起广泛关注。张新民也因此而成为国内最具影响力的商学院院长之一。
一、引言
公司的各种事物和运行机制通常可分为公司治理和公司管理两个层次，公司治理的核心是财务治理，公司管理的核心是财务管理。财务报表分析将体现报表信息的会计专业语言翻译为反映财务分析信息的普通话，一方面为公司高层扩展理财视野、搞好资本运营、正确处理与投资者及其他利益相关者关系提供依据；另一方面为公司外部投资者及利益相关者关注公司、了解公司、投资或合作提供依据。财务报表分析是架在会计报表与公司高层之间的桥梁。透过财务报表分析，可以揭示公司存在的许多问题，如公司治理问题、内部控制问题等。公司治理结构影响公司相关利益主体的权利、义务与责任，左右公司的生产经营决策，进而影响公司的管理效率和内部凝聚力，其结果体现在公司的财务状况和经营成果上，因此，通过财务报表分析，可以挖掘出各种财务指标背后隐含的公司治理问题。又由于管理效果最终体现在经营成果上，所以财务分析同样可以揭示出内部管理存在的问题。财务报表分析对于出资人的理性投资同样具有现实指导意义。目前，银行等金融机构在应用财务报表分析审查企业贷款资格方面已经很系统完善了。但我国由于市场经济建设起步晚，财务报表分析的发展缓慢，多数社会公众投资者还不成熟，虽然较证券市场成立之初有了很大进步，但在做投资决策时，仍存在一定盲目性。市面上教社会投资者如何选择投资品种的资料很多，但要么是理论性过强、不易读懂，要么过于强调技巧、忽视了对公司业绩的理性分析。如何在选择投资品种时做理性分析，也是摆在投资者面前的难题。
二、公司治理理论
公司治理，国内称为公司治理结构。张维迎认为，狭义的公司治理结构是指有关公司董事会功能、结构、股东权力等方面的制度安排。广义的公司治理结构指有关公司控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排，这些安排决定公司的目标、何时控制、如何控制、风险和收益如何在不同企业成员间分配这样一些问题。公司治理理论主要包括古典管家理论、主流公司治理理论、现代管家理论和利益相关者理论。
三、资本结构理论
企业资本结构与资金筹集方式密切相关，是企业融资决策的最终结果。作为资金供给者的债权人和股东，客观上都要求对资金的使用进行监督和约束，但是，受监督成本和风险与收益关系的制约，企业的治理结构主要是围绕股东来进行设计和安排。财务报告分析中资本结构的研究主要集中于前二个因素的考虑，即企业资金成本和市场价值的评价和分析，以及不同资本结构对企业偿债能力的影响。随着理论和实务的发展，资本结构理论主要经历了早期资本理论结构理论阶段、现代资本结构理论阶段和非对称信息下资本结构理论。
第一，MM理论。1958年，美国学者莫迪利亚尼和米勒在《美国经济评论》上发表了著名的《资本成本、公司融资与投资理论》，并提出了资本结构理论上的经典理论MM定理，第一次使资本结构的研究成为一种严格的、科学的理论，也标志现代资本结构理论的创立。
第二，权衡理论。权衡理论主要以瓦纳、奥特曼、詹森和梅克林以及梅耶斯等人研究创立，是在放松了MM理论关于无破产风险的假设，并引入了财务危机成本和成本的基础上，深入研究资本结构与企业家之间相互关系的一种理论。
四、非对称信息下资本结构理论
现代资本结构理论假定市场中的信息是充分披露的，并且不存在信息使用成本，掌握相同信息的经济主体，对企业的盈利预期是相同的。现实经济实际，不对称信息随时存在，掌握有利息信息的经济主体在决策时往往处于优势，并通过这种优势去侵害缺乏信息的经济主体的利益，我国上市公司大股东侵犯小股东利益实际上也是信息不对称情况一种反映。在信息不对称的情况下，确立企业的最佳资本结构成为理论界研究的重点。
第一，激励理论。该理论的重点是资本结构与经理行为之间的关系。
第二，成本理论。成本理论是詹森和麦克林（Jensen和Meckling，1976）根据理论、企业理论和财产所有权理论来系统分析和解释信息不对称下企业资本结构学说的问题。该理论认为：均衡的企业所有权结构是由股权成本和债权成本之间的平衡关系来决定的，企业的最优资本结构是两种融资方式的边际成本相等从而成本总额最小。
第三，信号理论。信号理论是由美国经济学家罗斯根据信息不对称理论的基本原理解释资本结构理论，该理论认为：企业不同的资本结构给投资者传递的价值信号不一样，一般情况下，当企业债务资本增加时，说明经理人对企业有信息，企业价值也会上升；反之，企业价值会下降。因此，由于信息不对称的存在，投资者只能通过这种资本结构的信号传递来判断企业的价值。当然，如果经理向投资者传递的是错误的信号又该如何处理该理论并没有研究，事实上，企业的财务造假行为就是一种典型的错误信号传递。
第四，强弱顺序理论。
五、委托-理论
委托-关系是现代公司存在的一个普遍现象。现代公司所有权与控制相分离导致所有者与经营者委托-关系的出现。委托-理论研究的委托-关系一般是指的内部关系，即是针对委托人与人之间的关系而言的。詹森和麦克林把委托-关系定义为：“一个人或一些人（委托人）委托其他人（人）根据委托人利益从事某些活动，并相应授予人某些决策权的契约关系。”（Jensenand Meckling，1976）约瑟夫・E。斯蒂格利茨（Jeseph E.Stiglitz）认为，委托-关系是指“委托人（如雇主）如何设计一个补偿系统（一个契约）来驱动另一个人（他的人，如雇员）为委托人的利益行动。”委托-理论的一个核心问题是它提示了这一理论分析框架所发现的问题。所谓问题包括两个方面：一是由于人的“经济人”本性和其自身具有的利益追求，人有可能并不总是按委托人的利益采取行动，从而在行为活动中背离委托人的利益目标；二是为了防止或限制人损害委托人的利益，委托人可以采取两种办法：一是给人设立适当的激励机制或是对人行为进行监督；二是要求人保证不采取损害委托人利益的行为或人采取这种行为时给予委托人必需的补偿。这两种行为都会产生监督成本和约束成本，我们称之为成本。
六、投资组合理论
投资组合理论起源于马科维茨在1952年发表的论文《证券组合选择》。文中论述了如何在一定收益下，规避最小风险。该理论假定：投资者是理性的，即他选择的投资行为必须是产生最大期望效用的行为。投资者会规避风险，也就是说，对于给定的期望收益，理性的投资者希望获得最低的风险的可能风险。人们进行投资，本质上是在不确定性的收益和风险中进行选择。投资组合理论用均值―方差来刻画这两个关键因素。所谓均值，是指投资组合的期望收益率，它是单只证券的期望收益率的加权平均，权重为相应的投资比例。当然，股票的收益包括分红派息和资本增值两部分。所谓方差，是指投资组合的收益率的方差。我们把收益率的标准差称为波动率，它刻画了投资组合的风险。人们在证券投资决策中应该怎样选择收益和风险的组合呢？这正是投资组合理论研究的中心问题。投资组合理论研究“理性投资者”如何选择优化投资组合。所谓理性投资者，是指这样的投资者：他们在给定期望风险水平下对期望收益进行最大化，或者在给定期望收益水平下对期望风险进行最小化。均值――方差效用假设对会计的重要性表现在，它使投资决策变得更加清晰――所有投资者，无论个人效用函数如何，都需要投资期望收益和风险的资料，而这些资料主要来自于财务报告。一个投资组合是由组成的各证券及其权重所确定。因此，投资组合的期望回报率是其成分证券期望回报率的加权平均。除了确定期望回报率外，估计出投资组合相应的风险也是很重要的。投资组合的风险是由其回报率的标准方差来定义的。这些统计量是描述回报率围绕其平均值变化的程度，如果变化剧烈则表明回报率有很大的不确定性，即风险较大。
1 从财务报表分析入手，了解企业整体状况
财务报表是企业的提供企业经营和财务信息的正式文件。公司定期的至少有两张主要报表：资产负债表和损益表。作为对这两个报表的补充和说明，同时发表的往往还包括一些附表、附注及说明。在某些情况下，有关当局还要求企业提供现金流量表，提供企业与外界之间的现金交易信息。通过对会计报表及其补充资料的分析，处于不同地位的财务管理人员和企业的其他管理人员可以了解到他们各自想要了解的许多情况。
企业财务管理人员和其他高层管理人员可以通过对本企业财务报表的分析，了解到企业资产的分布及其流动性、偿债能力、盈利能力、费用水平等基本情况；通过与历史财务报表数据的对比，则还能了解本企业一些重要的发展趋势，从而有利于决策者充分考虑自身的资源和条件，制定出切合本企业实际的决策。//zuowen/
2 财务报表分析的局限性
财务报表分析在为我们了解企业整体状况提供一种比较简便的方法的同时，也存在着明显的局限性：
首先，资产负债表中的资产价值并不等于企业资产的实际价值。在我国，有关法规允许计提的各项准备以及折旧、摊销等比例严重偏低，致使现金以外的企业资产账面价值往往高于其实际价值，而且由于各企业情况不同，报表对资产价值的高估幅度也难以直接通过报表数据加以确定。
其次，通过损益表数据来考核下级企业的经营业绩时，除了因与前述相同的理由，对有关资产的高估会导致对利润的高估外，把净利润作为主要考核指标也有许多明显不合理之处。由于企业的资本结构、对设备和场地的投资、利息水平和税赋水平等等因素一般不是企业的经营管理者可以控制的，而净利润指标却是涵盖这些因素的。把被考核者无法控制的因素纳入考核范围违反了可控/不可控原则，往往会导致错误的或有严重偏差的结论。
最后，财务报表无法直接提供我们关于技术先进性、产品结构、人力资源等等关乎全局的基本情况。
3 关于如何弥补报表分析局限性的建议
在通过财务报表分析了解企业整体状况过程中存在的上述局限性，有些我们可以借助进一步的财务管理方法加以解决，有些则本文由收集整理可能要借助其它管理学方法才能较好地解决。//html/lunwenzhidao/kaitibaogao/
对报表资产价值不实，不能准确反映企业整体资产状况及其结构的问题，有些企业有一些相当有效的解决办法，如根据本企业或本行业客户的总体经营状况和支付习惯，确定不同帐龄段应收账款的坏帐比例，通过滚动的帐龄分析，定期调整应计提的坏帐准备额；对于存货用市场价值或变现价值来调整账面价值；固定资产价值则使用重置成本进行调整。经过这样的调整，就基本上保证了资产价值的真实性，结合报表使用，可以提供更加真实的企业情况。为了更加有效地考核企业经营管理者的经营业绩，许多企业的董事会或上级公司对净利润标准作了调整，通过财务手段把利润指标中企业经营管理者不可控制的因素剔除，这样就可使考核指标更趋合理。本人所服务的亚洲战略投资公司对下属企业经营管理者的主要考核指标是ebitda（息税折摊前收益二净利润+利息支出+所得税+折旧+长期资产摊销额）。这个指标将在计算净利润时已包含的企业经营者不可控制的利息费用、企业所得税支出、折旧费用和无形资产等其它长期资产的摊销费用加回，从而更加真实地反映了企业经营者的工作成果。这样的指标结合其他一些财务指标如流动资产周转率、固定资产销售率（销售额/固定资产净值）等，以及一些非财务指标如新产品开发速度和储备数量、员工培训情况等，就可以相当全面地反映企业经营者的经营业绩。//zuowen/
4 预算在企业整体管理过程中的应用、问题及对策
现代企业管理学一般认为管理包括计划、组织、领导和控制四项功能。而预算作为财务管理工作的主要内容之一，往往涵盖了销售、成本、费用、利润、投资和流动资产管理等几乎所有可以用财务指标衡量的方面。预算既是企业整体计划最主要的形式，也是进行控制的主要依据。预算在现代企业管理中的应用十分广泛。在一个现代企业中，为了适应竞争的需要，往往设有相当复杂的专门化机构。在这些专门化机构之间，运作方式和工作任务往往存在很大的差异。同时企业与企业之间也存在这很大的差异，货币几乎是我们能够找到的唯一一个可以广泛适用于各个企业和部门的衡量标准。这在某种程度上说明了预算被如此广泛运用的原因。
以本人目前所服务的亚洲战略投资公司为例，该公司要求下属企业每年年末编制一套包括22个报表的下年度预算，这些报表多数都包含着按月份逐月细分的进度指标，亚洲战略投资公司据此考核和督促各下属企业的各种进度，以确保集团整体年度目标的实现。
在下属企业中，经营管理层在把本企业的预算作为自己的整体经营目标的同时又会将有关指标分解到各个相关部门，并定期加以考核，以确保企业整体经营目标的实现。古语有云：凡事预则立，不预则废。在今天这样激烈的竞争环境中经营企业，很难想象一个具有一定规模的企业可以没有一个事先确定的详尽的预算。事实上，现在大部分具有一定规模的企业都有或粗或细的预算。/
财务报表分析是将财务报表中企业财务状况、经营成果、现金流量等一系列相关报表数据转换成有用的决策信息，对企业财务状况、经营成果、和现金流量等进行分析，以求系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，了解过去、评价现在、预测未来，合理确定公司的价值。如何去判断一个公司的经营好坏就是财务分析的重点，也是本次论文的核心问题。本文以华北制药股份有限公司（以下简华药）的年度报表为例，进行详细的财务报表分析，主要用到的软件就是常用的EXCEL，数据均来源于华药2006年至2011年的财务报表数据。
华药公司简介1：华药位于石家庄市和平路东路388号，是一家大型国有控股上市公司。公司经营范围为生产和销售抗生素和维生素等医药产品。2011年末员工总数为16054人，销售额为1213.67亿元，利润总额1.48亿元。公司股票代码为：600812。根据历史效绩指标、投资价值、竞争环境及发展方向等三个大方面对华药进行分析，最后根据分析的结果进行投资决策。
一、历史效绩指标分析
根据财务部统计司制定的评价标准内容和分类，将从财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况等四个方面来对华药历史效绩进行评价。
（一）财务效益状况分析
从长远来看，不盈利的企业就无法生存下去，因此，对盈利能力的分析永远是会计界、企业界、投资界人士最为关注的重要问题之一，良好的盈利能力直接反映在企业的财务效益状况指标上。下表是华药2006年至2011年财务效益状况指标值：
从上表数据中可以看到，华药这几年盈利能力变化明显，在2009年资产出现较大的变动，按照石家庄市政府的批复文件及财政部2001年的财会[2001]5号《关于企业住房制度改革中有关财务处理问题的通知》的规定，将部分资产剥离，前三年盈利能力出现了一个快速发展，后三年发展相对趋于平稳。在2010年盈余现金保障倍数出现负数，经营活动产生的现金净流量为负数，使得资金流异常紧张。
（二）资产营运状况分析
资产营运状况是指企业运用资金的情况或者资金周转情况。资产营运状况是企业投资者、债权人、管理者等利益相关者都密切关心的重要信息。下表是华药2006年至2011年资产营运状况指标值：
根据财政部的企业绩效评价标准值，化学药品制造企业资产营运状况评价标准如下表所示：
比较上述两表可以看到，华药自2006年以来，经营状况得到一定的改善，但到2010年处于平均经营管理企业行业水平。随着管理的不断改善，企业在存货及应收账款方面得到强化，使资本周转向好的方向发展，特别是应收账款回收速度近两年周转较快，发生坏账损失的可能性就较小；存货周转率越高，企业存货资金周转越快，利润通常也提高，短期偿债能力也加强。
（三）偿债能力状况分析
企业具有良好的偿债能力，企业举债融资比较容易，相应的资本成本也必然较低；企业面临较低的财务风险，投资者就会较多的持有该企业股票，供应商也比较容易提供商业信用，使企业生产经营更加顺利。可见，了解企业偿债能力情况对于各方面的利益相关者都是至关重要的。还是先来看看华药2006年至2011年偿债能力指标值：
从上表的数据可见，华药从2006年以来，资产负债率一直居高不下，2009年由于公司出现经营亏损造成已获利息倍数为负数，其他年份变化不是很明显，整体来看也是持续攀高，虽然资产负债率较高，但是公司仍然得到了良好的发展，正在向良性循环跨进。这一结果可以从已盈利息倍数上看出来，从2006年开始，除2009年受剥离资产影响，已盈利息倍数每年都递增；再从现金比率上看，除2007年降到较低水平。其他年份相对比较稳定。这些都说明企业在具有很强的负债偿还能力，在利用负债来提高税后收益还有很大的空间。但是从目前的负债水平来看，应适当的加以控制。
（四）发展能力状况分析
会计报表是对企业过去某一段时间内经营工作的总结，对于会计信息使用者来讲，掌握和了解会计信息的主要目的，是为现在和将来的决策提供信息支持。因此，过去的经营成果固然重要，但是这些使用者更关心企业未来的发展潜力。根据企业过去的业务成果，能够对预测未来发展趋势产生一定的参考作用。下表是华药2006年至2011年发展能力状况指标值：
根据财政部的企业绩效评价标准值，化学药品制造企业发展能力状况评价标准如下表所示：
比较上述两表可以看到，自2006年以来，华药各项发展能力指标值开始向好的方向发展。但是离优秀还有很长的路要走，这就需要企业克服重重困难，把握好市场风险，在市场竞争中依靠传统产品，发展新型产品来是适应市场的变化，才能立足于不败之地。
二、投资价值分析
从一名普通的投资者角度出发，还要关心股利发放和未来股票价格。因为支付股利要靠获利能力高的营业活动，股票价格要靠市场对公司前景的估计。衡量一只股票的投资价值主要从市盈率、股利报酬率、每股账面价值等三项指标
华药2006年至2011年股利发放情况如下表所示：
从股利发放情况可以看到，华药除在2006年进行过一次股利配送以来，没有现金分红政策，每股收益也处于一个较低的水平。这对于广大投资者而言，是不愿意投资购买的股票。特别对于谨慎型投资者，更是不会冒这么大的风险去投资一个多年来没有分红的企业。如果在经营较好的年份可考虑适当的股利分红或现金股利政策，增加广大投资者对企业未来发展的信心。
三、竞争环境及发展方向分析
华药作为一家大型国有药品企业，其产品主要是头孢和抗生素类产品，在医疗领域占有一定市场，特别是2009年集中能源对该公司进行参股投资，注入了部分资金，转变了经营模式和扩大经营范围，在物流、制剂和医药中间体方面又有了进一步的发展。由于国家医疗保障制度的建立和完善，压缩了企业的利润空间。特别是目前医药行业迅猛发展，一些高科技和新型产品的问世，给传统医药行业带来了一定冲击。这些不利因素使得华药股价不是很高，但是华药作为一家大型国有企业，在近些年对不良资产的剥离和整顿，目前以优良资产和先进的技术进行市场竞争，作为传统产业的华药还是能够很好的发展的未来优良股，值得关注和适当时机投资持有的股票。
四、结论
对上市公司的财务报表进行系统分析，可以对企业过去、将来的经营发展状况进行具体分析，并且能依据分析所需要的信息不同进行侧重点分析，利用分析后的数据信息以及报表中的定性信息可以指导投资决策，当然这些分析在短期内应用性不大，但作为一个中长期性投资来说，购买好的公司的股票并持有，就能像美国股神巴菲特那样，使自己的股票升值很大；通过分析上市公司的财务报表，可以避免购买一些经营困难，盈利状况比较差的垃圾股票，避免不必要的损失；对于整体性并购投资来说，分析公司的财务报表就更加显得必不可少了，对财务报表的分析可以更加贴切的指导公司的并购及合并决策。总之，对于一名理性的中长期投资者来说，分析上市公司的财务报表对投资决策有着重要的指导意义。
参考文献：
