时间：2023-03-27 16:48:35
序论：速发表网结合其深厚的文秘经验，特别为您筛选了11篇股权投资论文范文。如果您需要更多原创资料，欢迎随时与我们的客服老师联系，希望您能从中汲取灵感和知识！
2.分析投资损益确认对所得税的一些影响按照规定，在计量长期的股权投资权益法的期间，其实际的账面价值需要根据应该分担或者享有被投资单位的利润或亏损份额来实现一定的调整，之后确认计入当期损益。虽然，相关规定能在一定程度上控制暂时性差异转回的时间，但是，相关规定也有可能对暂时性的差异无法转回，这样一来，也就没有确认相应的递延所得税的必要了。这是由于投资企业对被投资企业股利分配政策的制定没有主导作用，它只能对联营企业或合营企业产生大的影响和共同的控制。可是，在某个会计期间，当被投资的企业做到净利润的实现时，那么投资企业就应该根据实际的持股比例来对应享有的投资收益进行确认，因此会在一定程度上产生应纳税的一些暂时性的小差异。
3.被投资单位其他权益变动对所得税的一些影响按照规定：不可以对该资产的计税基础进行调整。被投资单位除净损益以外所有者权益的其他变动应严格参照此规定执行。对于投资企业的资本公积的实际增减变动，在对损益的影响方面，税务处理和会计处理根本没有非常明显的差异，根本不需要做出一定的调整。并且，在纳税申报时，也无需调整纳税所得额。但是，考虑到计税基础与资产的账面价值之间产生的那些暂时性的差异，需要对所得税负债进行递延确认。
4.现金股利或利润对所得税的影响根据相关的规定，符合相关条件的企业与居民间的红利、股息等一些权益性以及投资性的收益应该是免税的收入。这就在一定程度上说明，就算有着不同的相关处理手法，也不会产生利润上的差异。这是因为会计对损益不能确定，所以不会对企业的会计利润造成影响；而根据上面的一些规定，在税法方面属于免税的收入，这自然也不会对利润产生影响。
5.长期股权投资处置对所得税的影响当企业对长期的股权投资进行处理时，应该对长期股权的投资的相应账面价值进行一定的结转，对损益进行处理时，应该是出售所得的价款与对长期的股权投资账面价值进行处理之间存在的差值。按照相关的规定，如果企业转让的资产收入在减去资产的计税基础成本之后属于处置损失，那么能够按照相关的规定，在损失的实际发生年度确认后，应该将其当作应纳税所得额进行一次性的扣除。
二、我国政府财政资金股权投资实践
2009年4月，科技部和财政部批准的六家创业投资引导基金股权投资项目签订协议书，专门向初创期科技型中小企业进行投资。承担项目的六家创司将分别发起设立六个创业投资基金，重点投资于初创期科技型中小企业，首批融资规模达10.45亿元，其中引导基金参股投资1.59亿元。这是我国财政首次以股权投资方式与投资公司合作。随着经济社会的发展和政府职能的转变，近几年来，政府财政资金股权投资的概念在市场上已经不陌生。清科研究中心《2013年中国产业投资基金专题研究报告》指出，政府引导基金在我国经历了探索起步、快速发展、规范设立与运作三个阶段的发展，到目前已经进入相对成熟的市场化运作阶段。随着国内资本市场的逐渐复苏，由地方政府设立引导基金的热情逐步升温，各省、市、自治区分别制定出台了适合本地的政府创业投资引导基金设立方案。其中，江苏省、广东省的政府财政资金股权投资目标明确、运作规范、管理科学，对其它省市推进政府资金股权投资有一定的借鉴意义。
（一）江苏经验
2011年10月，江苏省财政厅下发了《关于区域重点成长型企业发展扶持资金试行股权投资等使用方式的意见》。各市、县财政局根据《意见》要求，结合实际，确定了重点成长型企业发展扶持规划，拟定了股权投资、融资风险专项资金、定向融资担保等资金运作方案。省财政厅根据评审结果分两批与运作方案相对成熟的31个市、县财政部门签订了为期三年的资金使用协议，共拨付资金3.68亿元，引导各市、县财政出资3.73亿元，共同组成地方区域发展扶持专项资金，并委托江阴市高新技术创业投资有限公司为股权投资管理机构和出资人代表，从2012年开始实施财政资金有偿使用试点。从发展情况来看，江苏财政资金股权投资企业发展态势良好，取得了明显成效。到2013年底，江苏省采取股权投资方式运行的资金额度为12.59亿元，共投资174户企业，已完成投资8.34亿元；2013年被投资企业共实现销售收入206.87亿元，同比增长13%。采用定向融资担保和融资风险基金方式的资金额度为7.26亿元，共为765户企业53.45亿元贷款提供担保和融资风险补偿服务，年均放大倍数5倍以上；2013年被扶持企业2013年度共实现销售收入935.61亿元，同比增长17%；实际上缴税收44.42亿元，同比增长13%；实现净利润63.71亿元，同比增长12%。财政股权投资以战略性新兴产业和高端服务业内企业为主要投资对象，在174户获得扶持资金股权投资的企业中，近140户为江苏省十大战略性新兴产业和高端服务业内企业，新兴产业和服务业企业占比80%，促进了江苏省产业转型升级。江苏政府财政资金实行股权投资的经验表明，财政资金参股企业对于促进企业良性发展具有多方面的作用。
（二）广东经验
2013年初，广东省财政厅出台了财政经营性资金实施股权投资意见等文件，扩大对现有财政经营性领域资金的股权投资改革。广东的主要做法有：1.明确股权投资的范围和比例安排。2013年省级财政用于股权投资的总额约187亿元，其中：注入资本金类项目、用于公路交通、轨道交通、机场建设、水利设施等重大基础设施和重大项目建设的资本金，按不低于专项资金规模70%的比例进行股权投资；产业扶持类专项资金项目，用于支持重点产业和新兴产业项目，按分别不低于专项资金规模的50%和40%进行股权投资;补助产业园区基础设施建设、城乡公用设施建设等，具备股权投资条件的，原则上实施股权投资。规定产业扶持类资金投资期限一般为3-5年，最长不超过10年,财政资金投入占股不超过总股本的30%，且不为第一大股东。2.明确股权投资改革的政策导向。一是引导投资方向。通过股权投资方式引导带动社会资本投向基础设施、新兴产业、高新技术产业等政府需要扶持的领域，着力培育科技含量高、创新能力强的先导性产业。二是专业管理，市场运作。委托专业机构实施股权投资管理，以市场化的方式对项目的研判和选择进行运作。三是循环使用，滚动支持。通过阶段性持有股权，确定资金使用的责任主体，实现财政资金的保值增值和良性循环；建立和完善退出机制，适时退出获得合理回报，形成财政资金滚动发展效应。四是防范风险，提高绩效。明确受托管理机构责任义务，引入第三方机构对股权资金投入和使用进行风险评估和绩效评价，建立健全风险防范和激励约束机制。3.明确股权投资的运作模式。一是参股方式，包括直接注资、参与上市公司定向增发、委托管理机构直接投资、委托管理机构与企业合作发起设立专门的项目公司等方式。二是参股程序。产业扶持类专项资金实施股权投资管理程序包括：省级行业主管部门会同省财政厅项目申报指南；开展项目竞争性评审；按领域相关、业务专长、管理对接、综合发展原则确定受托管理机构；受托管理机构开展独立调查；省级行业主管部门会同省财政厅下达项目计划及资金；受托管理机构按照项目计划、资金计划和投资方案等与被投资企业签订协议，具体实施。三是参股项目退出，适时进行股权转让、股票减持、其他股东回购等，实现财政资金退出。四是管理费用和收益管理，按受托管理财政资金总额的一定比例和管理业绩，每年支付受托管理机构管理费用，并将投资净收益的10%左右作为受托管理机构的奖励资金。省财政股权投资资金退出后形成的收益，除支付管理费用和奖励外，本金和剩余收益部分由受托管理机构负责上缴省财政，按原渠道滚动使用。五是资金管理和考核，引入第三方评价机构对股权投资资金的使用和管理进行风险评估和绩效评价，对受托管理机构实行总体考核，对连续几年未完成财政资金保值增值目标的受托管理机构，采取撤销受托资格等惩罚措施。六是建立资金动态调整机制，对未完成年度股权投资的专项资金或行业主管部门，可减少下年度资金安排金额并作为今后申请财政资金的考量因素，对使用绩效好的资金或行业主管部门，可增加滚动投入资金额度。4.明确界定各方的职责关系。按照参与股权投资的主体划分，省政府是出资主体，享有资金所有者的各项权益；行业主管部门是责任和监督主体，负责股权投资管理的具体实施；财政部门是监管主体，负责财政资金的监督管理、收益上缴管理和绩效评价；受托管理机构是经营主体，按委托管理协议及所持有股权行使股东权利、履行股东义务，并在法定程序内明确所投入财政资金的有限责任，建立市场化运作风险规避和退出机制。广东的改革工作呈现以下几个特点：（1）将用于支持经济社会发展、提供准公共产品和社会有偿服务等方面的财政投入明确为可实施经营性投资的资金，将符合条件的注入资本金类项目、产业扶持类项目、产业园区类等纳入股权投资改革范围，其规模走在全国前列。（2）准确定位财政经营性资金股权投资的方向、重点、方法。（3）将投资的领域确定为重要基础设施、高投入高风险的高科技行业等市场资本不愿投入或投入不足的领域，发挥财政资金对社会资金的带动作用。（4）财政经营性资金以盈利大小为主要目标，政府主管部门不参与企业日常管理，不干预企业经营决策。（5）在股权投资项目管理中引入市场化运作机制，将评审项目交由受托管理机构开展调查、可行性分析、投资方案谈判等，并提出投资方案建议。（6）在股权投资管理中引入退出机制，通过阶段性持股，获取合理回报，实现财政经营性资金的滚动发展。（7）在项目管理中引入第三方风险评估和绩效评价机制，对项目进行分析、判断和价值评估，作为财政资金入股、管理、退出定价的重要依据。（8）明确实施股权投资的财政资金管理权限，仍由相关的主管部门负责实施，实现权责对等。
（三）推行政府资金股权投资中需重视的问题
从江苏省、广东省推行政府资金股权投资的实践可以看出，得益于政府资金规模大、投资目标明确、政策扶持力度大等优势，在实际运行管理过程中取得了良好的扶持效果。但由于缺少可参照的成功经验，在以上两省先行探索过程中，还存在一些需要重点关注的问题。1.资金管理制度有待进一步完善。在资金运行过程中，还存在一些需要解决的实际问题，如，股权投资对企业规模和利税贡献要求较高，需进一步明确投资企业的规模和纳税能力；股权投资的退出方式和损益确认原则需要明确和细化；涉及多方利益主体、多重利益博弈，需要对原有责任机制进行必要改造和重构，并将其规范化，防止出现新的权责不清晰、运转不顺畅、监管不到位等问题。2.资金管理人员的专业能力有待提高。市场化运作的股权投资对管理人员的专业能力要求较高，投资目标企业的筛选评定和投资跟踪管理、绩效评价，需要财政部门和资金管理机构具备金融、财务、投资管理等方面的专业知识。3.需健全风险防范机制。由于我国的市场体系仍然存在法治水平低、发育不完善、信用机制不健全等问题，使股权投资改革有可能面临不少的风险挑战，包括偏离政策方向风险、寻租谋利风险、委托风险、经营财务风险等，因此，需要在改革过程中不断完善制度安排和规范操作细则，切实防范投资运作中的潜在风险。
三、推动我国政府财政资金股权投资发展的建议
（一）进一步完善管理制度
明确界定政府财政资金股权投资的范围，财政经营性资金应逐步退出一般经营性、竞争性领域，转为主要投向重要基础设施、区域开发、战略性新兴产业、高新技术产业、创新创业型企业等社会资本投入不足的领域，防止挤出效应的产生。进一步细化和明确资金运行管理机制，在企业遴选、资金监管、绩效评价、股权退出等各个环节制定既契合市场要求又具有可操作性的管理机制和操作细则。进一步完善责任机制重构及落实办法，明确和落实政府部门、受托机构、被投资企业的权责关系。
（二）进一步体现市场化原则
市场经济国家的实践经验表明，财政股权投资改革必须坚持引入市场化、专业化运作模式。政府应制定和完善政策环境，减少行政干预，把具体经营权交给直接面对市场的基金管理人；调整政府股权投资收益分配办法，合理分配政府、受托机构与企业之间的损失和利得；探索完善激励机制，充分调动受托机构和资金管理人的积极性，进一步提高政府财政资金运作效益。
（三）加快培养优秀管理人才
为了提高资金管理的专业水平，在加强学习培训、提高财政工作人员业务能力的同时，应鼓励和引导财政部门通过引进专业团队和专业人才来打造专业化管理团队，并充分利用第三方机构服务提高资金管理机构的综合投资管理能力，提升政府财政资金管理水平。
股权投资业务在企业运营中占有重要地位，其形成也是多渠道的，任何一项投资都会产生与之相关的交易费用，这些交易费用是计入投资成本还是计入当期损益或其他，对于企业资产的确定以及利润的形成都会造成较大影响。然而关于交易费用的核算，新准则只在第22号——金融工具确认和计量中提及，既然包括交易性金融资产、持有至到期投资等在内的金融资产业务会产生交易费用，那么长期股权投资业务同样也应有相关的交易费用，但新准则第2号——长期股权投资中几乎未涉及长期股权投资交易费用的处理。笔者对此做一些探讨。
一、不同渠道形成的长期股权投资交易费用的会计处理
（一）企业合并形成的长期股权投资
1.同一控制下的企业合并
新准则规定，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价的，应当在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益；合并方以发行权益性证券作为合并对价的，应当在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。这些规定中并没有明确提到交易费用，但交易费用的处理是隐含其中的。举例说明：2007年6月30日，A公司向同一集团内B公司的原股东定向增发1500万股普通股（每股面值1元，市价13.02元）,取得B公司100%的股权，并于当日对其实施控制；同时A公司发生交易手续费150万元，合并日B公司的账面所有者权益总额6606万元，合并前两公司采用的会计政策相同，合并后B公司仍维持其独立法人资格继续经营。
会计处理：
借：长期股权投资66060000
贷：股本15000000
资本公积——股本溢价49560000
银行存款1500000
说明在此种情况下，投资方在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资，交易费用并没有计入投资成本，而是冲减“资本公积——股本溢价”，如果资本公积不足冲减，再调整“盈余公积”和“利润分配——未分配利润”。
2.非同一控制下的企业合并
新准则规定，购买方在购买日应当确定的合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。企业合并成本包括购买方付出的资产、发生或承担的负债、发行的权益性证券的公允价值以及为进行企业合并发生的各项相关费用之和。这意味着这种情况下发生的相关交易费用应计入长期股权投资的投资成本，与同一控制下企业合并的处理是不同的。举例说明：2007年4月30日C公司为取得D公司75%的股权，支付的资产包括银行存款1200万元和一项专利技术，原价1500万元，至合并日已累计摊销400万元，支付资产的公允价值为2600万元，取得该股权后C公司能够控制D公司的生产经营决策。合并中C公司支付相关费用100万元。假定合并前C公司与D公司不存在关联方关系。
会计处理：
借：长期股权投资27000000
累计摊销6000000
贷：无形资产——专利技术15000000
银行存款13000000
营业外收入5000000
此例中长期股权投资的成本2700万元由C公司付出资产的公允价值2600万元和支付的相关费用100万元组成，而银行存款1300万元包括付出资产的1200万元存款和支付的相关费用100万元，借贷方的差额计入“营业外收入”或“营业外支出”。
（二）企业合并以外其他方式取得的长期股权投资
1.以支付现金取得的长期股权投资
新准则规定，以支付现金取得的长期股权投资应当按照实际支付的购买价款作为初始投资成本。初始投资成本包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出。这种情况比较简单，将交易费用直接计入投资成本，借记长期股权投资，贷记银行存款。举例说明：E公司2008年2月10日自公开市场中买入F公司20%的股份，实际支付价款8600万元，其中含有已宣告未发放的现金股利600万元，另外，在购买过程中支付手续费等相关费用200万元。
会计处理：
借：长期股权投资82000000
应收股利6000000
贷：银行存款88000000
此例中长期股权投资的成本由8000万元购买款和200万元相关费用构成，特别需注意的是，实际支付价款
8600万元中的已宣告未发放的现金股利600万元不是交易费用，也不能计入投资成本，应作为未来可收回的应收股利处理。
2.以发行权益性证券取得的长期股权投资
新准则规定，以发行权益性证券取得的长期股权投资应当按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。为发行权益性证券发生的相关费用不构成长期股权投资成本，应自溢价发行收入即“资本公积——股本溢价”中扣除，溢价收入不足冲减的，应冲减盈余公积和未分配利润，这种情况与同一控制下企业合并形成的长期股权投资比较类似。
3.投资者投入的长期股权投资
新准则规定，投资者投入的长期股权投资应当按照投资合同或协议约定的价值作为初始投资成本，但合同或协议约定价值不公允的除外，这意味着交易手续费等不计入长期股权投资成本。举例说明：E公司设立时，其主要出资方之一甲公司以其持有的对F公司的长期股权投资作为出资投入E公司。按约定，该项长期股权投资作价6000万元，交易中E公司发生相关费用200万元。E公司注册资本为24000万元，甲公司出资占E公司注册资本的20%。
会计处理：
借：长期股权投资60000000
贷：实收资本48000000
资本公积——资本溢价10000000
银行存款2000000
二、处置长期股权投资产生交易费用的会计处理
虽然长期股权投资的形成是多渠道的，不同渠道形成长期股权投资交易费用的会计处理各不相同，但对处置长期股权投资时产生交易费用的会计处理应该基本相同，基本处理方法是将取得的转让价款与该长期股权投资账面价值之间的差额，计入投资损益；采用权益法核算的长期股权投资，因被投资单位除净损益以外所有者权益的其他变动而计入所有者权益的，处置该项投资时应当将原计入所有者权益的部分按相应比例转入当期损益。具体的账务处理为：处置长期股权投资时，按实际收到的金额，借记“银行存款”等科目，按其账面余额，贷记“长期股权投资”；按尚未领取的现金股利或利润，贷记“应收股利”科目，按其差额，贷记或借记“投资收益”科目。已计提减值准备的，还应同时结转减值准备。采用权益法核算长期股权投资的处置，除上述规定外，还应结转原记入资本公积的相关金额，借记或贷记“资本公积——其他资本公积”科目，贷记或借记“投资收益”科目。从以上的分析可以看出，处置长期股权投资产生的交易费用应直接冲减处置资产的收益，即减少“投资收益”的账面额。举例说明：G公司原持有H公司40%的股权，采用权益法核算该长期股权投资。2007年12月20日G公司决定出售10%，出售时G公司账面上对H公司长期股权投资的构成为：投资成本1800万元，损益调整480万元，其他权益变动300万元。出售取得转让收入715万元，另支付转让手续费10万元。
会计处理：
借：银行存款7050000
资本公积——其他资本公积750000
贷：长期股权投资——投资成本4500000
——损益调整1200000
——其他权益变动750000
投资收益1350000
本例中投资成本1800万元，损益调整480万元，其他权益变动300万元是H公司40%的股权，现G公司出售10%的股权，就是在以上数据的基础上乘以1/4，该10%的股权的具体数据为：投资成本=1800×1/4=450万元，损益调整=480×1/4=120万元，其他权益变动=300×1/4=75万元。单纯的转让收益应为145万元（715－450-120），因为支付了交易费用10万元，使最终的投资收益只有135万元，而收入的转让款项为705万元。
主要参考文献
二、建立宁夏清真产业股权投资基金的必要性
随着国内资本市场的发展和各项改革的深入,股权投资基金作为中国资本市场自发形成的产物,已成为现代金融市场不可或缺的重要组成部分。据统计，2010年国内股权投资市场共披露基金359支，比2009年增加26.8%，募集资金711.74亿美元，比上年增加79.1%。吉林、安徽、成立了多支创投基金，黑龙江、青海、内蒙古等省区也于2010年相继成立了本地区第一支私募股权投资基金。从兄弟省市的工作实践来看，股权投资基金对推动当地经济又好又快发展，促进企业做大做强具有重要的战略意义。股权投资基金是股权投资的重要形式之一，是支持和发展地方经济的重要方式和途径。作为一种新型融资模式，其独特的融资优势必将成为我国成长型的中小企业尤其是民营高新技术企业解决资金瓶颈的重要融资手段，对中小高新技术产业的发展起到积极的促进和推动作用。在国家对外开放战略的新格局下，两届中阿经贸论坛的成功举办和永久会址落户银川，为宁夏搭建了一个“向西开放”的重要平台，从而使宁夏真正成为我国面向穆斯林世界开放的一个重要基点和前沿阵地。充分发挥区位优势和资源优势，通过建立清真产业股权投资基金促进清真产业快速发展，打造宁夏清真产业品牌，对促进中阿经贸发展，拓展国际市场，转变外贸发展方式，提高宁夏的知名度和影响力具有重要的现实意义和历史意义。
（一）建立宁夏清真产业股权投资基金有强有力的政策支撑宁夏自治区党委、政府的《宁夏关于加快发展非公有制经济若干意见》中要求“大力推进金融产品创新，努力形成多层次，多业态、多类型金融产品互相促进、竞争有序的金融市场。”同时，提出“要积极稳妥发展私募股权投资和和创业投资等融资工具”。国家发展改革委办公厅《关于促进股权投资企业规范发展的通知》、宁夏自治区发改委即将出台的《宁夏回族宁夏自治区促进股权投资企业规范发展暂行办法》等法规，为宁夏发展股权投资基金提供了良好的政策支持，为宁夏清真产业快速发展开辟了宽阔的融资渠道。
（二）建立宁夏清真产业股权投资基金是破解清真产业发展资金瓶颈的重要途径要解决清真产业发展中的问题，必须“加快培育大型骨干龙头企业”，通过龙头企业带动行业整体发展。在龙头企业培育过程中要首先解决融资问题。由于体制和历史等客观原因，现阶段我国信用体系还不完善，大部分中小企业发展时间不长，缺乏银行、担保机构认可的抵押物，获得银行贷款支持较少；其次是企业经过初创期后，面临产业结构调整、资源整合、管理升级等多重压力，客观上要求企业通过并购、增发、重组等多种资本手段和专业机构增值服务迅速做大做强。传统的投融资方式（债权投资为主）及以“政府为主导”的投资模式已无法满足企业融资需求。因此，需要创新投融资方式，适时引入股权投资满足企业多元化融资需求。
（三）建立宁夏清真产业股权投资基金能够充分发挥产业的引导作用以宁夏清真产业股权投资基金设立为契机，可以大胆尝试创新财政资金管理方式，将政府的资源配置职能转为发挥市场的资源配置作用，逐步改变过去无偿拨付、“撒胡椒面”支持企业的做法，通过股权投资和市场化资源配置的方式，集中资金扶优扶强。政府（财政）通过引导基金“以拨改投”方式参与宁夏清真产业股权投资基金，基金将按照“政府引导、市场运作，科学决策、防范风险”的原则进行投资运作，着重解决初创期、成长期中小企业融资难题，支持中小企业发展，从而带动宁夏股权投资事业进入高速发展的快车道，推动宁夏清真产业快速发展。
（四）建立宁夏清真产业股权投资基金能够逐步发挥中阿投融资平台的嫁接作用充分利用区内外优质资源，通过市场手段整合资源，扩大宁夏清真产业股权投资基金在全国及穆斯林国家的品牌影响力，积极尝试吸引阿拉伯国家资金进入股权投资基金，资金直接投入到清真企业，支持清真产业股权投资基金扩大规模，支持产业发展的能力，真正搭建起中阿之间的投融资平台。
三、支持宁夏清真产业股权投资基金发展对策建议
大力发展资本市场，是宁夏自治区党委、政府从全局和战略高度做出的一项重大决策。针对清真产业缺乏通过资本市场加快发展、做大做强企业的现状，制定政策、健全体系、完善功能、强化监管、优化环境，搞好扶持和协调服务，进一步加快清真产业资本市场的发展。
（一）政府出资设立创业投资引导基金按照《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知》（[2008]116号）精神，政府应设立相关创业投资引导基金。鼓励创业投资、股权投资企业发展，增强融资能力，支持清真产业和现代农业产业升级和提质增效。
（二）政府出台相关政策，鼓励支持建立产业基金一是对股权投资企业在税收上给予减免和优惠，鼓励发展股权投资类企业。支持和引导区内外投资者来宁注册设立股权投资企业和股权投资管理企业；二是制定财政补贴、贴息等相关政策，支持股权投资管理企业积极参与现代农业骨干企业并购重组，加大对清真和涉农优势特色成长型企业、高新技术和商业模式创新等企业的投资力度；三是在产业政策上鼓励支持股权投资管理企业为区内企业提供先进管理经验和其他增值服务。对股权投资管理企业重点投资的成长型企业，符合上市条件的，积极推荐上市。支持引导股权投资管理企业通过产权交易所等要素市场转让其持有的投资企业股份，拓宽股权投资退出渠道。
（三）建立完善宁夏股权交易市场整合区内产权交易市场资源，组建具有较强集聚和辐射能力、运作规范的股权交易市场。引导宁夏股权交易机构根据市场化原则进行合理的功能定位，规范运作，提高资源配置效率。积极探索统一监管下规范的股权转让制度，积极拓展股权交易业务，特别是非公有制企业的非国有股权交易业务，建立规范有序、富有效率的股权流转平台。
二、明确了风险投资的会计处理方法
在新准则中，明确规定风险投资机构持有股权投资不属于长期股权投资准则核算的范围，应当按照《企业会计准则第22号———金融工具确认和计量》的规定进行核算。自1985年9月国务院批准成立了我国第一家投资公司开始，我国风险投资事业得到了迅猛发展。近年来，风险投资机构、共同基金的身影经常出现在投资领域。风险投资机构属于一种金融投资中介机构，其运作模式是首先筹集投资资金，然后对一些具有成长性较好的创业企业进行股权投资。当被投资的创业企业营运管理成功后，风险投资机构从中退出，实现盈利，获得投资收益。风险投资的这种投资特点决定了它不属于一般意义上的股权投资。一般的投资者进行投资是为了投资收益，其收益一是为了获得差价收益(即资本利得)，二是为了分享被投资方长期发展的利润。而风险投资是连接投资者和被投资者的资金中介，其投资的目的主要是寻求高回报的投资机会，是为了获得资本利得。风险投资公司通过与风险投资相关的经营管理业绩得到高额回报，对不良业绩要承担相应的风险。因此，风险投资机构所持有的股权投资，具有高风险、高收益的特点，更偏重于具有投机性质的金融工具，适宜用金融工具准则进行规范核算。
三、合并费用全部计入当期损益
在原准则中，对于企业合并时所发生的合并费用的处理分两种情况，即同一控制下的企业合并所产生的合并费用计入当期损益，非同一控制下的企业合并所产生的合并费用计入合并成本。在新准则中明确规定，在企业合并中所发生的直接费用和间接费用，应当直接计入当期损益，没有同一控制和非同一控制的处理区别。这项内容的变化主要是适应国际会计准则的新变化。在国际会计准则中的这项变化，其原因是为了压缩企业合并时产生的商誉，夯实商誉这项资产。
四、统一了发行权益性证券发生相关费用的处理
对于企业发行权益性证券所发生的相关费用的会计处理，在原准则不同的准则中有不同的处理方法，甚至在个别准则中没有一个明确的处理规定。为此，在新准则中明确规定:“与发行权益性证券直接相关的费用，应当按照《企业会计准则第37号———金融工具列报》的有关规定确定。”［2］这项变化主要是统一各项会计准则相同或类似业务会计处理的需要。
五、改变了成本法下持有期间投资收益的确认方法
在原准则中规定，企业在持有长期股权投资期间所取得股利或利润，应当区分是否属于清算性股利，属于清算性股利要冲减投资成本，不属于清算性股利的确认为投资收益。在新准则中明确规定，企业在持有长期股权投资期间所取得股利或利润，应当确认为当期投资收益，即不再划分清算性股利和非清算性股利，均应确认为当期投资收益。这种变化的主要原因有3个，一是简化会计核算的需要;二是与资产减值准则相协调;三是基于法律角度的考虑，从被投资单位分回的利润实质上就属于投资者的投资收益。
六、引入了综合收益的概念
为了增强财务报告的相关性，在新准则中引入了“综合收益”和“其他综合收益”的概念。一是采用权益法核算长期股权投资，在期末确认损益时应当考虑;二是在处置长期股权投资时应当考虑其对处置损益产生的影响。例如，新准则的第11条中规定“投资方取得长期股权投资后，应当按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益”［2］。这种变化一是为了完善企业会计准则体系，增强企业财务报告相关性的需要;二是与新企业财务列表准则有关内容相协调一致;三是实现与国际会计准则持续趋同的需要。2007年9月国际会计准则理事会了对国际列报准则的修订，引入了“综合收益”的概念。对此，2009年6月财政部了《企业会计准则解释第3号》，在利润表中增加了“其他综合收益”和“综合收益总额”项目，实现了与国际财务列报准则的持续趋同，在实务中实施良好。鉴于对企业财务报表列报的会计准则散见于《企业会计准则第30号———财务报表列报》和2009年《企业会计准则解释第3号》中，有必要将解释中的相关内容吸收进财务列报准则中，以更好地整合相关会计规定，完善准则体系。
七、全额确认未实现的内部交易损失
在新准则中明确规定，对于投资方与被投资方之间因内部交易所产生的损失，应当按照《企业会计准则第8号———资产减值》的有关规定全额确认。而在原准则中，对于投资方与被投资方之间因内部交易所产生的损益，在采用权益法核算时，均应按照持股比例进行调整确认。这种变化主要是体现了对企业会计信息质量要求的谨慎性。
八、增加长期股权投资与金融工具间重分类的核算
在实际工作中，企业持有的长期股权投资，由于追加投资等原因，会导致持股比例增加，不再适合按照《企业会计准则第22号———金融工具确认和计量》的规定进行核算，应按照《企业会计准则第2号———长期股权投资》的规定进行核算。对于这种情况，在新准则中规定了明确的核算方法，如长期股权投资重分类为金融工具时初始成本的确定、公允价值与账面价值之间差额的处理等。反之，企业持有的长期股权投资，由于收回投资等原因，会导致持股比例下降，不再适合按照《企业会计准则第2号———长期股权投资》的规定进行核算，应按照《企业会计准则第22号———金融工具确认和计量》的规定进行核算。对于这种情况，在新准则中也规定了明确的核算方法，如金融工具重分类为长期股权投资时初始成本的确定、公允价值与账面价值之间差额的处理等。该项变化的主要原因，一是完善长期股权投资准则的需要，二是为了实现有关准则之间的协调。
2管输企业股权投资项目特点
管道工程存在线路长、穿越（农田、道路）多、用地多等特点，使其在建设和运营过程中需要与途径地区的政府有关部门、农民等进行频繁复杂的协调沟通。管输企业通过与地方政府或企业合资建设运营管道项目，可以在建设过程中得到地方政府部门在建设用地、安全环保等方面的政策支持与配合；在管道运营过程中，可以争取税收等政策优惠。同时管输企业在项目中可以充分发挥自身的生产技术优势，为地方政府或企业创造经济效益，保证地区发展的能源供应，促进地区的就业和经济发展，从而实现双赢。所以管输企业股权投资项目通常依托具体的管道项目设立合资公司。
3管输企业股权投资项目后评价
3．1管输企业股权投资项目后评价含义
管输企业股权投资项目后评价是指对管输企业股权投资项目的目的、决策过程、生产经营管理和效益情况等进行系统、客观的分析，判断股权投资项目的预期目标是否实现，分析存在差异的原因，总结经验和教训，为企业未来股权投资决策提供依据。笔者通过与工程项目后评价对比来介绍管输企业股权投资项目后评价，二者对比情况如表1所示。
3．2管输企业股权投资项目后评价对象
股权投资以企业为主体，所以股权投资项目后评价对象为被投资企业。
3．3管输企业股权投资项目后评价类型
根据投资方获取被投资单位股份的方式不同，股权投资项目可以分为新设股权投资项目、股权收购项目、增资扩股项目三种类型。目前管输企业股权投资项目多为新设股权投资项目。
3．4管输企业股权投资项目后评价内容
管输企业股权投资项目后评价应当从以下四方面内容进行综合评价：1）投资决策过程。投资审批决策程序和执行过程是否合规，是否符合投资方的股权投资管理等规定，决策依据（项目建议书、可行性研究报告、资产评估报告、尽职调查等）是否完整合理。如：是否出具独立的法律意见书，是否按规定办理了工商、税务登记、国有产权登记等，合资公司组建是否符合公司法规定，是否按约定完成出资，中介机构报告是否齐备等。投资决策过程评价可参考表2。2）生产经营管理。主要分析法人治理结构设计是否合理，股东会、董事会、监事会运行是否规范，经营管理制度是否健全，日常经营管理是否规范。章程、协议执行情况如何，合资方有何贡献，管输企业与地方政府或企业的协同效应如何。管输量是否与可行性研究预测输量相符，是否发生安全事故，可研遗留问题是否落实等。结合行业动态、产业链上下游情况、国家和地方产业规划和政策等预测合资公司的发展趋势。3）经济效益。以可行性研究报告为参照，对被投资企业的财务状况进行分析。结合管道企业的实际运行状况，笔者建议采用以下财务分析指标。资产状况：资产总额、资产增长率、主要资产构成；成本状况：单位管输现金成本、平均每公里维护及修理费、单位周转量能耗；偿债能力：资产负债率、流动比率；盈利能力：主营业务收入、净利润、净资产收益率、投资净利润率、投资资本回报率、内部收益率。4）工程建设。管输企业股权投资项目由于依托管道建设项目成立，所以需对管道建设项目进行后评价，此部分内容的评价参照有关的工程项目后评价管理办法和实施细则即可。
3．5管输企业股权投资项目后评价方法
股权投资项目后评价方法与工程项目后评价方法相同，主要采用前后对比法和横向对比法。前后对比法是以项目建议书、框架协议书、可行性研究报告为参照对象，分析项目的目标实现程度及差异原因［3］；横向对比法是以成功的同类型的股权投资项目（即合资建设的管道）为参照对象，对投资决策过程、生产经营管理、经济效益等方面进行对比，分析被评价项目存在的优势和不足，在后续运行和未来股权投资项目中加以借鉴［3］。
3．6管输企业股权投资项目后评价意义
与工程项目后评价相同点是，管输企业股权投资项目后评价是对已完成项目的事后评价，更重要的是对未来项目的事前准备和控制，重在后评价结论的应用与反馈作用。与工程项目后评价不同点是，管输企业股权投资项目因涉及多方投资者，相对自建管道而言属于一种新的管道管理模式，追求的是股东价值最大化。若由于合资方贡献比预期小等其他原因，并没有发挥投资方的协同效应，那么可能不利于管道的运行管理。在未来股权投资项目选取中，则要充分考虑影响合资运营的各种因素，对股权投资的项目选择和投资时机进行严格把关和控制。
首次公开上市是指当目标企业成长到一定阶段时，在主板或是创业板上市，将目标企业股权转换成公共股权。目标企业上市之后，投资企业通过出售持有的目标企业的股权，实现资本回收和增值。首次公开上市的退出方式对于投资者与目标企业来说是最佳的退出方式，因为一方面由于首次公开上市可以获得较高的股票溢价，投资者可以获得丰厚的投资收益，实现私募股权投资的基本目标；另一方面目标企业可以获得新的资本市场的融资渠道，并拓展了企业的知名度。但是首次公开上市也面临着投资期限长、机会成本高、上市费用高的不足。
（二）兼并收购（M&A）
兼并收购是指其他企业对目标企业进行兼并收购，投资企业将其持有的目标企业的股权出售给其他企业实现股权退出的方式。兼并与收购的退出方式并不是投资企业的首选，而是在难以实现首次公开上市或出于其他考虑所采用的退出方式，因为与首次公开上市相比，兼并收购投资回报率较低。其优势主要体现在三个方面：第一，退出机制灵活。与首次公开上市的退出方式相比，目标企业的规模、资产负债状况、盈利能力等方面都没有特定的法律规定，退出方式简单、方便，可以在目标企业的任何阶段进行。而首次公开上市的退出时机通常是企业的成熟期。第二，退出成本低。不需要负担首次公开上市的上市成本。第三，时间成本低。兼并收购可以在目标企业的任何阶段进行，实现全面快速地退出，尤其是在宏观经济环境不景气或是震荡的情况下，这种退出方式较为理想。其缺点主要表现在以下三个方面：第一，市场中的潜在买者有限。第二，管理层容易产生抵制情绪。因为一旦兼并收购成功，管理层可能发生较大变动，现有管理层从自身利益出发抵制兼并收购，使得投资企业的退出时间延长。第三，不利于营造目标企业的品牌。相对于首次公开上市的退出方式，兼并收购的退出方式往往导致企业的价值被低估，不利于目标企业品牌营造。
（三）股份转让
股份转让是指投资者按合同约定，将其持有的目标公司的股权转让或出售。股份转让可分为两类：将股权出售给第三方和股份回购。将股权出售给第三方有两种退出机制，一是将股份转让给另一家公司，二是将股份出售给其他投资机构。股份回购是指目标企业根据私募投资机构制定的程序和价格回购其持有的股份，根据回购主体的不同可分为管理层收购、员工收购和企业回购。其优点主要表现在股份转让过程简单、退出的风险较少。其缺点主要表现在三个方面：
1.错失潜在投资机遇。
股份转让通常发生在目标企业市场机遇爆发的前期，往往会错失潜在的投资机会。
2.股份回购的变现能力差。
目标企业回购投资企业的股份时通常支付的是长期应付票据，其变现能力有限。3.法律障碍。目标企业实现股份回购时存在诸多法律障碍。
（四）破产清算
破产清算是指目标企业由于经营不善等原因陷入困境，不再拥有持续发展的能力，启动破产清算程序，投资企业从中获得的财产清偿，收回部分或是全部投资。破产清算是一种迫不得已的退出方式，其通常意味着本次股权投资的失败。从投资收益角度，首次公开上市投资收益最大，兼并收购与股份转让次之，破产清算最小。从退出效率角度，首次公开上市低于兼并收购与股份转让。
二、我国私募股权投资退出的问题与障碍
（一）我国私募股权投资退出的问题
我国私募股权投资退出存在的普遍问题主要包括以下几个方面：第一，法律法规不够健全。无论是产权交易市场还是代办股份转让系统，全国都缺乏统一的相关法律法规的支持和引导。此外，迄今为止关于私募股权投资退出机制的专属法律制度尚未出台。第二，监管机构不够健全。目前我国私募股权投资的退出大多采用场外交易的方式，在这种情况下，合格的监管机构对于控制交易风险，使得私募股权投资的运作更加顺畅至关重要。第三，缺乏合格的中介机构。由于我国私募股权投资市场信息不对称，而扮演着提供咨询、评估、资讯及其他服务的中介机构对于私募股权投资至关重要。然而现阶段向私募股权投资机构提供中介服务的第三方存在不规范、不合理的现象。这些中介机构需要国家统一的法律法规的约束与监管，并不断提高职业道德，成为合格的中介机构，提供更多的资讯与优质的服务。
（二）我国私募股权投资退出的障碍
1.首次公开上市（IPO）的退出障碍
首次公开上市退出的障碍主要是指在国内上市与国外上市存在的障碍。对于在国内主板、创业板上市存在的障碍主要有以下四个方面：第一，首次公开上市的门槛较高。目前我国法律法规规定能在主板、创业板首次公开上市的企业应该具有一定的规模、较稳定、较强的盈利能力。当目标企业未能达到相关法律法规的规定时，私募股权投资将会面临退出障碍。第二，首次公开上市退出成本较高。当目标企业符合上市的标准后，还需要支付上市过程中高额的成本费用，比如佣金、咨询费用、律师费用、会计师费用、审核费用等等。第三，投资期限长，机会成本高。采用首次公开上市退出方式的股权投资其投资期限较长，一般5-7年，在此期间市场上还存在很多的投资机遇，可能会因此错过更好的投资机会。第四，首次公开上市退出方式受股价的影响很大，所以私募投资机构大多是在目标公司上市之后逐渐减持其股份逐渐退出。境外投资退出障碍主要包括以下几个方面：第一，美国等发达国家资本市场比较发达，对于公司上市的条件更为苛刻，我国小企业很难达到其上市条件。第二，我国逐渐加强了境外企业对国内企业控制的监管，使得我国境内小企业境外上市难上加难。
2.兼并并购及股权转让的退出障碍
兼并并购及股权转让均是通过股权转让方式实现的，也就需要成熟的产权交易市场以及发达的资本市场的支撑。但是我国的产权交易市场尚处于发展初期，这就制约着兼并并购及股权转让的退出。主要表现在以下四个方面：第一，产权市场不够成熟。目前，我国的产权市场都处于自营状态，尚未形成统一的管理办法与信息披露规范，甚至出现同时挂牌但是披露的信息不一致的情况。产权转让时受地区影响较大，使得异地股权转让退出方式面临障碍。第二，企业产权界定不清晰。私募投资机构大多投资于高新技术企业，这些高新技术产业大多是企业委托高校、研究机构或是与其合作研究开发的，如果其产权模糊难以界定将会给股权转让带来困难。第三，产权交易法规不完善。目前，我国各个地区产权交易快速发展，各个省、主要城市都有本地区独自的产权交易法规，但是全国却没有一套统一的产权交易的法律、法规，不同地方股权转让退出方式将因此面临障碍。第四，代办股份转让系统缺乏明确的法律定位。虽然新三板市场在大力发展，但是代办股份转让系统场外做市商制度缺乏相应的法律支持与指导，导致股权转让的方式存在一定的退出障碍。
三、我国私募股权投资退出机制的建议对策
（一）首次公开上市退出障碍的建议对策
首次公开上市是我国私募股权投资退出的主要方式，结合首次公开上市退出的障碍，主要的建议对策包括以下两个方面：第一，适当放宽中小板上市的条件。我国对在主板上市的企业有严格的要求，包括经营期限、资产规模、盈利能力、盈利稳定性等方面，而私募股权投资的目标企业是处于创业期和发展期的高新技术企业，大多难以满足主板上市的严格条件。适当放宽中小板上市的条件，将会为首次公开上市退出障碍提供解决措施。第二，完善创业板的监管机制。相对于主板上市的企业，在创业板上市的企业规模小、盈利能力不稳定，投资风险大，所以应对其实施较主板更为严格的监管机制。包括更加真实、全面、及时地披露企业信息以及加强保荐人制度。
1.长期股权的投资行业。企业投资的子公司所处的行业分布和行业相关的控股比例，可能会对长期股权的投资收益及风险带来一定的影响。控股比重集中会导致非系统性风险。A公司长期股权投资在17家子公司之下，分为整车生产，零部件生产，汽车服务和其他实业四大行业。整车生产行业还是占据股权投资的主要地位，而汽车零部件生产的子公司数量虽然比较多但是却没有占有很多的比重，这是由于A公司投资的零部件生产企业的规模都比较小造成的。
2.长期股权的规模分析。A公司2011年以来采取长期股权投资的策略，公司的资产结构和性质都发生了极大的变化。A公司从2010年到2012年间明显上升，2011年的涨幅高达210%，而2012年的增长率却在降低，并且下降明显，仅为70%。说明A公司在近两年已经完成了长期资产的转化，将长期资产转化为股权资产。但是其资产性质仍然没有改变，依旧是以流动资产为主的公司。
3.长期股权的收益。测算长期股权的收益，通常使用的是投资收益率，就是投资与收益总额之间的比率。A公司不论以新增投资总额为测度还是以收益率的波动趋势为测度，其股权收益都呈现较大的波动。2011年投资回报比较大，但是在2012年，由于经营的问题，投资收益骤减。这一方面是由于股权投资回收期长，见效较慢，收益呈现明显的滞后性；另一方面由于2012年宏观经济的不景气冲击明显。此外，A公司新增股权收益高于历史股权收益，这也说明新投资仍然有一定的活力，且说明公司未来发展有一定的潜力。
二、A公司长期股权管理组织机构的建立
1.设定长期股权投资管理的目标。
1.1设定管理业务目标。A公司业务的基本状况，设定长期股权管理目标：目标一：保证长期股权账面价值的真实完整，准确无误，及时收取回报。目标二：建立完整科学的投资方案，并及时跟踪。目标三：股权投资、股权转让要符合国家相应的法律法规以及企业内部的规章制度。目标四：确保项目建议书和可行性研究报告内容的真实可靠，支持投资可行性方案的理由要充分、恰当。目标五：明确投资处理方式和程序，保证投资处理有关文件、凭证的真实有效。
1.2设定长期股权投资管理财务目标。目标一：保证长期股权项目价值的完整性，真实性和准确性。目标二：投资回报的及时收取。
2.长期股权管理环节的设置。A公司根据长期股权项目特点和要求，对股权投资项目运营管理设置了四个环节，包括：项目的初步评价和决策、谈判、股权的管理、股权的退出以及股权评价，其中股权的管理、退出和评价是后续进行的工作。
3.长期股权管理流程设计。针对长期股权业务特点，A公司对投资业务分成了三个阶段：调查阶段，主要项目搜集、初步调研、立项会、尽职调查、部门审查几方面内容；交易阶段，主要有交易谈判、投委会、中介调查、董事会、交易执行等几方面内容；退出阶段有后期管理、董事会审核、退出执行等几方面内容。
4.管理组织特点。A公司根据企业的特点，设立了比较完善的组织结构，突出公司的资产管理要求与职责。公司设一个总经理，一个财务总监和三名副经理。其中，财务总监对财务部门进行管理，对A公司的长期股权管理有非常重要的作用。
4.1财务部。财务部的主要职责有：①遵守国家的法律法规，在国家政策允许的前提下对政策充分利用；②按照会计准则正确设立账目和科目；③建立健全的会计岗位责任制；④加强对子公司的监管；⑤行使融资管理的职能，对子公司的账目负责。在公司进行长期股权投资时，对于出资项目要根据国家的相关法律法规进行审批，管理相应的程序，落实资金。针对于绩效较差、资不抵债的子公司应当报告给总经理，并提出相关处理意见。
4.2控制部：控制部的主要职责有：①负责新项目（含产品开发、投资）经济性测算；②负责公司年度经营预算；③负责公司全过程成本控制；④负责公司商品收益管理；⑤负责公司中长期滚动规划及年度实施计划编制。在公司投资时各级管理部门要进行相应的监管工作，对公司股权的可行性进行分析，提出可行性分析报告，检验公司的投资是否合法合规，为后期公司的股权收益负责。另外还要加强对子公司绩效评价。
三、长期股权投资中存在的风险和相应的控制手段
长期股权的投资拥有着高风险高收益的特点，这就使得相应的投资风险也是巨大的。对此，企业应该做好充分的准备来面对这些风险，从而避免风险为企业自身带来的巨大伤害。从宏观上来看，这些风险主要是由于一些外部环境的变化和内部的控制因素共同影响并引起的。对于前者的控制来说，这种因素已经超出了企业自身所能承受的范围，因此往往很难对其进行预测；而后一因素，企业可以通过采用相应的手段来进行控制和规避。下文便结合A公司就一些在长期股权的投资中较为常见的几种风险进行介绍：A公司发展长期股权是为了壮大公司的实力，但同时这也意味着风险的提高。1.流动性风险。对A公司的财务状况分析可以看出，从2010年开始，A公司的资金流动率就有所下降，这就意味着公司的资金得不到保障，可能会出现资金的短缺状况，债务偿还的能力下降。这种流动性下降的情况就是A公司近年来不断加强长期股权投资所造成的。2.多元化经营风险。近年来A公司转变了经营战略，加大对长期股权的投资，实行多元化经营的战略，但是近几年股权收益的状况却不是十分乐观，股权收益率不断的下降。究其原因实行多元化的类型是不是适合A公司发展，如不适合A公司的具体情况必然会阻碍A公司的长期发展战略。这是一个值得考虑的问题。3.投资结构风险。A公司虽然涉足领域很多，但是投资的结构比较单一。仍然集中在汽车领域，这也没有能够达到公司董事会制定的多元化经营的目标。这种情况归根结底还是管理模式的问题。A公司在进行长期股权投资时，可以灵活的调动公司资源，采用适当的体制规避公司可能遇到的风险。A公司，很重视框架的管理模式创新，为了加强企业股权投资的管理力度，A公司在原有的“直线职能制”的基础上进行了创新，引入矩阵式的管理模型进行补充，并根据企业的实际情况进行改革和调整。这一模式提高了公司的绩效，增加了公司对子公司的管理，有效的规避了风险。A公司的长期股权投资取得了不错的成绩，对其他拥有众多子公司的企业有借鉴意义。
那么，股权投资差额处理方法的前后改变究竟传递着什么含义？其具有怎样的影响？改变是否恰当？
新方法的灵魂：谨慎性原则
为什么讲处理方法的改变充分体现了谨慎性原则呢？我们可从二者的摊销对投资账面价值的不同影响着手分析。借差的摊销减少股权投资的账面价值，贷差的摊销一方面增加投资的账面价值，一方面增加投资收益。初始投资成本小于应享有被投资单位所有者权益的差额，可能是由于被投资单位的某些资产高估所致，或因经营管理不善等产生的负商誉。如果按照原有的借差和贷差都予以摊销的方法处理，投资方和被投资方完全可能进行“暗箱操作”，操纵初始投资成本便可轻松完成盈利任务。而新方法规定将贷差记入“资本公积——股权投资准备”，则切断了企业的这条“盈利输送管道”，防范了企业粉饰会计报表，再度体现了谨慎性原则。
新方法的影响及分析
会计处理方法的简化
在确认被投资方发生净亏损而使投资账面价值减至零，或减至“投资成本”明细科目的余额以下的，尚未摊销的股权投资差额当期不再摊销，直到被投资方实现净利润，投资方按分享的份额恢复投资账面价值至投资成本后再摊销。在原有处理方法下，这条规定是针对借差来讲的。
因为贷差的摊销一方面增加投资的账面价值，一方面增加投资收益。即使不停止对借差的摊销，也不存在突破零限制的问题。如果被投资方发生净亏损而使投资账面价值正好减至零，则贷差摊销的财务处理可以不变而照常进行；如果被投资方发生净亏损而使投资账面价值减至零外，备查簿中还有未反映的损失，且其小于贷差摊销额，则贷差摊销应先冲减未反映的损失，然后以余额计入投资收益，即：
借：长期股权投资——股权投资差额
贷：长期股权投资——损益调整
贷：投资收益
若未反映损失数大于贷差摊销额，则贷差摊销应直接冲减未反映的损失，即：
借：长期股权投资——股权投资差额
贷：长期股权投资——损益调整
这样的处理方法略显繁杂。而采用贷差不摊销的方法后，一次性的把贷差记入“资本公积——股权投资准备”，待处置长期股权投资时，再将其余额转入“其他资本公积”明细科目，大大简化了会计处理过程。
有关税收的问题
按照税法规定，企业为取得另一企业的股权支付的全部代价，属股权投资支出，不得计入投资企业的当期费用，投资支出与应享有所有者权益份额的差额，均不得通过折旧或摊销方式分期计入费用或收益。即，税法不确认股权投资差额。具体按照借差、贷差分析可知：
股权投资差额的借差应作为时间性差异，在会计利润总额的基础上加上当期股权投资差额借方余额摊销作为当期应纳税所得额。
而对于贷差来说，在改变前的处理方式下，也应作为时间性差异，纳税调整金额为当期按照会计制度规定的贷差摊销金额。目前的处理方法是将贷差记入“资本公积——股权投资准备”，不存在摊销的问题，也就免去了纳税调整这一步骤。这正是会计与税法相协调的表现。
新方法所引发的进一步思考
谨慎性原则是否得到了充分体现
前面分析了将股权投资差额贷差记入“资本公积”方法进一步规范企业利润构成，体现谨慎性原则。但资本公积是所有者权益的有机组成部分，而且它通常会直接导致企业净资产的增加。而改变后的方法还是会增加企业所有者权益，报表使用者很难根据这项信息对企业财务状况做出正确判断。为了避免误导决策，就有必要明确资本公积形成的主要来源。
股权投资差额长期计入“资本公积”会引起什么结果
改变后的方法将贷差记入“资本公积——股权投资准备”，按照规定股权投资准备是所有者权益中的一种准备，在其未实现之前，不得用于转增资本，只有其实现之后，才能按规定程序转增资本。
这样的处理看似有效控制了企业为达到转增资本的目的而虚增资本公积，防止企业资本扩张能力的虚增。但仍留有一个缺口——那就是企业在处置长期股权投资时，完全可以把转入“资本公积——其他资本公积”的金额用于转增资本。对于股份有限公司而言，这样会增加投资者持有的股份，从而增加公司股票流通量，进而激活股价，提高股票交易量和资本流动性。而这显然有悖于其处理方法改变的初衷——确保转增的资本公积体现其经济价值。
参考资料：
1.郝一洁，“执行《企业会计制度》中若干投资规定的建议”，《财务与会计导刊》，2003.02
2.《2003年注册会计师考试材——会计》，中国财政经济出版社，2003
企业的长期股权投资，应根据不同情况，分别采用成本法或权益法核算。当投资企业对被投资单位无控制、共同控制且无重大影响或被投资企业在严格的限制条件下经营，其向投资企业转移资金的能力受到限制时应采用成本法核算，本文主要讨论成本法下投资企业投资收益的会计核算。
一、企业会计制度关于成本法投资收益的处理规定
根据企业会计制度的规定，采用成本法核算时，被投资单位宣告分派的利润或现金股利，作为当期投资收益。但企业确认的投资收益，仅限于所获得的被投资单位在接受投资后产生的累积净利润的分配额，所获得的被投资单位宣告分派利润或现金股利超过上述数额的部分，作为初始投资成本的收回，冲减投资的账面价值；同时若被投资企业分派的属于投资前累积未分配的利润又被投资后实现的利润弥补，则投资企业应在原累计已冲减的初始投资成本的金额范围内恢复投资成本，确认为当期的投资收益。
二、常用的具体会计处理方法
企业在按照上述规定具体进行会计核算时，应分别投资年度和以后年度处理：
（1）投资年度的利润或现金股利的处理
投资企业投资当年分得的利润或现金股利，如来源于投资前被投资企业实现的净利润，则冲减初始投资成本，如来源于投资后被投资企业实现的利润，则确认被投资企业的投资收益，如不能分清是来源于投资前还是投资后的净利润，则按以下公式计算确认投资收益或冲减初始投资成本的金额：
投资企业投资年度应享有的投资收益=投资当年被投资企业实现的净损益×投资企业持股比例×（当年投资持有月份÷12）
应冲减初始投资成本的金额=被投资企业分派的利润或现金股利×投资企业持股比例－投资企业投资年度应享有的投资收益
计算出的“应冲减初始投资成本的金额”如为正数，则按此金额冲减初始投资成本；如为负数或零，不需冲减，分得利润或股利全部计入当期投资收益。
例1：A企业于04年4月2日以500万购入B企业3%的股份，B企业04年净利润50万，04年12月31日宣告分配04年股利60万。则：
A企业04年应享有的投资收益=500000×3%×（9÷12）=11250元
应冲减投资成本的金额=600000×3%－11250=6750元
会计分录：
借：应收股利18000
贷：长期股权投资—B企业6750
投资收益11250
（2）投资年度以后的利润或现金股利
计算公式：
应冲减初始投资成本的金额=（投资后至本年末止被投资企业累积分派的利润或现金股利－投资后至上年末止被投资单位累积实现的净损益）×投资企业持股比例－投资企业已冲减投资成本的金额
应确认的投资收益=投资企业当年分得的利润或现金股利－应冲减初始投资成本的金额
计算出的“应冲减初始投资成本的金额”如为正数，冲减初始投资成本；如为负数，恢复增加初始投资成本，但恢复数不能大于原累计已冲减数。
例2：02年1月2日A企业以60000000元投资于B公司，占B公司表决权的10%，采用成本法核算。B公司有关资料如下：（1）02年4月20日宣告01年度现金股利1500000元，02年实现净利润6000000元；（2）03年4月20日宣告02年度的现金股利7500000元，03年实现净利润7000000元；（3）04年4月20日宣告03年度的现金股利6000000元，04年实现净利润5500000元；（4）05年4月20日宣告04年度的现金股利3000000元。A企业各年有关投资收益的会计分录如下：
（1）02年4月20日B公司宣告01年度的现金股利1500000元，因属投资以前年度的股利，应冲减初始投资成本：
借：应收股利150000（1500000×10%）
贷：长期股权投资—B公司150000
（2）03年4月20日宣告02年现金股利7500000元
应冲减初始投资成本的金额=[(15000007500000)－6000000]×10%－150000=150000元
应确认的投资收益=7500000×10%－150000=600000元
借：应收股利750000（7500000×10%）
贷：长期股权投资—B公司150000
投资收益600000
（3）04年4月20日宣告03年现金股利6000000元
应冲减初始投资成本的金额=
[(15000007500000600000)－（60000007000000）]×10%－（150000150000）=－100000元
计算结果为负数，应恢复已冲减的初始投资成本100000元。
应确认的投资收益=6000000×10%－（－100000）=700000元
借：应收股利600000
长期股权投资—B公司100000
贷：投资收益700000（4）05年4月20日宣告04年现金股利3000000元
应冲减初始投资成本的金额=[(150000075000006000003000000)－（600000070000005500000）]×10%－（150000150000－100000）=－250000元
计算结果为负数，应恢复已冲减的初始投资成本，但恢复增加数不能大于原累计已冲减数200000元（150000150000－100000）。
应确认的投资收益=3000000×10%－（－200000）=500000元
借：应收股利300000
长期股权投资—B公司200000
贷：投资收益500000
三、一种简化的会计处理方法
从上述的例题中可以看出，成本法下投资收益的核算还是比较复杂的，要分“投资年度”和“以后年度”两个阶段分别计算，而且在按上述公式计算“应冲减初始投资成本的金额”时，因需要“投资后至本年末止被投资企业各年分派的利润或现金股利”及“投资后至上年末止被投资单位各年实现的净损益”等数据，导致投资年度越往后，计算所花的时间会越长。实际上，由于实务中企业一般都是在当年分配上一年的利润或股利，笔者在实践中总结出一种简化的核算方法，可以不必计算被投资企业累计的应得利润和应收股利，只需比较股利所属年度的被投资企业的应得利润和应收股利。不管是投资年度还是以后年度，都可采用以下这种简化的方法来计算成本法下的投资收益，计算公式：
投资企业应确认的投资收益=上年被投资企业实现的净损益×投资企业持股比例×（上年投资持有月份÷12）
注：由于实务中企业一般都是在当年分配上一年的利润或股利，因此公式中的“上年被投资企业实现的净损益”实际就是被投资企业股利所属年度的净损益。
投资企业应冲减投资成本的金额=投资企业本年分得的利润或现金股利－投资企业应确认的投资收益
同样，计算出的“应冲减初始投资成本的金额”如为正数，冲减初始投资成本；如为负数，恢复初始投资成本，但恢复增加数不能大于原累计已冲减数。
我们先以例2为例，看看计算结果是否相同：
（1）02年4月20日B公司宣告01年度的现金股利1500000元，因属投资以前年度的股利，可直接应冲减初始投资成本，也可按上述简化公式计算，由于A公司02年才取得投资，“上年投资持有月份”和“上年被投资企业实现的净损益”实际都为零，则：
应确认的投资收益=0
应冲减投资成本的金额=1500000×10%－0=150000元
（2）03年4月20日宣告02年现金股利7500000元
应确认的投资收益=6000000（02年B公司的净利润）×10%×（12÷12）=600000元（注：A公司于02年1月投资，因此“上年投资持有月份”应为12）
应冲减投资成本的金额=7500000（03年B公司宣告发放的现金股利）×10%－600000=150000元
（3）04年4月20日宣告03年现金股利6000000元
应确认的投资收益=7000000（03年B公司的净利润）×10%×（12÷12）=700000元
应冲减初始投资成本的金额=6000000（04年B公司宣告发放的现金股利）×10%－700000=－100000元
计算结果为负数，应恢复已冲减的初始投资成本100000元。
（4）05年4月20日宣告04年现金股利3000000元
应确认的投资收益=5500000（04年B公司的净利润）×10%×（12÷12）=550000元
应冲减初始投资成本的金额=3000000（05年B公司宣告发放的现金股利）×10%－550000=－250000元
计算结果为负数，应恢复已冲减的初始投资成本，但恢复增加数不能大于原累计已冲减数200000元（150000150000－100000），因此，恢复初始投资成本的金额仍为200000元，应收股利是300000元，应确认的投资收益应是500000元，会计分录同前一种方法。
再看看例1，由于A企业是04年4月投资于B企业，04年12月31日宣告分配的是04年的股利。则按简化公式计算04年投资收益时，“上年被投资企业实现的净损益”实际应是B公司04年实现的净利润，很显然，计算结果与第一种方法是一样的：
A企业04年应享有的投资收益=500000×3%×（9÷12）=11250元
应冲减投资成本的金额=600000×3%－11250=6750元
当然，如果其他条件不变，B企业04年12月31日分配现金股利30万，则计算出的“应冲减投资成本的金额”则为300000×3%－11250=－2250元，为负数，这时如果仍是恢复初始投资成本时就会出现错误，因此在运用简化公式时，如果是被投资方第一次分配股利，且是在投资年度分配当年的利润时，如果计算出的“应冲减投资成本的金额”为负数，则不需恢复初始投资成本，而是按应收股利全额确认为当期的投资收益。不过在实际业务中，这种情况是很少见的，因为企业一般都是在当年分配上一年的利润。
综上所述，运用上述简化公式计算成本法下的投资收益时，计算结果与会计制度和准则中规定的方法一样，但要比原计算方法简单，计算量要小很多，也便于理解和记忆。
根据长期股权投资对被投资单位的影响程度和公允价值能否可靠计量，新准则将长期股权投资进行了分类。主要划分为：一能够对被投资单位实施控制的权益性投资，即对子公司投资；二能够与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制的权益性投资，即对合营企业投资；三能够对被投资单位施加重大影响的权益性投资，即对联营企业投资；四对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资；五其他权益性投资，即对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，但在活跃市场中有报价、公允价值能够可靠计量的权益性投资。《企业会计准则第2号——长期股权投资》规范前四类长期股权投资的核算，而第五类长期股股投资则应当按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定进行处理（包含于交易性金融资产和可供出售金融资产中），对于第五类长期股股投资，本文不作详述。
一、初始计量
《企业会计准则第2号——长期股权投资》按形成或取得来源，将长期股权投资又分为企业合并形成的长期股权投资和其他方式取得的长期股权投资，并分别规定了不同的初始投资成本计量标准。
（一）企业合并形成的长期股权投资
企业合并，是指将两个或者两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。在我国将企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并。从形式上看，企业合并又可分吸收合并、新设合并和控股合并。由于吸收合并中被合并方或被购买方解散，新设合并中合并各方均解散，被投资主体不复存在，因此，在这个意义上，只有控股合并存在长期股权投资持续核算的问题。
1、同一控制下的企业合并形成的长期股权投资。合并方应当按照下列规定确定其初始投资成本：以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价的，应当在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
合并方以发行权益性证券作为合并对价的，应当在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，应当调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
2、非同一控制下的企业合并形成的长期股权投资。购买方应当按照下列规定确定其初始投资成本（合并成本）：一次交换交易实现的企业合并，合并成本为购买方在购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值(公允价值与其账面价值的差额，计入当期损益)；通过多次交换交易分步实现的企业合并，合并成本为每一单项交易成本之和。此外，为进行企业合并发生的各项直接相关费用，约定的可能影响合并成本的未来事项在购买日估计很可能发生且对合并成本的影响金额能够可靠计量，该未来事项的影响金额等两项支出也应当计入合并成本。
购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值（被购买方可辨认资产的公允价值减去负债及或有负债公允价值后的余额）份额的差额，应当确认为商誉。初始确认后的商誉，应当以其成本扣除累计减值准备后的金额计量。购买方对合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额应当计入当期损益。
例：甲上市公司与乙公司是不具有关联关系的两个独立的企业，2007年1月15日两公司达成合并协议，甲公司于2007年7月1日以公允价值为800万元、账面价值为600万元的资产作为对价控股合并乙公司，占乙公司60%股权。假设不考虑合并发生的直接相关费用，无或有项目，2007年7月1日乙公司财务状况如下（单位：万元）：
项目账面价值公允价值
固定资产600800
长期股权投资400600
长期借款300300
净资产7001100
那么，2007年7月1日，甲公司会计分录为：
借：长期股权投资800
贷：有关资产600
营业外收入200
借：商誉140（800-1100×60%）
贷：长期股权投资140
（二）其他方式取得的长期股权投资
其他方式取得的长期股权投资，应当按照下列规定确定其初始投资成本：
1、以支付现金取得的长期股权投资，应当按照实际支付的购买价款作为初始投资成本。初始投资成本包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出。
2、以发行权益性证券取得的长期股权投资，应当按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。
3、投资者投入的长期股权投资，应当按照投资合同或协议约定的价值作为初始投资成本，但合同或协议约定价值不公允的除外。
4、通过非货币性资产交换取得的长期股权投资，其初始投资成本应当按照《企业会计准则第7号——非货币性资产交换》确定，即非货币性资产交换满足“交换具有商业实质，换入或换出资产的公允价值能够可靠计量”的条件的，应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入长期股权投资的成本，公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益；未满足上述条件的，应当以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为长期股权投资的初始成本，不确认损益。
5、通过债务重组取得的长期股权投资，其初始投资成本应当按照《企业会计准则第12号——债务重组》确定。即债权人应当对受让的长期股权投资按其公允价值入账，重组债权的账面余额与受让的长期股权投资的公允价值之间的差额，计入当期损益；债权人已对债权计提减值准备的，应当先将该差额冲减减值准备，减值准备不足以冲减的部分，计入当期损益。
值得注意的是，长期股权投资的初始计量，无需区分成本法和权益法，仅需从长期股权投资形成或取得的角度，按照上述标准予以确定即可。
二、后续计量
《企业会计准则第2号——长期股权投资》对长期股权投资的后续计量，是从区分长期股权投资类别的角度，根据不同类别长期股权投资的特点，分别采用成本法和权益法进行后续计量的。
（一）成本法
成本法，是指长期股权投资按投资成本计价的方法。《企业会计准则第2号——长期股权投资》规定，下列两类长期股权投资应当采用成本法核算：一投资企业能够对被投资单位实施控制的长期股权投资（前文分类中的第一类长期股权投资）；二投资企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资（前文分类中的第四类长期股权投资）。特别地，能够对被投资单位实施控制的长期股权投资，在编制合并财务报表时，还需调整为权益法反映。
已经确定采用成本法核算的长期股权投资，应当按照初始投资成本计价。追加或收回投资应当调整长期股权投资的成本。被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。投资企业确认投资收益，仅限于被投资单位接受投资后产生的累积净利润的分配额，所获得的利润或现金股利超过上述数额的部分作为初始投资成本的收回。
当然，因追加投资等原因能够对被投资单位实施共同控制或重大影响但不构成控制的，应当改按权益法核算，并以成本法下长期股权投资的账面价值作为按照权益法核算的初始投资成本。对于原由《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》规范的长期股权投资，因追加投资等原因形成共同控制或重大影响的，同样适当用本转换原则，即以金融工具准则确定的投资账面价值作为按照权益法核算的初始投资成本。
（二）权益法
权益法，是指长期股权投资最初以初始投资成本计价，以后根据投资企业享有被投资单位所有者权益份额的变动对投资的账面价值进行调整的方法。《企业会计准则第2号——长期股权投资》规定，投资企业对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资（前文分类中的第二、三类长期股权投资），应当采用权益法核算。
确定采用权益法核算的长期股权投资，其初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值（可辨认净资产公允价值的确定方法与企业合并中的规定相同）份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额应当计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。值得注意的是，非同一控制下的企业控股合并形成的长期股权投资，其后续计量按照成本法核算，不适用上述原则。
权益法下，投资企业取得长期股权投资后，应当按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额，确认投资损益并调整长期股权投资的账面价值。投资企业按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应分得的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。投资企业确认被投资单位发生的净亏损，应当以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，投资企业负有承担额外损失义务的除外，被投资单位以后实现净利润的，投资企业在其收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。
权益法下，投资企业在确认应享有被投资单位净损益的份额时，应当以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与投资企业不一致的，应当按照投资企业的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资损益。
投资企业对于被投资单位除净损益以外所有者权益的其他变动，应当调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。
当然，投资企业因减少投资等原因对被投资单位不再具有共同控制或重大影响，并且长期股权投资在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的，应当改按成本法核算，并以权益法下长期股权投资的账面价值作为按照成本法核算的初始投资成本。
三、减值及处置
