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中图分类号：F830．91 文献标识码：B文章编号：1007－4392（2008)06－0046－03
一、可分离转换债券概述
目前我国推出的可分离交易转换债券，实质上即为附认股权证公司债（Warrant Bond）。权证持有人享有在一定期间内按约定价格（行权价格）认购公司股票的权利，债券一般到期还本付息。由于发行时，权证和债券组合在一起，而上市后，可分离转换债券又自动拆分为公司债券和认股权证，在两个不同的市场上交易，因此也称分离式可转债。可分离交易转换债券的金融创新主要是由于其可分离的特点，因而风险由不同的投资者分担。
附认股权证公司债券于20世纪60年代开始受到美国企业界青睐；到了80年代，由日本公司发行的附认股权证公司债券风靡欧洲，为日本公司在海外融资发挥了重要作用； 20世纪80年代德国的一些著名公司也纷纷发行附权证公司债；同一时期香港也发行了附认股权公司债，不过当时是由大型上市公司发行的，主要目的是筹集资金。目前香港附认股权证公司债主要是由交易双方签订契约，透过OTC市场交易，而不是通过集中交易市场。
根据目前国际金融市场动态，包括附认股权证公司债券在内的混合型融资工具，依然是成熟市场一个可供选择的投融资品种，一些新兴证券市场更是越来越多地采用这一品种。最近的四、五年时间里，由于网络股泡沫破灭引致全球股票市场震荡，以可转债为代表的混合型证券优势凸现，其市场规模及融资规模不断创出新的记录。而我国则是去年才允许进行可分离交易转换债券交易。当前我国权证市场的火爆行情，很大程度上提升了可分离交易转换债券的投资价值。
二、可分离转换债券价值评估
与传统可转债不同，可分离交易转换债券的债券部分和权证部分是各自交易，可分离交易转换债券的可转债涵义只存在于一级市场。这种分离交易导致了可分离交易转换债券有着自身独特的价值体现。其价值是债券部分和权证部分价值之和，因此需要对两部分的价值进行分别估计，然后加总得到可分离交易转换债券的总价值。下面分别说明债券部分和权证部分定价方法。
（一）纯债券价值
传统的债券估价通常是采用未来现金流量折现的方法，即债券当前的市场价值是预期的所有利息和到期本金现金流量折现之和，估价模型为：。其中，C t为各期的现金流量，r t为市场利率，n为期数。在金融市场表现的名义利率由三个成分组成，资金的纯时间价值、通货膨胀率和风险补偿。其中资金的纯时间价值也就是无风险利率是确定有风险利率的基准，无风险利率会因期限的不同而不同，从而形成利率的期限结构。
（二）认股权证部分价值
认股权证是与债券一起发行的，它使所有者拥有在一定年份以一定价格认购一定数量普通股的权利。因此，认股权证在本质上是一份有关普通股的看涨期权。公司把认股权证作为发行债券筹集资金时的附加优惠条件。
需要着重指出的是，在看涨期权和认股权证间存在着一种微妙的差异。当一份看涨期权证执行时，发行该只股票的那家公司并不受到影响。但是，执行认股权证就意味着公司本身实际上要发行更多的股数。因此，认股权证对发行在外的股份有稀释影响，使认股权证的估价稍低。
关于期权的定价方法有很多，布莱克斯科尔斯（B－S）模型是开创性的，为投资者提供了适用于股票和任何衍生证券且计算方便的期权定价方法，但它过于严格的假设使其在理论和应用上存在缺陷，许多学者对其进行了修正，根据不同金融环境提出了CEV模型、跳扩散模型、二叉树等树模型、利率期权定价模型、波动率变化期权定价模型以及OTC市场上常见的奇异期权如亚式期权，回望期权、障碍期权、彩虹期权、复合期权定价等。有关各类期权新型定价方法的研究仍在不断的探讨和发展中。
在众多的期权定价模式中，最常被人们应用的模式为Cox，Ross＆Rubinstein(1979)所提出的二项式定价模式和B－S定价模式，由于B－S期权定价摸型简单好用，广为券商所采用，国内权证定价也多采用此模型。
（三）可分离转换债券的总价值
债券部分和认股权证的总和即为可分离转换债券的总价值。
（四）实际操作期权定价的应用
由于理论模型必然无法包括所有的影响因素，因此实际操作中的定价是基于理论模型算出一个基准值，然后构造一个定价区间，从中选择一个最接近现实条件的债券价值。
三、可分离转换债券风险分析
可分离转换债券的债券部分和权证部分是各自交易。这种分离交易导致了可分离交易转换债券有着自身独特的价值体现，同时风险由不同的投资者分担，使不同的风险偏好者能选择各自适应的风险产品。因此可分离交易转换债券能够提供不同的金融产品供选择，丰富了市场。同时可分离交易转换债券供需两方面的市场主体都要承担这两部分的风险。
可以从发行人、投资者两个方面分析可分离交易转换债券存在的风险。
（一）从发行人角度来看
1.发行风险。新产品上市，投资者都要有一个认识的过程。由于附认股权证的公司债与可转债比较类似，这一方面虽然也可以令市场参与者对该产品迅速了解，但另一方面由于市场已有参与者较为熟悉的产品存在，因此只有吸引各方参与，才能保证产品成功。这是附认股权证债发行所面临的问题。
2.利率风险。由于附认股权证的公司债多半不具赎回条款，所以发行人对利率走势的判断必须准确，否则当利率变动时发行附认股权证的公司债可能不利公司资金成本的降低。当然，发行人也可以增设赎回条款或者浮息条款来防范这一风险。
3.股票价格波动的风险。由于可分离债附认股权中规定的转股价格不能更改，所以发行可分离债将受到本股价格波动的影响。股价超过转股价时，投资人转股会给公司造成损失；股价低于转股价时，投资人不行权将使公司无法实现再次融资的目的。
4.经营风险。由于可分离债中有纯债的成分，发行可分离债将提高企业的负债比例，如果经营不善可能会导致偿本付息时发生财务风险。
5.权证到期是否行权的风险。从目前市场公布的方案来看，关于权证行权募集的资金用途已经确定，如果到期不能行权，可能给公司项目带来一定难度。
6.股本摊薄。和其他股权类融资一样，一旦权证被行权都会使股本摊薄，影响老股东的利益。
（二）从投资者角度来看
分离交易可转债对投资者不利因素为由于分离交易可转债发行时派送了认股权证，债券部分票面利率一般比普通企业债低。同时，投资者也将面临下述相关风险：
1.信用风险。持有附认股权证的公司债的信用风险来自于发行人的信用状况。投资者在整个债券存续期内只能享受债券利息；相对于普通可转债，面临更大的不能转股的风险。当发行人出现资信问题时，发行人的股价下跌附认股权证的公司债不但认股权证失去价值，甚至连债券价值也难以保全。附认股权证的公司债券清偿级别较低，仅高于普通股、优先股和可转换优先股，而且根据规定，发行附认股权证的公司债券的无需提供担保，投资者面临比普通企业债更高的信用风险。
2.利率风险。若发行后市场利率走高，股价成长可能受限，使得认股权证处于价外而没有履约价值，另一方面，投资人也丧失获取高利息收益的机会，市场风险变相增加。
3.股价风险。若认股权证处于价内，非分离型的附认股权证的公司债的价格将随股价而水涨船高，若处价内，则股价的变动对非分离型附认股权证的公司债影响较小。同时，股价的波动程度也是权证极重要的价格要素，波动程度越大，权证处于价内的机会越高，附认股权证的公司债也就越有价值，反之亦然。
4.流动性风险。由于没有做市商制度，二级市场上附认股权证的公司债的交易量可能不足，交易价格也因此无法反应其理论价格，流动性风险较高。由于权证和债券可分离交易，根据我国的市场情况，可能会出现权证交易火爆而债券交投冷清的情况，导致投资者面临流动性不足的风险。
5.炒作风险。分离式可转换债券的认股权证具有市值较小、杠杆性高、价格涨跌跟随标的股票价格等特点，极有可能成为纵对象，相对于传统的股票风险较大。
四、可分离转换债券在我国的发展前景
从现实来看，去年11月以来，已经有7只要发行和即将发行的可分离交易转换债券。
下表为已公布发行分离交易可转债初步方案的公司，其中，马钢股份、新钢钒和中化国际已经过会发行，马钢股份已经公布了分离交易可转债募集说明书。
已发行或拟发行分离交易可转债情况
对可分离转换债券的价值评估及风险深入分析之后，可以简略判断一下可分离转换债券在我国的发展前景。可分离交易转换债券市场的发展很大程度上依赖于权证市场的行情，而权证的价值又依赖于标的股价和人们的预期。鉴于我国证券市场的不成熟性，有严重炒新的倾向，因此近期可分离转换债券的前景十分看好。
参考文献：
[1]危慧惠，2007：我国分离式可转换债券的融资及交易机制研究[J]，改革与战略第5期。
[2]陈华美、胡庆平，2007：分离式可转换债券浅析[J]，产业与科技论坛第6卷第7期，。
[3]蔡燕莎，2007：创新型金融产品―可分离交易的可转换债券[J]，证券与保险第6期。
[4]林波，2007：我国可分离交易转换债券融资研究，硕士学位论文。
[5]白传锋，2004：公司债券定价模型研究，硕士学位论文。
[6]宋逢明，1999：金融工程原理－－无套利均衡分析[M]，清华大学出版社。
我国大型游乐设施概况及危险因素分析
a我国大型游乐设施概况
我国的大型游乐设施多是由钢架结构、机械运动部件、自动控制与电气等设备结合在一起的机电设备，它的实质就是利用加速度的梯级变化，给予游乐者身体感官刺激的机电平台。
我国的游乐场所建设相比于国外起步较晚，20世纪八十年代初，我国才开始兴建各类大型游乐场所，受益于改革开放带来的经济快速发展，我国的游乐事业前进势头较猛。到21世纪初，我国游乐设施无论是在设计、制造水平上，还是产品质量、安全性上，距世界先进水平已经相差不远了。根据2014年的统计数据可知，我国中型以上游乐场所已超过650家。
按照大众游乐设施的结构和运动特征，我国的游乐设施可以被分为十三个大类，包括了从单一型到综合型、从室内到室外、从地面到空中等等。根据我国相关法律法规要求，这些游乐设施归属于我国相应质量技术监督部门监管，国家质检总局根据这些设备的危险指数和相关行业标准，将这些游乐设施分为A、B、C三级。
我国大型游乐设施危险因素分析
a设备固有风险
游乐设施的固有风险指的是这些游乐设施在工厂设计制造过程中，未能满足国家相关规范标准，并且在现场组装、调试过程中因操作不规范而带来的风险。
b安全管理风险
大型游乐设施安全管理风险指的是，这些大型游乐设施在具体使用过程中，由于管理上的疏忽大意带来的隐患，其具体表现在管理机构混乱、没有相应的事故应急措施和救援预案；缺乏相关安全技术备案、规范的管理制度、安全操作守则以及难以界定相关人员的责任等。
c运营过程风险
大型游乐设施运营过程风险指的是由于人员操作不规范，或者未及时地保养，以及没有按时到相关部门进行检验，或者违规使用不合格设备所造成的风险。
d作业人员风险
大型游乐设施作业人员风险指的是设备负责人或者操作人员在对这些设备进行管理或者操作的过程中麻痹大意，进而造成事故的风险。
大型游乐设施设计风险评估及控制技术
a大型游乐设施设计风险评估方法
在实际生产过程中，我们可以将风险评估方法分为两大类：定量分析和定性分析，能够应用于游乐设施的风险分析方法主要有以下几种：模糊分析法、安全检查表法、失效模式和后果分析法、预先危险性分析法等，我们一般采用的是定性分析与定量分析相互结合的方式来进行风险评估。由于我国游乐设施建设起步较晚，相应的风险分析与评价方法的研究并不完善，因此国内在进行风险评价分析时，常常将模糊分析与层次分析交叉使用。林伟明等研究者在这方面的研究上取得了一定成果，即在层次分析和模糊分析的基础上，建立了大型游乐设施的评价指标体系和评价层次等综合评价模型，并在游乐园中的观览车上得以大规模使用。
b大型游乐设施设计风险控制技术
有限元分析技术，高常青等研究者结合COSMO SWorks 的有限元分析技术，对海盗船上的安全杠组件的安全系数进行了量化，通过对其在运动过程中的极端应力分布进行分析的方式，评估出其性能指数和安全指标，这有助于优化该类游乐设施的安全性能。
虚拟样机技术，在虚拟机方向做出较大贡献的学者朱海荣等人，在建立较为精准的设备模型的前提下，通过动态模拟设备运行过程，并记录其运动过程中的状态参数，对各关键部件进行强度分析，在游乐设备的安全评价、事故分析再现以及验证产品设计性能等方面发挥出作用。
在线检测技术，在这一方面的研究者以王业等人为代表，他们结合MAPX、VB等技术，开发了一套基于GIS可视化的设施再现评估和监测系统。系统具有人性化的操作界面，并且能在线实时采集、分析游乐设施的动态数据，得出游乐设施的安全裕度。
c远程安全监控预警技术
李果等学者在研究大型游乐设施故障和事故起因后，在现代智能测控技术和人工智能技术的基础上，建立了基于 multi-agent 系统的大型游乐设施远程安全监控预警系统，通过多个Agent模块协同工作，实现安全监控和预警功能。
结语
一、地铁车站建设风险的种类
1、公共政策风险
公共政策对项目公司的影响既有负面的，也有正面的。对主业的影响主要表现在国家的区域经济发展战略调整给城市经济发展进程带来的影响，同时影响轨道交通的客流量。此外，城市交通发展政策对轨道交通客流量也产生直接影响，例如，发展私家车的政策以及对其他公交系统的布局。
2、市场风险
城市轨道交通工程的市场需求风险主要是客流风险，即轨道交通运营客流达不到预测目标值。主要表现在两个方面，首先如果票价水平超出了居民承担能力，将直接影响到未来客流量；其次，是客流预测的准确性，特别是轨道交通客流预测的时间跨度较大，预测的基础资料也是相关部门的预测数据，其可变因素多，对未来的运营带来最直接的影响。市区内的轨道交通线路，由于大部分已是建成区，其可变的因素相对较小；市区以外的线路，其服务对象的预测，大多是需要进一步开发的潜在需求，可变因素多，如果经营的好，可变因素会朝有利的方向发展，否则，将给公司带来不利影响。
3、技术风险
技术风险主要来自两个方面，一是技术方案的不稳定性；二是设备系统的不确定性和不可靠性。技术方案的不稳定性与前期工作阶段有关，在项目预可研阶段，由于规划、客流等因素的不确定性很大，由此引起项目最终实施的方案与预可研阶段确定的方案在技术标准、工程造价等方面可能存在较大的差异；在地质、管线、建筑物基础等资料不够全面详细的情况下，技术准备工作深度不够充分时，可能存在设计变更等情况引发的工程变化，以至工程延期。设备的不确定性和不可靠性与设备系统技术水平发展有关，某些设备的更新换代周期短，可研阶段采用的设备可能在工程实施时已经落后，某些设备在技术上还不够成熟这都属技术风险的范畴。
4、其他风险
1）、建设风险
包括建设资金不到位、工程费用超支、工期延误和质量不符合要求、项目衔接线路建设进度迟缓等影响项目建成的风险。
2）、经营风险
经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险。本项目为城市公共服务领域，票款收入稳定但是不足以支付运营成本；没有提价的空间；面临地面公共交通的激烈竞争。
3）、财务风险
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。
由前面的风险因素分析可以看出，地铁建设在政策、市场、技术和项目的组织管理等方面存在诸多风险因素，根据其影响程度和产生的后果，大致归纳为工程投资、运营收入和运营成本三个方面。各种风险因素分类见表
对工程投资影响最大的为工程方案、融资方案、建设进度和征地拆迁，这些因素发生变动的可能性较大，容易导致工程投资的重大变动，是本项目重要的风险因素。
客流市场和票价是影响运营收入的主要风险因素，发生变动的可能性较大，是影响本项目财务收益的两个主要风险因素。
项目的经营管理和融资方案是影响本项目运营成本较为显著的风险因素，特别是本项目运营架构的变动将对运营成本产生较大影响。
二、风险程度分析
1、定性分析
风险因素大致归纳为工程投资、运营收入和运营成本三个方面。
风 险 因 素 分 类 表
序号 名称 风险因素名称
1 工程投资 工程方案、征地拆迁、设备选用、施工质量及管理、融资方案、建设进度
2 运营收入 客流市场、票价水平、票价政策、物业开发、公共政策
3 运营成本 经营管理、融资方案、电力价格、财税政策
对工程投资影响最大的为工程方案、融资方案、建设进度和征地拆迁，这些因素发生变动的可能性较大，容易导致工程投资的重大变动，是地铁建设重要的风险因素。
客流市场和票价是影响运营收入的主要风险因素，发生变动的可能性较大，是影响本项目财务收益的两个主要风险因素。
项目的经营管理和融资方案是影响本项目运营成本较为显著的风险因素，特别是本项目运营架构的变动将对运营成本产生较大影响。
2、定量分析
在前面财务评价和国民经济评价中对本项目进行的敏感性分析。但是敏感性分析只能指出项目评价指标对不确定因素的敏感程度，不能表明不确定因素的变化发生可能性大小以及对评价指标的影响程度。针对本项目的风险因素分析，我们采用概率分析方法主要对项目风险影响较大的投资、客流和票价变化因素进行定量分析。根据投资、客流和票价因素发生变化的概率，研究项目净现值的期望值，并计算净现值大于或等于零时的累计概率。
三、预防风险的对策
1、防范与降低风险对策
防范与降低风险的对策主要是回避、控制和转移。
2、公共政策风险对策
国家宏观政策的影响将是不可回避的，对于城市交通发展政策的影响，需要政府承诺限制对轨道交通运营不利的政策实施。例如通过限制沿线与轨道线平行的大巴营运，建设综合交通枢纽、增加垂直本线的地面公交线路等措施，变地面公交与地铁争客流为向地铁输送客流。
3、市场风险对策
为了避免不确定因素给客流带来的负面影响，可以通过于政府签订保底客流的经营协议来转移风险。也就是需要政府承若轨道交通达不到一定客流条件下，应给公司特殊的补偿，将客流不足的风险转移给政府。同时积极开发站点周边物业，为轨道交通培育客流。在票价、票制制定时，充分作好市场调研，满足旅客心理承受水平。
4、技术风险对策
在具体各阶段设计中, 对采用的基础资料如客流、城市规划、地质资料等尽可能做到客观准确，夯实技术方案基础；充分估计不确定性因素的影响，多方案比选。
5、其他风险对策
1）、建设风险对策
这方面的风险可以通过选择资信好、技术可靠的设计、施工承包商，签订规范的合同，切实做好合同管理的工作，可以达到抵御风险的目的：
（1）地铁工程投资巨大，提高地形勘测、管线调查与勘探方面的工作质量，确保基础资料的准确性，可有效回避工程投资的变化。
（2）采用设计监理与施工监理制度，是控制工程质量风险的一项重要手段。
（3）综合考虑轨道交通建设工期与其他相关工程建设进度的衔接关系，保障工期的落实，控制工期风险。
2）、经营风险对策
为降低经营风险，项目公司在规范运营客运业务时，积极学习其他城市的轨道交通企业的经营管理经验，坚决压缩非生产性支出；合理经营物业开发业务，在项目运营初期可重点发展出租物业，获得资金用于运营支出，条件成熟后发展租售物业，稳固客流并持续不断地获得资金。
3）、财务风险对策
可以利用财务杠杆系数控制负债规模及比率，合理安排资本结构，降低筹资成本，可使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响；合理认识对客运需求的预期，筹资时合理确定还款方式及时间；做好还款计划和准备，加快资金周转，适当增大流动比率，使企业拥有更多的营运资金，提高偿债能力和支付能力，并建立风险基金，以备不时之需。
四、部分高架车站工程风险分析
南京地铁12号线部分高架车站工程风险分析
序号 车站名称 工程
方案 风险类型 工程与环境风
险源简述 风险分析 风险应对措
施的建议 备注
1 生态科技园站 混凝土框架结构 工程自身 高架三层路中岛式车站，建、桥完全分离。 建、桥完全分离，可能出现建、桥不均匀沉降。 为保证沉降均匀，建、桥均采用桩基础 桥宜采用桩基础，以粉砂质泥岩作持力层。
车站临近
房屋 红太阳装饰城距离车站40m 建筑物沉降，靠近基坑侧的差异沉降。 施工中加强对周边建筑物的监测，在基坑开挖时分层开挖、架撑及时、严禁超挖。
穿越或邻近道路 沿龙藏大道路中布置 地面沉降，交通疏导便利。 加强地面沉降监测
高架普通站，周边环境简单，注意建筑风险。 风险低
2 滨江村站 混凝土框架结构 工程自身 高架三层路中一岛两侧式车站，建、桥完全分离。 建、桥完全分离，可能出现建、桥不均匀沉降。 为保证沉降均匀，建、桥均采用桩基础 桥宜采用桩基础，以粉砂质泥岩作持力层。
与其他地铁线（车站）预留换乘节点 与11号线成平行换乘 考虑到若分建两线连接线位置尚不确定及交通疏导问题，建议同期施工
车站临近
房屋 目前车站周边为大片低矮住房与苗圃，车站距离向阳河河堤约40米 靠近基坑侧的沉降。可能引起河堤变形开裂。 施工中加强对河堤的监测，在基坑开挖时分层开挖、架撑及时、严禁超挖，随时关注基坑侧壁地下水情况。
高架换乘站，周边环境相对简单，需注意建筑风险。 风险中
3 步月路站 混凝土框架结构 工程自身 高架三层路中侧式车站，建、桥部分分离。 建、桥部分分离，部分承重构件需同时满足建筑结构规范、铁路桥涵设计规范要求，稍复杂。梁部无需特殊设计，下部结构需特殊设计 设计时分别选用建筑规范、桥梁规范和铁路规范，验算各种结构类型和不同的受力状况，以保证结构安全 桥墩采用桩基础，以粉砂质泥岩作持力层。
车站临近
房屋 车站周边为大片农田及水塘， 建筑物沉降，靠近基坑侧的差异沉降。 在基坑开挖时分层开挖、架撑及时、严禁超挖。
高架普通站，周边环境简单，注意建筑风险。 风险低
4 北顺圩站 混凝土框架结构 工程自身 高架三层路中侧式车站，建、桥合一结构。 高架站先形成空间框架结构,再在其上形成连续板梁。框架结构受载不均匀,易造成基础的不均匀沉降。框架结构的动力稳定性一般比桥梁结构差。 设计时分别选用建筑规范、桥梁规范和铁路规范，验算各种结构类型和不同的受力状况，以保证结构安全。为确保框架结构受载不均匀对基础不均匀沉降影响有限，采用桩基础，基础计算时加强验算。 桥墩采用桩基础，以粉砂质泥岩作持力层。
车站临近
摘要：高新技术企业项目投资不确定性大，对高新技术企业投资风险的分析和预测有助于投资者规避风险。本文主要是通过对项目投资风险分析，构建项目评估指标体系，为投资风险的分析提供基础。
关键词：高新技术企业；评价指标；风险评估
1、引言
与传统的企业相比，高新技术企业的项目更加重视创新，比如技术创新制度创新等方面的创新，创新是高新技术企业的灵魂。高新技术企业如果想建立核心竞争力立于不败之地就离不开创新，创新水平的高低与企业所创造的利润具有很大的相关性。这点也使得高新技术项目的不确定性比较大，发生风险的概率大，因此高新技术项目的投资风险的评估就显得尤为重要。高新技术项目比较特殊，需要慎重的评估其投资风险。
2、高新技术项目评价指标选择的原则
高新技术项目的投资风险的评估结果，在某种程度上直接影响项目投资成败。一般来说建立有效合理的指标是进行项目风险评价的前提，构建合理的评价指标之后，运用相应的评价方法和模型来评估投资风险。在构建风险评估指标之时要遵循一定的规律原则，只有这样构建的指标体系才更有效科学。
本文在构造评价指标时遵照以下原则：
（1）系统性原则。在进行投资风险指标的构建过程中考虑问题一定要全面、系统，从整体出发，制定一套全方面、系统的指标体系，有效衡量高新技术项目投资风险。[1]。
（2）目的性原则。一个科学的有效的指标评估体系一定是要依据项目投资指标目的而构建的。首先确定其根本目的，为相应的项目的投资决策提供判断依据，然后构建合理的独特的能够满足高新技术企业项目的指标评价体系。
（3）科学性和可操作性原则。
高新技术企业项目投资若要获得一定的成功，构建指标评估体系时要遵循科学性原则，以企业实际情况为起点，科学合理的分析系统内部与外界环境之间的关系、整体与局部的关系，最终实现目的。当然，可操作性原则对一个有效科学的指标体系的构建是至关重要的，假如这个指标无可操作性，那么就变的毫无意义。
3、构建高新技术项目评估指标体系
高兴技术企业的项目投资风险的评估一般从两个方面来进行，即风险及收益。该项目能获得多少收益，获得这么收益的风险的大小是多少，这两个方面的指标一起才能够综合的评估项目的投资风险。
3.1风险指标
高新技术企业的风险因素分为管理风险、技术风险、市场风险、财务风险、金融风险、退出风险几个方面。
（1）技术风险
对于高新技术企业来说，技术创新尤为重要，该类企业的发展主要靠技术创新。然而技术创新具有高不确定性高投资性的特点。因此技术风险是高新技术企业项目评估非常重要的一个指标。在此我们用四个指标来衡量：企业有效专利数、研发周期、开发成果转换率及产品更新换代速度。
（2）市场风险
企业的生产经营过程在某种程度上依赖于市场，两个方面的作用，其一是市场创造价值以及积累价值；其二主要是市场与企业之前的关系，企业如何在市场中处于领先地位，企业应该恰当处理二者的关系，最大限度的降低市场风险。主要用两个指标来衡量市场风险：市场占有率、产品生命周期以及市场增长率。
（3）管理风险
管理风险主要涉及三个指标，即组织机构的合理性、管理者素质和管理水平及人员流动率。高新技术企业在生存发展过程中，企业的组织机构是否合理关系到企业的可持续发展。对项目投资来说，组织结构越合理，投资风险越小，二者之间有直接的作用，投资者在进行高新技术项目投资过程中要慎重考虑组织结构与项目是否适应，最大限度的减少决策失误，降低风险。此外，管理者的素质以及管理水平的高低也是非常重要的一个指标。高素质高水准的管理者在项目选择判断中的意义非凡。优秀的管理能够协调各方面资源，降低风险。
第三个指标是人员的流动率。人员的稳定在一定程度上能够给予员工安全感，增强凝聚力。
（4）财务风险
高新技术企业项目的财务风险是指企业资金的变现能力、融资能力及资本结构等因素，这些都是风险投资家评价财务风险需要考虑的因素即指标[3]。
（5）信誉风险
一般来说高新技术企业进行项目投资的过程中，涉及的各项事务有一部分风险来自于企业的信誉，即信誉风险。主要有以下五个指标衡量信誉风险：产品返修率、服务投诉率、合同履约率、企业逾期还贷率以及负面消息曝光频度[4]。
3.2收益指标
高新技术企业项目投资不确定性高风险相对比较大，而其收益也相应的比较大，这也是企业为什么都热衷于高新技术项目的投资。所以如何对高新技术企业的投资效益进行科学的评价，做出正确的预测对风险投资家进行投资决策具有十分重要的意义。对高新技术企业风险投资项目效益的评价主要包括以下三个方面的内容：
（1）经济效益
投资行为产生的最主要的动力是经济效益，获得经济效益是风险投资家进行投资的基本目的。对经济效益考虑可以用投资报酬率、投资回收期和净现值等指标衡量。
（2）社会效益
是按照资源合理配置的原则，从社会整体角度考察项目的效益和费用，评价项目的经济合理性。考虑项目对经济和社会发展的促进；对就业机会的影响和对劳动条件和强度的改善三个指标。
（3）环境效益
在对一个项目进行评价的时候，环境问题不能忽视。随着经济的高速发展，环境越来越恶劣。可持续发展是当今时代的重要课题。在进行环境效益评价时考虑项目对自然和环境的影响及对环境改善的贡献两个指标。
4、总结
面对企业内外环境的高度不确定，任何企业要实现可持续发展都必须树立对风险进行管理的意识，在追求利润的同时将风险控制在可接受范围内。本文对高新技术企业的投资风险进行了分析，并构建了一套合理的风险评估指标体系，利用这个指标体系，选择合适的评价方法或者模型，就可以在某种程度上科学合理的评价项目的投资风险，如此一来根据评估结果，企业就可以有针对性的规避或降低风险。（作者单位：中南大学）
参考文献：
[1]王继霞，张珈嘉，高新技术企业风险评估指标体系研究[J].现在企业，2011
一、前言
电力系统越来越依赖电力信息网络来保障其安全、可靠、高效的运行，该数据信息网络出现的任何信息安全方面的问题都可能波及电力系统的安全、稳定、经济运行，因此电力信息网络的安全保障工作刻不容缓[1，2]。风险评估具体的评估方法从早期简单的纯技术操作，逐渐过渡到目前普遍采用BS7799、OCTAVE、ISO13335、NIST SP800-30等相关标准的方法，充分体现以资产为出发点，以威胁为触发，以技术、管理、运行等方面存在的脆弱性为诱因的信息安全风险评估综合方法及操作模型[3]。
二、信息安全风险评估
在我国，风险评估工作已经完成了调查研究阶段、标准草案编制阶段和全国试点工作阶段，国信办制定的标准草案《信息安全风险评估指南》[4]（简称《指南》）得到了较好地实践。本文设计的工具是基于《指南》的，涉及内容包括：
（一）风险要素关系。围绕着资产、威胁、脆弱性和安全措施这些基本要素展开，在对基本要素的评估过程中，需要充分考虑业务战略、资产价值、安全需求、安全事件、残余风险等与基本要素相关的各类属性。
（二）风险分析原理。资产的属性是资产价值；威胁的属性可以是威胁主体、影响对象、出现频率、动机等；脆弱性的属性是资产弱点的严重程度。
（三）风险评估流程。包括风险评估准备、资产识别、威胁识别、脆弱性识别、已有安全措施确认、风险分析、风险消减[5]。
三、电力信息网风险评估辅助系统设计与实现
本文设计的信息安全风险评估辅助系统是基于《指南》的标准，设计阶段参考了Nipc-RiskAssessTool-V2.0，Microsoft Security Risk Self-Assessment Tool等风险评估工具。系统采用C/S结构，是一个多专家共同评估的风险评估工具。分为知识库管理端、信息库管理端、系统评估端、评估管理端。其中前两个工具用于更新知识库和信息库。后两个工具是风险评估的主体。下面对系统各部分的功能模块进行详细介绍：
（一）评估管理端。评估管理端控制风险评估的进度，综合管理系统评估端的评估结果。具体表现在：开启评估任务；分配风险评估专家；对准备阶段、资产识别阶段、威胁识别阶段、脆弱性识别阶段、已有控制措施识别阶段、风险分析阶段、选择控制措施阶段这七个阶段多个专家的评估进行确认，对多个专家的评估数据进行综合，得到综合评估结果。
（二）系统评估端。系统评估端由多个专家操作，同时开展评估。系统评估端要经历如下阶段：a.准备阶段：评估系统中CIA的相对重要性；b.资产识别阶段；c.威胁识别阶段；d.脆弱性识别阶段；e.已有控制措施识别阶段；f.风险分析阶段；g.控制措施选择阶段。在完成了风险评估的所有阶段之后，和评估管理端一样，可以浏览、导出、打印评估的结果—风险评估报表系列。
（三）信息库管理端。信息库管理端由资产管理，威胁管理，脆弱点管理，控制措施管理四部分组成。具体功能是：对资产大类、小类进行管理；对威胁列表进行管理；对脆弱点大类、列表进行管理；对控制措施列表进行管理。
（四）知识库管理端。知识库的管理分为系统CIA问卷管理，脆弱点问卷管理，威胁问卷管理，资产属性问卷管理，控制措施问卷管理，控制措施损益问卷管理六部分。
四、总结
信息安全风险评估是一个新兴的领域，本文在介绍了信息安全风险评估研究意义的基础之上，详细阐述了信息安全风险评估辅助工具的结构设计和系统主要部分的功能描述。测试结果表明系统能对已有的控制措施进行识别，分析出已有控制措施的实施效果，为风险处理计划提供依据。
参考文献：
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[2]Masami Hasegawa,Toshiki Ogawa,Security Measures for the Manufacture and Control System,SICE Annual Conference 2007.
1.层次分析法的基本原理
1.1构建指标体系，建立层次结构模型
指标体系构建及层次结构模型的建立必须要充分结合系统分析结构，同时并对系统中所包含的各类因素及其隶属关系加以归纳划分，其次再将具有相同属性的元素归结到一起并纳入到层次结构模型中的某一个层次中去。同理，不同的因素由于隶属关系的不同在归纳到层次结构模型中，统一层次的模型既会对下一层次产生制约又会受到上次层次元素的影响。
1.2建立基于两两比较的判断矩阵
层次结构模型建立后便可以在层次结构模型当中建立基于两两比较的矩阵模型，即为 。两两比较的矩阵模型实际上是利用判断矩阵对某一次层次元素及上一次层次元素间重要性与相关性进行比较。如下表所示：
两两比较的判断矩阵
值得一提的是，比较矩阵中元素aij表示的元素A，该层元素ci相对于cj其重要程度可以利用公式aij=wi/wjo加以表示。根据这一条件不难知道，wi与wj便是准则层元素ci与cj的相对重要性权值。不仅如此，如果在此判断标准的基础上进一步量化还可以得出比较矩阵，并做出更加精准、具体的分析。需要注意的是，在判断矩阵中所出现的aij 实际上是经过大量专业人士审核、系统人员分析并基于丰富经验判断之后确定下的，具体表示含义如下表所示：
表1 判断矩阵标度及表示含义
1.3一致性检验
一致性检验对于应用层次分析法来保持思维判断的一致性是至关重要的，通常我们用CI来定义和表示判断矩阵一致性指标。一般来说，一致性指标的CI值越大，那么则说明判断矩阵的偏离完全一致性的程度越大；同样，如果CI值越小，就说明判断矩阵接近完全一致性。大多数情况下，如果判断矩阵阶数大，其偏离完全一致性指标的CI值就大，判断矩阵阶数小则与之相反。对此，人们为了更好的运用这一方法，尤其是对于多阶判断矩阵来说，便引入了一致性指标RI。本文下表就列出1～9阶正互矩阵计算1000次得到的平均随机一致性指标，并给出相关解释。
1～9阶RI值
从上表可以看出，当矩阵结束小于三层时，判断矩阵具有完全一致性；当CR1.010时，就有必要调整并检视判断矩阵，让其满足CR
1.4综合评价
在对水利工程项目进行风险评估研究时，人们为了更加方便的对水利工程风险加以管理对工程项目风险权值大小进行了细致的划分，并在结合AHP算法的基础上列出了若干等级。依据AHP算法进行计算所得出的风险权值均在0～1开区间内呈正态分布，其次，结合数理统计假设检验小概率，利用显著性水平对正态总体参数和假设检验进行判断，取显著性水平分别为0.05、0.01、0.1。考虑到水利工程项目风险因素敏感度较低，因此本文将风险等级划分为三级，如下：
1级：严重风险：0.10≤权重≤1。
2级：一般风险：0.01≤权重≤0.10。
3级：轻微风险：0≤权重≤0.01。
2.水利工程项目风险的预防及控制措施
2.1全面开展风险管理工作
水利工程项目风险管理工作实际上就是对整个水利工程中的各要素、团队及风险进行管理工作，从水利工程项目立项、勘察设计、招投标及施工建、运营等环节存在的风险进行管控。开展水利工程项目风险管理工作其目的就在于在第一时间识别、发现风险、分析风险，从而控制风险的发生和恶化。其次，水利工程项目风险管理工作还应该做好控制风险的管理储备工作，在一定程度上来讲，参与到水利工程项目建设当中的施工单位、分包单位、监理单位、设计院其各团队人员由于利益和工作重心的影响往往会发生冲突，从而给水利工程项目风险管理工作的开展带来一定困难，正因如此，在开展风险管理工作中必须要做好各方利益主体的协调工作，然后再通过各团队间的密切配合、协调努力，真正做好水利工程项目风险的控制及管理工作，保障水利工程项目的顺利施工及质量安全。
2.2深化水利工程项目合同风险管理
众所周知，不论是在任何项目的风险管理上，工程合同能够起到非常重要的作用。同样对于工程项目风险管理者来说，更应该加以重视。在水利工程项目合同中所提到的每一条款、细则都应该充分结合水利工程项目实际情况，并对其风险因素进行细致比较、全面分析，切实落实好水利工程项目风险的分析、预防、控制及管理工作。
当前使用的较为广泛的措施主要由以下两种。一是选用科学合理的合同形式进行风险控制，而是利用工程合理索赔的方式将风险转化为一定程度的利润。但是仍然需要注意的是，虽然在合同签订时考虑了大量的风险因素，但是由于风险本身的不确定性、潜在性往往很难发现。比如工程地质条件出现变化、施工过程当中的设计变更、这些因素都会给工程承包商带来极大的成本压力，以至于出现工期的延误和损失。大量的调查、实践表明，如果能够运用有效的管控措施进行施工索赔，那么其索赔金额往往大于投标报价中的利润部分。正因如此，水利工程项目管理工作人员要树立更加牢固的风险、合同与索赔意识，深入贯彻落实水利工程项目风险管理措施，这对于保证水利工程项目、降低风险具有非常重要的作用。
【参考文献】
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P2P网络借贷作为新型金融服务模式，具有资金来源广，交易成本低，撮合速度快等特点，自2007年进入中国市场以来得到迅猛发展。据网贷之家数据显示，截至2016年8月31日，我国P2P网贷平台数量为4213家，网贷行业成交总额为25815.09亿元。在快速发展的同时，由于自身经营不善，相关法律法规与监管体系的不完善，我国P2P网贷平台“跑路”、倒闭、停业等现象日趋严重。据网贷之家数据统计，截至2016年8月底，P2P网贷累计问题平台数多达1978家，8月新增问题平台99家，停业及问题平台发生率高达46.95%。审计作为经济活动的最有效监管方式之一，对P2P网贷行业提高透明性，加强信息披露，审慎经营具有不可替代作用。为促进网贷平台的健康发展，加强P2P网贷平台的第三方审计是大势所趋。现代风险导向审计以风险评估为中心，从企业整体层面的分析入手，通过“企业整体层面—业务流程层面—财务报表重大错报层面”的基本分析思路，建立了财务报表重大错报风险与企业经营风险之间的逻辑关系。新修订的国际审计准则IAS315《了解被审计单位及其环境并评估重大错报风险准则》明确规定了了解客户及其环境并评估风险的相关事宜，充分体现了现代风险导向审计是以风险评估为中心的核心思想。审计人员对审计风险评估的精确度直接影响审计的效率和效果。模糊综合评价法是对界限不明、对同一事物有影响的多种因素进行定量评估的数学方法。本文在现代风险导向审计下，深入分析引起P2P网贷平台审计风险的潜在因素，并根据相关因素特征引入模糊综合评价法，构建审计风险模糊综合评价模型，通过提高审计风险评估的精确度，提高P2P网贷平台的审计效率和效果，以实现加强P2P网贷平台第三方审计，促进其健康发展的目标。
一、现代风险导向审计下P2P网贷平台特征及其审计风险因素分析
现代风险导向审计是以审计风险源头为出发点，从被审计单位商业环境、管理机制、经营方式等内外部环境来分析和评估重大错报风险，在此基础上执行审计程序，将审计风险降低至可接受水平。在现代风险导向审计下，审计风险模型为：审计风险=重大错报风险×检查风险。基于P2P网贷平台自身特征，平台审计风险受诸多因素影响。
（一）P2P网贷平台特征
2015年“互联网+”首次出现在政府工作报告中，意味着“互联网+”正式成为国家经济发展的重要战略。P2P网络借贷作为互联网金融的重要发展模式之一，具有期限短、融资门槛低等特点，自2007年进入中国市场以来，在一定程度上解决了我国中小企业融资难等问题。据网贷之家数据显示，我国P2P网贷平台数量在近几年一直呈持续增长的态势。截至2016年9月30日，P2P网贷平台数量为4278家，是2015年同期平台数量的1.46倍，平台数量增长率高达45.76%。在“互联网+”和P2P网贷平台商业环境背景下，P2P网贷平台有其自身特点。（1）信息中介平台。2015年7月人民银行等十部委联合出台了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，明确了P2P网贷平台“信息中介”性质。P2P网贷平台的信息中介属性要求平台不得为投资者提供任何担保，同时决定了其向借款人和投资人收取手续费、管理费用等经营盈利方式。（2）行业透明度低。P2P网贷行业透明度低主要体现在信息不对称上。一方面，目前我国P2P网贷平台缺乏完善的信用系统和征信体系，其与我国最具权威性和真实性的中国人民银行的信用系统无法实现对接，信息无法共享，而交易双方又是依靠平台提供的信息进行审查和做出是否交易的决定。另一方面，投资人和P2P平台难以有效监督借款方的资金用途，缺乏对借款人资产负债状况、贷款投向及运作情况的了解。（3）互联网化运作。P2P网贷金融模式的发展依托IT技术的发展，基于平台的双方交易离不开网络。平台交易的计算机硬件、数据、网络以及用户等要素相互联系，相互影响，同时业务开展和风险控制离不开互联网技术的安全性和稳定性。（4）会计记账流程不统一。P2P网贷平台是新型的金融服务模式，其经济业务符合金融业务的特性，但又有许多不同于其他机构金融业务的特征。平台包括核算、内控、对账等记账流程没有统一规定。
（二）P2P网贷平台审计风险因素分析
（1）重大错报风险。重大错报风险是指财务报表在审计以前存在的重大错报的可能性。本文结合P2P网贷平台自身特点，分析了网贷平台重大错报风险主要来自以下几个方面：第一，法律风险。法律明确规定了P2P网贷平台的信息中介属性，要求平台不得提供任何担保。信息中介属性也决定了平台的主要经营盈利方式。由于平台竞争大，中小企业融资需求多，有的平台为促成交易，不惜触犯法律，与第三方担保机构串谋，一旦借款人无法偿还投资人的本金和利息，将对平台的信誉及持续经营能力产生重大影响。第二，信用风险。由于平台的信息不对称性，投资人难以有效监督资金投向及运作情况，无法跟踪借款人。平台可能冒充借款人，虚构借贷交易以虚构平台营业收入，造成营业收入认定层次的重大错报。第三，道德风险。由于P2P网贷行业竞争激烈，为吸引资金，获得高信用评级，平台故意错报、漏报，影响审计人员最终编制的审计报告的权威性和真实性。第四，操作风险。P2P网贷平台缺乏严格的从业人员标准，人员操作失误、系统漏洞等均可造成数据丢失、受损等风险。第五，内部控制风险。P2P网络借贷平台是互联网化运作，其在交易系统中存在的不相容岗位，易造成不恰当授权所引发的舞弊风险。同时，P2P网贷平台的交易存在大量数据，如果没有有效的内部控制对人员进行相关操作的控制，会引发数据被篡改或被盗取的风险，从而降低审计证据的可靠性。（2）检查风险。检查风险是指审计人员的实质性程序和财务报表的检查未能察觉重大差错的风险。P2P网贷平台的检查风险与审计人员的业务水平及专业知识水平密切相关，主要体现在以下几个方面：一是审计人员执业能力风险。P2P网贷平台审计人员执业能力风险主要包括审计人员的知识水平风险和技术水平风险。P2P网贷平台审计要求审计人员在了解P2P行业的基础上，掌握会计、财务、审计、管理技术、风险控制等相关知识。在审计过程中，由于审计证据趋于电子化，审计人员在取证时需对数据进行有效收集和处理，并运用计算机技术对信息进行筛选、转化和分析。因此，审计人员如果没有较高的计算机软硬件知识，就无法提取有效审计证据，将导致未能发现漏报或错报的风险。二是审计人员职业道德风险。由于当前P2P行业的审计准则不完备，相关法律法规不完善，监管力度比较薄弱，审计人员行为失当被发现的概率不高，被概率更低，容易诱发审计人员的职业道德风险。结合P2P网贷平台特征及其审计风险因素分析，总体上网贷平台审计风险具有两个方面特性：首先，P2P网贷平台审计风险因素具有层次性。在现代风险导向审计理念下，审计风险模型要求对审计风险、重大错报风险、检查风险分别进行评估，在各个风险评估的基础上，实施进一步审计程序，将审计风险降低至可接受水平。影响P2P网贷平台审计风险因素包括法律环境、行业状况、平台内部控制及对会计政策的选择和运用等内部、外部因素，在实施风险评估程序时，将这些风险因素按其与重大错报风险、检查风险的关联程度进行归类，再对每一类风险因素进行评估，最后对评估结果在更高层次进行综合，体现了风险因素的层次性。其次，P2P网贷平台审计风险评估具有模糊性。模糊性是指客观事物间因边界不清而难以量化性。网贷平台审计风险因素众多，且贯穿于审计全过程，审计人员难以对其精确描述和定量衡量，因此网贷平台风险评估具有模糊性。由于P2P网贷平台审计风险因素具有上述特征，为实现审计目标，发挥审计在网络金融中的监管作用，在审计工作中提高风险评估的精确度至关重要。模糊综合评价法是模糊数学中应用广泛的一种方法。对某一事物评价时，其对单个因素进行评价，并设立评语集，在此基础上对所有因素进行模糊综合评价。因此本文引入模糊综合评价法对P2P网贷平台审计风险进行量化评估。
二、P2P网贷平台审计风险模糊综合评价模型的构建
将模糊综合评价法应用于P2P网贷平台审计风险评估中，是指在审计风险评估中运用模糊数学的综合评判模型，科学系统地建立审计风险因素集（又叫指标集），再根据审计风险因素的权重，分别评价这些审计风险因素，最后利用模糊矩阵对其进行审计风险综合评价并得出评估结果。
（一）模糊综合评价基本模型
构建模糊综合评价模型时，首先根据评判对象确立其因素集，即指标集U=（u1，u2，...，um），并设评判集为V=（v1，v2，...，vm）。再构建表示各因素影响程度的模糊评判矩阵，确定各因素的权重，最后计算出被评判对象的综合评估结果。
（二）P2P网贷平台审计风险评估指标体系建立
按照P2P网贷平台形成的层次化指标体系，综合评价指标体系分为三个层次：（1）预期审计风险评价指标体系。预期审计风险指注册会计师预先确定的且客观存在的准备承担的风险，审计人员根据预期审计风险制定审计策略和具体审计计划，将审计风险降低至可接受水平。根据P2P网贷平台特点及其审计风险因素分析，预期审计风险评价指标体系见表1：（2）重大错报风险评价指标体系。审计过程中，审计人员通过实施风险评估程序来评估重大错报风险，并根据评估结果实施进一步审计程序。根据上文对P2P网贷平台重大错报风险因素分析，构建其综合评价指标体系见表2：（3）检查风险评价指标体系。检查风险是审计人员可控制的风险，根据P2P网贷平台审计风险因素分析及实际审计工作中相关审计方法，构建检查风险综合评价指标体系见表3：（三）模糊评判矩阵构建与权重计算根据模糊综合评价基本模型，P2P网贷平台指标体系构建完成后，应根据两两因素对被评价对象影响程度的比较信息构建模糊评判矩阵，确定各因素的权重。根据前文，P2P平台审计风险评估二、三级指标有n个因素，根据每一层指标对上层指标的重要性建立矩阵R，求得元素（a1，a2，...，an）的权重（w1，w2，...，wn）。以P2P网贷平台内部控制模糊综合评判矩阵为例，见表4：其中，rij（i=1，2，...，n；j=1，2，...，n）表示元素ai与元素aj相比，前者比后者更重要程度。重要程度采用1-9比例标度含义（见表5）。当rij=1时，表示ai与aj同等重要。wi是对元素ai重要程度的度量，wi越大，元素ai越重要。其含义是，从P2P网贷平台内部控制方面考虑其重大错报风险时，控制环境、信息系统与沟通、监督和控制活动等都会影响重大错报风险，且各元素对重大错报风险影响程度不同。整理上述评价结果，将模糊评判矩阵调整为模糊一致矩阵，计算各元素的权向量，再采用最小二乘法求出权向量w=（w1，w2，...wn），并确立模糊矩阵R=（rij）n×n。元素a1，a2，...an的权重值w1，w2，...wn为：rij=0.5+α（wi-wj），i，j=1，2，...，n。其中，0＜α≤0.5，评价对象的差异程度或个数越小，α取较小值，审计人员通过调整α的大小，在求出的若干不同的权重值中选择比较满意的权向量。
三、P2P网贷平台审计风险模糊综合评价模型应用
以某P2P网贷平台预期审计风险为例，设该平台预期审计风险因素集为U（u1，u2，u3，u4，u5），经审计项目组风险评估专家对风险因素的评判，得模糊评判矩阵为：设权重集W=（0.3，0.2，0.1，0.2，0.2），则U的综合评估为：P=W×R=（0.150.050.040.040）经归一化得：P*=（0.540.180.140.140）因此得该P2P网贷平台预期审计风险因素为：F=P×CT=（0.540.180.140.140）×（1%3%5%7%9%）=2.8%根据综合评判结果，预期审计风险2.8%小于审计风险合理水平（一般为5%），对于初次接受审计业务的事务所而言，可以接受该网贷平台的审计业务。
四、结论
作为互联网金融重要发展模式之一的P2P网贷平台在快速发展中也积累了大量风险，对其风险监管问题的讨论引起社会各界的广泛关注。审计作为经济活动中的有效监管方式，将其引入P2P网贷平台是大势所趋。近日，中注协约谈事务所，加强与互联网金融相关的上市公司年报审计风险的关注。这表明在加强P2P网贷平台审计中，应加大审计风险评估和应对。而现代风险导向审计是以企业经营风险评估为主的，迎合了当今高度风险社会的需要。为提高审计质量，实现审计对P2P网贷平台监督作用的目标，本文将模糊综合评价法引入，将其运用到网贷平台预期审计风险、重大错报风险和检查风险的评估中，实现从定性分析的基础上对风险进行量化评估。审计风险的量化评估提高了风险评估的精确度，在审计实务中，审计人员根据量化的评估结果制定审计策略和具体审计计划，有针对性地调配审计资源，将审计风险降低至可接受水平，从而实现高质量审计，实现审计在P2P网贷平台中的监管作用。
针对事故严重程度的预先性掌控成为油气管道管理的一个根本性特点，而对事故发生因素的辨别与对事故风险的估测是油气管道管理的核心环节。对油气管道的事故评测是对油气管道安全的一个重要工作，这个评测的结果将从根本上影响到对油气管道管理的决策，以及这个决策所包含的科学性。在以往的工作中，人们关注的焦点都在怎样估测油气管道事故的危险程度，而忽略了这个估测本身的质量问题。目前我国在做这方面研究的只有少数人，而且也只是做了初步的研究，并没有深入的开展工作。本文的目的便是希望通过这个全新的视角寻找到能够提升油气管道事故评测正确性的办法。
一、事故评估对油气管道完整性管理的重要作用
油气管道的完整性管理的主要解释是油气管道的负责人或者单位要不间断的针对管道所面临的各种危险的原因而做出的评测以及对所得到的评测结果所进行的评价，并且需要对得到的结果准备针对性的对策，保证油气管道的运行处在可控制可接受的安全范围中。油气管道完整性的管理工作大致分为如下几个部分：采集数据；高风险区辨别；风险危险度的评测；完整的评价；维护与效果的评价。风险危险程度的评测是这其中最主要的部分。从油气管道完整性管理的主要技术程序中不难看出，能够最快的识别威胁到油气管道安全的危险源，周期性的对管道进行危险性评测并及时针对评测的评价结果已经成为完整性管理的重要工作。国内外的多家油气管道公司的实践结果也从另一方面给出了强有力的证明。能准确的辨别出对油气管道存在威胁的危险元素，才会使针对此方面问题的决策不至于缺乏针对性。只有做到准确的评估油气管道存在的危险，加强完整性工作的认识，才能体现出完整性管理的真正理念。
二、影响油气管道事故评测评价的几大原因
对油气管道事故评测的结果造成影响的原因有很多，我们不可能将这些原因全部归入到对评测评价的考虑中，这样做的直接的后果就是加大评价成本，造成没有必要的浪费，这种做法也是人们不能接受的。依照油气管道事故评测评价的工作程序，本着经济为本的原则，本文将这些因素分为四个类别：人为因素；物为因素；工程因素；管理因素。如下将分别介绍：人为因素：人作为整个社会活动的主体，是创造工程，实现结果的关键所在，当然了也是引发事故的重要因素。对于油气管道潜在威胁的重要参与者，能够对工作构成威胁的因素主要在于人的弱点，比如记忆力，注意力与反应能力，还有对整个工作的掌控能力，张玉辉中国石油天然气股份有限公司管道大连输油气分公司116100此外还与人的工作经验与敬业精神存在联系。物为因素：除了人为的因素之外，对油气管道事故评测的评价造成影响最大的应该是物为因素了。工程的好坏很大的关系是参与工程建设物资的优劣，这也直接影响了工程的安全性。对于油气管道方面的影响物为的因素主要表现在针对油气管道的评测之前，针对物为因素的研究主要在事故评测的组织与准备中。工程因素：可以从两个方面分析，技术质量与功能质量。技术质量可以把对事故评测项目分为开展前、中、后三个部分，更加细化的对工程进行分析。而功能质量方面的因素则是从油气管道事故评测的服务质量上面与感知角度上入手，针对这两方面进行专业性的分析与研究，结果一定要全面透彻。管理因素：在整个针对油气管道事故评测评价的过程中，管理的因素可以说随着整个过程而存在，它对整个工作的影响也是不容忽视的。具体的影响因素大体可以分为如下三点：评测人员或者单位的专业资质与职业道德；针对评测项工程的组织与管理；在评测过程中产生的交互性作用的处理。
三、油气管道事故评测的评价原理与流程
针对事故评测的评价原理目前通用的是这两个，一是相关原理；二是类推与概率的推断原理。相关原理的解释是通过对整个油气管道系统的数据进行全面的分析，结合以往的数据构建一个因变量与自变量之间的数学模型，通过构建的这个模型进行内在联系的解释。第二个的解释主要是从两个或者多个类似的事故中寻找规律，依照事故的先导规律而对相似事故的发展进行推导，从而得出其中的规律，进而对其概率进行推论，之所以要对油气管道风险评测的质量实行评价，最根本的目的还是检验对事故评测的结果的可靠性。参照国家生产监督管理局所颁布的《安全评价通则》等法律文献，以及已经日趋成熟的油气管道事故评测技术程序，形成一套新的专门针对事故评测质量评价的程序。大概分如下四个步骤：对评价的准备；对评价所产生的影响的识别与分析；形成评分体系，针对结果提出建议，保证改善质量与对策的把控；编写专业报告，对各项工作进行跟踪性整理。
四、结语
本文主要从四个方面（对油气管道管理产生影响的：人为因素，物为因素，工程因素，管理因素四个方面）研究分析了对油气管道风险评测方面产生影响的客观性的外因以及针对评测质量评价的办法，为完善与改进原有的事故评测指标做出一些解释，并为实现新的解决办法提供自己的思路。通过对工程设计的油气管道事故评测的评价程序与真实案例的验证，更加有利的说明了此质量评价技术的操作实用性。
作者:张玉辉 单位:中国石油天然气股份有限公司管道大连输油气分公司
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关键词：
信息安全；自评估；风险评估；模型设计
企业信息安全风险评估主要有2种模式，即他评估和自评估。相比较而言，自评估展现出越来越多的优点，比如外部依赖性小、投入费用低、评估周期短、次生风险低和可以提高内部安全意识等。除此之外，信息安全风险的动态化决定信息安全评估工作应是长期持续的，大部分的内部信息安全风险评估内容企业可采用自评估方式来完成。但信息安全风险评估的专业性、技术性、标准性比较高，企业难以掌握复杂的评估技术和方法。本文以企业业务为出发点，对信息安全风险评估基本模型进行优化，设计了一个更适用于企业依托自身力量来有效开展自评估的实施模型，以提高企业信息安全风险防护能力。
1信息安全风险评估基本模型
对风险评估模型的研究一直是信息安全风险评估领域的研究热点之一。风险评估基本模型是一种基于资产、威胁和脆弱性的信息安全风险评估模型。其中，资产的评估主要是对资产进行相对估价，估价准则依赖于对其影响范围的分析；威胁评估是对资产所受威胁发生可能性和威胁严重程度的评估；脆弱性评估是对资产脆弱程度的评估，也是对资产被威胁、利用成功的可能性的评估。信息安全风险评估基本模型的评估过程就是对资产信息、威胁信息和脆弱性信息进行综合分析评估并且生成风险信息的过程，包含确定评估范围、资产识别阶段、安全威胁/脆弱性评估、风险分析和风险管理等阶段。基于信息安全风险评估基本模型，很多学者从不同角度和目的做了优化和完善。但是，信息安全风险评估模型的研究还处于探索和完善阶段，已有的研究存在一些缺陷，主要表现为以下3点：①缺乏对评估内容的逐层细化，难以评价和量化各要素，可操作性比较差；②缺乏对风险评估基本要素属性的综合思考，难以体现评估要素与企业业务的关系；③大部分模型比较复杂，评估方法和流程操作起来费时费力，企业难以采用。
2基于基本模型的企业信息安全自评估模型
针对信息安全风险评估模型的不足，本文综合考虑企业自身的业务和内部约束条件，在基本模型和相关研究成果的基础上，提出更加简单、有效的企业信息安全风险自评估模型。本文认为，企业信息安全风险自评估模型应遵循自主、简单、规范性、可行性和可扩展性的原则，基本思路是从企业业务出发，多角度研究自评估模型中资产、威胁、脆弱性的关系和指标，应用相关统计分析方法统计，运用层次分析法（AHP）评价、量化相关要素和风险，最终构建一个科学、合理、可操作的企业自评估模型。在此过程中，需要解决3方面的问题：①明确评估的对象、内容和流程；②构建评价方法，统一评估和度量风险基本要素；③统一不同层面、角度的评估结果。
2.1基于AHP的信息安全风险要素度量方法
AHP（AnalyticHierarchyProcess，层次分析法）是一种定性分析与定量分析相结合的多目标决策分析方法，其基本步骤是：①分析问题，建立递阶结构（评价模型）；②构造比较判断矩阵；③层次单排序；④一致性检验；⑤层次总排序与一致性检验；⑥选择最优的解决方案。资产、威胁、脆弱性作为信息安全风险自评估模型的3个基本要素，需要分别识别和分析，并提炼出各自的评价指标。本文结合已有的理论和实践成果，从自主性、简单性、可行性和科学性原则出发，基于相关标准、企业环境和企业业务影响分析，提出信息资产的评价因素应包含经济、名誉、法律法规、业务运营、社会秩序、商业利益和个人利益，等等，威胁可能性评价指标应包含威胁攻击力、威胁动机、资产诱因和威胁频率等，脆弱性严重程度赋值的评价因素应包含可用性、机密性和完整性。根据资产受到损害时对其评价因素带来的损失为资产价值赋值（比如从1～4取值），数值越大，表明资产价值越高。得到各评价因素的综合分值后，分值最大的为该资产的价值，即资产价值为A＝max（i）。根据威胁评价指标和脆弱性评价因素，利用AHP方法建立威胁、脆弱性评价体系，体系由目标层、准则层和指标层（方案层）构成。为了方便对不同威胁发生可能性概率、不同脆弱性的严重程度进行类比、度量，使用统一的度量标准，采用相对等级的方式处理评价结果（比如从1～4取值），数值越大，威胁发生的可能性越高，带来的损害越大。通过AHP用数量形式表达和处理个人主观判断结果，采用专家和团队评分进一步比较各要素的重要性，并做一致性检验，最终确定各要素的值。
2.2企业信息安全自评估风险计算
在对资产价值、威胁、脆弱性分析和量化后，还要确定各要素之间的组合方式和具体的计算方法。《信息安全风险评估规范》（2007）对风险值的计算提出了如下函数：风险值＝R（A，T，V）＝R（L（T，V），F（Ia，Va））.（1）式（1）中：R为安全风险计算函数；A为资产；T为威胁；V为脆弱性；L为威胁利用资产的脆弱性导致安全事件的可能性；F为安全事件发生后造成的损失；Ia为安全事件所作用的资产价值；Va为脆弱性严重程度。信息安全风险值的计算方法主要有矩阵法、相乘法和预先价值矩阵查表法等，并且可以将多种方法结合使用。因为相乘法操作简单，所以，在风险分析中的应用比较广泛。该方法是一种定量的计算方法，主要思路是利用2个相关要素值的乘积计算出结果要素的值。按照简单性、科学性原则，对于企业自评估，本文认为，相乘法比较适合企业使用，但不限于该方法。根据相乘法，企业信息安全风险值的计算过程是：①计算威胁利用资产的脆弱性导致安全事件的可能性，即L＝L（T，V）＝T×V；②计算安全事件发生后造成的损失，即F＝F（Ia，Va）＝Ia×Va；③计算风险值，即R＝R（L，F）＝L×F.
2.3企业信息安全自评估模型和流程设计
企业信息安全风险自评估的基本目的是依据企业自身业务，识别出信息系统中存在的主要安全风险，并排列优先级，为风险信息计算提供数据支撑，进而为提出风险应对措施提供建议。基于上述方法，本文提出了企业信息安全风险自评估模型，如图1所示。企业信息安全风险自评估模型的实施分为范围确定、资产识别与量化、威胁分析、脆弱性分析、风险分析与计算、风险应对建议6个阶段，每个阶段的具体任务如图2所示。本文提出的自评估模型综合了企业自评估的约束条件、风险评估的基本原理、关键环节与流程、基本要素度量等，具有以下5个特点：①模型提供了统一的资产、威胁、脆弱性3个基本要素的度量和评价方法，依据模型中的评价指标可以进行量化和排序。②模型将企业业务与风险评估结合起来，体现了IT服务企业、服务业务的理念，在一定程度上反映出了信息安全风险评估对业务的影响程度和对企业的价值。③模型满足信息安全的动态性要求，适应企业业务不断发展和调整的需要。当业务调整时，企业仅需分析业务信息流，识别出相关资产、威胁和脆弱性等。④模型满足信息安全的持续性要求，企业可建立相关制度，将自评估设立为日常性工作。当业务无法调整时，自评估活动仅需识别和分析新的脆弱性和威胁信息，从而节省大量资源。⑤模型具有较强的适应性，适用于不同类型的企业，企业可根据实际情况裁减和优化，根据各自的偏好选择风险计算方法。
中图分类号： U262.46
风机是火电厂的大型关键设备之一，它们的运行状态直接关系到电厂的安全生产，关系到电厂的稳发满发。风机运行中出现的各种问题，造成机组降低负荷，甚至被迫停机的现象时有发生，同时，随着机组参数的提高，对风机也提出了更新、更高的要求，因此，风机在电厂生产中起着越来越重要的作用。
振动是风机运行状态好坏的重要指标，风机运行时的振动情况直接反映了风机的工作状况。造成风机振动的原因很多，也很复杂，但是不平衡是风机振动的主要原因之一，由不平衡所造成的振动，约占转子系统振动原因的30%，约占机械全部故障的50%。风机的不平衡，会引起风机转子的反复弯曲和内应力，这种弯曲和内应力会引起转子疲劳而损坏，严重的会引起转子断裂：风机的不平衡，使转子上的紧固件易发生松动，破坏轴承的配合，加速轴承等零件的磨损，降低机器的寿命和效率。因此，研究风机的不平衡问题具有非常重要的现实意义
一、不平衡的种类
造成转子不平衡的具体原因很多，按发生不平衡的过程可分为原始不平衡、渐发性不平衡和突发性不平衡等几种情况。原始不平衡是由于转子制造误差、装配误差以及材质不均匀等原因造成的，如出厂时动平衡没有达到平衡精度要求，在投用之初，便会产生较大的振动。渐发性不平衡是由于转子上不均匀结垢，介质中粉尘的不均匀沉积，介质中颗粒对叶片及叶轮的不均匀磨损以及工作介质对转子的磨蚀等因素造成的。其表现为振值随运行时间的延长而逐渐增大。我厂风机基本属于此种类型。突发性不平衡是由于转子上零部件脱落或叶轮流道有异物附着、卡塞造成，机组振值突然显著增大后稳定在一定水平上。原始不平衡矢量域稳定在某一允许的范围；渐变不平衡矢量域逐渐变化；突发不平衡矢量域某一时刻发生突变，然后稳定；不平衡按其机理又可分为静失衡、力偶失衡、准静失衡、动失衡等四类。
二、不平衡故障机理
设转子的质量为M，偏心质量为m，偏心距为e，如果转子的质心到两轴承连心线的垂直距离不为零，具有挠度为a，如图1-1所示。
由于有偏心质量m和偏心距e的存在，当转子转动时将产生离心力、离心力矩或两兼而有之。离心力的大小与偏心质量m、偏心距e及旋转角速度ω有关，即F=meω2。众所周知，交变的力（方向、大小均周期性变化）会引起振动，这就是不平衡引起振动的原因。转子转动一周，离心力方向改变一次，因此不平衡振动的频率与转速相一致。
三、不平衡故障的特征
实际工程中，由于轴的各个方向上刚度有差别，特别是由于支承刚度各向不同，因而转子对平衡质量的响应在x、y方向不仅振幅不同，而且相位差也不是90°，因此转子的轴心轨迹不是圆而是椭圆，如图1-2所示。由上述分析知，转子不平衡故障的主要振动特征如下。（1）振动的时域波形近似为正弦波。（2）频谱图中，谐波能量集中于基频。并且会出现较小的高次谐波，使整个频谱呈所谓的“枞树形”。（3）当ωωn后，即在临界转速以上，转速增加时振幅趋于一个较小的稳定值；当ω接近于ωn时，即转速接近临界转速时，发生共振，振幅具有最大峰值。振动幅值对转速的变化很敏感。（4）当工作转速一定时，相位稳定。转子两侧轴承的相位基本一致或相差180°：同一轴承水平方向和垂直方向的相位相差90°。（5）转子的轴心轨迹为椭圆。（6）从轴心轨迹观察其进动特征为同步正进动。
四、现场动平衡
现场动平衡是指旋转机械在现场工作状态或接近工作状态下，对其进行振动测量分析和平衡矫正的一种平衡方法，与转子拆下放到平衡机上进行动平衡的方式相比有工作量小、快速、平衡精度高等优点。现场动平衡的原理主要是影响系数法。其主要基本思想是：转子轴承系统是线性系统，轴承处的振动响应是转子各平衡平面的不平衡量引起的振动响应的线性叠加。而各平衡面的单位不平衡量在各轴承处引起的振动响应，即为影响系数。现场动平衡的具体做法是，通过转子平衡面试加平衡量，测量试加平衡量前后的振动响应，确定各影响系数，从而求得应加平衡重量。此外现场动平衡还需要解决两个问题，一是相位的确定，二是确定动平衡是单面的还是多面的。相位的测定由于现场环境的限制，一般采用非接触式的激光测相，平衡面数则是由转速，截面直径、圆盘厚度决定。见下表我厂设备的监测与故障诊断工作中，对于动平衡应用比较早，IRD-ENTEK自98年被引进我厂后，以动平衡解决旋转机械振动故障的方式得到了进一步广泛应用。以ENTEK公司Dynamix 2500对转子进行单面动平衡为例，简述其过程：1、在转子上做好相位参考标记，按图4所示安装传感器，连接系统2、按实际情况对仪器平衡菜单进行正确设置。3、并开机测取一个初始振动的测量值，并获得初始试重相位值。4、停机在叶轮上安装试重块，在仪器Mass（质量）输入将要家在转子上的重量，在Angle（角度）参数输入转子试重的位置。5、开机测量加入试重后的振动数据。6、停机拆下试重，按Dynamix 2500计算指示在正确的位置和平衡重量，重新安装平衡块7、可根据需要继续对转子进行残余不平衡修正。Dynamix 2500对转子进行动平衡非常的方便准确，一般来说按1到6步就完全可以满足要求
五、小结：
2、竞争生态：目前在师大没有出现这类项目，但是存在一些培训机构，在一定意义上也能够形成竞争，学生在校精力毕竟有限，在这有限的时间内选择吸收知识，可能报其他的培训机构，造成生源流失。
3、师资力量：我们需要从外部聘请教师，在联系上以及授课时间上需要进行周密的协调，跟学生之间的时间保证不冲突。
4、招生与效果：刚承办起来存在不为人知的情况，传统的招生模式学生有一定的抵触心理，在前期没有看到效果时招生会存在一定的困难，生源难以保证。
5、收费与盈余：关于收费情况，在校大学生本身已经没有经济能力，在选择充实自己的同时会考虑到自己的经济能力，这方面会对招生形成阻碍，在后期的招生结束后，各个方面的开支可能在一定程度上混乱，造成财务状况不清。
应对措施：
1、迅速普及在校大学生对于速录的认识，以及在生活和工作过程中带来的便捷，形成强大的吸引力，我们可以通过讲座等一系列新颖的方式使在校大学生对于速录有一定认识。
2、竞争上主要是不同类机构，不能够形成在本质上的竞争，只需要宣传出强大的竞争力，以及在工作生活中的时效性即可‘
3、关于师资方面虽然是外聘，但是可以保持长期的合作，协调好双方利益
4、采取新颖的宣传方式，提高招生效果，形成口碑效应，同时可以让一些学成真正在工作中发挥效用的的师兄师姐现场做演示，提高说服力。
5、关于收费情况：制定出合理的方案，使在校大学生能够接受，保证盈利的前提下尽可能为大多数学生着想。
二、swot分析
1、优势
(1)拥有一流的团队和强大的师资力量.
(2)团队中分布各个学院占据有利地位
(3)有大型公司作为依托，提供相应帮助
2、劣势
(1)培训机构处于初级阶段，有很多不可预测的危机.
(2)缺乏企业管理应对经验。
(3)招生存在潜在性危机。
3、机会
(1)师大校园内还没有存在相同性质的培训机构，处于前沿地位
(2)速录技术需求较高在大学拥有良好的市场
4、威胁
