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中图分类号：F83 文献标识码：A
原标题：基于浙江中小企业金融服务的风险管控机制研究
收录日期：2012年3月12日
一、浙江中小企业金融服务现状
浙江中小企业金融服务在当前新的历史发展时刻，不断地整合社会资源、融合先进的管理模式、构建网络化的金融服务体系，表现出较好的发展势头。
1、社会资源整合日益丰富。浙江省通过政府主导，针对中小企业强烈的发展诉求与资金需求，在充分调动金融业的主力军各类银行机构的主体功能基础上，全力整合风险投资机构、担保公司、基金等有效的社会资源。借助互联网技术，搭建集“政、银、网、担”为一体的全国首家中小企业网络融资担保服务平台。日均可受理1，000余家中小企业的融资申请业务，可替代全省所有金融机构一天申请量之和。通过举办“浙江成长型中小企业投融资大会”，引入国内外的风险投资机构和融资服务机构与企业直接对接，并积极扶持融资性担保机构的组建。与此同时，促进民间借贷规范化，指定加强民间融资管理的指导意见，开展规范民间融资试点，探索民间融资阳光化途径，加快新设一批小额贷款公司，帮助民间资本的高效流动。
2、管理模式融合与创新并进。针对浙江中小企业发展的现实诉求，不断融合先进的管理经验，并积极实施模式创新，形成了富有地方特色且切实可行的管理模式。在充分考察调研国外小企业专门管理署、中小企业政策银行、中小企业财政专项基金、中小企业融资信用担保体系、风险投资、政府专项采购等多种管理经验的基础上，积极推行了政策引导模式、担保增信模式、专项贷款模式、债券融资模式、民资利用模式等多种方式为浙江中小企业的发展保驾护航。政策引导模式通过贷款风险补偿，充分发挥地方财政的放大效应和导向作用，积极鼓励银行业金融机构加大对小企业信贷的支持力度。担保增信模式通过监管扶持，积极发挥融资性担保机构对中小企业贷款的增信作用。通过政银合作，建立中小企业贷款应急周转基金，防止中小企业因资金链断裂而倒闭。通过集合债、结合票据、集合信托等融资工具，募集中长期资金。
3、金融服务体系趋向网络化。结合浙江中小企业的融资困难局面着力构建多层次、多渠道的网络化中小企业融资服务体系。一方面以政府为主导，纵向延伸资金支持，设立风险补偿的财政资金、专项周转基金，鼓励各个层次的银行业金融机构对中小企业信贷的支持力度；另一方面，横向拓展多项服务渠道，积极引入国外风险投资公司、成立担保公司、组建金融服务实体第三方服务机构。
二、浙江中小企业金融服务的潜在问题
金融服务在立足中小企业发展的同时也需要兼顾财政资金的有效回收与金融业的健康发展。尽管浙江金融服务运行和保障平稳，趋势向好，但仍无法回避在信贷数量爆炸式增长下的信息不对称、资金风险等系列问题。
1、财政资金支持低效率。为了鼓励中小企业的发展，政府制定出台企业应急转贷资金管理办法，设立企业应急转贷专项资金，对于经营困难的企业减免税费。但是，在宏观经济下行趋势明显与物价持续高位运行的“双重压力”，以及微观层面面临生产成本上升与要素保障困难加大的“双重压力”下，中小企业普遍面临着外需减弱、成本上升、资金短缺等多重因素的困扰。在此种情形下，一些企业选择关停，一些企业选择铤而走险违规使用专项资金，最终亏损，导致财政资金与政策配置的低效率。
2、金融机构承担较大风险。在全力推进对中小企业金融支持的同时，中小企业群体性信用缺失，信用观念淡薄、逃废债数量大、财务信息失真严重、信息披露意识差等问题仍客观存在。尽管政府出台了小企业贷款的保障措施，并且在信贷实施过程严格执行“三个办法、一个指引”贷款规定，做到实贷实付和受托支付，但是由于银行业金融机构风险识别能力弱的客观存在，仍无法完全避免贷款资金的挪用与外流，将实体经济的资金转向虚拟经济与泡沫经济，导致金融机构的呆坏账率上升，经营效率欠佳，甚至一些初起步的小型金融机构缺乏经验，将要面临更大的生存风险。
3、信息不对称。在激烈的市场竞争中，浙江每年都有不少小企业被淘汰，也有大量的中小企业注册诞生，平均寿命在3～5年之间。虽然全国已经出现了中小企业发展促进会、中小企业担保协会、中小企业创业融资平台等社会组织，但是由于较高交易成本的存在，信息更新不够完整。因此，对于银行业金融机构较难准确获取中小企业的资产与信用数据，造成了资金供需双方的信息不对称。此外，企业出于增加融资金额与速度等多种动机，会刻意隐瞒并谎报财务数据、经营状况等信息，导致了信息的严重不对称。
三、浙江中小企业金融服务的风险管控机制构建
由于信息不对称的严重存在以及浙江银行业金融机构中欠缺针对性强的风险管理体系，加强中小企业金融服务的风险管理与控制已经十分必要。针对当前所突显的问题，应从充分调研与控制、加强风险计量、引入第三方风险缓释主体、定期问责资金流向等多个层面构建浙江中小企业金融服务的风险管控机制。
1、定位直线式功能化管理。鉴于浙江中小企业对浙江经济发展的作用与共享，从政府视角对于中小企业发展非常重视，并且不论是大型国有银行、股份制商业银行，还是专门的金融服务机构均已不同程度迈出对中小企业服务的步伐。从强化风险管控的视角，应当分级建立中小企业专门管理部门，从政府至总行与金融服务机构、总行至分行、分行至支行实现功能对接，共享并过滤的客户信息，在各级明确的功能模块上完成服务，政府发挥政策优势、总行发挥资金优势、分行与支行发挥区位优势，做到共同调研识别与防范风险，分层分级履行职责。将政府的资金风险下移，与银行业金融机构共同识别与管理风险。
2、构建风险识别与计量模型。中小企业的特点在于企业的管理模式与制度各具特色，尤其是一些成立时间不长的小企业，没有规范的管理制度与标准化的财务报表，因此无法直接获取企业的相关信息，加大了风险识别与防范的难度。为此，首先需要进行贷前充分的考察与评估，取得可资决策参考的类财务管理信息，支行可以发挥区位优势，做好风险的细节调研工作；其次逐步开发风险识别与计量模型，提取汇总中小企业的各项财务管理信息与管理者的相关信息，提高审批决策的效率，规避人为因素造成的风险。
3、推进贷后追踪管理体系。在做好贷前充分的细节考察与调研及贷中严格审批与风险控制的基础上，对于贷后资金的动向以及企业的动向追踪，也是风险管控至关重要的一个环节。为此，应当建立专人专管的定向问责体系，定期整理汇总授信客户的经营数据、实地考察企业运作、走访授信客户的关联企业与交易往来企业；对于“异常”情况及时向上汇报，并做到快速干预。与此同时，密切关注与授课客户项目相关的宏观经济环境的信息，适时修正各项风险控制的评估数据，做到充分控制风险。
主要参考文献：
金融危机虽说已经逐步云消雾散，但是留下的创伤和冲击对我国企业来说，影响是非常大的，诸多的中小企业一度面临着生存的重压，而这其中财务问题一直是困恼企业生存发展最为关键的问题之一。加之在我国市场经济制度不断完善的背景下，市场竞争也越来越激烈，企业想要在这其中谋生存、求发展，就必须要重视财务风险的管控，构建与之相应的财务风险管理机制，对财务风险能够进行有效的规避。本文的研究点也正是针对于企业财务风险的控制与防范，对化解和防范企业财务风险，促进其健康、稳定的发展具有重要的现实意义。
1.企业财务风险的成因分析
1.1风险意识淡薄
企业财务风险是在进行财务活动的过程当中所产生的，而在实际的财务管理工作当中，很多管理者对财务风险重视程度不高，甚至存在错误的认为只要把资金管理的有条不紊，就能够杜绝出现财务风险，这种观念是对财务风险错误的认识，由于这种风险意识淡薄的现象存在，导致了财务风险不能得到有效的控制。 1.2合理的资本结构缺乏
通常情况下，根据资产负债表可以将企业的财务状况分为三大部分，即：购置流动资产、固定资产以及亏损，在这三大块当中，若不能对其进行妥善的处理，那么导致出现财务危机的几率会大大增加，同时对企业的发展也会产生诸多不利影响。
1.3科学财务决策不足
在诸多的财务风险案例中可以发现，其中存在一个非常重要的因素就是企业财务决策失误，这是导致企业决策出现失误的重要原因之一。就目前来说，我国大多数企业在进行财务决策的过程当中，不乏广泛存在主观决策和经验决策的现象，这往往是导致出现决策失误的重要原因，也会在一定程度上促使发生了财务风险危机。
1.4流动资产欠缺
在面对借贷债务偿还的时候，企业必须要有的保障就是具有充足的流动资金，在正常的资金运作过程当中，资金流动速度过慢、变现能力不强或者缺乏资金，到期不能偿还应有的债务，这会使得企业的形象和信誉受到极大的损失，在给直接的借贷带来不良信用的影响，进而导致企业催生了企业财务危机。
2.企业财务风险控制及防范的策略探讨
2.1加强财务风险意识
在财务管理的各个环节当中，均会存在出现财务风险的可能，这是需要让企业财务管理人员首先深刻认识到的一点，在日常的财务管理工作当中，稍加不慎出现失误，极有可能将财务风险带给企业，作为财务管理人员，应该要将加强财务风险意识牢记于心，并积极的落实到财务管理工作的始终。同时，对于企业来说，应该构建科学、高效的财务管理机构，在财务管理部门应该尽量配备高素质、高水平的财务管理工作人员，不断加强各项基础性工作，在工作当中，严格按照规章制度办事；其次，企业应该将内部的财务关系理清楚，明确不同部门、不同管理人员在财务管理工作中的作用，应该肩负怎样的责任，拥有怎样的权力以便于确保各负其责，权责分明。最后，要财务处理当中应该要兼顾各方的利益，不仅仅能够充分的调动起其他部门参与财务管理的热情，同时还能够有效实现权责利的有机结合，让企业内部财务关系更加明晰。
2.2重视控制财务风险
总的来说，企业财务分线主要分为收益分配风险、资金回收风险、投资风险以及筹资风险。要想对财务风险实现有效的控制，首先需要在思想认识上提升到一个高度，将有效的管理手段贯穿于整个财务活动当中。在当前市场经济体制不断深化的背景下，企业要实现运作首先需要进行筹资活动，若出现不当的管理手段会导致筹集资金的收益存在诸多的不确定性，进而导致出现了筹资风险的产生。针对于此类风险的特点，通常情况下可以采取以下措施来加以防范和控制：第一，提高企业的偿债能力以及盈利能力，将资金的使用效益在根本上提升到新的高度，以降低投资风险；第二，在适度的范围内举债，不断优化配置买现资金的结构，以实现财务杠杆利益；第三，合理调整流动资产的流动速度，合理使用资金。
2.3提高投资决策的科学化水平
本文所提出的“投资决策科学化”是指在科学理论的指导下，采取科学的方法，实现相关专家以及丰富实践经验的领导者与实际投资决策的紧密配合，在不断的讨论当中，选出最优的方案，以提高资金回收的社会经济效益。在企业当中，应该构建和执行严格的项目决策责任制，一旦在决策的过程当中出现问题，要按照相关规章制度来追究相关责任人的经济、法律责任，同时还需要对投资项目实现科学客观的评价，对项目的经济效益以及决策质量存在的问题进行深入的分析，不断总结经验教训，不断优化资源配置，逐步的来降低财务风险的产生。
2.4建立健全内控制度
对于企业来说，为了进一步的防范和控制财务风险的发生和发展，建立整套健全的内控制度是非常有必要的，定期审查企业内部往来账目资金，以杜绝出现由于监管不力而导致的、资金挪用等现象，进而在资金管理的因素上降低出现风险的几率。同时，要逐步加强应收账款的核算工作，尤其是对于应收账款的问题上，可以采取相关的辅措施，及时的反应出所涉及到的账款变更信息。最后，要对公司的合同管理制定出严格的标准，若相关业务单位发生违约后，所需要确定的责任划分、资金归还期限以及途径要给予明确的规定，一方面能够有利于企业内部员工法律意识和自我意识的增强，同时还能够为更好的防范和控制企业财务风险发挥出巨大的作用。
结束语
综上所述，在后金融危机下，国内的市场经济发展不断加速，与之相应的市场竞争也愈加激烈，企业在财务活动过程中也会存在着越来越多的风险因素，需要企业在生产和经验的过程当中，加强重视，提高风险防范意识，并构建多角度、全方位立体式的财务风险防范和控制机制，提高抵御财务风险的能力，为企业的长远发展提供保障。
参考文献
[1] 唐贵云.宏观调控背景下房地产企业财务风险管理研究[D].山东建筑大学 2012
信用风险。离岸金融为“非居民”性质的个人或团体服务，其广泛地外延使银行难以深入把握服务对象的信用表现及所属产业的资信状况。这种风险尤其是对于外汇贷款业务更加突出。
法律风险。离岸投资者的投资目的虽然有个人差别，但他们的根本一致性是利用存在于世界各国税收金融体制上的差别来维护个人财产的保值增值。离岸金融可能会给予投机行为者机会，目前“洗钱”、“逃汇”即是离岸金融热点法律问题。
利率和汇率风险。人民币在境外的流通始隐藏在迷雾中，我们对此的监督管理尚未建立。如果人民币被货币投机者利用,就很可能以其在外汇市场上的操纵影响人民币的兑换汇率。虽然我国现阶段采用离岸账户与在岸账户严格分开的谨慎做法，但金融经济内在的关联性和可溶性，不可能把离岸业务和在岸业务严格分开，因而将影响在岸人民币的利率与汇率水平。
风险监管不力的后果
动摇国内既定的金融体系。1999年以来，以美元利率为代表的西方主要国家的货币利率连续上调，但是我国境内外币利率处于稳定汇率压力等考虑，没有及时反映国际市场利率走势，有限的几次上调其幅度也十分有限，境内外利差的扩大如果没有强有力的外汇管制将冲击国内既定的利率水平，造成中国资本外流。
外资银行将挤占更多的外汇业务份额。由于离岸业务经营成本较低，那些管理水平高、外汇资产质量好、资金运用效率高的外资银行其外汇筹资成本比国内商业银行低，能够提供更低的贷款利率和更高的存款利率来赢得市场，而一些外汇业务规模较小的商业银行将无力参与外币存贷款利率的竞争，甚至退出竞争领域，再加上对离岸银行的特殊优待有可能导致在非离岸业务领域的不公平竞争，造成金融秩序的混乱，危及民族金融业的成长。
易使资金融通的链条变得更加脆弱，银行的短期负债与长期资产不匹配易导致流动性危机。另外，短期资金的套汇和套利投机活动使汇价剧烈波动，对金融危机起到推波助澜的作用。
加强离岸金融业务监管的建议
我国目前对离岸银行业务监管的主要依据是1997年中国人民银行制定的《离岸银行业务管理办法》,实行离岸业务与在岸业务的分帐管理,离岸帐户与在岸帐户严格区分。但是随着金融改革的不断深化,我们面临着金融监管滞后于离岸银行业务发展的问题,因此,对加强我国离岸银行业务的风险监管本文提出一下建议:
1.制定必要的监管法规。目前我国离岸金融业务虽处于试点阶段,但应允许金融机构扩大业务范围,建立和国际惯例相一致的会计准则、会计科目、会计报表;制定《信贷资产保全法》和《外资金融机构法》;按国际资本充足率框架,制定资本充足率的监管框架;根据金融电子化和信息化的要求及时调整有关的法规内容,做好规范性监管的程序设计;对税收政策和保密制度作出明文规定
中图分类号：F233 文献标识码：A
1金融企业的现状
随着金融体制改革，资本市场的不断深化，我国金融体系步入正轨，金融业在支持经济增长、服务个人和企业的金融需求上发挥巨大作用。但其潜在的系统金融风险也在不断积累，与发达国家相比我国金融业存在较多不足，直接融资比例过低，资金缺口大；商业银行的创新能力受到一定的约束，金融产品单一，金融市场仍欠发达，银行业占有较大地位，而证券保险业的发展不足难以适应多元化经济主体的投资需求；银行体系中的不良资产率仍然较高；盈利能力偏弱，其利润中80%来源于存贷款利率只差；政府为解决银行业的金融危机承担了高额的成本。
2金融企业财务风险的特点
由于金融企业在国民经济中起着信用中介的作用，所以其财务风险与一般工商企业的财务风险有较大的不同，具有特殊性：
（1）风险具有扩张性。金融企业作为融资中介，实质上是由多边信用共同建立起来的信用网络，任何一个链条断裂，都可能酿成较大的财务风险，甚至引发金融危机。
（2）风险具有隐蔽性。金融企业在日常业务的核算中，风险的不确定性、复杂性及风险控制人员技术不足都将导致对风险的认识不足，从而风险被掩盖。
（3）风险具有多变性。由于金融企业是流转资金和货币的特殊企业，所以容易受到国家宏观经济形势、政府的经济政策以及客户行为的多重影响。
3金融企业财务风险的防控措施
要提出有针对性的防控措施，首先要了解金融企业财务风险的防控特点。金融企业客户种类繁杂，因此要将不同性质的企业及不同业务的企业纳入其风险控制的范畴，实行全面风险控制；金融企业业务的特殊性决定其每一个环节与每一个过程都必须实行全程风险控制；金融企业的风险控制，每个人做每一笔业务时都必须考虑风险因素，实行全员的风险控制。
3.1加强对政策和环境的解读，提高应变能力
在整个银行内部上到董事会成员下到一般管理层，都要主动了解宏观经济的走势以及外部环境的变化，并对宏观环境进行客观的分析研究，以此为依据调整财务风险的控制方法和管理方针，确保财务风险管理系统有效运行，从而提高银行对宏观环境变化的适应与应变能力，降低因外部环境带来的财务风险。例如：关注哪些行业是国家限制发展的，并对其贷款严格控制，这样可以在一定程度上降低银行的财务风险。
3.2构建风险防范机制，完善风险管理制度
成立风险控制部门，并且不断加强其职能建设，积极开展风险控制的文化建设，强化全员风险防范意识和内控执行力，并在会计，审计等部门配备高素质的务专业人才，健全财务风险管理规章制度，适时的调整财务风险的管理政策和办法，防范和化解财务风险，实现金融企业持续经营和价值最大化。
3.3提高资本充足率，改善资本结构
在资本结构中，核心资本应占主导位置，保持较强的资本实力，以免影响银行的收益能力，同时也要合理安排负债结构，合理调整各种负债的期限结构，保证银行的流动性维持在适当的水平下，并在实际工作中，将资金配置到低风险、高回报的业务上，从而保持业务规模与资本规模相适应，增强抵抗风险的能力。
3.4完善会计工作，提高会计质量
会计对银行财务风险的分析、度量和防范起着至关重要的作用，因此，应该加强对会计工作的了解和认识，了解银行会计工作的重要性，并提高会计信息的质量，建立健全符合银行发展要求的内部财会制度。例如：完善信贷资产质量分类和考核办法、降低不良资产比、改进对银行业务收入的确认和坏账的计提办法等，以更好地防范财务风险。
3.5提高银行人员的素质，增强风险意识
加强对员工岗前、岗中的全方位培训，提高员工素质，经常对员工进行案例培训，提高对违规.违章的认识，定期对员工进行培训，学习新的知识和新的技能，并建立起责任明确内部激励约束机制，将员工执行制度的情况与奖金和职务挂钩，同时也严把用人关，倡导任人唯贤，德才兼备，同时增强其风险意识，使其能够识别和判定风险。
3.6构建风险监督体系，实施权责分离
实行较为严格的监督制约机制，建立双人、双责的监督，建立权责分离的相关记录，以明确业务处理权限和应该承担的责任，一般性业务，要进行复核，重要的业务，要实施授权，禁止一个人独立的处理业务的全部过程，同时在总行和各个支行的领导之间，员工与员工之间进行定期的轮岗，使得银行每笔业务，每个人都处在监督之中。
在分析财务风险的时候，要结合企业的实际情况，对症下药的制定风险控制的措施，才能有效规避风险，实现企业效益的最大化。
作者简介：张才志（1965-），四川达州人，攀枝花学院经济管理学院教授，研究方向：公司理财。
参考文献
[1] 谭晓红.企业财务风险分析与防范[J].中国集体经济，2012（22）：158-159.
一、金融企业财务风险内部控制中的问题
(一)财务风险管理观念与方法滞后
对于金融企业来说，企业财务风险管理观念与方法在很大程度上决定着企业财务管理实施效果和长远发展。然而，实际中部分金融企业财务风险管理观念和方法较为滞后，缺乏先进性，这将致使这部分金融企业财务风险的控制难以实现预期的目标与效果。尤其是部分规模相对较小的金融企业，其在财务风险管理观念和方法上更为滞后，并且缺乏对财务风险内部控制的重视，而是将更多的精力用于开拓市场上。另外，还有部分金融企业缺乏对财务风险内部控制重要性的全面认识，其实施财务风险内部控制的方法自然较为滞后，很难满足企业的发展需求，并且很难达到对当下财务风险的有效控制。
(二)缺乏健全的财务风险内部控制制度
金融企业若想全面的落实财务风险内部控制工作，就必须具备健全的财务风险内部控制制度，并明确财务风险内部控制制度构建的重要性。不管是财务风险内部控制工作，还是其他各方面的管理工作，均需要有健全的相应制度体系对其进行规范和制约，只有这样，在实施财务风险内部控制工作时，才能够有据可依，有章可循。然而，现阶段，部分金融企业依然缺乏健全的财务风险内部控制制度，主要体现在：第一，部分金融企业并未结合自身的实际情况设计符合自身发展需求的财务风险内部控制制度体系，而是直接采纳通用的财务风险内部控制制度版本，适用性和契合性较差。第二，部分金融企业虽然构建了健全的财务风险内部控制制度，但是缺乏执行力，未对制度的全面落实进行有效的监督和评价，致使财务风险内部控制制度形同虚设，并不具有任何实际意义，财务风险内部控制远远达不到预期效果。
(三)在银行贷款融资方面存在一定难度
银行贷款融资，顾名思义就是企业向银行机构申请办理贷款业务，以此为企业大经营与发展获得更多的资金。银行贷款的主要形式一般包括：抵押贷款和信用贷款。然而，部分金融企业并不具备有效的银行贷款抵押物，并且部分金融企业不具备合适的担保人，因此，这部分金融企业在银行贷款融资方面存在着较大的难度。除此之外，由于金融企业缺乏健全的财务风险内部控制制度以及市场环境日益复杂，金融企业在进行融资时，其所需要的成本明显增加。再加之，随着市场经济的飞速发展，金融企业面临的市场竞争压力随之日益加大，企业融资成本的增加，会极大的削弱企业的偿债能力，从而致使金融企业的资金流动出现问题，进而引发财务风险。
二、加强金融企业财务风险内部控制的有效措施
(一)增强金融企业财务风险内部控制意识
对于金融企业来说，其财务风险内部控制工作较为复杂，金融企业必须全面的认识财务风险内部控制的重要性，并对其引起高度的重视，尤其是金融企业的管理阶层应该充分发挥自身的引领作用，增加对财务风险内部控制的关注，并大力支持财务风险内部控制工作的实施，以此充分调动企业内部整体工作人员参与财务风险内部控制工作的积极性。并定期的组织整体工作人员进行相关业务的学习和思想教育，以此不断的增强整体工作人员的财务风险内部控制意识，并促使其将财务风险内部控制工作落到实处，从而提高金融企业运行与发展的稳定性，进而促进企业的可持续性发展。引发金融企业财务风险的因素较多，不仅仅有来自于企业内部的因素，同时还包括一些外部的因素。内部因素主要包括金融企业自身的因素以及企业内部财务活动等。外部因素主要来源于信托公司以及与金融企业存在业务往来的相关企业。增强金融企业财务风险内部控制意识，需要全方位的认识到企业内部存在的影响财务风险的因素，以此切实有效的实施财务风险内部控制。
(二)建立优质的内部控制工作人员队伍
优质的内部控制工作人员队伍的建立对金融企业财务风险内部控制的有效实施具有着直接的影响[3]。主要原因在于内部控制工作人员是金融企业财务风险控制的主要实施者，其专业水平以及专业素养的高低在很大程度上决定着内部控制工作的效果与效率。因此，金融企业应该对内部控制相关工作人员的培养引起高度的重视，力争建立起一支优质的专业化内部控制人才队伍。首先，金融企业应该加大对内部控制人才引进的力度，选拔一些具有完善专业知识体系和技能，并具有丰富实践工作经验的人才担任财务风险内部控制工作，以此为企业的内部控制注入新的力量。其次，金融企业应该加强对现有工作人员的培养，定期组织其进行专业知识与技能的培训。金融企业应该不定期的聘请财务风险内部控制方面的专业人士来到企业进行专题讲座，同时还可以组织内部相关工作人员前往其他金融企业进行学习，以此提升自身的专业水平，从而更好的服务于金融企业财务风险内部控制工作，确保企业的稳定发展。
(三)完善金融企业内部控制环境
2008年美国次贷危机引发了“百年不遇”的全球性金融危机，虽然现在金融危机的冲击波已经过去，但国际市场疲软、工业原材料涨价，银行贷款缩量等宏观经济、行业走势、国家政策，对企业的战略方面都有很大影响，面对这一严峻的经济形势，我国企业特别是中小企业应从以下几方面加强对财务风险控制。
1、强化资金管理，提高经济效益
现金对于企业犹如人之血液，是关系到企业生死存亡的头等大事。“现金为王”，这是企业生存出现危机时大多数企业家奉行的至理名言。由于竞争激烈，目前中国企业对外出口80％以上采用放账的形式，危机不言而喻。中小企业应对财务困境，首先要把经营目标转移到保现金流上，保现金流比保利润更重要，并且要把这一理念贯穿于融资、投资、运营、分配等再生产过程的各个环节的日常管理当中。
强化资金管理，提高经济效益，一是企业经营者要转变观念，加速资金周转。沃尔玛成为世界第一大卖场，一年几百亿的收入，不是靠的高利润，他们的利润率不过2％~3％，但是他们的资产周转率竟然可达24次／年。而我国的大多数中小企业，宁可承担高风险去追求利润率，结果资产一年周转不了几次，总体收入并不理想。二是要贯彻落实到企业内部各个职能部门，资金的使用周转涉及到企业内部方方面面，应该认识到，企业管理的核心是财务管理，财务管理的核心是资金管理，现金流就是一个企业的命脉，管好、用好、控制好资金，不单只是财务部门的职责，而是关系到企业的各个部门、各个生产经营环节的大事。所以要层层落实，共同为改善现金流、提高资金使用效益做出贡献。
2、拓展融资渠道，确保资金周转
经营活动的现金流入不足需要筹资活动来补充，而对于中小企业来说，融资问题本来就是世界性难题，尤其在经济危机下融资困难更加突出。中小企业除了积极争取银行贷款外，还需要拓宽思路，多渠道外部融资，确保资金能够正常周转。例如：让渡少部分股权，引进战略投资者和财务投资者，他们不仅在危机时刻雪中送炭，给企业带来长期、稳定的资金，同时还改善了企业的资本结构。近些年我国资本市场发展很快，私募股权投资行业逐渐发展壮大，这给企业提供了一个外部融资的机会，虽然在危机时刻企业估值会大受影响，但毕竟比难以为继要好。
另外，中小企业要积极运用票据、债券、信托、融资租赁、售后回租等方式获取资金。科技型中小企业还可以申请技术创新基金。
中小企业突破财务困境，还应充分发掘自身的能力，积极探索新的融资渠道和方法。如采用职工内部筹资的方法，这种类似于股份公司中的职工持股计划，一方面能解决企业资金困难，为资金来源提供了有力的保障；另一方面可以激励企业内部职工的工作热情促进企业长期发展。
3、科学稳健投资，保证资金安全
中小企业强烈的成长意愿与技术开发能力、市场开拓能力、筹资能力及管理能力之间的矛盾，决定了其理财思想必须比大企业更为稳健，切忌操之过急，盲目扩展。在经济危机中投资，中小企业如何有效地防范或减少潜在的风险?为了实现这一目标，其投资行为应比以往更加谨慎，应充分发挥财务管理的职能，进行比较详尽的可行性分析，从内外部两个角度分析新项目的可行性、收益、成本和风险，并采取相应的风险防范措施，确保投资行为科学稳健。中小企业较大企业在投资方面有船小好调头的优势，受到经济危机冲击后反应更为灵活和主动，比如，在竞争激烈的汽车行业，比亚迪2009年率先推出了E6纯电动车型和F6DM。双模电动汽车，受到了市场的追捧，这也是实行科学稳健投资，进行充分市场调研的结果。
4、完善内部控制，建立预警机制
中小企业内部控制体系不健全，管理部门的约束机制不到位，审计监督乏力，甚至缺少必要的内部监控体系及制度，因此可借机加强内部控制制度。例如：对投资、贷款项目进行可行性研究：对重大投资、贷款实行集体决策审议联签制度：建立成本费用预算制度，实施人员绩效考核制度，对赊销客户的信用进行调研评定，制定完善的收款管理办法等。加强内部控制制度，有助于增强企业的风险防范能力。
陷入财务困境时，因随时都会有资金断裂的可能，中小企业的财务分析和预警机制显得尤为重要。面临经济危机的冲击，多数中小企业往往斤斤计较于一些费用，却不能够准确地知道本企业的盈利，只是心中有“赚钱”还是“赔钱”的笼统概念。但决策应该努力建立在数据上而不仅仅是经验上，不能正确地判断自身的盈利能力，而选择了冒进，是大量的中小企业失败的重要原因。作为经济决策的主要支撑系统，公司财务部门要缩短经济运行分析的周期，做到月度指标分析、季度全面分析，对各项财务指标心中有数，并建立财务预警机制，及时向决策层提供预警信息和危机应对的财务预案。中小企业的财务风险表现主要有：现金流量不足；企业不能及时支付到期债务；销售额非正常下降；现金大幅度下降而应收账款大幅度上升；一些比率出现异常(如总资产周转率，营业利润率，资产负债率，流动比率等指标大幅度下降)。"通过财务预警方法的运用，可以随时了解企业经营的安全性和产生危机的可能性，使企业能及时采取相应的对策和措施。
5、严格成本管理，防范财务风险
企业成本费用的管理对企业的生存和发展至关重要。在原材料涨价、市场竞争激烈的外部环境下，低廉的产品价格往往成为企业脱颖而出、突破财务困境的看家法宝。在我国目前的经济发展水平下，大部分中小企业属于制造业，而对于制造业企业来说，建立成本领先战略尤为重要，应当将成本控制到比竞争者更低的程度。成本领先战略可从以下几方面入手：简化产品、改进设计、材料节约、人工费用降低和生产创新自动化等。例如，某电器生产厂家，原来生产一台微波炉大概需要100个螺丝，改进后需要20个，采用卡槽式设计后彻底省去了螺丝，这样一来不但省去了这部分费用，同时也减少了劳动的强度和出错率。设计的好，可以从直接工资、直接材料、其它直接费用、间接工资、间接材料、其它间接费用多方面来节省成本费用。控制成本的方式还有很多，例如在物资采购环节货比三家，选择与信誉好、产品优、实力强的供应商合作；某些耗电量大的生产制造企业可以考虑晚上开车白天休息，用成本低廉的谷电生产来节约电力成本；精益制造等。低成本的运行，首先，应当建立产品全生产周期的成本费用控制理念；其次，应当建立整个价值链的成本费用控制体系；再次，要精细化管理，提高生产效率。
在美国的抵押贷款市场依据借款人的资信状况，将贷款分为两个级别，它们分别是“次级”和“优惠级”，同时也形成了两个不同层次的信用市场，这两个市场的服务对象均为购房贷款者。次级贷款在美国有着良好的市场。尽管如此，次级贷款会给放贷机构带来相当大的风险。因为它对借款人的信用要求较低，借款者的信用记录也就较差，但是，贷款机构卖这些贷款给投资银行，然后将它们打包成债券，信用评级公司把这些债券做评级比较，之后在债券市场上卖给避险基金、公募基金等，或卖给商业银行和其他投资者，最终形成了“次级债”。
二、次贷危机发生的原因及其必然性
在次级债的形成过程中，涉及到了许多金融机构，风险是被一级一级传递下去的，一旦其中哪个环节出了问题，风险暴露出来，那么整个链条就会崩溃。因此，次级贷危机的爆发，也存在着许多必然性。
（一）贷款机构之间盲目的降低贷款条件，恶性竞争，买下了危机的种子。
（二）房地产市场过热膨胀之后，然后持续降温，购房者很难卖出现有的住房，或通过抵押贷款的方式获得新的融资。
（三）银行加息给购房者造成还贷的巨大压力。
（四）高风险房贷创新产品推动了房贷市场泡沫的形成。
（五）风险在次级抵押贷款市场中并未完全获得转移，利益相关者荣辱与共。
三、金融危机下风险控制的措施
（一）为投资银行创设良好的运行环境
金融创新能够保持投资银行的活力,但同时也带来或者放大风险。投资银行在金融产品创新中,利益链条拉得越长,政府需要监管的对象可能就越多。政府监管越位、不到位或不适当,给投资银行带来不良的环境。拿次贷来说:投行为了加速资产的流动，和把风险转嫁给他人,将很多次级债打包，然后证券化，卖给资本市场,就得出了以次级债为根基的风险链:末端借款人，专业的按揭公司或贷款的银行，以投资银行为主的衍生债券投资者，以投行、个人投资者、对冲基金、保险公司为主的债券购买者 。由此可见,终端的借款人如果无法偿还到期债务,然后整个链条就会断裂,整个链条上的各个金融机构就可能面临破产倒闭或信用危机。
（二）创建良好的信息披露和风险提示制度
信息披露包括政府向公众提供信息和投资银行依法向公众披露信息。信息收集在决定投行经营成果中起着举足轻重的作用,同时激励并约束着投资银行。一方面,投资银行将证券机构、交易机构的信息及时并精确地传递给投资者,另一方面,投资银行依据证券申报制将财务报告公布给投资者,这样使投资者拥有非常多的信息,避免因为信息不对称而带来的误导,确保信息的效率性与公平性。政府有职责依法确定信息公开的方式、范围和程序,使投资银行的经营有法可依,控制投行的高风险,同时也降低投资银行管理者的道德风险。
（三）全面监管投资银行的业务风险
投行的市场准入在法律层面上是指投资银行依法取得设立的资格,取得法律上的主体资格,能以自己的名义从事市场活动的行为。市场准入制度是防范市场风险的首要屏障,它保证了进入市场的每一个主体都达到了整个市场交易的最低要求,这是保证金融业健全发展的有效的预防性措施。然后针对投行的整个业务链条风险设计监管制，将投行的业务分为上市公司融资,包括发行债券、股票以及为企业重组兼并提供咨询的服务,还为个人投资者和机构提供服务,包括证券业务、投资咨询业务等,从获得的佣金或买卖差价中得到利润。从整个市场来看，投行的金融创新产品能分散并转移风险, 但不能根除风险。金融风暴的导火索常常是投行遭遇了风险,这是由金融机构和市场的高度不对称性、高关联度、高杠杆率的特性所决定的。投行业务的风险监管包括银行亏损倒闭殃及社会,也包括投行利用特有的优势在业务活动中损害他人的利益。
（四）重视投资银行监管的国际合作
金融证券市场的全球化、国际化,意味着金融信息的全球化、跨国化。在国际化的背景下,必然导致许多金融资源和金融活动的过度开发,形成较多的监控误区,这样矛盾的加剧还会引发各种洗钱性金融活动、避税性的负面效应。一个国家因管制出现问题，从而导致金融危机的可能性就会变小,现代的金融危机基本上表现为在全球经济不平衡的条件下, 利益驱动了国际资本，从而导致区域性金融危机的爆发。现在的金融市场是全球化的,加强国际间的监管与合作是必要的,以促进全球国际金融的稳定。
四、我国投资银行业发展的现状
随着我国证券流通市场的开放，形成了一批以证券公司为主要形式的投资银行。当时，国家对金融业的经营范围没有明确的规定，一些商业银行、保险公司也在经营证券业务。1995 年的《商业银行法》对银行从事证券发行、承销等进行了限定。随后我国金融业的管理体制、分业经营逐步形成，保险、信托、银行业务与证券业务脱钩，形成了分业经营、监管的金融格局。然而在某些金融集团内部，为了突破分业经营形成的限制，成立了一些附属的证券公司，如光大证券等，这些证券公司与旗下的保险公司、商业银行在集团领导下，尝试着混业经营。而对于商业银行尽管受到了分业经营而带来的约束，但国内各商业银行依然努力参与投资银行业务。中国银行也于1998 年在香港成立了全资附属区域性投资银行―中银国际控股有限公司。工商银行也开展了证券市场中间业务、投资银行业务的经营。在股份制上市银行中，招商银行也在积极推进投资银行业务。1991年招商银行成立投资银行业务部门即招商银行证券业务部，之后分离出来，成为独立法人资格的券商公司。目前，金融监管部门也制定了一些相关政策，对于证券公司和商业银行开展投资银行业务进行监管。
五、我国投资银行业务监管中存在的问题
（一）目前投行发展模式的定位不够明确
现在国际上将投行的发展模式分为三类：金融控股公司模式、独立发展模式、附属全能银行模式。目前我国大多数投资银行并没有主流发展模式，而是以证券公司或机构附属的形式存在，这说明我国投资银行的发展仍处于摸索阶段。在金融市场还不够完善的今天，我国投行市场占有率的提升由我国市场经济的发展模式决定，也必然对我国经济战略的转变以及结构的调整产生深远的影响。
（二）创新能力差、范围狭窄
相对于美国来说，我国的投行业创新不足。目前绝大多数投资银行主要从事证券承销和经纪这些基础业务，每家投行的服务类别差别不大，只有某些规模较大的投资银行从事资产证券化、并购重组、风险投资等业务，但是在金融创新、企业信誉等方面存在严重不足。而西方的投资银行业经历了百年的历练后，其业务范围广泛。
（三）投资银行的公司治理结构存在缺陷。
目前，我国投资银行建立了自己的公司治理结构，取得了一些成效，但还存在较多缺陷。尤其是在风险管理组织部门的组建上，存在着较大缺陷。没有设立风险管理处，其主要职责是对上级险管理部门的负责。这种有缺陷的组织模式导致下级分行不能及时反馈风险信息，上级部门不能及时实施对下级银行的风险控制。虽然有些投行已经建立了股份制，但其组织结构还存在着一定缺陷，如内部董事在董事会中居主导地位、股东贷款比例过高、董事会对管理层起不到制约监督作用等。
六、对我国投资银行业风险控制的建议
（一）中国投资银行业应该采取哪种经营模式
混业经营和分业经营相比，没有明显的优势，华尔街投行的转型，只是暂时缓解了流动性不足的缺陷。对那些想借混业经营转型的投行来说，纠正放大过度的杠杆率才是防范金融危机出现的治本之策。
中国投行业应吸取美国金融危机怎样的教训从而更好的发展？依据中国的社会资信状况，中国投行业可以在集团综合法人分业模式下来探讨金融控股模式，还是实行事业制的控股公司模式，哪样更有利于防范风险。然而在综合经营中，要加强对商业银行信用衍生产品资本约束，也要强调审慎监管，以防止道德风险。对金融衍生品要坚持透明原则，让客户看得到基础产品，限制衍生品过高的杠杆率，并纳入资本充足率监管。同时还要控制投行的规模，尤其大型金融机构。
（二）在风险的转嫁中管理和控制风险
由投行业覆灭带来的危机，给金融监管部门提出了更高的要求，加强对金融机构流动性的监管可以防止投资银行的过度扩张。关注储蓄率尤其是收入性储蓄，对经济和金融起着基础性作用，同时，金融发展和金融创新要想做的更好，绝对不能脱离实体经济。然而最根本的是，金融运行和发展的基础是严格的风险管理。美国次级债实际是一种风险转移，最初由商业银行转移到投资银行，再转移到美国政府和公众身上，最后把风险蔓延到全世界。风险转移并不是彻底消灭风险。所以在金融运行过程中，我们要警惕风险、并控制风险的过度扩张。
（三）规范投资银行的金融创新活动，加强信息的公开性
金融创新从根本上讲，只是将风险在投资者之间进行分散和转移并没有彻底的消灭风险，在降低整个金融市场的系统性风险方面也没有起着丝毫的作用。美国因金融危机，从而暴露出来的商业银行、信用评级公司、投资银行可能在资产证券化过程中，因利益问题结成共同体，但根本原因在于市场信息的不对称性。信息披露作为巴塞尔新资本协议银行监管业的“三大支柱” 之一。投资银行业在投资者利益保护、信息透明方面相对要薄弱的多。为此， 投资银行金融创新要以提高金融产品信息透明度为重点，对其行为也要加强信息披露。一是要加强监管金融创新过程中的潜在利益共同体防范有可能的道德风险； 二是要提高市场的竞争性和透明度，建立起更为严格的透明度监管标准；三是强调系统性风险披露，例如，要及时披露投资银行的表外资产信息，防止潜在风险通过金融创新从表内转移至表外。
（四）促进行业整合，建设合理的竞争环境
我国目前还没有对投资银行业制定专门的法律法规，一方面现行的许多规定对于投资银行的业务发展存在许多限制。另一方面相关法律的缺失使得投资银行业务的推出无法可依，并且在违规操作的界定与处罚方面的规定也相对滞后， 这很不利于我国投资银行间形成有序的竞争环境，并且给金融监管也增加了难度。 完善的法律体系可以为其发展创造好的外部环境，但其根本还取决于增强自身实力。目前我国投资银行业资金实力都偏小，加强行业内的整合，鼓励其内部兼并重组是扩大其实力的根本方法。我国目前国有投资银行众多，政府部门在必要时可以推动有实力的投资银行扩大规模，这样不改变资金存量的基础上，从而集合资本，有利于我国投资银行业的整合，提升其整体水平。
参考文献：
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汽车金融服务市场是指以商业银行、汽车金融公司、保险公司、商业性担保机构以及其他关联服务组织为主体，为消费者、汽车生产企业和汽车经销商提供金融服务的市场。汽车金融最初的职能仅仅是向汽车生产企业的经销商及其下属零售商的库存产品提供贷款服务，并允许其经销商向消费者提供多种选择的贷款或租赁服务。随着其业务范围和职能的不断拓展，汽车金融服务公司开始逐步向消费者、经销商和生产商提供多种形式的全方位金融服务，形成了比较完整的金融服务产业链。汽车金融服务市场存在的最主要的作用就是刺激人们的潜在消费需求，拉动行业生产力，解决汽车生产、流通阶段的资金需求，促使整个产业结构和技术结构体系的变革。对生产商来讲，汽车金融服务市场是连接其同汽车经销商的沟通桥梁，提高资金的使用效率；对经销商来讲，汽车金融服务市场可以增强其对资金管理的风险控制，以提高资金收益率；对消费者来讲，汽车金融服务市场能够填补其自身支付能力不足的问题，大大扩宽市场需求。
（二）商业性担保机构的概念
担保通常是指经济和金融活动中，债权人为防范债务人违约而产生的风险，确保债务得到清偿，降低资金损失，由债务人或第三方以财产、权益或信用提供履约保证或承担相应责任，保障债权实现的一种经济行为。商业性担保机构则是以自身财产为债务人提供担保从而获利的企业法人，自负盈亏、自担风险，以利润最大化和风险控制的原则运行，以自有资金来弥补所生亏损。
（三）商业性担保机构在汽车金融市场中的服务运作模式
商业性担保机构在汽车金融市场中主要依附于以商业银行为主的汽车信贷模式，扮演着为消费者贷款提供担保的角色。消费者先去汽车销售商那里挑选满意的车辆，待决定之后，向担保机构提供购车首付款和签订办理贷款服务及申请消费车贷所需的文件资料。担保机构首先调查该消费者的资信情况，符合要求后，担保机构会垫付首付款之外的剩余车款，将全部车款提交给汽车销售商以便消费者提前使用车辆，随后担保机构将消费者申请贷款的材料送交银行，并为该消费者所申请的车贷提供连带责任担保，银行审查同意之后，直接将贷款发放至担保机构的账户之中，虽然该笔贷款的借款方是消费者，但其也认可银行将贷款直接发放至担保机构的行为以抵付购车时担保机构的垫付款。
（四）消费者、商业银行与商业性担保机构的法律关系
上述担保机构服务模式中，包含两层法律关系：一层是消费者同担保机构间的购车贷款服务合同关系；另一层是消费者、商业银行、担保机构间的消费贷款合同关系。第一层法律关系中，消费者是购买服务人，担保机构是服务提供人，双方订立的汽车贷款服务合同形成服务合同法律关系。服务提供人即担保机构的权利有：依约定标准收取服务费，要求申贷的消费者提供反担保措施，时刻关注消费者的资信状况、财务状况及贷款资金使用情况，要求在消费者所购车辆上安装GPS导航装置，要求消费者购买车辆保险，若代偿车款后向债务人追偿。义务是对消费者资信进行审查，为消费者申请的购车贷款提供连带责任担保，当消费者到期不履行债务时向债权人即商业银行承担担保责任，妥善管理和处置反担保物。购买服务人即消费者的权利有：要求担保机构依约为其购车贷款提供连带责任担保服务。义务是提供担保机构审核所需要的真实全面的资料，支付服务费用，提供反担保措施，在担保机构履行代偿责任后返还代偿债务。第二层法律关系中，消费者是贷款借款人，商业银行是贷款放款人，担保机构是贷款担保人，三方订立的贷款合同形成借贷法律关系。贷款借款人即消费者的权利有：依约收受银行贷款用于购车。义务是按时足额偿还该贷款本息。贷款放款人即商业银行的权利有：要求贷款人支付贷款利息，若贷款人未按时足额偿付贷款本息，则可直接向担保人主张该笔债权。义务是向借款人发放贷款本金。担保人即担保机构的权利有：代偿贷款后向债务人追偿。义务是在借款人未按时足额向贷款人偿付本息的情况下，履行担保义务，代其向贷款人履行债务。
二、商业性担保机构在提供汽车金融服务时的主要法律风险及产生的原因
（一）从法院裁判文书的归纳分析商业性担保机构在提供汽车金融服务时的法律风险
笔者以“汽车贷款服务合同”“车辆”“分期付款”等为关键词，在中国裁判文书网、无颂案例等网站搜索相关判例，共查询到70余件判决书，若按年份划分上述判决，2016年10余份，2015年30余份，2014年20余份，即近三年占据了该类型95%的案件量；若按地域划分，河南省有50余份判决，在全国占据了70%的案件量；若按诉由划分，50余份判决均为担保机构主张向消费者行使追偿权的案件。故从以上对裁判文书的调查归纳结果来看，商业性担保机构在提供汽车金融服务时的主要法律风险是消费者缺乏偿还债务的能力，但由于担保机构与商业银行之间存在担保合同，当消费者不能清偿到期贷款债务时，担保机构就不得不承担代偿责任，终而形成大量担保机构要求行使追偿权的纠纷案件。
（二）商业性担保机构在提供汽车金融服务时主要法律风险的产生原因
主要法律风险来源于三个方面：一是来源于被担保的消费者，完善健全的社会信用体系是担保行业发展的先决条件，但我国目前的社会征信体系却远不能适应担保行业发展的需求；二是来源于提供贷款的商业银行，由担保公司为消费者提供担保的行为，实质上是为银行转嫁商业风险的行为，现实生活中，商业银行利用自身的资金资源优势地位，往往要求担保公司在银行押存高额保证金后才允许其为消费者提供购车贷款的连带责任担保，消费者逾期偿贷的风险会完全转嫁到担保机构头上；三是来源于担保机构自身，担保机构归根结底为盈利性企业法人，故在从事担保业务时始终面临着审查严格盈利变少，审查松散风险扩大的根本矛盾，现实中众多担保机构不具备健全的规章制度，业务操作不够规范，担保业务人员经验不足、恶意操作等情况频频发生。
三、商业性担保机构在提供汽车金融服务时的法律风险防控
（一）加强、完善保前调研阶段的审核力度，建立起自身的信用评估体系
担保业务的保前调研，是指担保业务受理后，担保机构项目团队对被担保人的资信情况进行调查、核实，根据收集到的有关资料合同信息撰写项目调查报告，并为下一步评审做好准备工作。保前调研工作应注意如下几点要领：第一，对被担保人及反担保人的主体资格进行审查，若为自然人，应注意审核被担保人及反担保人的年龄、行为能力、家庭婚姻状况、家庭住址的真实性等内容，若为法人，则应注意审核被担保人及反担保人的营业执照、出资协议、合作协议、验资报告、税务登记证等证件。第二，被担保人要有还款来源。商业银行要贷款给客户，担保机构为其提供担保，应考虑客户的还款来源。审查客户的还款来源，首先应考察其正常生活收入，现实中客户经常谎报收入，这时就需要业务人员通过实地盘查、查询工资流水估算其收入及支出，挤掉客户报表中的“水分”。其次要考察客户提供的反担保保证人、保证物，将其作为客户凭日常收入无法偿债时的代替或补充，但应注意，并非有了反担保人、保证物后就可高枕无忧，要从全局入手，全面防控风险。第三，查询被担保人的涉诉情况。消费者被牵扯进入诉讼（含仲裁、被执行），无论作为原告还是被告、第三人，通常多少能够反映个人的诚信程度及负债情况。通常消费者对自身的诉讼情况最为清楚，但依据民间“家丑不可外扬”的习俗，其并不会主动告知调查人员自身的涉诉情况，则调查人员可采用网络加实地的双重考察方式通过登陆中国裁判文书网、人民银行征信系统、全国法院被执行信息查询系统以及到消费者当地法院现场查询等方式来确定客户的涉诉情况。
（二）加强银保合作，健全与商业银行风险共担制度
同为汽车金融市场的服务方，担保机构及商业银行应该共享收益、同担风险，由于担保业务的特殊性，担保机构提供担保本身即为自愿承担风险，并以此作为对价收取相应费用，因此担保机构承担的风险比例必然要高于银行承担的比例。但并非担保机构承担全部风险就一定对所有人都有利，银行分担部分风险有利于降低银行对担保机构的过分依赖，提高银行工作人员的警惕心和责任感，从而有利于从整体上把控风险。至于具体分担的比例，笔者建议，以担保机构的实力、银行同担保行业的认识程度以及谈判情况来定，通常以“2:8”较为常见。
文章编号：1003-4625 （2015）06-0028-07 中图分类号：F832.39 文献标识码：A
一、引言
财务公司在服务企业集团的同时，依托产业链延伸金融服务，解决产业链上下游中小企业融资难、融资成本高的实际困难，从而促进企业集团的可持续发展。在现代产业分工格局及监管层“产业约束”要求的背景下，财务公司开展产业链金融的授信对象很大程度被限定在处于产业链上下游的中小企业，所以财务公司产业链金融无法规避中小企业融资信用风险突出的问题。中小企业信贷中由于天然的或人为的不完全信息的存在，一定程度上导致了逆向选择和道德风险问题。这使得财务公司在对中小企业授信时，不得不采取更为严格的风险控制措施，这又间接导致了中小企业的信贷约束问题。随着中小企业在经济中发挥越来越重要的作用，如何建立既能有效控制违约又能扩大中小企业信贷规模的风险控制机制就成为财务公司开展产业链金融必须关注的重大课题。
契约理论认为，信用风险控制的关键在于在信贷合约中加入合理的激励约束机制。抵质押制度是传统信贷模式下的一种广泛使用的显性激励机制，是防范信用风险的一种基本制度。 Barro将抵质押制度作为一种信贷合约实施的保证机制，认为抵押品合约会给借款者提供激励使其努力工作，以降低违约情况发生的概率。然而许多学者研究表明，抵质押不足的中小企业信贷往往陷入了“违约、不贷款”的囚徒困境，直接造成并加重了中小企业融资约束问题。尤其在转型经济体中，正规金融的信贷配给中被排除的主要是资产规模小于（含等于）银行所要求的临界抵押品价值量的中小企业。
杨胜刚、胡海波认为中小企业不提供反担保或反担保金额不足时，担保机构为贷款提供较高比例的担保会加剧逆向选择和道德风险问题。因此，建立信用担保机制等措施并未从根本解决中小企业押品不足的问题，同时可能因为新的信息不对称带来更大的信用风险及融资成本。为此，有学者开始研究如何建立中小企业内生化担保机制。
19世纪80年代，经济学家开始意识到长期合作的影响，将动态博弈引入委托一、劳动力市场及信用缺失治理等相关研究之中，论证了在多次重复博弈关系情况下声誉作为隐性激励机制能够发挥激励作用。声誉的作用在于为关心长期利益的参与人提供一种隐性激励以保证其短期承诺行动，因此可以成为显性合约的替代品。
Kreps、Wilson等人提出的KMRW声誉模型，解释了静态博弈中难以解释的“囚徒困境”问题。历史上出现的日本“村八分”社区规范和中国晋商的“利以义制”及马里商人联合会都是声誉机制有效运用的案例。孙回回认为在信贷市场上声誉可以在一定程度上降低信息不对称带来的交易成本和信贷风险，克服抵押物缺乏带来的赖账风险。
Reka的研究表明，声誉能在借贷双方之间建立一种信任关系，可以弥补抵押物缺乏的不足，且对逆向选择和道德风险具有抑制作用。
仇冬芳认为声誉机制是一种内生化的信用担保机制，通过开发中小企业长期价值作为增信方式，起到增加信用供给的作用。尽管理论界普遍认可了声誉机制的作用，但是实践中声誉机制的运用并不充分。究其原因在于声誉制度的有效性受到一定的环境要素的约束。从博弈的视角出发，要使声誉机制能够在博弈中促成合作博弈均衡的出现，要求满足一定的环境变量。声誉机制有效的制度基础包括重复博弈、信息有效传导和可信的惩罚等几个方面。我国经济处于转型期及信用建设不完善的现状，传统的信贷环境要素并不能充分满足声誉机制的要求。
信息经济学认为信用风险产生的根源是信息不对称的存在，单一制度难以从根本上改变信息不完全的基本条件，因此任何制度都是有其局限性或缺陷，需要从多方面人手。
波认为解决农民合作意愿程度为单边非对称信息条件下农民专业合作社中农民机会主义问题，关键在于发挥合作社正式制度和声誉制度的协同治理作用。
刘惠萍、张世英认为在市场不完备条件下需要建立声誉机制和显性机制相结合的激励机制，以实现长期激励与短期激励相结合的激励模式，遏制国内经理人短期化行为，激励其长期化行为。目前，在中小企业信贷研究中，多数学者都是从单纯如何实现抵质押制度替代及优化或者如何建立声誉机制等隐形激励机制人手的，对抵质押制度与声誉制度共同激励的研究甚少。
因此，本文在总结已有研究成果基础之上，从缓解中小企业融资约束的视角出发，对基于抵质押制度和声誉机制共同激励的财务公司产业链金融信用风险控制机制进行研究。试图通过建立财务公司与中小企业不完全信息博弈模型，引入声誉修正、收益折现等因素，将中小企业当期行为与未来收益的相互影响在模型中定量化地表现出来。通过分析对比不同条件下财务公司与中小企业的博弈均衡中财务公司的安全授信边界以及中小企业可获得的最大授信额度，为财务公司信用风险控制机制设计提供参考依据。
二、财务公司产业链金融中的抵质押制度与声誉机制
解决财务公司产业链金融的中小企业信用风险问题、扩大财务公司安全授信边界，关键在于充分发挥财务公司产业链金融的内在优势，建立显性激励与隐性激励结合、长期激励与短期激励协同的风险控制机制。抵质押制度在中小企业信贷中主要发挥了显性激励和短期激励作用，声誉机制往往具备长期激励及隐性激励的特征。
（一）财务公司产业链金融中的抵质押制度
传统抵质押制度下中小企业往往被排除在正规金融之外，其中一个重要的原因是对于金融机构所认可的合格抵质押品与中小企业所拥有资产不匹配，而且抵押资产对银行和中小企业的价值是不同的。
一般而言，银行对抵押品的评估价值为净市场可变现价值，这往往受到了二级市场运行效率等外界因素的影响，导致抵押品的实际价值高于、甚至远远高于抵押品的净市场变现净值。从缓解中小企业融资约束的视角来看，提高中小企业信贷中授信提供方认可的抵质押品与中小企业资产的匹配度，降低抵质押品的变现损失率是实现抵质押制度改进优化的方向。
与银行传统的信贷相比，财务公司产业链金融中抵质押制度改进优化具有信息优势。财务公司的核心职能是为企业集团及其成员单位提供对内对外的财务管理服务，有的财务公司甚至作为企业集团及其成员单位对外进行财务结算的窗口。通过多年的积累，财务公司基于对集团业务的了解，其已有信息系统与成员单位的信息系统拥有较高契合度和集成度，很容易通过开发建设完善的产业链融资管理系统，并同集团的采购、销售等业务系统实现对接。充分发挥财务公司产业链金融中所具有的信息优势，可以在以下几个方面对抵质押制度进行改进优化。
首先，可以扩大抵质押品范围。财务公司依托企业集团在产业链条上的核心地位，凭借其交易地位和交易数据，可以最大限度地剥离出中小企业的核心价值并充分利用中小企业沉淀在产业链交易中的各类型资产。
其次，财务公司依靠其企业集团的核心交易地位，可以显著地减少抵质押品的处理成本。财务公司产业链金融中，抵质押品可以借助成熟的产业链交易网络交易处置，以达到降低抵质押品违约损失率的目的。
再次，财务公司深耕产业链条，凭借产业链交易形成的企业网络关系，对抵质押品特别是作押的流动资产有较强的认可程度和控制能力。
财务公司产业链金融主要融资模式包括预付款融资模式、存货融资模式以及应收账款模式三大类。预付款融资模式适用于产业链上中小企业的采购阶段，中小企业以提货权作为抵质押品而事先获得用于采购的资金。存货融资模式适用于产业链上中小企业的运营阶段，中小企业以存货质押方式获得用于运营的周转资金。应收账款融资模式适用于产业链上中小企业的销售阶段，中小企业以应收账款作为还款来源从而提前获得用于下一阶段的生产经营的资金。
以上三种融资模式中，财务公司以传统中小企业信贷并不认可或者说不能充分认可的存货、应收账款以及提货权等作为抵质押品进行授信，通过未来存货销售收入、应收账款回收和权利变现产生的现金流作为还款来源，控制授信中存在的信用风险。发挥财务公司的信息优势，可以有效控制信用风险，同时也在相当程度上增加了中小企业信贷的可得性。
（二）财务公司产业链金融中的声誉机制
传统的中小企业信贷中，中小企业发生违约的后果往往是中小企业被该金融机构纳入信贷黑名单，不再对其进行授信融资。在外部金融环境不完备、普遍缺乏信用的背景下，中小企业的违约成本比较低。而财务公司产业链金融中却不同，中小企业与财务公司及其具有产权关系的企业集团下的核心企业的交易关系更为复杂。对于中小企业来讲，对财务公司的违约行为的成本是非常巨大的，其原因在于在复杂的关联交易和重复交易体系中，声誉丧失的成本不仅仅包括经济成本还包括“社会成本”。
前文提到，声誉机制发挥作用往往需要满足一定的环境基础。财务公司产业链金融依托企业集团产业链条开展金融服务，在环境要素方面容易满足声誉机制发挥效用的要求。首先在开展产业链融资的过程中，财务公司面临的融资对象主要是与企业集团有着长期密切交易关系的产业链条交易主体，基于重复交易的多期博弈关系自然十分容易满足。其次，财务公司产业链金融借助企业集团为核心的产业链条网络（如图1），各主体的信息通过实体交易形成的关联网络进行多元化传导。一旦中小企业出现失信行为，无论在物流环节或者在资金流环节，都可以快速被财务公司收集并做出反馈。再则是财务公司横向与企业集团中处于产业链条核心地位的大企业具有产权关系，在与纵向的融资企业开展金融往来时，面对的是一个由众多中小企业组成的竞争易网络。财务公司可以借助企业集团在产业链交易网络中的影响力对失信的中小企业进行惩罚，其惩罚成本相对较低。基于以上几点，财务公司产业链金融依托产业链交易环境具备声誉机制有效的环境基础，建立声誉机制具有可行性。
对于抵质押品激励，声誉制度激励具有自发性、积累性、非强制性等特征。产业链交易网络中中小企业与核心企业存在长期交易的机会和必要性时，中小企业通过每次守约行为维持长期交易关系的同时，具备自发积累良好的声誉的动力。声誉机制是通过行为主体依据长期利益需要而产生合作行为的自我约束机制。
（三）抵质押制度与声誉机制共同激励的信用风险控制机制
财务公司开展产业链金融的内在优势在于产业链条真实交易形成的产业链关联网络以及长期的互动关系。这使得财务公司产业链金融不仅仅具备抵质押制度改进的信息优势，同时也具备声誉机制发挥作用的环境基础，为抵质押制度与声誉机制协同激励创造了物理条件。财务公司产业链金融既要有效控制中小企业信用风险，又要有效缓解中小企业信贷约束，仅仅依靠单一制度激励并不能最大程度解决双重目标。财务公司产业链金融信用风险的控制机制既应当实现抵质押制度的改进，又要实现抵质押制度与声誉机制的共同激励。其共同激励作用体现在：抵质押制度通过对中小企业的资产设定抵质押权进行外部法律约束，声誉机制的作用在于通过中小企业在产业链关联网络中自发形成的声誉价值对中小企业的行为进行约束，以弥补中小企业抵质押品的不足。财务公司产业链金融中抵质押制度发挥信息优势将存货、应收账款、提货权等作为合格抵质押品，以扩大中小企业的信贷可得性。声誉机制的作用在于基于产业链长期的关联交易网络利益对中小企业进行激励，促进其自我约束。
因此，抵质押制度主要发挥显性激励和短期激励的作用，而声誉机制主要发挥了隐性激励与长期激励的作用。
三、不同激励条件下中小企业行为的模型分析
（一）模型假设
假设一：存在有两种类型的中小企业，一种是高信用的，属于非理性合作型，这类企业是绝对不会违约的。另一种是低信用的，也就是理性中小企业，服从经济学理性人假定，以利益最大化为行动目标。θ1表示财务公司认为i企业属于高信用企业的概率，代表了财务公司对中小企业的声誉评分，作为确定授信方案的依据，取值范围在0-1之间。θi0≥O（i取l到n，代表所有的中小企业），即假设博弈开始阶段财务公司认为以大于零的概率存在高信用类型的企业。
假设二：所有中小企业拥有相同的抵质押物价值为D，可投资项目投资平均收益率为R。
假设三：财务公司对中小企业有着不同的声誉评分，通过考察中小企业的声誉θi来确定融资组合F（r，M，p），r表示融资利率，代表融资成本，M为授信额度，P为获得融资的概率。
假设四：假设财务公司根据以下关系式确定授信方案：
（gi为押品覆盖率，β为正的修正系数）
以上三个关系式表示财务公司通过考察声誉确定融资方案，这里我们假定融资的利率是固定的，要求的抵质押品价值覆盖率与声誉评分呈反比，所以中小企业可授信额度与声誉高低成正比，同时获得授信的可能性与声誉评分高低呈正向关系。当e等于1时，代表财务公司认为融资企业是绝对高信用的企业，财务公司一定会给该企业授信，同时该企业可以获得最大的授信额度
假设五：理性中小企业i实际守约的概率为qi，理性中小企业通过选择qi实现利益最大化。
假设六：财务公司服从风险中性的理性人假定，财务公司产业链金融市场为“卖方市场”。
基于前文假设，我们可以得出理性中小企业i的单阶段收益函数为：
（二）抵质押制度激励下中小企业行为选择
不考虑声誉作用，面对既定的授信方案，理性的中小企业通过选择qi实现利益最大化的条件为：根据前面假设可得：
（1）当 即 时， ，所以当qi=0时，π；取得最大值，πi=（Mmax×θi×（1+R）-D）×0.，即此时获得信贷的低信用的中小企业最佳策略为违约获得收益πi=（Mmax×θi×（1+R）-D）。这表明在抵质押制度下，财务公司给予的降低押品价值覆盖率的贷款优惠（抵质押担保不足的授信），在某种程度上加重了企业违约的道德风险，这与很多学者研究的结果是一致的。
（2）当D-Mmax×θi×（l+ro）≥0时即昏 ，所以当qi=l，π.取得最大值，πi=[qi×Mmax×θi×R（R-ro）]×θi，此时中小企业的参与约束为：πi=[qi×MmaxXθi×R（R-ro）]×θi≥0，即：R≥ro（假设四）。此时理性中小企业最佳策略为不违约。
董梁、李松涛认为博弈主体维护声誉行为的前提是必须有博弈局中人在事实上为将来的利益放弃了当前的机会主义利益的情况存在。因此，出现声誉效应至少有两个阶段，也就是说，必须让“时间”因素起作用。接下来我们考察一个T阶段有限次重复博弈情形。
（三）抵质押制度与声誉机制共同激励下的中小企业行为选择
设q.为t阶段某理性中小企业的实际的违约概率，xt为t阶段财务公司预期的理性中小企业的违约概率。如果考虑一个T（T≥2）阶段的有限次重复博弈，如果该融资企业在T-1阶段选择守约即qi=1时，财务公司对融资企业的声誉进行贝叶斯修正：
如果融资企业在T-I阶段选择违约，则：
考虑一个T阶段的博弈（有限次重复博弈），即使理性中小企业获得声誉评价 （即获得要求的抵质押较少的贷款，go≤l+ro）时，理性的中小企业为了获取长期价值最大化，也不一定会在博弈开始阶段就违约，而是会选择通过守约的行为积累更好的声誉，谋求长期价值最大化。为此我们用逆向归纳法考察博弈的均衡路径，首先是T阶段，因为这是博弈的最后阶段，此时已经没有维持声誉的必要，所以理性的中小企业肯定会选择违约，获得收益 。可以看出，即使在博弈的最后阶段，因为抵质押品的存在，不会出现在最后阶段中小企业违约后财务公司承受巨额损失的可能性。
然后我们考虑T-1阶段，如果融资企业选择违约，即qt=0，融资企业将获得收益为 ，此时博弈结束，融资企业将无法再从财务公司获得融资，T阶段中小企业得不到财务公司的融资，收益为零，即 。
如果T-I阶段中小企业放弃机会主义利益选择不违约，即qt=1，T-I期中小企业获得收益为 。博弈继续进行到T阶段，中小企业在T阶段可获得违约收益： 。
假设贴现因子为δ，不同中小企业的贴现因子由客观条件及自身主观属性决定，满足O≤δ≤l，则中小企业在T-1阶段不违约可获得的收益和为：
理性中小企业通过比较 的大小在T-I阶段进行选择：
因为博弈达到均衡时，财务公司预期的理性中小企业违约概率等于理性中小企业的实际违约概率，也就是 ，此时我们假定了 ，所以根据式（6）有 ，即要使得 ，则需要：
解（8）式得：
（1）当1≥δ≥I+R时，无论 取何值，不等式均成立。即只要贴现因子足够大，理性的中小企业即使在T一1阶段融资中声誉评分足够高，获得押品覆盖率足够低甚至无抵质押担保的融资，理性中小企业都会选择守约，谋求长期价值的最大化。在此，可以在不违背经济学理性人假设的前提下为非理性合作型中小企业提供一个合理的解释：与财务公司的合作关系预期一直持续且贴现因子足够大的理性中小企业。
（2）当o≤δ≤I+R时，只有满足：
中小企业在T-I阶段会选择不违约，谋求长期价值的最大化。前面我们假定R≥ro，也就是说，此时财务公司安全的授信边界为最低押品覆盖率 。
根据KMRW理论，T阶段重复博弈中，如果T-I阶段不违约对理性中小企业是最优的，那么在所有的t≤T-I阶段选择不违约都是最优的”。
（四）不同激励条件下中小企业可获得的最大授信额度
1.财务公司的收益曲线与授信选择
抵质押激励时，中小企业类型为不完全信息而理性中小企业收益为双方的共同认识，财务公司的不同的授信方案的预期收益E可以表示为：
财务公司的期望收益率r0可以表示为：
基于财务公司为风险中性的理性人假定，图2处于弧线部分的授信方案为次优方案，在卖方信贷市场上，财务公司有拒绝的积极性。博弈均衡结果为财务公司要么提供需要足够抵质押担保的融资（gi≥l+r0），要么为其认定的绝对“好企业”提供足够优惠的授信。这与传统授信模式下我国中小企业面临的信贷约束的现状是相吻合的。抵质押制度激励的有效性建立在足额抵质押的基础上，由于中小企业可抵质押品不足，导致中小企业往往无法从正规金融获得授信，使得中小企业面临严重的信贷约束问题。考虑到抵质押品的价值对借款者和贷款者是不对称的，假设抵押品违约损失率为γ，所以对财务公司而言，抵押品的价值为（1-γ）×D。所以在一定的安全授信边界条件下，由于抵押品的价值评估不一致，金融机构将进一步缩小了授信额度。
抵质押制度与声誉制度共同激励时的情况，此时财务公司的不同的授信方案的预期收益E*可以表示为：
财务公司的期望收益率r：可以表示为：
同理分析容易得到，抵质押激励与声誉机制共同激励下，财务公司的最低押品覆盖率为 ，表明引入声誉机制激励时可以在一定程度上降低财务公司对抵质押品的要求，增加信贷的可得性。同时通过对声誉值不断修正，可以使得中小企业可获得信贷额度逐渐增加。
2.中小企业可获得最大授信额度对比
假定中小企业资产的自身评估价值为Vi，财务公司对中小企业资产的可抵押价值为V2，银行等外部金融机构认可的中小企业可抵押价值即市场变现净值为V3。基于前文分析，我们可以令V1=D11+D12+D13，D11，代表传统授信模式可抵押资产的企业价值，D11+D12代表财务公司产业链金融模式下可抵押资产的企业价值，则有：V2=（1-γ2）（D11，+D12：），V3=（1-γ3）D11，其中γ3≥γ2，γ3，γ2代表抵质押品价值的违约损失率，存在V1≥V2≥V3。
通过前文的分析可知，抵质押制度单独激励下最低押品覆盖率为g0=l+r0，抵质押制度和声誉机制协同激励机制下安全的最低押品覆盖率为g1=（l+ （只考虑 的情形）。
此时传统信贷中中小企业可获得的最大授信额
度为 争公司产业链金融中的抵
质押制度激励下最大授信额度
。财务公司产业链金融抵质押制度
与声誉机制激励下的最大授信额度为 ，显然
四、研究结论与政策建议
财务公司产业链金融中发挥抵质押制度与声誉机制的共同激励可以扩大财务公司安全授信边界，增加中小企业可获得的最大授信额度。一方面，在财务公司产业链金融中，发挥财务公司在产业链中信息优势可以扩大抵押品范围及合理评估抵押品价值，同时可以借助产业链交易网络减少抵押品处理成本、降低违约损失率达到内生化解决中小企业“押品不足”的情况。另一方面，通过产业链形成的长期关系建立声誉机制，可以在一定程度上解决传统上抵质押不足的中小企业的合作问题。抵质押制度与声誉制度激励的效果受到折现率等因素的影响。只要折现率足够大，即使不存在抵质押品，非合作行为（违约行为）也只会在T阶段博弈的最后阶段出现。通常的情况，折现率并不足够大时，声誉机制与抵质押制度协同激励下依然可以促进中小企业选择守约行为。综上，财务公司产业链金融建立基于抵质押制度与声誉制度协同激励为主要内容的风险控制机制，能够在控制风险的前提下，缓解中小企业融资约束问题。但是抵质押制度的改进和声誉机制的协同都对财务公司产业链金融环境提出了更高的要求。为此，我们建议在以下几个方面人手：
1.金融危机导致许多企业流动性短缺从而倒闭。去年年底至今年年初，花旗、美林、瑞银等全球著名金融机构因次级贷款出现巨额亏损，市场流动性压力骤增，流动性短缺成为了次贷危机的第一大风险，并迅速蔓延全球。受次贷危机的影响，我国资本市场也大幅降温，银行谨慎放贷、产品积压资金回笼慢，致使企业融资困难。我国的制造业基地“珠三角”和“长三角”地区有数千家企业因为资金链断裂而倒闭，更多的企业则陷入现金财务危机。
2.金融危机影响投资风险。金融危机会对投资者与消费者的预期产生重大影响，进而将会加大企业投资项目的风险。企业原本设计合理的投资项目可能无法实现预期目的，致使企业蒙受损失。金融危机对虚拟经济的影响是巨大的。而企业的投资组合往往以证券为主。毋容置疑，经济全球化使美国的金融危机很轻易的就会影响到我国的证券市场，随之而来的是更大的系统性风险。
3.金融危机导致企业财务利润下滑。受原材料价格上涨和进出口贸易不景气等因素影响，众多外资企业纷纷撤资。由于东南亚地区劳动力成本普遍低于内地，所以，这些资本纷纷从内地转投东南亚地区。 同时，人民币不断升值、原材料价格上涨、劳动力成本攀升等诸多因素的综合影响，原本利润空间极其狭小的中小企业更是难以维系自身发展，全行业利润连续下滑，如今不少企业都是零利润甚至亏损经营。尽管当前钢、铜、铝等原材料价格出现了不同程度的回落，对部分企业应该是利好，但原材料价格的涨跌无序同样增加了部分企业主的担忧。很多外贸主导型中小企业，常常精打细算，在夹缝中求生存，微薄利润，而由于企业对原材料价格的涨跌无法预判，从而影响了企业对市场的判断，最终影响了产品策略。
4.金融危机导致了大量的债务风险和坏账的发生。在过去发生的数次金融危机中，巨额的外债负担是一个共同特征。各国危机爆发之前，都有一个持续的、数额巨大的外债形成过程。因为迄今为止美国发生巨亏和濒临倒闭的多是金融机构，都有大量的外资参股，发行的债券都是由其他国家认购，比如像我们中国。因此，损失最大的也都是这些外资，都为美国次贷危机买单了，或者说为美国的繁荣做贡献了。危机发生后，势必有许多的我国企业还需要花费很大的精力，到美欧等国迫讨债务，债务本身是存在风险的，但必须避免坏账的发生。
二、加强企业财务风险管控水平，积极应对金融危机造成的冲击
1.规范内部控制制度，建立良好的财务风险控制机制。企业内部财务风险是指企业经营过程中由于内部不确定风险因素的影响，而产生实际财务状况与财务目标发生负面偏离的可能性。企业可通过规范内部制度，完善法人治理结构，设计合理的激励和约束机制来减少风险。通过对不同层次的经理人采用不同的激励措施，针对不同情况采用多样的评判标准，形成合理有效地竞争机制。这样都可以促使员工做好本职工作，从而约束员工的逆向选择行为，减少风险的发生。企业应根据自身的风险情况，采用正确的风险管理方法，在进行方案决策时，既要考虑可能获得的收益，又要关注潜在的风险，制定措施，有效应对。
2.增强财务管理意识，备足信心应对金融危机。不断发展完善的市场经济要求企业的财务管理跟上步伐，管理层应从观念上改变以收定支的思路，充分认识到财务管理的作用。管理层认识到了财务管理的作用，可以派财务人员到其他企业学习借鉴宝贵丰富的经验，以减少摸索的时间，减少企业成本。当然，面对金融危机，作为企业的决策者还必须要有足够的信心，去解决困难。领导者坚定的信心才能聚集人气，提高士气，共同挺过困难时期。
3.将资产负债率控制在安全区域内。从理论上讲，只要总资产的报酬率超过债务筹资的利率，就能为股东创造价值。但是，企业要最大限度地利用资产负债率尚需前提：具有充分的把握使总资产的报酬率超过债务筹资的利率；债务的取得以及本息的偿还完全取决于举债人的意愿。但无论是银行还是其他债权人，都是以风险控制下谋求最大化效益的群体，他们对本企业举债的限制以及硬约束的执行力将成为无法规避的财务风险。企业应根据自身行业特点和经验数据测算出资产负债率安全边界，作为风险控制的底线。
关键词：金融危机 企业财务 风险控制
1 利用财务预警分析指标和现金预算制度
1.1 建立短期财务预警系统 产生财务危机的根源是对财务风险的不当处理，财务风险是企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的情况下更是不可避免，因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警系统尤其必要。
1.2 编制现金流量预算 就短期而言，企业理财的对象是现金及其流动性，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。企业有利润是预警的前提，对于经营稳定的企业，由于其应收，应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够尽早采取措施。
1.3 结合实际采取适当的风险策略 建立了风险预警系统后，企业对风险信号监测，如出现产品积压，应收帐款增大，质量下降，成本上升，要根据其形成原因及过程，指定相应切实可行的风险管理策略，降低危害程度。
2 加强财务活动的风险控制
市场经济中，筹资活动是企业生产经营活动的起点，管理措施失当导致筹集资金的使用效益有很大的不确定性，由此产生筹资风险。此外，还有资金组织和调度风险，经营风险，外汇风险。
企业通过筹资活动取得资金后，在进行投资风险决策时，基本原则是既要敢于进行风险投资，获取超额利润，又要克服盲目乐观和冒险主义，尽可能避免或降低投资风险。
企业财务活动的第三个环节是资金回收。造成资金回收风险的重要方面是应收账款，有必要降低它的成本。
收益分配是企业一次财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面，留存收益是扩大规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。
2.1 企业筹资过程中的风险控制 在提高借入资金对自有资金的比例时要充分考虑财务风险的大小。所以要通过各种途径努力搞好筹资风险的控制，即确定最佳资本结构。
2.1.1 进行筹资效益的预侧分析 企业在筹资前必须针对各种方案进行筹资效益预测分析，以最小的筹资资本实现最大的综合经济效益。投资收益和筹集资金的资金成本是决定应否筹资和筹资多少的重要因素，因此必须事先做好筹资效益分析。不同的资金来源有不同的资金方式，企业为了减少支出，需要分析各种筹资方式的资金成本，进行合理配置，具体方法可以计算综合资金成本率指标（即不同资金来源所占比重乘以该项资金来源的资金成本之和）。
2.1.2 确定合适的筹资方式、资金结构和还款期限 确定合适的筹资方式，企业应比较各种筹资条件和筹资机会，确定合适的筹资方式。企业筹资的每种方式都有优缺点，并与金融市场密切相关，企业筹资时机的把握，筹资对象的确定，证券发行的价格，发行期限，发行方式以及利率的确定，付款方式和回收期限等的设立，都会对企业筹资成功与否，筹资成本大小，筹资风险的强弱产生不同程度的影响。所以必须对各种筹资机会进行比较研究，通过计算其相关因素进行比较，以降低筹资风险。
确定合理的资金结构，企业应根据本企业财务状况，确定一个合理的资金结构。企业可以通过资产负债率、各种筹集资金所占比例及各种资金成本比率等因素来确定最佳筹资结构比率，从而控制企业筹资风险。
确定合理的还款期限，企业应采用还款期限稍长于项目投资回收期的筹资方式，还款期限太长，可能造成长期借款短期使用，利率太高，增加资金成本；反之会造成企业资金周转困难，无力偿还负债。因此企业必须做好预期的核算工作，来确定还款期限，降低企业筹资风险。比如企业通过对预期资产回报率的计算企业可以更好的确定回款数额和日期，从而更好的确定还款期限，以减少损失。
