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在金融危机的时候各个国家都会想尽一切办法来维护自己本国企业的利益，这就对我国的企业发展有了更高的要求。任何事情都有双面性，由美国的次贷危机引起的全球范围内的经济危机对我国的经济发展造成了巨大的冲击，但是也在一定的程度上给我国起步比较晚的并购市场创造了机会。同时并购也存在很多的机遇和挑战。
一、金融危机期间我国的企业跨国并购的问题特征
在金融危机的影响下，我国的企业跨国并购势头是比较的强劲的，这是值得我们骄傲的地方，但是现在我国的跨国并购行为是属于起步比较晚的，我国的企业没有跨国并购的丰富经验，在跨国并购的问题上我国还是有着比较多的问题没有得到解决。第一个就是，我国的企业因为没有对跨国企业的深入了解，所以对跨国并购的困难没有足够的认识。虽然在改革开放以后我国的经济发展已经是在一定的程度上与国际接轨了，我国很多的企业在实力上也已经能与国际上企业相提并论了。但是在我国的企业整体实力上来讲还是没有明显的改善，再就是我国跨国并购的时间毕竟不是很长，很多大的一部分企业没有跨国并购的经验，没有能力完美的处理跨国并购中出现的管理问题，还有相应的整合等问题。再就是并购之后，中西方不管是在管理理念上还是管理的方式上都是有着很大的差距的。我国的企业一般都不能很好的适应这种的差异。在整体的情况上来看，我国的企业在进行跨国并购的时候，首先想到的会是对方的企业资源、技术品牌等因素，还有就是怎样把对方买下来，但是对于买下来之后怎样进行良好的运营，怎样进行有效地管理却没有进行有效的研究和思考。再就是企业并购之后的企业文化方面，经常性的陷入困境。一个企业的企业文化都是经过企业在发展中逐渐的积淀而成的，是不容易被轻易的改变。中国和国外在文化上是有着很大的差别的，体现企业的经营管理上也同样是这样的，企业文化能够深深的影响到企业员工的行为，影响员工的价值观、信仰等。怎样在跨国并购中学习吸取西方的优秀企业文化，保留本国的特色文明也是我国的企业在进行跨国并购面临的重要的问题。一些欧洲或者是美国的企业，他们的企业文化相对来讲是比较成熟和先进的，他们对于自己的企业文化是很认可的，对于中国的企业文化可能就存在不认同的现象，这样的情况就会使得在并购后的文化整合上面临尴尬的局面。根据以往的经验证明，成功的进行跨国并购之后，被并购企业的优秀人才，会大量的流失，就算是没有流失的员工对于企业也不会再是忠心耿耿了，这样的情况不仅不利于整个企业的后期运营，最后可能还会导致并购失败。出现以上的问题的原因肯定是很多的，没有经验，对并购后的风险意识缺乏，文化环境不同，语言的交流上也存在问题，再就是没有高素质的跨国并购人才等等的因素，都是导致跨国并购后问题重重的原因。
二、金融危机时期我国企业跨国并购的动力
在我国企业的跨国并购中存在那么多的问题就需要我们充分发挥自己的智慧去解决这些问题。通过对于国外跨国并购成功的案例来看，企业在进行跨国并购之前就应该有相应的国内企业并购的经验，对于并购企业的资金，运营等问题都能有比较好的把握。然后在进行对国外的企业进行并购的时候，就能有较好的能力去掌握“全局”。所以我们国家的企业在进行并购之前应该加强对于企业并购的学习，在做好充分的准备的前提下再进行并购。还有就是要努力地建立包容的，有统一企业价值观的良好企业文化，企业文化是非常的重要的，没有良好的企业文化或者中西方的员工思想没有在企业文化上做好融合，就会导致各种问题出现，最严重的就是被并购企业的人才不能融入到并购后的企业中，不为并购后的企业进行用心的工作。说到人才的流失，就不能不谈，奖励机构的完善。企业要为员工做好职业上的规划，帮助员工个人计划的实现，这样的方式能够提高员工的忠诚度。中国的企业对于国外的企业进行跨国并购行为的主要的目的就是得到更多的市场，资本还有技术，以及管理方法等，跨国并购能够使得企业达到这样的目标。但是是有前提的，这就需要我国的企业在进行跨国并购的时候做好进行并购的计划，制定出详细的计划表，把并购工作做到完美。把问题解决到前面，不要等到以后出现问题的时候在进行补救的工作，亡羊补牢，为时已晚。跨国并购的动力除了能够给企业带来市场、资本、经营和管理经验之外，跨国并购也是企业进行实力扩大的必要途径，得到了国家的支持与许可。在我国的本土上也有并购企业的现象，将对方的资源归于自己的企业所用，是扩大本国各方面实力的很好途径，实施本土内的跨国发展战略对于我国的企业发展来说也是有着深远的意义的。
三、总结
在我国改革开放以后，我国的经济得到了很大的发展，随着经济上的发展，我国的企业更是迅速的强大起来并且逐渐的也加入到了跨国并购的行列中了，但是由于种种的原因，又不能很好的取得跨国并购的效益，这些都是中国跨国并购的特征。进行跨国并购的动力就是通过这样的并购方式能够使得企业实力得到增强，再就是现在经济市场的大趋势也是这样的。
参考文献：
[1]黎平海，李瑶，闻拓莉.我国企业海外并购的特点、动因及影响因素分析[J].经济问题探索，2009，（02）.
[2]高伟凯，王维.中国企业海外并购的政策性因素分析[J].国际贸易，2008，（09）.
自2008年下半年，发端于美国的次贷危机引发了席卷全球的金融危机，严重冲击了世界经济和国际金融体系，并迅速向实体经济蔓延，导致世界经济进一步下滑。此次金融危机对长期主要依靠投资、出口拉动经济增长的中国经济必然产生重大影响，国民的消费心理和行为也会随之发生变化。分析与解读这些变化，了解人们的消费趋势，有助于决策部门更准确把握市场，采取引导消费的有效措施。
危机意识加剧且消费需求紧缩
此次金融危机的发端，首先是石油等资源价格不断高涨，推动住房、食物等商品价格连续上涨，继而引发通货膨胀。之后，冲击实体经济，引起实体经济下滑，金融系统岌岌可危，进而转为通缩。一些工商企业的正常运转由于失去了资金支持相继宣告破产，或大量裁员，致使失业率上升。金融危机的爆发，导致许多国家和个人的财富大幅缩水，造成人们对经济发展预期信心不足，消费的危机意识加剧。财富的减少，引发人们对收入增长的担心，从而抑制消费需求。
首先表现为信贷消费、借贷消费等超前消费延缓或终止。金融危机的性质决定了受其影响较大的必然是金融以及与金融关联度较高的房地产、汽车等行业。有关研究显示，一般人的现金消费额度一旦超过其月收入的6-8倍时就难以发生，因而在现代社会大额消费往往需要依托信用贷款来支撑。就中国人而言，“先消费，后付款”的信用消费发展前提是对自己未来收入具有良好的预期，而此次危机恰恰强化了人们对未来增长的担忧，因而对各类信用消费都会产生抑制。
其次，娱乐性、享受性消费萎缩。据调查，艺术品市场遭受重创，出现画廊缩小规模，开始出租，甚至暂时休业的状况;全国不少城市陆续出现健身俱乐部倒闭的现象;投资者和收藏者均出手审慎，艺术品交易拍卖额锐减;旅游业方面，受多重不利因素影响，同比出游人数减少，行业收入下降。
消费决策周期延长且理性消费行为日渐明显
如何使有限收入的合理化利益最大化是消费者面对危机需要理性决策的重要内容。心理学研究表明，人们应对各种危机通常会产生适应性反应，即所谓应激性反应。影响消费决策的因素较多，如购买需要、商品信息、营销策略等，金融危机使许多因素变得不确定，对市场的预期也变得模糊不明，使得消费购买决策周期相对延长。
某项调查表明，购买私人轿车的多数人决策周期在6个月左右，但在危机之前购车家庭的决策周期远比想像中要短。调查显示，被访者对“从您家开始决定买车到最终购买，大约需要几个月”问题的回答，最有代表性的决策周期是6个月，26.7%的购车家庭决策周期正好是6个月，同时累计有74%的购车家庭是在1-6个月内完成购车。危机的到来，使市场动向、价格等影响消费的重要信息常常处于变动之中，这就使购买决策更加审慎，非理性消费、随机性消费减少，随用随买的理性消费行为已成为多数居民的主要消费方式。虽然危机造成商品价格涨跌变化，但人们对此已有较强的承受能力，已能较为理智地选购商品，按需选购成为消费的主流。人们凭借自己的消费经验和对各种消费信息的分析判断，在众多的商品和服务当中进行理性的选择。谨慎消费已成为当前消费行为的明显特征。
网络购物、租赁等新的消费方式呈增长态势
随着电子经济发展，网络购物比较省钱，比真正实体店一般情况下要便宜1/3，所以越来越多的人选择网络购物，其崇尚的原则是能省则省，精打细算。网络环境下消费者无须走出家门就可做到“货比三家”，他们经常大范围地进行选择和比较，以求所购买的商品价格最低、质量最好、最有个性。
同样，对那些积蓄不多，但又对某些高档商品有消费需求，租赁就成为不错的消费选择。如名牌高档时装、背包等，如果花一大笔钱只能消费较少的件数，但如果租赁，花同样的钱就可以消费更多的款式与数量。
发展性消费成为热点
面对危机，多数人将更加努力地工作，以寻求职业的稳定。为此，用于提升自我价值的文化性消费将进一步增加。为提高自己业务水平、学识和修养，人们会自动寻找学习和进修机会，以不断给自己充电。
危机也预示着机遇。在危机中如何发现机遇，也是人们面临的新问题。如面对全球范围的经济波动，大众了解经济现状的需求和对未来走势的关注空前高涨，使得原本只有专业人士关注的经济类图书成为人们寻求答案的重要工具。
结论及建议
尽管调查表明金融危机并没有影响到普通居民的日常消费，无论是城市居民还是乡镇农村居民，购物心态依然平稳。商场、超市的食品类、基本生活品类消费仍旧旺盛。但由于金融危机降低了部分居民的实际购买力以及居民的收入预期，使人们的消费倾向、购买决策、消费方式及消费心理都发生一定变化，在某些领域出现消费需求收缩、消费疲软的趋势。
因此，我国应一方面制定更多的惠民政策，增加国民的可支配性收入，加快发展社会保障制度。中国人的传统消费习惯是“量入为出”，中国人的高储蓄率表明中国人不敢消费，其原因并不完全是因为没有消费能力，而是因为社保水平较低，居民不仅要存钱防病，还要存钱防老。对我国而言，扩大内需的根本宗旨是富民为本，强化公共服务，给老百姓以经济安全的底线，这样才能释放居民心中的消费压力。另一方面，要大力发展职业技术教育与职后教育。经济放缓期一般是教育发展的好时机。当高等教育不再是就业的“金钥匙”，职业技术教育和职后教育必然成为教育消费的重中之重。
同时，还要培育和发展新的消费热点和领域。目前，我国居民的消费结构正处于从温饱型向享受型、审美型发展。尽管危机的到来，使人们的超前消费受到抑制，但消费欲望具有惯性，休闲、娱乐、审美是人们的基本需求，只要引导正确，服务到位，休闲、旅游、娱乐等必然在促进经济复苏中扮演重要角色。
参考文献
随着我国综合国际的不断增强，众多国家都相继与我国建立良好关系，并加强了经济贸易往来。虽然我国目前在国际金融危机下所受到的影响并不大，但是也不萌忽视其破坏力，必须加强对国际金融危机传导机制的研究，时刻防范危机的爆发，以保证我国经济、社会稳定发展。
一、国际金融危机传导机制概述
在经济全球化的作用下，各国经济相互促进相互影响，一旦发生金融危机，便会立即迅速传导至另一个国家，并产生一些列的连锁反应，造成多国多行业的经济损失，这便是国际金融危机。这一金融危机主要由多种因素所导致，其爆发具有难以避免的特征。
国际金融危机传导机制主要分为四种形式。第一种是季风效应传导，就是指一些具有相似因素的国家，在金融危机发生时，相继受到投机性冲击，从而引发了金融危机传导。这一传导机制的典型代表为2007年的美国次贷危机所引发的国际金融危机[1]。第二种是净传染效应传导，这一传导方式的引发主要是由于金融危机无法被宏观基本面数据解释[2]。其中主要涉及了自我实现和多重均衡理论，一旦一个国家发生金融危机，就会使另一个国家的经济出现货币贬值、资本外流等情况，形成“环的均衡”。第三种是羊群效应传导，主要是由于小投资者相关信息缺乏，更愿意跟随大投资者作出决策，从而产生的国际金融危机传导。第四种是溢出效应传导，由于各国之间的经济联系往往依靠金融和贸易，因而，金融及贸易溢出也成为了国际金融危机传导的途径。
二、国际金融危机的具体传导方式
国际金融危机的具体传导形式主要包括贸易交易、金融渠道等的传导。贸易交易中的金融传导，主要是在某一国家金融危机爆发之后，出现了货币贬值、消费者消费欲望和消费能力降低，与其他国家之间的经济贸易减少，从而使其他国家也受其影响的传导形式。在这种形势下，金融危机十分容易扩散，一国货币不断贬值，其他国家的货币却在不断的升值，与其有贸易往来的国家出口贸易额会大大降低，而发生金融危机的国家，资金流动量也随之减少，双方都会出现经济受损的情况。例如美国在金融危机后，进口国外产品的数量不断减少，与其有经济联系的国家出口额降低，获取的经济利益不断减少，美国内部很多资产价值缩水，金融机构开始缩紧信贷，而对于具有超前消费意识的美国人民来说，这一措施对其正常生活产生了极大的影响，在经济受损的同时，也引发了民众的恐慌，并通过贸易交易的方式将金融危机传导向全世界。
金融渠道传导，主要是以汇率和利率作为传导方式，以外汇市场和资本市场作为传导途径[3]。这一传导方式与贸易交易传导相比，具有破坏力更大、传导速度更快的特征。尤其在当前经济全球化的形势下，各国紧密相连，一旦一国发生金融危机，货币贬值，也就会引发持有其国债的其他国家债券缩水，出现经济亏损。该国从其他国家收回海外资金时，也会使相应的国家出现股市、房价波动等情况，导致他国企业经济受损。
三、国际金融危机传导机制抑制措施
为抑制国际金融危机传导机制，提升本国防御能力，应首先对出口市场进行调整，实现多元化发展。各国之间的经济联系越紧密，尤其是在贸易方面，则所产生的贸易溢出效应也就更加明显。因而，在贸易交易上，不应完全依赖某一国家，而要适当调整出口市场，以多元化发展方式分散风险，有效减轻金融危机所带来的消极影响。
其次，应建立相应的预警机制。虽然金融危机的爆发往往没有征兆，但是在爆发前也会使经济运行中的一些不足显现出来，通过预警机制的建立，能够及时将其中存在的问题找出来，并对金融危机的发生时间、概率等进行预测，并便采取相应应措施，减轻其所造成的危害。
1、引言
金融危机成为现代经济发展的周期性特征之一。1997年由国际投机资金冲击泰国货币泰铢而引发的东南亚金融危机，使得东南亚国家的货币平均贬值25%-70%（何慧君，1998），实行联系汇率制度的香港为维持汇率稳定付出了巨大的代价，而亚洲地区及受此影响的其他国家经济衰退也对香港的对外贸易造成了巨大损失，香港对外贸易出现了将近一年的负增长。两次金融危机对香港的对外贸易产生了及其重要的影响，但由于两次金融危机产生的原因和影响范围不同，导致对香港对外贸易的影响机制也有差别，香港应对两次金融危机的措施也不同，通过对比两次金融危机对香港对外贸易的影响，有利于香港在世界经济运行越来越紧密的情况下，优化对外贸易结构和政策，从而更好的应对全球经济发展的变化。
国际贸易已经成为世界经济发展的重要组成部分，从亚当斯密的绝对优势理论和大卫李嘉图的相对优势理论到赫克歇尔和俄林的要素禀赋理论再到克鲁格曼的规模经济理论、佛农的产品周期理论等，理论界对国际贸易的运行规律和特点进行了深入的探讨。国际贸易属于一种经济活动，金融危机导致的经济波动很大程度上影响国际贸易活动。Cantor和Mark（1998）、Baxter和Crucini（1995）等人的早期研究确认了国际经济波动中国际贸易和国际金融传导渠道的存在性和合理性。石红莲（2010）认为在全球化经济时代，任何一个国家尤其是大国的经济波动都会影响其他国家的经济进而向全球范围扩散。经济波动主要是通过国际贸易、国际金融和国际投资以及资讯等渠道传导的。陈学彬、徐明东（2010）金融危机短期内对国际贸易最直接的两个主要影响渠道为收入效应和价格效应。王会强、（2010）重要从收入、价格、汇率、外商投资等方面研究了金融危机对河北省出口贸易的影响。本文主要从其对外贸易的三个部分比较分析两次金融危机对其影响。
2、对外贸易指标变化比较
一个国家或地区通过对外贸易参与国际分工，节约社会劳动，不但使资源得到充分的利用，还可以保证社会再生产顺利进行，促进社会扩大再生产的实现。衡量对外贸易的指标主要有对外贸易规模、对外贸易依存度、对外贸易价格指数、对外贸易地理方向以及对外贸易商品结构等，金融危机通过影响一国或地区的经济发展、周围国家和地区的经济环境以及汇率等方面作用于对外贸易。本文主要从两次金融危机对香港对外贸易规模、对外贸易地理方向和对外贸易商品结构等三个指标的影响进行比较分析。
2.1 对外贸易规模
20世纪80年代以来，香港对外贸易快速发展，成为世界著名的国际贸易中心，贸易额进入全球前十，并成为世界最大的转口贸易地。金融危机影响对外贸易最明显的特征就是对外贸规模的减小，东南亚金融危机中，1998年1月份香港进口和转口贸易开始出现负增长，1997年11月开始出现港产品出口负增长，并持续十多个月。国际金融危机中，港产品出口负增长首次负增长出现于2008年3月，进口和转口贸易均于2008年11月开始负增长，并持续将近一年。分别取两次金融危机周期中三年的月度贸易额增长率，东南亚金融危机从1997年1月至1999年12月，国际金融危机从2008年1月至2010年12月，其进口贸易、港产品出口贸易和转口贸易增长率变化如下图所示。
从上图可见，两次金融危机都在一定程度上影响了香港对外贸易规模，但是影响的范围和时间长度却不同。国际金融危机对香港贸易的影响力度明显比东南亚金融危机强，但后者影响持续的时间更长，国际金融危机中，进口贸易增长率最大降幅为22.74%，港产品贸易增长率最大降幅为50.64%，转口贸易增长率最大降幅为22.44%，而东南亚金融危机中，进口贸易增长率最大降幅为22.38%，港产品贸易增长率最大降幅为21.96%，转口贸易增长率最大降幅为16.73%。国际金融危机中，进口贸易负增长持续了12个月，港产品出口贸易负增长持续了22个月，转口贸易负增长持续了12个月，东南亚金融危机中，进口贸易负增长持续了16个月，港产品出口贸易负增长持续了26个月，转口贸易负增长持续了15个月。此外，两次金融危机周期中，国际金融危机对香港贸易影响波动明显大于东南亚金融危机的影响，而且，对港产品出口贸易的影响先于进口贸易和转口贸易。可见，国际金融危机对香港对外贸易的影响属于暂时性的冲击，而东南亚金融危机则属于长久的影响。
2.2对外贸易地理方向
对外贸易地理方向是指一国或地区对外贸易额的地区分布和国别分布的状况，即该国的出口商品流向和进口商品来自哪些国家或地区，说明一定时期内各个国家或区域集团在一国对外贸易中所占有的地位，通常以它们在该国或地区进出口总额或进口总额、出口总额中的比重来表示。一国或地区的对外贸易地理方向通常受经济互补性、国际分工的形式与贸易政策的影响。从两次金融危机周期中分别取6个月香港十个主要贸易国家或地区的贸易额增长率数据，如表3所示。
从表3可见，香港进口贸易中，东南亚金融危机主要影响的是香港从日本、台湾、美国、新加坡、马来西亚、印度、瑞士以及泰国等国家的进口，而从中国内地和韩国的影响则相对较小；国际金融危机中，主要影响香港从中国内地、日本、新加坡、韩国和瑞士等国家，而从台湾、美国、马来西亚、印度和泰国等国家的进口影响则相对较小。港产品出口贸易中，东南亚金融危机主要影响香港与中国内地、新加坡、日本、韩国、澳门和马来西亚等国家或地区的贸易，对香港与美国、台湾、瑞士和英国等国家或地区的贸易影响不明显；国际金融危机对与香港贸易的前十大国家和地区都有较大影响，但影响的时间先后有差别，对香港与瑞士、澳门和马来西亚等国家或地区的贸易影响相对较晚一点。转口贸易去向中，东南亚金融危机对香港与日本、印度、韩国、新加坡和越南的贸易影响比较大，与中国内地、美国、德国、台湾和英国等国家的影响较小，而与英国的贸易额还处于上升之中；国际金融危机对香港与美国、德国、韩国、英国和新加坡等国家或地区的贸易影响比较明显，对香港与中国内地、日本、印度、台湾和越南等国家或地区的贸易影响较小。
2.3 对外贸易商品结构
对外贸易商品结构是指一定时期内一国进出口贸易中各种商品的构成，即某大类或某种商品进出口贸易与整个进出口贸易额之比，以份额表示。一个国家对外贸易商品结构，主要是由该国的经济发展水平、产业结构状况、自然资源状况和贸易政策决定的。香港实行高度开放的贸易政策，服务业发达，制造业份额相对比较小，使得香港产生制造业空心化现象，两次金融危机对香港香港对外贸易商品结构的影响如表4所示。
从表4可见，国际金融危机对香港主要商品的进口、港产品出口和转口贸易均产生了比较明显的影响，对出港产品的出口影响较大，杂项制品、矿物和金属材料、非金属材料和电动机械、仪器用具及零件等降幅均超过或接近30%，转口贸易中降幅超过10%的有四种产品。东南亚金融危机影响较大的非金属矿物制品进口、电动机械、仪器和用具及零件的出口，而办公室机器和自动资料处理仪器的进口和转口均有所上升。
3、金融危机对香港对外贸易影响的机制比较
3.1 金融危机的收入效应影响比较
金融危机对贸易最直接的影响是以收入效应降低贸易对象的实际购买力，即主要影响香港的出口贸易，香港的出口市场主要是中国内地、美国、东南亚以及西欧国家，两次金融危机对这些国家和地区收入的影响不尽相同。亚洲金融危机主要影响东南亚的经济，从各国实际GDP增长率可以看出日本、韩国、印度尼西亚1998年实际GDP增长率迅速下降，日本1998年增长率为-2.05%比1997年下降了3.61个百分点，韩国和印度尼西亚1998年增长率分别为-5.71%和-13.9%，比上年下降了11.48%和17.84%。美国次贷危机引发的国际金融危机则机会影响了香港的整个出口市场，美国收入减少后，对香港的产品和劳务需求就会降低，直接导致香港出口的减少。同时，美国是全球进口大国，与诸多国家保持高度相关的直接或间接贸易，通过国际间的贸易进而影响香港对欧盟、日本等国家的出口。
3.2金融危机的价格效应影响比较
价格效应主要影响香港的状况贸易，由于香港实行的是联系汇率制度，两次金融的价格效应对香港对外贸易的机制具有差异。亚洲金融危机的价格效应主要表现为东南亚各国的货币贬值，而20世纪末香港主要是与中国内地、日本、西欧以及美国之间进行转口贸易，与东南亚的转口贸易比重比较低，故而通过价格效应的影响不大。国际金融导致全球商品价格下降，降低了出口企业的利润率，直接导致本地生产企业生产积极性下降，出口减少。但是，美元的贬值降低了包括石油、矿产品、农产品等大宗商品的国际价格，从而降低一些企业的进口成本，这个有利于香港的转告贸易。所以，国际金融危机对香港对外贸易的影响是综合性的。
3.3金融危机的汇率效应影响比较
东南亚和韩国、台湾、日本等国家和地区的货币贬值对香港的出口竞争力构成了不小的威胁。由于实行联汇制，港元兑美元汇率基本维持在7.749～7.730之间，相对其它亚洲国家货币间接有大幅度的升值，使香港产品的出口价格竞争力有相当大幅的减弱。在东南亚国家货币贬值的影响下，国际市场的一些商品价格下跌，如1998年初国际市场工业制成品价格比1997年9月降低了10%，涤纶切片、纤维和棉纱等产品也因韩国和印尼等国的低价倾销而价格下跌。国际金融危机中，美国经济大幅下滑，美元相对于其他国家的货币贬值，有利于美国的出口，从而影响香港对美国的出口。
4、结论
东南亚金融危机和国际金融危机虽然产生的原因不同，但都对香港对外贸易产生了很大的影响。东南亚金融危机对香港对外贸易的影响持续时间长、影响范围大而且反应迅速，但是其影响力比国际金融危机小。东南亚金融危机主要是从东南亚国家的货币贬值导致香港的实际汇率上升导致香港对外贸易下降，国际金融危机主要是影响香港的对外贸易环境，欧美国家的实际需求下降，转口贸易和港产品出口贸易受到冲击，日本、东南亚国家经济增长疲软进一步加大了对香港对外贸易的影响。但是，国际金融危机中香港的对外贸易政策比较及时和完善，从而比较迅速的摆脱金融危机的影响。从两次金融危机中可以发现，内地和香港出口中受冲击最小，能保持出口价格和销量不变或增长的是高新技术产品和优质名牌产品。陆港合作开发高科技的提法早已有之，全球的知识化、高科技化和香港出口竞争力的相对减弱都不容香港再迟疑不前。由于香港本地技术、人才、资源和成本的限制，在发展高科技产业方面仍要借助内地，因此应充分发挥香港本地信息、资金筹集、服务方面的优势，相互合作增强香港的国际竞争力，共同防范金融危机。
参考文献：
[1]盛洪昌.国际贸易实务[M].北京：清华大学出版社，2012.
[2]毛艳华.香港对外贸易发展研究[M].北京：北京大学出版社，2009.
一、国际金融风险概述
国际金融风险具体所指的是在国际贸易的投资或者融资的中途受到不确定因素的不可预见的影响，导致投资的实际收入与投资者的预期收益出现了较大的误差，从而产生投资者的损失。
国际金融风险具有以下特征：
一是影响大；国际金融的风险影响范围，将覆盖所有参与的国家中去，有时甚至还会呈现持续增长的区域，对国际金融的整体造成了严重的震荡和局部的毁坏。
二是扩张性；在时间和空间的国际金融风险具有很强的扩展能力，持续了很长时间，也就有了“多米诺骨牌效应”，并在全球扩张。
三是敏感性；影响许多国家乃至国家金融市场变化的因素最有可能产生国际金融风险，包括政治经济变化、自然灾害、经营者心理预期等因素。
四是不规则性；国际金融风险的孕育到爆发、大部分都是具有突发性的，具有一定的不规则性。
五是可控性；市场参与者可以通过一定的手段和制度对国际金融风险进行一定范围内的控制，并在一定范围内可以对风险进行前期预测和风险的识别。
二、金融风险的国际传递机制
国际金融风险越来越大对全球经济的影响就会的明显，适当的了解国际金融风险转移机制，对于世界金融风险转移方法的研究具有一定的价值。
（一）传递途径是通过汇率与利率变动实现的
因为全球金融市场一体化和自由化，所以货币政策的传导机制往往取决于市场价格，如汇率和利率。在区域金融危机的情况下，汇率和利率将成为国际金融风险传导的主要媒介，直接影响国际和国内经济。
（二）传递机制是在经济结构相似的国家所发生的“羊群效应”
通常我们会把经济全球化和金融危机的第一次爆发的国家或地区称为“传播源”。在区域经济链发生国际金融危机的总传输源是脆弱的，它受到传输源的影响之后，危机就会很快的出现在附近或周边国家和地区，这些国家或地区基本上都具有相同的来源和经济型类型，在金融系统和经济结构和发展模式，社会和文化方面是相似的，当经济和金融与传递源国家密切合作的话，将产生“羊群效应”。
（三）传递效应是“多米诺骨牌”式的连锁反应
转移效应是金融危机的动态表现。在金融危机产生的初期，国家对传输源大都具有“多米诺效应”。如果区域性的国际金融危机不能被及时的控制住的话，那么将会成为一个多方向交叉传播，更甚会加重变成全球性的金融危机。
三、国际金融风险逐渐扩张的原因
表现为贸易自由化、生产国际化和金融一体化的全球经济一体化，已经成为社会经济以及时展的必然趋势。随着跨国证券融资障碍日渐减少、资本国际流动日益便利，使得我国的金融一体化呈现了超前发展的势头，在金融方面的创新也越来越快，与此同时，世界范围内的金融市场，尤其是一些发展中国家所承担的越来越大的金融风险，具体原因如下：
（一）国际资本流动加快和国际投机因素增加
据统计，世界08年代的GDP增长率为每年1.8%，国际贸易年增长率为4%，而国际资本年增长率却只有0.2%。在进入90年代后，各个经济增长率还在进一步增加。据美联储估计，纽约、美国和伦敦的金融市场的数据来看，每天大约有6500亿美元的外汇交易，这中间的81%是用于支付国际贸易或者进行国际投资的。这些国家的泡沫经济，会使这些国家成为金融危机的易发区。
（二）金融一体化是金融自由化推动各国金融制度和市场结构趋同的结果
随着金融自由化政策的实施，很快就要开放金融市场，但是由于金融监管体系尚不健全，导致了在这种情况下，将会普遍的对国内金融体系和宏观经济稳定造成巨大的冲击。
（三）金融自由化和国际化给金融当局的货币政策的操作带来了困难
金融衍生产品的不断增加，会增加资产变化的货币的总量，在一定程度上的可替代性，这使得它对于货币供应量的实际大小判断将会产生误差。由于金融资产和外资的增加，货币的干预市场的能力和宏观经济政策的有效性正在被逐渐的减弱。
（四）各国金融市场之间的依存度增加
随着现代化的金融手段的更新换代，全面的推动了全球资本流动的速度，很大程度上也提高了世界金融市场的关联性和依赖性，并且能够增加国际投机活动和风险水平的效率。但是一旦市场或局部金融发生轻微的动荡，就会很快的影响到其他金融市场。
四、我国应对金融危机国际传递的对策
金融危机的根本原因是一国的经济基础。只有国家有雄厚的经济基础，健全的金融体系，以及较强的应变能力和影响力，才能成功的躲避危机的发生。所以要全力提高我国在对外开放进程中的经济实力和应变能力。
（一）金融体制改革与金融开放应该协调一致地进行
一般情况下，一个国家的金融改革也是进行金融开放的前提。目前，中国金融业的改革与外开放相对比较显得十分的不协调，导致中国金融与改革开放出现严重偏差，金融体制改革是中国的皮革最大的问题。银行体系在外部冲击下会显得十分单薄。所以我们国家要加快金融体制方面的改革，提高中国金融的效率和竞争力是目前中国金融业的一个重要任务。
（二）加强有效O管
作为一个发展中国家，中国的国家利益和安全对中国的金融业开放的经济和金融的决策必须在政府的监督下有序进行。因此，政府应加强对外资金融机构的监管；财务制度，完善保障执法规则的严格执行财务制度；加强对财务危机的预测和控制症状的监管，保障金融安全金融开放通过有效的监管措施。
（三）降低对外资的依赖
可以全力的引进外资从而用来填上国内建设资金的短缺，增加国内投资和促进国民经济的发展，是以中国的经济发展方法的过程。但如果大量外资流入，而容量和支持国内资源是有限的，只有少数人能发现外国直接投资机会，而大量的股票市场的外资流动和房地产市场，将导致通货膨胀和经济泡沫，甚至引发金融危机。
（四）积极参与国际金融事务，加强国际合作
就目前的私人资本迅速扩张的速度来看，如果发生了国际游资逃离或蔓延的情况，就会导致金融危机，不能只是单纯的依靠中央城市的干预，中国要抵御国际金融危机的危害，就要学会依靠国际合作来保卫自己，并通过国际合作来创造出健康发展、有利的国际环境。
参考文献
[1]冯宗宪.《金融风险管理》.西安交通大学出版社.
[2]刘海龙，王惠.《金融风险管理》.中南财经经济出版社.
2008年上半年，我国地区经济继续保持快速平稳增长态势，受国际金融危机的影响，下半年尤其是四季度出现快速回落，GDP增速由二季度的10.6％，下降至三季度的9％，再到四季度的7％。全年GDP增速除天津、陕西和青海略有上升，分别上升1.4、1.2和0.2个百分点外，其余全为下降，下降幅度最大的十个地区（除外）依次是山西、四川、海南、广东、浙江、上海、贵州、北京、河北、江苏，同比降幅分别为5.9、4.7、4.7、4.4、4.4、3.6、3.5、3.3、2.8、2.5个百分点。分区域看，对沿海地区冲击最为严重，在下降幅度最大的10个地区中，东部地区占了7个，广东、江苏、浙江等经济大省均列其中。
■ 工业生产遭受重创，东部地区尤为严重
2008年是名副其实的“多事之秋”，南方冰雪灾害、四川汶川地震、北京奥运会以及国际金融危机都对工业生产造成不同程度的负面影响，导致下半年各地工业增速直线下滑。三季度增长12.4%，比上半年降低3.7个百分点，四季度降至6.4%，创出了1991年以来的最低水平。在31个地区中，仅有天津、陕西、青海、新疆四个地区的工业增速没有下降。下降幅度比较大的地区有12个，依次是海南、山西、北京、、浙江、甘肃、四川、山东、贵州、湖南、广东和内蒙古，分别比上年下降27.8、14.5、11.4、8.7、7.8、7.6、7.5、7.0、6.7、5.9、5.5和5.5个百分点。其中，湖南、贵州主要是年初冰雪灾害所致；四川主要是受汶川大地震影响；北京主要是受奥运会冲击；只有海南、山西、、浙江、甘肃、山东、广东、内蒙古的产出下降主要是国际金融危机冲击引起的。
从区域看，国际金融危机对东部地区冲击最为严重。2008年，东部五省（山东、广东、江苏、浙江、辽宁）工业增速平均增长13.7%，远低于中部五省（河南、安徽、江西、湖北、湖南）20.7％和西部五省区市（内蒙古、新疆、四川、陕西、重庆）20.5%的水平；增速平均回落5.7个百分点，远高于中部3.5个和西部3.3个百分点的回落幅度。东部沿海地区以外向型工业为主，这必然导致东部工业生产首先遭受冲击。可以预计，随着时间的推移和工业产业之间的联动，对中西部地区工业生产的影响也会逐渐显现。
■ 消费增速轻微放缓，地区之间差异不大
2008年前三季度，消费继续保持快速增长，增速逐季加快，名义增长和实际增长均创出本轮经济波动的新高。受金融危机影响，四季度增长势头轻微放缓，但各地增速仍然保持20％以上的历史高位，地区之间差异不大。东、中、西三大地区消费分别增长20.7%、22.8%和21.9%，比三季度回落2、2.1和2.1个百分点。其中，甘肃、宁夏、山西三地回落幅度略微偏大，分别回落6、5.7和4.7个百分点；、北京、青海三地不仅没有回落，反而逆势上扬，分别上升7.4、1.8和1.1个百分点。
金融危机对消费的影响主要体现在对消费信心的打击。调查显示，2008年四季度，消费者信心指数骤降至87.3，创近年来最低，比三季度下降6.1个百分点，占到全年降幅的六成以上。
■ 投资暂未受到影响，后续效应会逐渐显现
投资存在惯性，一旦启动，马上刹车极为困难。由于时间较短，这次国际金融危机暂未对投资造成显著影响。各地投资保持了较强的平稳性和独立性，2008年全年东、中、西三大地区城镇投资分别增长21.3%、33.5%、26.7%，增速与上年相当，各月增速基本稳定。可以预计，随着时间的推移和影响程度的加深，对投资的影响会逐渐显现。
■ 房地产市场受到严重冲击
2008年，房地产投资增长20.9%，增幅比上年下降9.3个百分点。增幅下降主要发生在下半年，当季增长率直线下滑。二季度为34.2％，三季度骤降至16.5％，四季度增长率仅为9.8%。2008年11月份，东、中、西三大地区房地产开发投资分别增长10.2%、-0.3%和6.5%，比上年同期下降21.7、38.2和38.7个百分点，比6月份下降22、46.1和38.9个百分点。
房地产开发投资直线下滑的原因在于，突如其来的国际金融危机改变了盲目乐观预期，与下行周期叠加，使市场信心受挫，需求大幅萎缩。2008年商品房销售面积逐月下降，下半年各地平均在30%左右，为近十年来最低。2008年11月份，东、中、西三大地区商品房销售面积分别增长-32.7%、-40.9%和-23.8%，比上年同期下降41.6、94和56.5个百分点，比6月份下降6.7、39. 9和13.1个百分点。
■ 与货币政策效应叠加，导致物价全面、同步、快速回落
2008年，各地物价涨幅总体上呈前半年升，后半年降的走势，年初西高东低的格局依然保持。CPI在2008年2月份达到峰值，东、中、西三大地区的月度涨幅分别为7.9%、9.1%和10.4%，之后一路下降，下半年降速明显加快，各地月均降幅1个百分点，2008年11月份已分别降至2.3%、2.7%和3.2%。工业品出厂价格指数在2008年7月份达到高位，东、中、西三大地区的月度涨幅分别为9.25%、16.8%和13.8%。之后不断回落，下半年回落速度明显加快，各地月均回落2个百分点以上，2008年11月份已分别降至0.57%、3.14%和3.52%。
2008年物价在四季度加速回落是紧缩性货币政策和国际金融危机共同作用的结果。国际金融危机对物价水平的影响，主要是通过国际农产品、原材料、燃料价格的大幅回落带动国内价格回落实现的。由于这次金融危机的影响范围广、程度深，导致价格回落呈现出全面、同步、快速的特征。一是全面性。在31个地区中，下半年物价水平无一例外都呈现下降趋势。二是同步性。所有地区物价水平的回落在时间上都呈现出明显的的一致性和同步性。三是快速性。所有地区物价水平的回落都较为迅速，尤其是在第四季度呈现直线下降趋势。
■ 进出口戛然而止，东强西弱特征明显
对此次国际金融危机的传导路径和发展演变的阶段性特征,作者进行了实证检验,得出的基本结论是:此次国际金融危机是通过财富效应、商品价格波动、进出口贸易以及金融市场信心等途径在各国之间传导和扩散,不同类型经济体传导渠道存在明显差异。整体看来,世界各国为应对危机采取了联合行动,对稳定经济起到了一定的效果,但不同经济模式的经济体应对危机的政策效果存在差距,这缘于各国的经济特点和措施差别。
经济刺激政策的实施也使很多国家出现了过度举债、流动性过剩以及通货膨胀风险加剧的问题,面对不稳定的基础和当前是否是脆弱的复苏,世界各国都将面临着设计出一套行之有效的退出战略,既保证经济复苏步伐不致戛然而止,又要预防通货膨胀,控制流动性泛滥,需要在经济刺激政策退出的前提条件、具体策略、相关原则等方面作一个细致的全面的考量,才能保证全球经济稳步复苏和长期增长。因此,救市后退出机制的行动,是普遍要面对的、具有很强的决策艺术的操作。
危机的发生,为我们认识危机尤其是预警危机的发生提供了深入思考的条件。作者在总结已有金融危机监测指标体系的基础上,提出完善与修订金融危机监测指标体系意见,如提出股票市场相关指标、公司债券市场相关指标、非金融类货币市场相关指标、信用衍生市场相关指标、银行业相关指标、外汇市场指标、宏观经济指标等等,通过这些指标体系在美国的实际运用,提高对金融危机的前期、发生期及以后走势的观察和描述,发现更具先导性的指标。
一、当代主要发达国家的金融体系的基本特征
1.美国的金融体系的基本特征:美国金融体系主要由三部分组成:联邦储备银行系统,商业银行系统和非银行金融机构。美国联邦储备银行系统起中央银行作用。具有发行货币、国库及对私人银行进行管理监督职能,更为重要的是为美国政府制订和执行金融货币政策。联邦储备系统可以通过它所制订的政策直接影响货币的供应和信贷的增长,从而影响宏观经济的各个方面。美国商业银行在美国金融体系中占有主要位置,1980年,美国共有商业银行15082家,总资产为21147亿美元,占金融界资产总额的30%左右。商业银行以存款和贷款为主,70年代以来各主要商业银行为扩大业务经营范围,增强生存能力,积极开展存贷款以外的业务。由于1933年制定的格拉斯―斯蒂格尔法禁止商业银行从事投资业务,也不能经营证券发行和买卖,故许多商业银行都设立信托部,参与证券经营活动。
2.日本的金融体系的基本特征:日本金融体系由中央银行、民间金融机构,政府政策性金融机构等组成,形成了以中央银行为领导,民间金融机构为主体,政府政策性金融机构为补充的模式。
3.德国的金融体系的基本特征:德国是典型的银行主导型国家,其银行在金融体系中处于核心位置,而金融市场很不发达。由2001年的统计数据发现,股票市场总市值只占GDP的24%,而银行资产占到GDP的152%。
二、当代国际金融体系的弊端
1.牙买加国际货币体系弊端
牙买加货币体系是布雷顿森林体系崩溃后,国际间再次建立起来并运行到现今的一个新的国际货币体系.牙买加货币体系克服了国际固定汇率制度僵化导致的种种弊端,促进了国际金融创新业务、资本国际流动及世界经济一体化的发展。除保留并加强了国际货币基金组织的作用外,它同布雷顿森林体系有许多重大的不同: (1)黄金非货币化; (2)储备货币多样化; (3)汇率制度多样化。但随着经济全球化、一体化、区域化的深入,牙买加体系潜在的矛盾日益深化,多次爆发的国际及区域金融危机便是牙买加体系内在矛盾激化的表现。国际区域货币的创立、国际区域货币合作的发展,在一定程度上能缓和现行国际货币体系的内在矛盾,将成为现行国际货币体系的一个变革趋势。
2.国际货币基金组织(IMF)的缺陷
首先,IMF放弃了维护固定汇率的职能。其次,IMF资金短缺而难以对逆差国或受金融危机冲击严重的国家提供资金援助。IMF拥有资金相当于成员国国内生产总值的比重,目前只及1945年的1/3,可见随着成员的增加和需求的扩大,IMF的资金拥有量实际上在减少。再者,IMF仍被少数发达国家控制,美国所占份额和投票权占绝对优势,同时发达国家与发展中国家的特别提款权(SDRs)分配也不平衡。最后,IMF对金融危机的预警系统和对危机发生后的救援系统表现出落后性。
3.全球金融市场网络化带来的挑战
首先,使金融市场的风险上升。网络系统的可靠性与安全性一直被质疑,使金融市场更敏感,加上网络的高传播速度和规模的难以控制性,使市场的可预测性下降而风险上升。其次,使国家或国际社会对金融市场的监管变得困难。法制具有滞后性特征,而金融机构通过网络而数量倍增,同时也使得金融监管部门与金融机构的比例严重失衡而不利于监管。最后,各国对网络金融市场的监管容易导致国家矛盾。
三、国际金融体系改革动向
1.趋向货币体系多元化或创造统一、单独的国际货币,改变一国货币同时为国际基础货币的格局,并遏制美元的自由发放。创造国际货币,则国际金融市场和货币体系会相较稳定,美元不再自由、任意的发放;也能在此基础上更好的建立国家责任体系。但目前创造国际货币的能力有限,所以将基础货币扩大,形成多元化货币体系为多数国家所推崇。
2.改革国际货币基金组织(IMF),完善其职能。首先,增加IMF的资金规模完善其"最后救援者"的工作。此条在G20峰会上已经得到各国的广泛认同,并统一增加对IMF的出资,用于对危机国进行救援。其次,增强IMF的信息收集权力。IMF近年对危机预警的滞后有一方面原因来自危机国信息不够透明和及时。IMF应被赋予对基本信息进行收集并透明化和公开化的权力。再者,减少美国在IMF的发言权和投票权或增加欧洲和亚洲国家的发言权和投票权。最后,重新制定IMF的危机预警体系指标,赋予其危机时期进行国际协调的职能。危机发生后IMF的国际责任除了自身提供救援资金外,还应赋予其进新国际协调的能力。
3.加强对国际资本流动的监督。1998年西方七国首脑会议发表经济问题声明:"增加各成员国财政、货币政策的透明度,对资本流动实行必要的监督,进一步完善国际性的规范和准则以及建立对各国金融阵地的多变监管体系,具有特别的重要性。国际资本中,投机资本的高流动性和高投机性决定了在一国经济发生不利转变时,它们很快撤出致使该国的宏观经济产生外债清偿和国家信用等严重危机,引起金融市场混乱甚至货币贬值。相比过去,机构投机成为主流,目的是套利和套汇,对国际金融市场和国际金融体系的稳健运行造成了很大冲击。
参考文献:
[1]孙 刚 齐佩金:《当代国际金融体系演变及发展趋势》,东北财经大学出版社,2004年
[2]高松涛:《国际金融体系重构研究》,经济科学出版社,2002年
中图分类号：F830 文献标识码：A文章编号：1006-1770（2011）09-015-04
一、引言
业界久负盛名的英国《银行家》杂志在2011年第7期公布了其编辑团队根据全球主要银行2010年财务数据整理的2011年度“全球银行1000排行榜”（Top 1000 World Banks 2011）。在国际金融危机的冲击下，2008和2009年美欧银行产业经历了严重衰退和初步复苏，2010年全球银行产业的运行状况和竞争格局值得我们充分关注，2011年度“全球银行1000排行榜”正是最全面系统和准确客观的参考。
根据2011年度“全球银行1000排行榜”数据和《银行家》杂志编辑团队的分析文献，我们能够发现2010年全球银行产业的运行和竞争格局的演变呈现出以下几个主要特征：1.全球银行产业整体复苏，但美欧银行产业的复苏相对迟缓，新兴市场经济体的银行产业仍然保持强势增长；2.中国银行产业全球竞争力进一步加强，上榜银行数量快速增加，利润规模稳定扩张；3.金融危机导致全球银行产业竞争新格局的形成，全球银行产业竞争格局正在由美国、欧洲、日本主流银行主导的“旧三足鼎立”演变为美国、欧洲、中国主流银行主导的“新三足鼎立”的态势。我们有理由认为，在债务危机和巴塞尔协议Ⅲ的双重冲击下，美欧银行产业竞争力将进一步衰退，以中国为代表的新兴市场经济体的银行产业全球竞争力将进一步加强。
二、全球银行产业复苏
本轮国际金融危机缘起于美国次级住房抵押贷款及其衍生产品，而美欧银行既是次贷的主要供应商，也是次贷衍生产品的主要持有者，因而受国际金融危机的冲击相当严重。2009年度“全球银行1000排行榜”的数据显示，虽然上榜银行的资本实力、资产规模的变化并不太明显，但税前利润和盈利水平剧烈下降。2010年度“全球银行1000排行榜”的数据显示，全球银行产业初步复苏，虽然资产规模略有收缩，但一级资本得到充实，税前利润和盈利水平恢复到国际金融危机前的50%左右。国际金融危机虽然对全球银行产业形成了巨大冲击，但是，经过政府救助和银行产业的自我消化，全球银行产业已经进入复苏阶段。经济学家都非常关注全球经济在后危机时代的运行将会是U型、V型、W型还是L型，从逻辑上讲，2011年度“全球银行1000排行榜”数据应该具有指标性意义。数据显示，全球银行产业的运行并不像某些人预期的那样乐观，也不像某些人预期的那样悲观。
表1显示的是国际金融危机前后全球1000家上榜银行的主要财务数据的变迁。数据显示，2011年度上榜银行的一级资本达到54,340亿美元，比上年增长10.56%；总资产达到1,016,410亿美元，比上年增长6.39%，都远快于同期世界经济的增速。税前利润达到7,090亿美元，比上年增长76.81%，已经接近国际金融危机前的利润规模；资本回报率、资产回报率分别达到13.10%、0.69%，均比上年有显著提升。
对2011年度全球银行排行榜上榜银行的数据进行区域结构分析，我们能够发现，全球银行产业复苏的区域性特征非常明显。表2描述的是2008-2011年度主要经济体上榜银行的一级资本、总资产、税前利润的变化，能清晰地反映这一特征。1.美国上榜银行的一级资本、总资产的规模略有增长，由于其较强的自我修复能力，2011年度的税前利润增长较快，接近危机前税前利润的一半，对全球银行产业复苏起到了一定的作用。2.欧盟受到国际金融危机的冲击最大，其上榜银行的一级资本、总资产大幅收缩，税前利润较上年有所下降，仅仅达到危机前税前利润的三分之一强，严重拖累了全球银行产业复苏；比较而言，在欧盟成员国中，只有英国上榜银行的表现稍好。3.日本对国际金融危机的反映滞后，其上榜银行表现最差的年份不是在2009年度，而是在2010年度，2011年度上榜银行复苏较快。4.以中国、巴西为代表的新兴市场经济体受国际金融危机的冲击相对较小，其上榜银行的一级资本、总资产、税前利润都保持强势增长的态势，是全球银行业复苏的动力来源。以中国上榜银行的税前利润为例，2008-2011年度中国上榜银行的税前利润占同期全球1000上榜银行总税前利润的比重分别为7.26%、73.91%、25.39%、21.13%。
三、中国银行产业全球竞争力得到确认
跻身全球银行产业、提升全球竞争力一直是中国银行家们的夙愿，但由于银行改革严重滞后于经济改革，中国银行产业发展过去长期相对落后于经济发展，中国银行产业的全球地位也严重落后于中国经济的全球地位。从2005年中国建设银行改制上市开始，以四大国有银行为代表的中国银行产业的全球竞争力才初步显现。2008年的国际金融危机严重冲击了美欧日的经济，其银行产业的衰退进一步凸显了中国银行产业的全球竞争力。“全球银行1000排行榜”的历年数据印证了中国银行产业的崛起过程，2011年度“全球银行1000排行榜”数据更确认了中国银行产业全球竞争力的地位。
中国银行产业全球竞争力提升的第一大表现是资本实力不断增强、一级资本全球排名不断提高。2000年度中国上榜银行数量仅有9家，2006年度中国上榜银行数量也只有25家，最近三年中国上榜银行数量不断攀升，2009-2011年度的上榜银行数量分别达到52、84、101家。关于2011年度中国上榜银行数据有两个特征值得关注。其一，中国上榜银行数量首次超过100家，完成了从量变到质变的飞跃。回顾“全球银行1000排行榜”的40年历史，就单一经济体而言，还只有美国、日本两个国家的上榜银行数量能够超过100家，英国、德国、法国虽然也属于金融强国，但其上榜银行数量从未超过100家。从上榜银行数量的增量来看，2010、2011年度中国上榜银行数量分别增加32家、27家，居全球第一。中国上榜银行数量的增长远远超过了许多分析家的预期，因为按照《银行家》杂志编辑团队的预测，中国上榜银行数量要到2020年才能超过100家。其二，中国上榜银行的排名位置大幅提升。中国工商银行、中国建设银行、中国银行分别排名全球第6、第8、第9，三家中国的银行同时进入全球前10强，具有非常重要的历史意义；中国农业银行、交通银行的全球排名也大幅提升了14位，均进入全球主流银行行列。其实，全球排名位置提升最快的还不是国有商业银行，而是一些全国性、地方性商业银行，例如，广发银行上升74位，重庆农村商业银行上升149位，宁波银行上升117位。为了展现中国主要银行的资本实力和全球排名变化，我们整理了2011年度中国前25家银行的一级资本和近三年的全球排名变化（表3），供读者参考。
中国银行产业全球竞争力提升的第二大表现是资产规模的增长。长期以来，在金融监管中，美国主要强调资本监管，欧洲主要强调流动性监管，所以，美国主流银行一直在资本实力排名中具有优势，而欧洲主流银行一直在资产规模排名中具有优势。2011年度的数据显示，在资产规模上欧洲银行仍然具有一定的优势，按照总资产规模排名，2011年度全球最大的10家银行分别是巴黎国民银行、德意志银行、三菱日联金融集团、汇丰控股、巴克莱银行、农业信贷集团、苏格兰皇家银行、美国银行、摩根大通、中国工商银行。中国银行产业资产规模竞争力的提升主要体现在两个方面：其一，中国工商银行首次进入资产规模全球排名前10位，中国建设银行、中国银行、中国农业银行、交通银行分别排名第15、17、18、40位，体现了中国经济高速发展所带来的中国银行产业资产规模的不断扩张。其二，中国上榜银行的总资产增速最快，在2011年度全球银行资产增长率前25强中占据了18席（表4），是中国银行产业资产规模扩张的缩影。值得注意的是，这18家银行主要来源于中部和西部，体现了中部崛起和西部大开发的发展战略的成效。
中国银行产业全球竞争力提升的第三大表现是盈利规模稳定增长。表5描述的是2011年度全球税前利润前10强银行的税前利润和一级资本，中国工商银行实现税前利润325.28亿美元，排名全球第一；中国建设银行实现税前利润264.48亿美元，排名全球第二；中国银行实现税前利润214.63亿美元，排名全球第四；中国农业银行实现税前利润182.30亿美元，排名全球第七；此外，交通银行实现税前利润75.43亿美元，跻身全球银行税前利润25强。最近几年，受国际金融危机的影响，美欧主流银行的税前利润均出现大起大落的现象，只有中国的几大主流银行盈利规模保持在较高水平，稳定在全球银行税前利润排行榜的前列，体现了持续快速发展的宏观经济和健康的金融生态环境对银行产业盈利的可持续性的支撑作用。
四、全球银行产业竞争格局的深刻变化
国际金融危机爆发以来，美国、欧洲和日本的银行产业都受到了相当严重的冲击，但是，由于各国政府对问题银行处置的差异，国际金融危机对各国银行产业全球竞争力的影响完全不同。例如，美国不仅对主流银行大规模注资，还鼓励美国银行收购美林证券、摩根大通收购贝尔斯顿和华盛顿互惠银行、富国银行收购美联银行，既稳定了美国的金融体系，也稳定了美国主流银行的全球竞争力，在2011年度全球银行前10强中占据了4席。在英国，虽然汇丰控股依赖亚洲地区分支机构的良好表现，维持了其全球排名，但苏格兰皇家银行的全球竞争力完全依靠英国政府的注资才得以勉强维持，实际上英国政府的注资额超过苏格兰皇家银行资本的90%，也就是说，英国政府几乎已经完全将苏格兰皇家银行国有化。在国际金融危机中表现最好的是中国银行产业，最近几年中国主流银行的资本实力不但没有下降，而且保持了持续增长，因而在2011年度全球银行前10强中占据了3席。根据2011年度全球银行资本实力前10强排名，美国、欧洲和中国的主流银行主导的新“三足鼎立”格局业已形成，而且我们有理由预期，这种格局能够维持相当长的时间，如果还有变化的话，将会是中国主流银行排名的进一步上升和美欧主流银行排名的进一步下降。
五、结语
2011年度“全球银行1000排行榜”充分显示了全球银行产业的整体复苏状况，排行榜的最大看点是中国银行产业全球竞争力的提升和全球银行产业竞争新格局的形成。中国主流银行的全球竞争力已经登上了新台阶，但也存在国际化程度偏低、全球品牌认知度不高等问题，加速国际化进程、强化品牌建设是未来中国主流银行的发展方向。
影响未来全球银行产业竞争格局的因素有两点，其一是美欧国家的债务危机，其二是巴塞尔协议Ⅲ的实施。有数据显示，在美欧主流银行的资产配置中，国债占有相当大的份额，如果出现债务违约，这些银行都会遭受重大损失。虽然就目前的情况看，国际货币基金组织、欧洲中央银行和危机国政府都在尽力避免债务违约的发生，但是，即使不出现债务违约，美欧主流银行也难以避免因信用等级下调而带来的损失。巴塞尔协议Ⅲ重新定义了核心一级资本的范围，强调建立“资本留存缓冲”和“逆周期资本缓冲”，有研究显示，美欧主流银行的目前状况与巴塞尔协议Ⅲ的要求相去甚远。考虑到在现有金融环境下，美欧主流银行进行资本扩充的难度非常大，有可能只能通过收缩总资产规模来达到巴塞尔协议Ⅲ的要求。与美欧主流银行相比，中国银行产业受巴塞尔协议Ⅲ的影响有限，资本实力与资产规模将伴随着中国经济而稳定增长。因此，我们有理由预期，未来中国银行产业不但在资本实力排名、而且也会在资产规模排名中进一步得到提升，业已形成的美国、欧洲和中国的主流银行主导的新“三足鼎立”格局将在可预期的时期内得到强化。
参考文献：
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5.Stephen Timewell, New World Order[J], The Banker, July, 2010
Try to analyze the cause of formation of the international finance crisis and the answering strategy of China
Guo Sulan
【Abstract】With the trend of the global incorporate economy coming obvious day by day, the importance of the internal capital stream and internal capital market to the development of Chinese economy is more and more prominent, but the financial risk together with it comes bigger and bigger. How to answer this kind of challenge and to tend to the profit and avoid the harm is one main subject which is placed in front of our Chinese financial field and government. In this article, the writer has brought forward some strategies for answering it after having analyzed the reason and result of the financial risk.
【Keywords】International finance crisisCause of formationAnswering strategy
一场震惊世界的金融风暴席卷而来，全球正面临自上世纪30年代“大萧条”以来最严重的金融危机。由于经济全球化程度的不断加深和全球金融体系的长期失衡，这场源自美国的金融风暴，波及范围之广、冲击力度之强、连锁效应之快都是前所未有的，它给世界各国经济发展和人民生活带来严重影响，引起了普遍的忧虑。可以预见，危机的演变以及各国的应对将对全球金融、经济乃至于政治格局产生深远影响，因此，我国针对该危机能否采取行之有效的策略无疑对我国经济发展起着至关重要的意义。
1．国际金融危机概述。国际资本流动和国际资本市场对推动全球经济发展，促进资本和技术在各个地区之间的合理配置做出了很大的贡献，但是随之而来的波动和因此而导致的国际金融危机的风险也日益增加。全球化、网络化和信息化的国际资本流动以全球金融市场的急剧动荡为主要特征，金融资产价格波幅之大，传播范围之广，为前所未见，这种剧烈的波动及其附带的扩散效应就是国际金融危机产生的根源。
国际金融危机一般有3种表现形式。货币危机指一国货币在外汇市场面临大规模的抛压，从而导致该种货币的急剧贬值，或者迫使货币当局花费大量的外汇储备和大幅度提高利率以维护现行汇率；外债危机是指一国不能履约偿还到期对外债务的本金和利息，包括私人部门的债务和政府债务；银行危机是指由于对银行体系丧失信心导致个人和公司大量从银行提取存款的挤兑现象。
国际金融危机离中国并不远。从历史上看，上个世纪末是金融危机多发时期：从最早的1992年欧洲金融危机到1994年的墨西哥金融危机，再到1997年的亚洲金融危机；最近的有2000年的南美金融危机。其中以1997年爆发的亚洲金融危机最具备国际金融危机的特点，当然破坏力也最具全球性质。
作为现代经济的血液传导输送系统，国际资本市场的安全性和效率非常令人关注。亚洲金融危机及其触发的全球范围的市场动荡不安给世界经济造成巨大的破坏，直到今天其影响仍在继续，这足以说明国际资本流动而引发的金融危机应该引起我们的高度关注。对它的成因以及对策的研究是关系到国家乃至世界经济稳定和发展的重大问题。
2．国际金融危机的成因。这场金融危机的成因，涉及美国的消费模式、金融监管政策、金融机构的运作方式，以及美国和世界的经济结构等各方面因素，以下几点已为多数人所认同：
2．1房地产泡沫。次贷危机说到底是美国房地产泡沫破灭引发的危机，而房地产泡沫的催生既和美国社会的“消费文化”有关，也和美国不当的房地产金融政策和长期维持的宽松货币环境有直接关系。
美国经济长期以来一直有高负债、低储蓄的特征，近年来，个人消费支出占美国GDP的比重达到了70%的历史新高。从2001年末到2007年底的6年中，美国个人积累的债务更是达到过去40年的总和。可以说，美国政府和社会近年来一直是在债台高筑的危险状态下运行的。而这样的消费勇气主要来自于房地产价格的持续上涨。
货币的扩张和低利率的环境降低了借贷成本，促使美国民众蜂拥进入房地产领域。对未来房价持续上升的乐观预期，又使银行千方百计向信用度极低的借款者推销住房贷款。所有的人都把希望寄托在了房价只涨不跌的预期上。在2001年至2005年的5年中，美国自有住房者每年从出售房屋、房屋净值贷款、抵押贷款再融资等套现活动中平均提取了近1万亿美元的“收益”。当经济开始周期性下滑，货币政策出现调整，利率提升，房价暴跌，泡沫也随之破灭，整个链条便出现断裂，首先是低信用阶层的违约率大幅上升，从而引发了次贷危机。
2．2金融衍生品过多。传统上，放贷银行应该把贷款记在自己的资产负债表上，并相应地把信用风险留在银行内部。但是，美国的大批放贷机构却在中介机构的协助下，把数量众多的次级住房贷款转换成证券在市场上发售，吸引各类投资机构购买；而投资机构则利用“精湛”的金融工程技术，再将其打包、分割、组合，变身成新的金融产品，出售给对冲基金、保险公司等。这样一来，提供次贷的银行变魔术般地销掉了账上的抵押贷款这类资产。据美国经济分析局的调查，美国次贷总额为1.5万亿美元，并在其基础上发行了近2万亿美元的住房抵押贷款支持债券，进而衍生出超万亿美元的担保债务凭证和数十万亿美元的信贷违约掉期。
资产证券化所创造的金融衍生产品本来可以起到分散风险、提高银行等金融机构效率的作用，但是，资产证券化一旦过度，就加长了金融交易的链条，使美国金融衍生品越变越复杂，金融市场也就变得越来越缺乏透明度，以至于最后没有人关心这些金融产品真正的基础是什么，也不知道其中蕴含的巨大风险。
在创新的旗号下，投机行为一波一波地被推向高峰，金融日益与实体经济相脱节，虚拟经济的泡沫被“金融创新”越吹越大。通常，虚拟经济的健康发展可以促进实体经济的发展，但是，一旦虚拟经济严重脱离实体经济的支撑，就会逐渐演变成投机经济。起初1元钱的贷款可以被逐级放大为几元、十几元甚至几十元的金融衍生品，金融风险也随之被急剧放大。当这些创新产品的本源――次级住房信贷资产出现问题时，建立在这个基础之上的金融衍生工具市场就犹如空中楼阁，轰然坍塌下来。
2．3美国金融监管机制滞后。以负有维护美国经济整体稳定重责的美联储为例，它只负责监督商业银行，无权监管投资银行；而负责投资银行的监管方美国证券交易委员会，也只是在2004年经过艰难谈判后才获得监管权的。这就使得像美国国际集团这样涉及多领域的“巨无霸”，在相当长一段时间里处于根本无人监管的灰色地带，可以自由自在地进行“金融创新”。
金融评级机制在此次危机中，也出现了严重失误。那么多金融机构的贷款出现了问题，它们发行的金融产品有那么多漏洞，金融评级机构居然“视而不见”，使很多问题债券、问题银行能够长期被评估为“优等”。一位在某评级机构的结构性金融产品部门工作的业内人士形象地说，什么都可以评级，我们甚至可以评估一头被结构化的母牛。这无异于在鼓励华尔街大施“金融炼金术”，肆无忌惮地四处“圈钱”。
由于国际金融体系是以美国为主导的，而美国又无视一些国家多次提出的加强监管的建议，因此，整个国际层面也缺乏有效的金融监管。在监管滞后的整体气氛下，金融机构的贪婪性迅速膨胀。
3．我国防范未来金融危机的策略。对于成功抵御了亚洲金融危机直接波及的中国而言，分析其产生原因我们可以从中得到不少有益的启示，同时有利于我国为抓住机遇调整结构制定策略，防范甚至提前化解下一次金融危机制定行之有效的应对措施：
防范金融风险的最佳途径是优化本国经济结构，强化本国经济。各次金融危机的教训表明，我国只有优化国内经济结构，才能真正改善长期国际收支的状况，确实保护自身不受国际资本流动无常变化的影响。
有计划有步骤的开放资本市场。对我国来说，资本项目对外开放要慎之又慎。发展中国家追求经济快速发展，为了吸引外资流入，往往在条件不具备或者准备不充分的情况下，贸然实行资本项目的自由兑换。殊不知当允许国外资金自由流入本国时，同样也必须允许自由流出。当国际游资流入时，如果运用不当将使本国经济陷入困难，当大量资金外流时本国将面临对外支付的困难。因此我国今后资本项目实行自由兑换应放慢步伐，慎之又慎，待条件比较充分时再实行资本项目自由兑换。
中国的开放必须是在保证国家经济安全的条件下的开放。国家经济安全是在世界经济越来越融合的情况下很多国家必须考虑的问题。国家经济安全是指大国、小国共同地融在一个大的市场经济环境中，它们的地位是不同的，抵御越来越一体化的世界经济风浪冲击的能力也是不一样的，这种保卫自己的能力就是一国的经济安全度。经济安全的保卫需要本国一整套的系统，既要开放，又要在金融的管制、进出口资金的管理方面使本国的企业、政府和银行人员的经营能力与发达国家拉平，有在管理、经营、投资各方面和发达国家同等素质的人才、系统、制度。
开放金融市场要做好准备和试点，应该采取谨慎的步骤和策略。即使在加入WTO的今天也要清楚认识到我国与发达国家处于不同的发展阶段，我国的情况不能与发达国家进行简单对比。发达国家在实现资本自由流动方面也经历了若干历程。发达国家的资本自由流动是与其经济发展水平、市场完善程度和金融监管水平相适应的。同时，也是金融创新和技术进步的产物。我国由于市场基础和市场规范还很不完善，金融监管水平也需要在开放中的动态博弈中逐步提高，对于资本自由流动这把双刃剑，在带来利益的同时也包藏着巨大风险，因此在目前我国不能像发达国家那样，让资本自由流动。但是资本全球化、资本自由流动是大势所趋，因此在目前我们就应该积极进行准备，有步骤地有计划地实现金融市场和金融制度的调整，为中国安全、成功的融入全球资本市场打下坚实的基础。
为了促进经济的进一步发展，中国融入全球化市场是历史的必然。如何在这个过程中既享受国际资本市场和资本自由流动带来的种种好处，又同时防范和化解由此产生的金融危机风险就成为中国的金融界乃至政府需要关注的重大问题，它给中国金融机构、中央银行和政府都提出了许多政策上的挑战。对此，只有未雨绸缪早作准备才是应对挑战的正确策略。通过制定正确的政策措施，笔者相信中国一定能够健康、顺利地实现经济的更大发展。
参考文献
二、源自危机“跨国传播”的病态机理探析
爆发初期的金融危机的危害性为主表现在国内市场，但受经济全球化大趋势驱使，这种局域性的小范围危机则极容易蔓延，借助外贸渠道就可轻易传至其他国家，如同“肿瘤”般孳生，演变成全球性的金融规模危机。外贸活动是其借助的主要传播渠道，贸易伙伴与竞争对手是其实现跨国传播的主要力量。究其病态传播机理主要如下:(一)贸易伙伴传播机理。这种传播也就是通常所讲的直接双边贸易传播，通常情况下，“危机源”主要通过外贸交易、对外商品及货币投资等扩散路径，将本国风险传播扩散到其他合作贸易国。其病态机理主要是，危机源头国家因金融危机的冲击形成本国货币在短时期内大幅骤然贬值，带给贸易合作国家最直接的结果便是同步增加的巨额贸易赤字。阵痛之余，合作国的外汇储备也骤然减少，在经济全球化的今天，这种被动经济趋势也极容易让这些国家成为国际货币投机者的冲击对象，结局更不容乐观，最终将遭受货币危机的冲击。在此情形下，危机源头国家大幅的短期货币贬值必将同步拉低贸易国家的价格水平，造成贸易合作国家价格消费指数的整体下降，相对合作国家居民消费，国内市场的货币需求量也相应减少，而外币兑换需求则反其道而行之，短期内骤然上升，对外汇储备无疑又“雪上加霜”，更加严峻的货币危机如履薄冰，极易导致再次恶性循环。(二)竞争对手传播机理。如此称谓的传播可理解为间接性双边贸易传播，究其根本，尽管对象不同但也是凭借贸易联系与对手国家将危机“传染”开来，所不同的只是传播形式与贸易伙伴传播略有不同而已。可将此传播路径如此假设，A、B两国为竞争对手，倘若A国遭受了货币危机，在大幅贬值出现的同时也将带来出口贸易量的增长的短期“利好”，而竞争国B国为了维护自身利益绝不可“袖手旁观”，危机面前也必然是采取相应的货币贬值政策积极应对，同步刺激跨国贸易。表象看竞争对手B国的做法似乎无可非议，但透过现象看本质实则不然，该种情况一旦出现，B国则会无形增加被投机者实施货币攻击的潜在风险。同样使原本只发生在一国之货币危机扩散、蔓延成跨国型多区域性质金融危机。
三、整合国内“危机免疫”的应对策略思考
经济全球化彻底打破了国际贸易传统格局，使得世界经济的整体运行展现出系统性与复杂合的时代特征，犹如一把“双刃剑”，在为提速经济做出整体努力的同时，也带来了金融风险复杂式、传染性与强破坏性等负面话题。如何做好“危机免疫”相继成为各国预防、化解金融危机的“众矢之的”，致力落实两点要求，处理危机时，既注意危机系统的结构研究与功能探索，有注重“危机免疫”的整体。落实到经济发展当中，要求国家整体形成紧密性贸易关联，自对外贸易体系的功能整体改善着手，依托调节系统与配置资源效能“强身健体”，达到减缓风险传递的把控能力。全球2007年金融危机后，我国整体经济发展形势是喜人的，这其中虽然经济运作状况受到不同程度的波及，但其整体破坏程度还非常有限，十年的经济发展走向令我们十分欣慰，足以这样告慰我们前进中的祖国:十年中国经济不懈于发展正常态;十年间我国的外汇储备始终处在持续递增态势;进出口贸易仅在2009年偶现小幅波折，但很快归位平稳增长局势;我们的外债余额始终控制在理性区间;而人民币与美元的汇率则一直控制在合理的态势区域，人民币并未发生大幅贬值的情形。这都充分说明一个问题，说明2007年发生的全球性金融危机后，中国经济发展平稳喜人，尚未发生货币贬值、银行危机、债务危机及经济衰退等类似金融危机诸多感染迹象。但所有这些并非我们做得尽善尽美，工作中也并非高枕无忧，依然需要落实相应的必要措施，切实增强“危机免疫”能力，拓展国际市场经济发展新空间。首先，立足内需策略发展，降低外贸经济依赖度。纵观我国在国际贸易中的出入度与节点权整体排名，全球前五的荣耀无不令国人欢欣鼓舞。但我们这样一个进出口大国，也意味着一个不容忽视的话题，我们国际贸易的经济依存度还相当高，尽管与世界国家贸易有着联系紧密的优势，但反应在侧面的问题也让我们尴尬不已。从跨国金融危机传染路径分析，我们这种外贸依存度将导致遭遇他国金融传染风险的危机概率异常超高，鉴于这样的情况，未来我们应立足内需策略发展，将经济增长的持续动力源置于国内市场，适度降低外贸经济的依赖度。虽然过去几年的外向型经济对提升国内就业率贡献突出，但从发展的眼光看立足内需才是经济制胜发展的法宝，也是消费拉动更持久、经济发展更安全的动力之源。第二，拓展对外贸易空间，构建经贸伙伴多元化。置身经济全球化的时代今天，要想成就更快的自发展，离不开国际市场的高效融入。相对我国发展而言，以往历史上与日本、美国的贸易频繁接触，固然保持了国际进口额、出口额多项指标的持续增长，但相比未来发展所需还远远不够，更不应该仅限于此，基于贸易国过于集中考虑，这种现象极易诱发感染危机。本着惩前毖后的原则，今后我们应重力拓展对外贸易空间，吸引发展新的贸易协作伙伴，尤其要切实加强发展中国家的贸易联系，携手打造经贸伙伴多元化的新格局。第三，助力国际金融货币协作，维护国际金融稳定效能。置身国际金融与世贸经济，则必须自觉维护国际金融秩序，否则，任何国家均难以独善其身。关于这一点，仅从危机的传播渠道便可透视一二，要想破解危机，惟有将“传染源”杜绝于国门之外，方能终止危机，杜绝扩散。作为快速振兴的经济大国，我们应当积极投身国际货币金融协作之中，也只有这样，持续发展的经济强国方可续写可能，我们的身边才能有一个更为稳定健康的国际金融大环境。
参考文献:
［1］李成，王建军.国际金融危机:直向性传染到交叉性传染的动态效应分析［J］.财经科学，2009，(6).
