时间：2023-11-22 16:04:53
序论：速发表网结合其深厚的文秘经验，特别为您筛选了11篇财务公司的市场风险范文。如果您需要更多原创资料，欢迎随时与我们的客服老师联系，希望您能从中汲取灵感和知识！
自1987年我国成立第一家财务公司以来,目前已有80多家财务公司分布于关系国计民生的重点行业,成为企业集团资金调剂中枢,为国民经济和企业集团的发展发挥着越来越大的作用。但随着我国经济的发展以及金融体制的改革,份制商业银行快速发展,以及外资金融机构不断涌入,我国财务公司将面临着越来越激烈的市场竞争,而越来越激烈的市场竞争并没有建设财务公司的风险,如何解决财务公司风险控制问题,乃是财务公司立足于激烈市场竞争的根本。
一、财务公司风险控制中存在的问题
随着我国金融市场的开放以及外国金融机构的进入,我国金融市场风险相比以前增加了不少,财务公司将面临着更加残酷的竞争。自2000年中国人民银行下发文件允许国内企业集团财务公司进行证券投资以来,集团财务公司虽然在企业内外有了更大的施展空间,但财务公司的风险也随之增加,而目前我国财务公司并没有建立起完善的风险控制体系,这必将严重我国财务公司的自身发展。笔者根据近年来对财务公司的了解,认为当前我国财务公司风险控制中还存在以下问题:
(一)风险管理组织结构不健全
目前在我国大部分财务公司并没有设立独立的风险管理部门,其风险管理主要由内部稽核部门负责,内部稽核部门主要对财务公司的业务流程进行事后监督,并没有进行业务的全程监督。同时,由于财务公司主要是由企业集团成员出资组建,其股东大会、董事会、监事会、经营层等“三会一层”在决策上的差异性不像企业那样差异性很大,造成财务公司“三会一层”相互间的约束和制衡机制未完全发挥作用,影响了履职的有效性,往往只注重财务公司的经营和业绩,忽视其风险管理。
(二)风险控制内容和方式单一
目前我国大部分财务公司在风险控制上主要采取内部稽核方式进行事后监督,这样就造成财务公司风险控制方式也比较单一,内部稽核主要包括财务公司业务的合法合规性、贷款“三查”以及风险监管指标达标等,这已不能满足当今世界经济高速发展的需要,更不能满足我国金融市场越来越激烈的市场竞争需要。其风险控制的内容主要是以传统的信用风险管理为主,在实际中表现为资产风险管理中的信贷业务风险控制,对财务公司的市场风险、操作风险等重视不够。
(三)经营风险控制不强
目前很多财务公司虽然一直都在加大对经营风险的控制,但还是不尽如意。为了追求利润最大化,财务公司往往会在政策允许的范围内,不顾自身资产状况与经济形势,无视其经营风险而最大限度地开放准入标准。同时还存在随便简化结算流程,造成资产质量下降的现象。在最大限度地开放准入标准后造成资产负债比率奇高,使得财务公司的资产流动性、安全性达不到安全标准。这就在无形之中加大了财务公司的经营风险。
二、完善我国财务公司风险控制的对策
财务公司经营的基本目标是实现收益的最大化和为企业集团服务,但各种不同类型风险的客观存在,使其必须在极不确定状况下追求两者之间的平衡。因此,财务公司的风险控制实际上是对风险与收益进行平衡与选择的过程,以实现盈利性、安全性、流动性的目标。因此,笔者根据上面对当前财务公司风险控制中存在的问题,提出以下完善对策。
(一)完善风险管理组织结构体系
1、改善财务公司的股权结构
按照《企业集团财务公司管理办法》规定,财务公司可以吸收40%以内的集团外股份。因此,要尽可能的增加集团外股东的比例,特别是要引入国内外金融机构战略投资者,以降低本集团内的比重,改善财务公司一股独大的局面。这样就有利于建立起相互制衡的机制,保证财务公司的决策科学化。
2、保障董事会、监事会正常运转
为了保障董事会、监事会的正常运转,应当按照《公司法》进一步完善公司治理机制,建立董事会、监事会相关的日常机构,以解决董事会、监事会过而不问的情况。同时为了发挥董事会、监事会应有的职能,规定董事会、监事会应当在一个年度内举行一定次数的例会和临时会议。以保障董事会、监事会在风险控制上发挥其监督作用。
3、设立独立的、专门的风险控制部
设立独立的、专门的风险控制部,由董事会直接领导,负责制定风险识别、计量、监测和控制的制度和方法,定期将风险情况向董事会报告。这样可以改变过去那种只进行事后监督的情况,以实现风险控制的全程性、合理性和遵循性。
(二)改善风险控制方式
要积极的改变那种只强调事后控制的内部稽核风险控制方式,应积极主动的根据经济发展的变化,引进先进的风险控制理念和方法,对财务公司的风险进行全程跟踪监测,选择符合财务公司业务特征的切实可行的风险管理技术和工具,最大限度的减少风险损失,提高对现有数据信息的分析、运用能力,并加快建立现代化的数据信息收集和处理系统,加大数据储备,为先进技术和工具的有效使用提供数据保证。要积极改变过去只重视信用风险管理的传统观念,树立信用风险、市场风险和操作风险等各种风险并重的管理观念。由于财务公司的服务对象的特殊性,信用风险在各种风险中并不站主导地位。随着世界各国对人民币升值的压力加大,人民币利率、汇率的不确定性进一步加大,财务公司面临的市场风险不断加大。因此,财务公司应根据自身风险特征,建立全方位的风险控制体系。财务公司在经营过程中,要严格依照资产负债比例管理的要求,建立科学合理的指标考核模型,确保资本充足率、存贷款比例、资产流动性比例、备付金比例、拆借资金比例、对股东贷款比例等指标控制在规定的范围之内,如果发现某项指标超标,就立刻采取补救和防范措施,使财务公司的资金运行保持流动性、安全性和盈利性的协调统一。
(三)加强经营风险的预警分析
虽然财务公司顾客的特殊性,但是还是应该加强经营管理,以规避风险,不能听之任之。建立经营管理风险预警机制,每一笔款项从发生之日起,都要连续地、动态地监测其变化情况,分析判断各种经营风险因素是否存在。在这样的预警机制下,财务公司能及时发现潜在风险,制定相应的政策和措施,将风险控制在萌芽之中,这显然有助于减少公司损失。
财务公司不同发展阶段的各种业务都蕴含着各种各样的风险,特别是在金融刨新进程不断加快中,财务公司将面临更大的风险挑战,而现实中,我国财务公司的风险控制进行的不如人意,一些财务公司过于强调盈利性,甚至违规从事一些高风险的金融活动。本文根据财务公司风险控制中存在的问题,提出了完善风险管理组织结构体系、改善风险控制方式等对策,希望能为我国财务公司的风险控制提供借鉴。
参考文献:
任何一个企业在经营过程中都会遇到财务风险问题，企业财务公司是基于企业对自身所拥有的资金进行集中管理，从而实现提高集团资金使用效率的目标而成立的为企业集团各成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。随着社会的发展，企业的经营规模日渐扩展，致使集团财务公司经营风险的逐渐显露，因此，对于企业集团来说，及时发现自身财务公司所存在的问题并采取对策加以解决就迫在眉睫。
一、企业财务公司风险控制存在的问题
(一)风险控制的相关监管机制不完善
目前，我国大部分企业财务公司风险管理工作都是由内部稽核部门负责，几乎很少有设立独立风险管理部门，但稽核部门无法做到全程监督业务流程，只能对财务公司的业务流程进行事后监督。另外，财务公司在组建时主要由集团成员负责出资，所以在决策层之间存在的差异性相对较小，致使财务公司内部岗位之间的相互约束和制衡机制较差，严重影响了各个部门和工作人员岗位职责的发挥，单纯注重经营业绩的思想，加大了运行过程的风险。
(二)风险控制的手段和实施内容过于单一
经过调查，目前我国大部分财务公司在风险控制上采用的是内部稽核方式，并非全过程的动态监管，只是进行事后监督审查，这样就造成财务公司风险控制方式单一，缺乏灵活性与时效性。对于传统的内部稽核主要包括财务公司业务的合法合规性监察、贷款“三查”以及风险监管指标是否达标等方面的管控，在新的市场经济形势下，已经不能满足实际的发展需求，所以必须要适当的调险管理内容，才能增强对市场的适应能力和竞争力。所以说，对于传统的风险控制内容只注重信用风险管理的模式要进行改进，要将对财务公司的市场风险、操作风险等环节提高管控水平，避免问题的发生。
(三)风险控制的经营意识较弱
在新的经济形势下，为了应对复杂的社会环境，很多财务公司虽然一直都加大了对经营风险的控制，但还是从人员到制度等很多方面仍然不尽如人意，影响监管效果，导致这一问题的主要原因如下：第一，企业以追求利润最大化为目标，在利益驱使下，财务公司会在政策允许的范围内，轻视企业资产状况与市场经济形势的影响，不顾及经营风险的增加而最大限度的开放准入标准，影响实际工作质量；第二，相关工作人员和部门对于结算流程操作缺乏规范性，随意简化的现象时有发生，造成资产质量下降；第三，在最大限度地开放准入标准后还会造成资产负债比率升高，影响财务公司的资产流动性和安全性，从而在一定程度上提升了财务公司的经营风险。
二、企业财务公司风险控制策略探析
企业成立财务公司的主要目的，就是为公司的账目和资产进行合理化管理，帮助企业实现利益最大化。经营风险的存在，就会打破企业利益与经营之间的平衡，所以企业必须加强对财务公司的风险管控，寻求风险与收益之间的平衡模式，使之相互制衡，促使企业科学化发展。
(一)完善风险控制机制体系
1.优化企业股权结构。根据相关的法律法规、公司运营状况、行业态势、市场现状等方面的情况，采用财务公司吸纳40%外股份的方式，消除财务公司一股独大的局面。使企业内外股份得到平衡，为财务公司的运营、监管和决策提供前提。2.公司高层部门积极运转。加强对公司治理机制的完善，保证董事会、监事会等相关的日常机构有效运营，使其更好的参与到管控过程之中。对其实行责任化管理，并且对于例会的次数进行明确的规定，使相关部门按照相关的章程和规定，定期进行工作的检查和汇报，增强对风险的控制能力。3.成立独立的风险控制机构。风险控制部门在设置时一定要具有专业性、独立性和规范性，并由董事会直接领导，在进行风险的识别、评价、防控等方面要科学合理，并且以报告的形式定期由负责人向董事会进行汇报。改变事后监督的模式，全过程参与，及时发现问题，及时解决，防患于未然。
(二)完善风险控制的方式和手段
经济形势变幻莫测，因此对企业财务公司来说，引进先进的技术和检测工具及设备极其重要。先进的技术和设备可以帮助公司提高数据监测水平，发现传统设备所不能发现的数据漏洞，进一步及时纠正。另外，除了关注信用风险以外，市场风险和操作风险也应该提上日程。近年来，关于人民币升值和利率的讨论甚嚣尘上，这种不稳定性也给财务公司的市场风险带来不小的压力，这就需要企业建立合格的全方位都能兼顾的风险评估预防机制。
(三)成立风险管控预警机制
由于财务公司顾客的特殊性，更应该加强经营管理，以规避风险。建立经营管理风险预警机制，对所有的款项使用都要进行连续的、动态的监管，及时的进行各种经营风险因素的判断，并对潜在风险进行科学的防控措施制定，减少公司损失。
三、结束语
财务风险是影响企业发展的重要因素之一，并且会随着企业的经营规模扩大而增大。例如集团公司基本都会设有财务公司，但如今的财务公司对于风险是控制太过于形式化，甚至根本不存在独立的财务风险控制部门，如此下去可能会给企业带来重大损失。为了实现企业的良好发展，首先应该具备财务风险意识；其次是完善风险控制机制体系；最后完善风险控制的方式和手段，并成立风险管控预警机制。
作者:刘金玲 单位:河北港口集团财务有限公司
2.风险构成具有明显的侧重点且集中度较高。分析财务公司的总体风险构成，其受到政策性风险和体制风险的影响较大，并且各类风险均具有其侧重点。另外财务公司的风险资产的集中度较高。由于目前的财务公司的重点业务为信贷业务，但又因政策方面的限制，其信贷业务大部分集中于集团，所以高度集中的资产当中存在较大的运营封风险。
二、财务公司金融的风险的主要形态
1.利率方面的风险。从某种角度而言，我国目前的利率并没有实现市场化的发展，所以财务公司需要面对较大的政策性利率风险。若是政策性银行将同行业或是超额准备金的利率下调，可降低财务的收益。但如果我国的利率实现市场化之后，财务公司主要面临的利率风险则主要来自资本约束和市场限制两方面因素的影响，也即表明财务公司所承当的利率风险将会远远的超出商业银行。具体而言，若是上调贷款的利率，则客户的贷款需求将会降低。因为客户中存有的同质性和单一性，即使财务公司应用营销的手段，也较难刺激客户的需求，故不能够获取利率上调所应有的收益。同时下调贷款利率之后，虽然能够拉动客户的需求，但财务公司资金存在的有限性，也不能够获取较大的收益。主要在于财务公司不具有大规模扩充产品供给的能力和权利，不能够将贷款量增加之后，收回利率下降所致的收益损失。
2.信用方面的风险。我国商业银行所面临的主要风险为信用方面的风险，其主要的原因在于股份制改革之前的商业银行存在较多的不良贷款。但对于财务公司而言，其信用风险尽管高度集中，但其总体的风险并不大。所以财务公司存在的信用风险主要来自没有能力履约，对于恶意逃避还贷的情况较少发生。
3.市场方面的风险。财务公司在运营中存在的市场风险，通常指的是由市场因素影响造成的各类风险，包括资产市场价格的变化、汇率变化等。财务公司在该类市场因素的影响下，存在影响到其内外部影响的可能性。和商业银行相比较，财务公司的外汇业务较少，所以其存在的汇率风险也很小。但若是财务公司的投资范围较广，则财务公司所需承担的综合市场风险相较于其他公司通常会大很多。如财务公司还可进行股票投资、金融股权和基金投资等，并且其投资的资产通常远远的超出商业银行，因为该方面资产的价格相对于金融债券和国家债券，其存在较大的风险，故财务公司的总体市场风险大于商业银行。
4.法律和操作方面的风险。财务公司的操作风险主要来自内部控制和公司管理失效两方面的因素。其中较大的影响因素主要是受到大股东干扰，因为其经营具有独立性，所以若是股权较多的股东将其作为资金筹集的重要工具，将会给其造成较为严重的影响。法律方面的风险主要在于财务公司的经营处于相对封闭的状态，故所需面对的法律风险相对较小。同时财务公司内部的服务对象和股东等均属于同一集团，相互之间比较了解，并且通过相应行政调控的应用，能够较好的将矛盾化解，通常不会形成法律纠纷。外加其服务的对象存在一定程度的有限性，所以来自对手方面的道德风险远小于商业银行，可有效的降低财务公司的法律风险。
5.流动性风险。通常情况下，造成流动性风险的主要因素有包括结构因素、资产负债的平衡因素、资产质量，以及利率的变动因素、央行的货币政策因素和金融市场的发达程度等。相对于商业银行，财务公司需面对较大的流动性风险，其主要表现为资产长期性和负债短期性的矛盾突出。并且还需承担来自所属集团的经营周期影响。若是集团的经营状况处于上升期，财务公司的风险相对较低；反之，若是集团的行业状况处于下降时期，则财务公司的流动性风险也相对增大。
三、财务公司金融风险的防范和控制措施
1.提升金融监管的意识。为有效的防止金融风险的发生，财务公司应重视监管方面的问题。首先应具备科学、新进的金融监管理念。结合相应监管体制的应用，可实行对金融系统风险的全面控制，进而促进金融体系的健康稳定发展，最终促进金融市场的运行效率的提升。根据金融风险监管在我国财务公司风险管理中的实践经验，其对于风险的防范具有较大的作用。但同时在应用当中也会产生成本，并且存在监管失灵的状况。并且在监管过程中还需注重度的掌控，若是监管过度，或是监管不当，均会将公司的市市场竞争力降低，妨碍到金融管理方面的创新，甚至出现监管方面的等，在一定程度上会对市场的运行效率造成影响，不利于金融行业的健康发展。所以，在具体的监管应用中，财务公司应树立起公平、开放、服务和效率等相应的管理理念。在进行重大决策时，应贯穿有实事求是和民主、科学的思想，监管部门的政策性变动，应给包括财务公司的参与者更多的发言权和知情权，防止因为少数人和个人管理和决策等不正常现象的发生。在具体经营管理活动当中，要求监管部门能够从企业集团发展和金融市场改革的深化的高度，提升财务公司在金融体系当中具有的主要影响性作用。对集团和财务公司的利益进行认真的了解，进而积极的解决财务公司运行中存在的问题，防范各类风险的发生。为此，监管部门应在自身实践经验的基础上进行深入的调研，并制定出具有前瞻性和科学性的行业发展战略。另外，还需注重分类监管的实施，注重分类方面的指导，结合风险等级，对财务公司进行分类监管，进而促进资源的有效分配。
2.促进资产负债的比例管理。结合资产负债比例的管理和控制，能够促进经营方面自我约束机制的强化，进而促进资产质量和效益的提升，最终实现经营流动性、安全性和效益性之间的优化组合。根据相应的规定，财务公司资本总额和风险资产之间的比例应大于10%；对于大于1年的长期负债，其与总负债的比例则应大于50%，而注册资本和拆入资金的余额比例应低于100%；对于产品融资金额、消费信贷和买方信贷等应小于产品预售价70%。另外自有固定资产和资本总额之间的比例则应低于20%。在财务公司的经营当中，应严格的遵守相应的指标，同时还需结合自身的经营状况，进行适合自身发展的自控体系的制定，确保其具有可操作性，并将比例管理作为核心，包括流动性、安全性和盈利性等各方面指标的管理。其中主要的比例管理项目包括拆借比例、存货款比例、单一借款比例和贷款收息率等。之后由专职的部门对其加以监测，还需反馈执行的情况，确保公司能够及时的、积极的应对，结合其存在的风险对负债结构，促使其不断的完善，并且处于良性循环当中。
3.促进内部监督机制的完善。鉴于财务公司存在的较多财务风险，公司管理者应从内部治理开始，在完善的体制应用管理之下，逐步的强化对外部风险的防范能力。而监督机制的完善和应用为公司促进其管理的关键性问题。在具体的应用过程中，首先应增强内部稽核的职责和任务，确保各机构均能够较好的履行自身的义务和职责，促使监督作用能够得到充分的应用；其次应促进现场稽核力度的提升，确保出现金融风险的势头时，能够积极的预防和控制，防止其进一步的发展和扩大。同时，还应注重全面稽核的应用，在其应用过程中需突出其重点。因为财务公司的金融业务需将所在的集团企业作为依托，存在经营方面的特殊性。所以财务公司应在突出稽核中的重点，对监管重点进行有针对性的选择。可选取自身公司当中具有较大资产投入的信贷，或是新业务进行重点监管；最后在进行内部稽核的当中，应提升对计算机方面的应用。在计算机技术的推广下，大多数财务公司也逐渐的开始应用，传统的业务均通过计算机进行处理。内部稽核为能够更快的发展和完善，也应向电子数据的处理系统发展，并且能够将非现场的稽核监管表能够自动的生成。
4.完善内控制度。内控制度为防范金融风险的较好选择，在内控制度的建设中，主要应促进经营决策的强化、促进经营决策的程序化、规范业务制度和健全业务流程等。并且应注重各个环节中存在风险，需认真的评价、分析、识别，可从内控制度入手，对其可能存在的风险进行积极的防范，确保能够将其控制在较小的范围之内。另外还应建立起风险分散和转移的机制，确保能够将金融风险化解。财务公司可根据资产负债比例的相应要求，合理安排各类资产结构，避免由于金额、期限和对象等过分集中所致的风险问题，应进行较好的分散处理。
全球500强企业中2/3以上均拥有自己的财务公司。众所周知，企业集团财务公司是非银行金融机构之一，风险管理是金融机构管理内容中最为核心的关键部分，金融企业的竞争，已经演变为风险管理战略的竞争，风险管理水平的高低直接决定着财务公司综合竞争能力的强弱，笔者现就我国企业集团财务公司实施风险管理的战略意义和实施方略浅谈一下自己的见解及思路。
一、财务公司风险的种类及现状简析
目前，财务公司的信贷风险主要来源于三个方面：一是信用风险，即由于种种原因造成债务人不能按期还款而违约所形成损失的可能。二是市场风险，即市场的价格变化使头寸蒙受的损失，它包括利率风险、汇率风险和价格风险等。三是操作风险，即因不完善的内部管理程序和不规范的内部操作程序而形成的风险。四是流动性风险，是指财务公司无力为负债的减少或资产的增加提供融资而造成损失或破产的风险，即由于金融资产流动性的不确定性变动而使财务公司遭受经济损失的可能性。
从我国企业集团财务公司经营管理的实践来看，在激烈的竞争环境和千变万化的市场条件下，如果内部控制制度和信贷风险管理机制不完善，执行不到位，工作力度不够，以上四大风险均会给财务公司带来巨大的经济损失，甚至造成财务公司的倒闭和破产。由于历史背景、经济环境和经验不足等原因，我国财务公司的信贷风险管理始终是一个薄弱环节，主要表现为规模扩张与资产实力不相适应，业务发展与风险管理水平不匹配，激励机制和约束机制不完善等方面，缺乏长期有效的风险管理体系与机制等。
二、财务公司实施风险管理的战略意义
纵观历史，尤其在2008年全球金融危机暴发以后，由于风险管理体系存在缺陷的欧美小型金融机构相继倒下，数以百计的地方银行也被迫破产清算，历史教训表明：金融行业特殊的风险属性（快速的扩散性、全球的关联性和相互间的转换性）将这一行业推入了高风险行业，唯有先进的风险管理理念、技术和长效的风险管理机制，才能为金融企业的长足发展保驾护航。
基于此，笔者认为，我国企业集团财务公司当前实施风险管理的战略意义在于：一是满足监管机构审批要求，保证圆满完成财务公司的筹建工作，成功搭建起企业集团的投融资管理平台。二是规范财务公司的经营与管理，免于监管处罚，提升企业的价值创造能力，确保公司健康高效运转。三是为财务公司做出科学的经营与管理决策提供制度保障和技术支持，确保营运目标的实现。四是为财务公司充分发挥产业协同效应、合理配置和高效利用资源，实现科学发展，提供企业长足发展的强劲动力。五是科学管理风险，有效平衡发展与管理间关系，防止风险聚积爆发而遭遇破产清算，确保财务公司的“长治久安”。
三、企业集团财务公司实施风险管理战略的对策建议
针对我国财务公司的管理现状，结合现代风险管理战略指导思想，我国财务公司风险管理战略实施工作应遵循以下内容来逐一推进：
（一）树立现代风险管理理念
结合集团企业总体企业文化理念和金融企业的特殊属性，财务公司应将风险管理能力作为公司的核心竞争力之一，将它上升到发展战略的高度，建立并贯彻“全面、审慎、客观、独立、有效”的核心理念。
“全面”是指全面风险管理，即全面的风险管理范围、全球的风险管理体系、全程的风险管理过程、全员的风险管理文化、全新的风险管理方法。财务公司任何人、任何经营活动、任何操作环节都不能游离于风险管理体系之外，任何人均应自觉遵循控制制度。
“审慎”是指内控优先，即一切新型业务应以防范风险、审慎经营为出发点，不可无视风险的存在而片面强调业务发展，制度在前，操作在后。
“客观”是指一切控制均有案可查，保存控制记录，是回顾、检讨控制轨迹，甄别控制责任，传递控制信息，监督纠正控制错误的基础。
“独立”是指财务公司内部控制监督和评价保持独立性，风险管理部门和稽核部门应直接属于董事会领导，独立于经营管理层。
“有效”是指风险管理要根据实际变化不断完善，确保制度时时有效，防止与业务脱节。
（二）建立全面风险管理体系
财务公司全面风险管理体系应包括组织机构体系、内部控制制度和信息管理系统。组织机构体系是硬件，内部控制制度是软件，信息管理系统是运行平台。
组织机构体系建设主要考虑：吸引集团外战略投资者，改善财务公司的股权结构；董事会总揽公司的风险控制，设立直属于董事会的专门的风险管理部和稽核部门，风险管理部具体负责制定并实施识别、计量、监测和管理风险的制度、程序和方法，稽核部负责检查、评价内部控制的健全性、合理性和遵循性；投资审贷委员会实行审贷分离制度，总经理具有否决权等。
健全内部控制制度重点考虑：建立风险管理基本原则；明确公司决策层和高级管理层的职责分工；完善部门规章制度规范和业务管理制度，建立横向与纵向的职责分离、相互监督制约机制；将各种形态和各种业务的风险进行分解，落实到部门规章制度、岗位职责、操作规范和业务管理制度中，形成包含风险甄别、风险计量、风险决策、风险避险、全程监控五个环节的风险管理系统。
建立风险管理信息系统主要着手于：对信用状况数据、市场价格数据、资产负债的流动性数据、资产负债的利率风险敞口、交易操作情况进行实时统计，并用设计的风险量化模型计算出各类风险的量化指标，与设定的风险额度进行比较，最终对各类风险做出量化评估，为风险管理决策提供依据。
（三）学习运用先进风险管理技术和工具
现代风险管理大量运用数理统计模型来识别、衡量和监测风险。财务公司市场风险量化管理要学习借鉴以VaR为基础的市场风险度量模型，包括历史模拟法、方差-协方差法和蒙特卡洛模拟法。信用风险量化管理模型重点学习借鉴内部评级模型，着重研究制定集团成员企业涉足行业的风险特性，有针对性地做出其风险计量模型，通过计量出债项的违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、违约风险暴露（EAD）、期限（M）等指标，进而计算出该笔债项的预期损失金额。操作风险量化技术可视监管要求和财务公司具体情况选择基本指标法、标准法和高级计量法中的一种。利率风险管理技术可采用利率敏感性缺口管理、远期利率协议、利率互换等方法。同时，财务公司也要积极探索，自主开发适合本企业集团的风险计量模型。
（四）建立激励约束的长效机制
事实上，风险管理工作同其他工作一样，需要与激励约束机制相结合，应将风险管理工作纳入公司人事和薪酬奖惩制度中。有效的激励约束机制能够使每个员工感受到自身在风险管理方面的压力，促使每个员工积极主动地参与风险管理工作。建立奖惩和责任追究制度，是确保内控制度落到实处、强化战略执行力、有效防范风险的保障。激励约束机制必须客观和公平，如果制定得科学合理，就可以有效地提高员工的积极性，如果在制定和执行上不公平，就会挫伤员工风险管理的积极性，会引起员工内心的不平衡，甚至会导致新的风险。
（五）培育健康的风险管理文化
激励约束机制是加强风险管理工作的外力，培育全员的风险管理文化则是加强内力。在经营活动中风险无处不在，风险的管理涉及到每一个环节和每一个人，而每个人对事物的判断和行为方式受到自身的意识和价值观支配，因此，让每个员工认识到风险管理的重要性，在公司内部培育全员的风险意识和风险观念，自上而下形成一个具有共同价值观的风险管理文化，是成功的风险管理最重要的因素。培育全员的风险管理文化，关键要体现在具体工作上，要通过体系和制度建设来做到内控有明确的标准，业务有系统的流程，操作有详细的手册，过程有动态的监控，事后有严格的考核。让员工在自身工作中切身体会到风险管理，让风险管理深入人心，使风险防范成为一种自觉的意识，成为每一个员工自觉的行为，这无疑将大大提高的风险管理的效率。
20世纪90年代中期，美国学者默顿以金融系统基本功能为出发点，在分析和观察金融系统的领域中引入了“金融功能观”的观点，使金融系统功能研究迈上了一个新的台阶。结合我国金融体系的实际发展，“金融功能观”的启示在于：首先，金融系统的功能观有利于政府金融管制，是适应经济发展快速变化的时代要求的；其次，作为实现金融基本功能的载体，金融机构、金融市场、金融产品三者之间存在竞争性，直接导致了金融系统的结构变化，使得最终提供金融功能的主体一定成本最低；第三，随着企业集团的发展愈发成熟，外部金融市场并不能完全满足其发展需要，因此成立企业集团财务公司是必然要求。
二、我国企业集团财务公司的金融功能
（一）支付结算功能
财务公司的支付结算功能是其金融功能中最基础的。第一，通过财务公司结算平台统一划拨资金，减少资金在途成本，提高资金使用效率。第二，通过财务公司内部转账结算，第一时间了解资金余缺，实现统一调剂，提高资金运作效率。第三，通过财务公司进行集中结算，是企业集团实现资金集中管理最有效、最直接的途径，有利于企业集团加强内部管理和控制，从资金管理角度上升为资本运营高度。
（二）筹融资功能
财务公司可以通过以下途径来实现企业集团的筹资需求：同业拆借业务。财务公司利用同业拆借市场广泛的资金来源可以满足企业集团临时性的资金余缺调剂。票据转贴现及再贴现业务。财务公司可以将其持有的贴现资产，即商业票据在同业市场上进行交易，或向央行办理再贴现，通过卖断式票据转贴现或回购式票据转贴现盘活企业集团的票据池，利用票据的灵活性为企业集团筹集到低于同期贷款利率的资金。
财务公司在资金融通上充分体现出自身金融牌照的优势和资金规模的优势。当财务公司的资金归集率达到一定水平时，资金的规模效应得以体现，通过合理的资金配置以及对内部资源的了解可以最大限度发挥资金效率。比如：财务公司向成员单位发放贷款，出于对其经营情况的了解和内部风险的有效控制，可以在流程上提供优于商业银行的高效快捷服务。比如：财务公司可以借助企业集团的供应链模式，开展买方信贷、融资租赁等全方位金融服务，这样既能减少企业集团整体的资金占用，也能为财务公司增加新的利润点。
（三）信息咨询功能
财务公司的信息咨询功能相比于其他金融机构有着自身的优势。首先，财务公司了解企业集团所属行业的信息，知晓企业集团旗下各成员单位的经营情况；其次，财务公司的企业与金融的双重角色可以更加准确地把握政策走向，分析市场形势。第一，通过专业化的信息收集、整理、分析，为企业集团提供决策参考；第二，借助专业平台对企业集团面临的风险进行预警、评估、监控和化解；第三，便于成员单位进行资信调查。
（四）资金管理功能
财务公司的资金管理功能体现在当企业集团的资金归集到财务公司后，如何配置、使用和管理。财务公司的资金管理既要通过技术手段提高资金使用效率，有效控制资金风险；又要在保障资金流动性和安全性的基础上，实现最大化的盈利。
在流动性管理中，财务公司首先要满足集团的资金支付需求，因此资金头寸管理愈加重要。在安全性管理中，财务公司对委托投资、理财业务、账户管理等方面都要严格控制风险，保证资金安全。在盈利性管理中，财务公司应在满足流动性和安全性的前提下，争取资金的最大化收益，提升资金的运作效率。
三、发挥财务公司金融功能的建议
（一）加强风险防范和控制
首先，建立内部信用评价体系，动态管理风险预警，信用风险转移、补偿机制。其次，对于市场风险进行压力测试，实施限额管理。第三，完善操作风险规章制度，加强稽核，加快信息系统建设和开发。第四，重视监管指标监测，制定应对流动性风险发生的有效措施。
（二）加强金融创新
金融机构的核心能力是风险管理能力，是否能够妥善管理风险，将决定金融机构的盈亏和生死。因此，研究财务公司的风险管理问题，提高其风险管理的能力，对于财务公司的持续稳定发展具有十分重要的意义。
1.财务公司风险特点
（1）受体制性因素影响较大
与银行经营活动可能会受政府行政命令影响相比，财务公司的经营活动受集团的干预更加直接、更加具体，而且还会受到集团所在行业的行业风险影响。
（2）分布面广
与银行相比，财务公司除传统银行业务外，还可以开展证券投资、保险等业务。因此风险面较广。
（3）集中度很高
目前财务公司以信贷业务为主，由于政策限制，信贷业务又集中在集团。这种风险资产的高度集中会给财务公司带来较大风险。
（4）结构有侧重点
在总体的风险构成上，体制性风险和政策性风险影响最大。科技论文。每类金融风险也各有侧重点。科技论文。
2.财务公司风险管理策略
2.1建立全面风险管理体系
全面风险管理体系包括组织机构体系、内部控制制度和信息管理系统。组织机构体系是硬件，内部控制制度是软件，信息管理系统是运行平台。
2.1.1建立完善的组织机构体系
(1)改善股权结构。《企业集团财务公司管理办法》规定财务公司可以吸收40%以内的集团外股份。引入集团外的战略投资者，特别是国内外金融机构战略投资者，可以改变财务公司股权结构中一股独大、股东价值观过于趋同的局面，建立相互制衡的机制，保证决策的科学化，在公司的治理结构中建立起风险控制机制。
(2)保障董事会、监事会正常运转。为了避免董事会、监事会过而不问的形式主义情况，应设立董事、监事会办公室，负责董事会、监事会的日常工作。董事会、监事会应当在一个年度内举行一定次数的例会和临时会议。这样可以保障和促进董事会、监事会正常运转，使董事会、监事会真正发挥总体上控制风险的作用。
(3)设立独立的、专门的风险管理和监督部门。风险管理是一项复杂的系统管理工作，需要一个独立的部门对风险进行全面管理。以独立风险管理部门为中心，与各个业务部门紧密联系的风险内部管理系统是现代金融风险管理的组织保障。
设立属于董事会领导的风险管理部和稽核部。风险管理部具体负责制定风险识别、计量、监测和控制的制度和方法，定期将风险情况向决策层和高级管理层报告。稽核部是全面风险管理的监督、评价部门，负责检查、评价内部控制的健全性、合理性和遵循性，督促各部门纠正内部控制存在的问题。定期开展对风险战略、政策和程序的评估。
2.1.2健全内部控制制度
(1)风险管理基本原则。即树立“全面、审慎、客观、独立、有效”的风险管理理念。
(2)公司决策层和高级管理层的职责分工。董事会负责审批公司的总体经营战略和重大政策，确定可以接受的风险水平，批准各项业务的政策、制度和程序；董事会应当及时审查风险管理部门和稽核部门提供的内部控制评估报告，就内部控制的有效性定期与管理层进行讨论，督促管理层落实整改措施。
高级管理层负责执行董事会批准的各项战略、政策、制度和程序，负责建立授权和责任明确、报告关系清晰的组织结构，建立识别、计量和管理风险的程序，并建立和实施健全、有效的内部控制，采取措施纠正内部控制存在的问题。
监事会在实施财务监督的同时，负责对公司遵守法律规定的情况以及董事会、管理层履行职责的情况进行监督，要求董事会、管理层纠正损害公司利益的行为。
(3)部门规章制度规范和业务管理制度。建立部门内的规章制度、岗位职责、岗位操作规范、业务操作流程，应覆盖所有的业务、岗位、环节，应当明确划分相关部门之间、岗位之间、上下级机构之间的职责，建立横向与纵向的职责分离、相互监督制约机制。科技论文。业务管理制度将跨部门的业务分配到各业务部门，明确各部门职责以及各部门之间的协作关系，保证各部门和环节衔接紧密，防范风险。
(4)风险管理制度。根据风险管理的要求，将各种形态和各种业务的风险和风险的每个环节进行分解，落实到部门规章制度、岗位职责、操作规范和业务管理制度中。风险控制内容既要包括信用风险和操作风险，又要包括流动性风险、利率风险和市场风险。既要包括对来自业务的风险，也要包括计算机信息系统的风险。对信息系统的职能权限、系统建设、网络安全和日志数据等进行控制。不仅注重单笔业务、单个客户的风险，还要重视对总体风险的控制。不仅控制表内业务风险，也要控制表外业务风险。风险管理制度就像一根主线，将各个部门、各个岗位、各个操作环节、各类业务贯穿起来，使风险管理工作成为一个整体。通过风险管理制度的统一组织协调，形成风险识别、风险计量、风险监控、风险决策、风险避险等五个子系统。
2.1.3建立风险管理信息系统
风险的计量、监控和评估需要获取并处理全面、及时、准确、大量的数据，这些都需要运用计算机进行处理，需要建立贯穿公司各个层次、各个部门、覆盖各个业务领域的风险管理信息系统。通过风险管理信息系统对信用状况数据、市场价格数据、资产负债的流动性数据、资产负债的利率风险敞口、交易操作情况进行实时统计，进而利用设计的风险量化模型计算出信用风险、市场风险、流动性风险、利率风险、操作风险等各类风险的量化指标，并与设定的风险额度进行比较，最终对财务公司各类风险作出量化的评估，为风险管理决策提供依据。另外，风险管理信息系统能够对银行业监督管理委员会要求的监管指标计算并自动提示。对公司各级机构、各部门、各类业务发生的交易特别是大额交易进行实时监控，控制操作风险。
2.2学习运用先进风险管理技术
现代风险管理越来越重视定量分析，大量运用数理统计模型来识别、衡量和监测风险，这使得风险管理越来越多地体现出客观性和科学性的特征。在市场风险方面有J.P.摩根提出的以VAR为基础的市场风险度量制Risk Metrics，在信用风险方面有信用度量制Credit Metrics、瑞士信贷银行推出的信用风险量化模型Credit Risk+，在利率风险方面有利率敏感性缺口管理法和有效持续期缺口管理法，在操作风险方面有《新巴塞尔协议》提出的基本指标法、标准法和高级计量法。对于以上的风险管理技术，有些我们目前还不具备应用于实际中的条件，在短期内，财务公司风险管理还是将定量与定性分析相结合。但风险管理的趋势将是更加强调定量分析，财务公司应加强对先进管理技术的学习，为以后打下基础，逐步向先进的风险管理模式靠近
2.3探索运用新的风险管理工具
财务公司由于业务范围受到约束，贷款对象只能集中于企业集团成员单位，贷款的集中度很高，不符合风险分散化的风险管理原则。财务公司可以利用信用衍生产品，降低信用风险。信用衍生工具主要有信用互换(Credit Swaps)、信用期权(Credit Option)、信用关联票据(Credit-Linked Notes)三种主要形式。财务公司可以与银行、保险公司或其他非银行金融机构开展违约期权和总收益互换等信用衍生产品交易。
2.4建立激励约束机制、培育全员风险管理文化
二、对利率市场化的理论进行分析
金融自由化理论于上个世纪70年代起作为一种新型的理论普遍存在于发展国家中，是由美国经济学家罗纳德?麦金农与爱德华?肖提出的理论。利率市场化的依据是“金融自由化”理论是利率市场化的依据，主要作为利率市场化的理论而存在。
金融自由化理论是针对发展国家存在的金融市场不完全、资本市场出现严重扭曲等问题而提出的具有新自由主义思想的理论。资金缺口是影响整个经济体增长的主要因素，由于资金缺口而导致就业不充分，资金缺口的实质是人为压低市场名义利率或由于实际通货膨胀率较高而致使名义利率与实际利率之间的分歧过大，有时实际利率甚至还会出现负数的情况。政府通常会对以“配给”的方式进行干预，为市场提供信贷。在政府的干预作用下，出现了低利率的现象，从而影响了新增收入与投资之间的转化关系，同时拉大了储蓄与投资之间的缺口，最终使得总需求与总供给不平衡，进一步激化了供求之间的矛盾，最终导致经济停滞不前。
三、对财务公司特点和功能进行分析
（一）财务公司特点与功能
财务公司（金融公司）是为企业技术更新、新产品开发与销售而提供服务的以中长期金融业务为主的非银行机构，在我国大型企业集团中都设立属于企业的财务公司。财务公司是一个具有独立法人的企业，与集团内其它公司有平等的地位。财务公司主要负责集团内公司日常资金营运的周转业务具体表现在负责集团日常资金的筹集、调配及投资等事务。财务公司还能行使对成员公司及投资项目资金使用的监控功能，对集团成员享有资金具有约束权，有利于促进集团的治理机制。财务公司具有融资功能、投资功能及中介功能，其功能体现有利于为集团的发展提供服务。融资功能主要体现在能按照实际业务需要通过发现金融债券、同业拆借等方式从市场中获取资金，也可以从境外中从事借款业务。财务公司的投资功能体现在为成员单位办理产品的消费信贷、买方信贷、融资租赁、及集团成员单位股权投资等。财务公司的中介功能体现在为成员单位办理投资与贷款委托，为成员单位提供企业证券、咨询、、担保及信用签证等服务。
（二）利率市场化的产生对财务公司带来的影响
1、利率市场化给财务公司带来发展机遇
利率市场化对企业集团的发展有重要的影响，对财务公司的影响甚大，利率市场化对财务公司的发展既是一种机遇也是一种挑战。财务公司在利率市场化背景下的优势在于政府放宽了对市场利率的监管，从而使资金成本较低，其服务范围较稳定。财务公司经过多年的发展已经具有一定的经济规模，在利率市场化的背景下能有效地利用已有的资金规模优势在竞争中获得更大的发展空间。财务公司的人员较少、成员单位较为集中，其单位资金成本在金融机构中是较低的，从而降低了经营管理成本。财务公司对集团的发展情况了解得最清楚，在企业集团的市场竞争中已经掌握了丰富的经验，很多产业对金融产品的设计有一定的经验优势。
2、利率市场化对财务公司的负面影响
在市场利率化的背景下，也会对财务公司造成不利的影响。利率市场化不利于实现财务公司利用存款利获取利润的规模，由于财务公司的资金来源较为单一，资金成本较高，传统的业务受到巨大的挑战。金融机构的规模大小是竞争优胜的重要因素，而财务公司隶属集团公司，没有分支机构的支持，筹资渠道不够广，所以财务公司在竞争中处于被动的地位。由于市场利率的波动性较大，集团成员可选择的银行机构不断增多，而财务公司与成员单位多签订的协议中承诺所给价格不会低于其它银行机构的价格，以至于财务公司在利率波动的情况下只能被动地接受存放同业及吸收存款双重的利率波动。在利率市场化的背景下，金融服务机构的竞争会越来越激烈，但财务公司经验不足，在竞争中会处于不利的地位。
四、利率市场化影响下财务公司的发展定位
（一）市场经济较为发达的国家的财务公司发展
发达国家金融市场中财务公司的发展较为成熟，发达国家金融服务集团中的财务公司的智能主要是围绕企业的价值而开展。其一，大型集团财务公司提供金融服务，由于资本投入较大的金融产品具有效益回收期长、终端售价较高的特点，制造业部门的财务公司为客户与企业之间的顺利交易提供分期付款等创新服务，从而支持其它企业，但是其业务范围并不仅限于集团内部，财务公司的创新型服务具有显著的社会化及外向型特点[4]。其二，财务公司在为企业提供融资、信贷及租赁等金融服务的基础上还参与了收购业务。由于财务公司对本行业的了解程度比一般的金融机构更高，所以财务公司在参与资本运作的活动中能有效地降低风险。其三，随着科学网络技术的不断进步，财务公司可以根据业务需求为设置分支机构，还能实现信用卡服务与在线服务实现网络化。
（二）国内财务公司的发展定位
1、组织结构从单一财务转变为多元化
利率市场化的推行是金融市场更完整的重要体现，利率市场化意味着金融市场的竞争更激烈，我国财务公司将会朝着多元化的方向发展。在现代化市场经济体系中，要实现资本投资效益最大化需要依靠股份制，财务公司必须将自身转变为金融控股公司才能实现产业资本与金融资本的有效结合。目前各金融机构已开放并完善各金融创新业务，而混业经营是实现财务公司转向金融控股集团的重要途径，通过与分银行机构之间的合作以扩大业务范围，将财务公司发展为更大的控股公司。
2、业务品种从传统业务转变为创新业务
我国财务公司主要负责集团的存款与贷款业务，其利润来源于存贷差，传统的业务过于单一，已经不能满足集团的资金需求，发展投资银行业业务及外汇业务等创新业务已经成为财务公司未来的发展方向。因此，财务公司必须注重人才储备工作，由于外汇业务受金融危机的影响，集团企业海外投资项目具有较大的市场风险。在利率市场化的背景下，需要设计符合集团需要的金融产品，传统业务转向创新业务的关键在于为集团的发展提供资金并降低其财务成本。价格竞争是利率市场化下财务公司进行竞争的核心竞争力，财务公司应利用业务的多元化设计价格合理的金融产品，增强竞争力。值得注意的是，创新业务的发展需要依靠传统业务，所以应提高传统业务与创新业务之间的联系。
3、业务范围从国内业务转变为国内国际兼备的业务
随着经济全球化的进一步深入，企业集团跨国经营也成为财务公司发展的新趋势，财务公司已有的业务已经无法满足多方位的融资需求，所以应科学合理地将国内业务转为兼备国内外的业务。这就要求财务公司加强境外分支机构的设立，便于管理境外资金，同时还能抓住境外市场带来的机遇，对其存在的风险及时做出反应并采取有效的措施预防与规避风险。
在当今世界经济舞台上，在市场竞争的风险性和利益最大化目标的驱动下，为了生存和发展、为了与企业的经营结构、组织结构和技术结构发展相适应，企业必须选择相应较为适宜的财务管理模式，现在大多数企业集团的趋势是实现现金集中管理模式。这种方式在控制子公司、实现大集团管理扁平化方面有着不可替代的优势。
集团企业，阵容庞大，其内部企业纷纷在不同银行开立帐户，有的企业还多头开户，使整个集团的资金流动象大河流水一样，分散流淌难以收拢。使总体资金，此盈彼失，难以调控。不能发挥资金的总体效益，甚至造成损失浪费。实现现金集中管理，使集团整体资金统一筹措、信贷、拆借、结算、传递、调控、监督、分配。利用集团内各企业资金使用上的时间差和空间差，进行调控，使整体资金发挥更大的效用。
首先，企业集团是一个有母子公司关系的综合体，子公司大致分为业务公司、功能性公司、专业服务公司三种类型；一般意义上的子公司大多数为业务公司或专业服务公司，即一个集团下设的利润中心或成本中心，功能性公司比如财务公司或进出口公司等。
而且由于母子公司有平等独立的法人地位，为财务管理分权化提供了依据，而母公司对子公司的约束只能通过行使股东权利来进行。在实际管理中 ,母公司通过制定统一的财务管理办法来实现对子公司财务的集权管理。
如，兖州煤业股份有限公司是一个典型的上市公司，他是汇集了兖矿集团的优质资产上市的，下面有兴隆庄煤矿、南屯煤矿等几大煤矿，同时现在又投资山西、榆林等化工企业，在财务核算上煤业公司几年前就已经意识到它的重要性，从德国引进ERP系统，各矿处财务只作为成本核算点，其财务报表只能反映成本，而专门销售的公司可以反映煤业公司的收入，只有整个煤业公司所有数据才能反映整个公司的利润情况。
统收统支和拨付备用金模式有助于企业实现全面收支平衡，提高货币现金的流转效率，减少现金的沉淀，控制现金的流出；但不利于调动各层次开源节流的积极性，影响各层次经营的灵活性，以致降低集团经营活动和财务活动的效率。内部银行模式有效减少现金占用，增强现金管理意识，发挥现金再配置功能，支持集团业务拓展，加强现金使用监督，降低现金风险。结算中心模式，集中结算，便于现金监控，统一信贷融资，整合集团的资源进行管理。财务公司模式可以提高现金效率，提高决策效率，公司理财专业化；但财务公司在我国的地位未得到充分确认，以传统产业为主导，技术服务水平和业务创新亟待提高，规模和效益受制于所属集团公司的实力。
根据全球行业分类标准（GICS）可分为金融、消费者相机选购品、工业、原材料、能源、日常消费品、医疗保健、信息科技、电信业、公用事业十大类。日常消费品、医疗保健行业的企业集团因为其产品具有生产周期短、价格低、使用时间短、更新快等特性，通常现金周转期短，为了减少资金沉淀，更趋向于使用结算中心模式。而一些国家垄断行业如电信业、能源行业，还有消费者相机选购品和重工业等，因为其本身产品生产周期长，资金回收比较慢，现金管理偏重于资金融通和多余资金再投资，所以趋向于选择财务公司模式。公用事业和原材料行业则趋向于使用统收统支和拨付备用金之类高度集权的管理模式。
(一)建立财务公司
财务公司是企业集团产业资本与金融资本结合的最佳途径。随着2004年9月新的《企业集团财务公司管理办法》(以下简称《新办法》)的出台，成立财务公司已被大型企业集团提上议程,这部重要法规展现了财务公司的许多新特点：
1、明确财务公司定位
所谓企业集团财务公司，是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，它是我国金融体系的重要组成部分。
2、降低市场准入门槛
目前我国共有企业集团财务公司约80家，资产近5000亿元。财务公司行业整体上发展稳健，在加强资金集中管理、降低财务费用等方面为所属企业集团的发展作出了很大贡献。
3、强化审慎监管原则
《新办法》加强了母公司的责任。财务公司是一类特殊的金融机构，它的业务范围和服务对象都有严格规定，绝大多数业务都是关联交易，缺乏风险分散机制，其安全运营有赖于母公司的支持。《新办法》进一步强化了财务公司集团内部金融机构的属性。它参照工商登记部门的有关规定，对作为财务公司存在基础的企业集团作了定义。《新办法》还对财务公司服务对象的范围作了严格界定，不允许其从集团外吸收存款、为非成员单位提供服务。另外，为加强监管的可操作性，《新办法》不仅规定财务公司在申办时要报告成员单位名册，而且规定新增成员单位时要向银监会报告，成员单位脱离原集团时也要报告，并就遗留业务提出具体处理预案。
财务公司模式是现阶段分权程度最高的现金集中管理模式，适用于那些处于生命周期中成熟期的企业集团，特别是一些垄断性的如电信业、能源等行业。还有消费者相机选购品和重工业，这些企业集团通常规模很大，甚至从事跨国经营，其组织结构通常为控股经营制的大型企业集团。
二、规范企业集团成立财务公司应当具备较强的可操作性和业务条件
规范企业对成员单位具有行政、人事、产权等多方面的控制权，也形成了集中统一的财务管理和资金管理模式，为成立财务公司创造了良好的体制条件，应努力争取实现以前未能实现的目标。财务公司熟悉行业特点和客户群体，沟通较容易，经过一段时期的磨合，服务质量不会亚于甚至会优于银行，而且内部结算可以免费，其他收费不高于银行，存、贷款也有优惠，既有利于集团的整体利益，又实惠便捷。因此，规范企业集团成立财务公司具有很强的可操作性。
(一)建立全面风险管理体系
全面风险管理体系包括组织机构体系、内部控制制度和信息管理系统。组织机构体系是硬件，内部控制制度是软件，信息管理系统是运行平台。
1、建立完善的组织机构体系
(1)改善股权结构。《企业集团财务公司管理办法》规定财务公司可以吸收40%以内的集团外股份。引入集团外的战略投资者，特别是国内外金融机构战略投资者，可以改变财务公司股权结构中一股独大、股东价值观过于趋同的局面，建立相互制衡的机制，保证决策的科学化，在公司的治理结构中建立起风险控制机制。
(2)保障董事会、监事会正常运转。为了避免董事会、监事会过而不问的形式主义情况，应设立董事、监事会办公室，负责董事会、监事会的日常工作。董事会、监事会应当在一个年度内举行一定次数的例会和临时会议。这样可以保障和促进董事会、监事会正常运转，使董事会、监事会真正发挥总体上控制风险的作用。
(3)设立独立的、专门的风险管理和监督部门。风险管理是一项复杂的系统管理工作，需要一个独立的部门对风险进行全面管理。以独立风险管理部门为中心，与各个业务部门紧密联系的风险内部管理系统是现代金融风险管理的组织保障。
设立属于董事会领导的风险管理部和稽核部。风险管理部具体负责制定风险识别、计量、监测和控制的制度和方法，定期将风险情况向决策层和高级管理层报告。稽核部是全面风险管理的监督、评价部门，负责检查、评价内部控制的健全性、合理性和遵循性，督促各部门纠正内部控制存在的问题。定期开展对风险战略、政策和程序的评估。
2、健全内部控制制度
(1)风险管理基本原则。即树立“全面、审慎、客观、独立、有效”的风险管理理念。
(2)公司决策层和高级管理层的职责分工。董事会负责审批公司的总体经营战略和重大政策，确定可以接受的风险水平，批准各项业务的政策、制度和程序；董事会应当及时审查风险管理部门和稽核部门提供的内部控制评估报告，就内部控制的有效性定期与管理层进行讨论，督促管理层落实整改措施。
高级管理层负责执行董事会批准的各项战略、政策、制度和程序，负责建立授权和责任明确、报告关系清晰的组织结构，建立识别、计量和管理风险的程序，并建立和实施健全、有效的内部控制，采取措施纠正内部控制存在的问题。
监事会在实施财务监督的同时，负责对公司遵守法律规定的情况以及董事会、管理层履行职责的情况进行监督，要求董事会、管理层纠正损害公司利益的行为。
(3)部门规章制度规范和业务管理制度。建立部门内的规章制度、岗位职责、岗位操作规范、业务操作流程，应覆盖所有的业务、岗位、环节，应当明确划分相关部门之间、岗位之间、上下级机构之间的职责，建立横向与纵向的职责分离、相互监督制约机制。业务管理制度将跨部门的业务分配到各业务部门，明确各部门职责以及各部门之间的协作关系，保证各部门和环节衔接紧密，防范风险。
3、建立风险管理信息系统
风险的计量、监控和评估需要获取并处理全面、及时、准确、大量的数据，这些都需要运用计算机进行处理，需要建立贯穿公司各个层次、各个部门、覆盖各个业务领域的风险管理信息系统。通过风险管理信息系统对信用状况数据、市场价格数据、资产负债的流动性数据、资产负债的利率风险敞口、交易操作情况进行实时统计，进而利用设计的风险量化模型计算出信用风险、市场风险、流动性风险、利率风险、操作风险等各类风险的量化指标，并与设定的风险额度进行比较，最终对财务公司各类风险作出量化的评估，为风险管理决策提供依据。另外，风险管理信息系统能够对银行业监督管理委员会要求的监管指标计算并自动提示。对公司各级机构、各部门、各类业务发生的交易特别是大额交易进行实时监控，控制操作风险。
(1)学习运用先进风险管理技术，现代风险管理越来越重视定量分析，大量运用数理统计模型来识别、衡量和监测风险，这使得风险管理越来越多地体现出客观性和科学性的特征。在市场风险方面有J.P.摩根提出的以VaR为基础的市场风险度量制RiskMetrics，在信用风险方面有信用度量制CreditMetrics、瑞士信贷银行推出的信用风险量化模型CreditRisk+，在利率风险方面有利率敏感性缺口管理法和有效持续期缺口管理法，在操作风险方面有《新巴塞尔协议》提出的基本指标法、标准法和高级计量法。对于以上的风险管理技术，有些我们目前还不具备应用于实际中的条件，在短期内，财务公司风险管理还是将定量与定性分析相结合。但风险管理的趋势将是更加强调定量分析，财务公司应加强对先进管理技术的学习，为以后打下基础，逐步向先进的风险管理模式靠近。
(2)探索运用新的风险管理工具
财务公司由于业务范围受到约束，贷款对象只能集中于企业集团成员单位，贷款的集中度很高，不符合风险分散化的风险管理原则。财务公司可以利用信用衍生产品，降低信用风险。信用衍生工具主要有信用互换(Credit Swaps)、信用期权(Credit Optiong)、信用关联票据(Credit-Linked Notes)三种主要形式。财务公司可以与银行、保险公司或其他非银行金融机构开展违约期权和总收益互换等信用衍生产品交易。
综上所属，事物的必要性和可行性的统一，是事物产生和发展的客观必然性，所以，要使我国企业集团完善成型，就必需充实其财务公司的职能，强化集团核心的经济实力，开拓集团事业和拳头产品。因此，组建财务公司是我国进一步发展企业集团的有力举措。
参考文献：
（一）企业集团产融结合的正效应 产融结合有利于节约交易费用，减少“沉没成本”，改善信息不对称现象，实现了产业与金融在集团内部一体化的分布。具体表现在：（1）产融的协同效应。企业进行产融结合后，二者并不是独立的，而是需要相互交叉 、渗透、协同作用。（2）降低市场交易成本。金融服务由企业集团内部的金融机构来提供，则与这些服务有关的交易费就能留存在企业内部，提高企业资金的投资利润率。同时，由于在集团内部调节资金余缺，避免了在外部银行存贷差支出的损失，有效降低了向金融市场转移的交易成本，从而为集团实现可用资金和资本的双向增值。（3）减少对金融市场的依赖，降低产融双重风险的发生。企业集团实现产融结合，形成内部的资本市场，金融资本就能够稳定地向产业提供资金资源，减少对金融市场的依赖。凭借集团内部共同的权威，可以降低“道德风险和”经营风险。（4）提高公司治理效果。产融结合能给公司的治理机制带来正效应，特别表现在结合双方通过互相监督构建一整套科学、透明、适用的治理机制。在新的治理结构的指导下，公司的交易更加透明化，内部人控制将明显减少。
（二）企业集团产融结合的负效应 具体表现在：（1）产融结合中的风险效应。产融结合市场面临着多种市场风险，其中最主要表现在风险转化和风险外溢两方面。一方面，产融结合的双方是一种参股合作方式，原来不相关关系转变为相互联系的内部关系，这大大增加了内部交易的可能性；另一方面，产融结合还具有风险外溢效应，为金融风险和产业风险向实业领域和金融领域转嫁提供了便利。（2）产融结合的功能变异效应。功能变异又叫金融异化效应，是产融结合中的另一大负面效应。一般来说，金融机构和金融工具在经济发展中发挥着影友的作用，产融结合的出现使他们的丧失原有的功能，不能正常发挥原有的作用。从分类看说，主要有金融机构的功能变异和金融工具的异化。（3）追逐利润带来资金虚拟化。超额利润始终是金融投资的最终目的，因此产融结合的根本目的也是追逐高额的投资利润，产融资本趋向于金融化，这大大增加了产业合作的信息不完全、不真实性，带来金融资金的不合理扩展。在实践中，企业可以通过各种金融手段，以较少的资金创造远远高于实际资本的交易数量。
通过以上分析，笔者认为在现实实践中企业集团产融结合是否成功关键在于具体的产权融合方式和产融融合的比例组合。
二、企业集团产融结合模式选择
（一）企业集团产融结合的常见模式 不同的经济发展状况以及具体国家制度环境创造出不同的产融组合模式。依据控制主体的不同划分，可以分为“由产而融”和“由融而产”。本文的研究对象是以产业资本起家的企业集团，在此只探讨“由产而融”的情形，在此情形下，产融结合模式又可以划分为如下两种：一是“外延”模式，即集团参股外部金融机构；二是“内生”模式，即组建财务公司。
（二）决策树分析产融结合模式选择 现实中，任何产融结合模式都会存在不确定风险。决策树是最常见的产融结合模式选择方法，是通过逐步分析和概率计算来判断合适的组合方式。此方法步骤具体如下：第一步，将产融组合分为成功和失败两种可能性，其中P为成功的概率，1-P为失败的概率。另外，用Pf衡量市场中经营水平较好企业的平均利润率，用Lf衡量经营不佳企业的平均亏损率，设定I为投资总额。第二步，假设产融结合策略下带来的协同效应该效为Px（Px1为内生路径下所产生的协同效应，Px2为外延路径下所产生），并且根据协同效应的概念，可以得知Px>l。第三步，分析产融结合成功的状况。假设Px为产融结合带来的协同效应。其中，若PX1是内生性公司的协同效用的概率，Px2为外部金融机构等外生路劲的概率。按照协同效应的规律，Px大于1。最后，分析产融结合失败的状况。这是内生性和外部性模式的区别在于产业企业的控制能力。为简化起见，假设内生模式下企业的可控性为1，外延模式下的可控性为Rb，而且Rb小于1。
在此基础上，企业的产融组合可以按照图1的决策树流程进行判断。由此可知，
内生模式的收益E内生为：
E内生=I*P*（Pf*Px1）-I*（1-P）*（Lf*Px1）
外延模式的收益E外延为：
E外延=I*P*（Pf-Rb）*Px2-I*（1-P）*（Lf+Rb）*Px2
当Px1=Px2，两种模式的收益大小由Rb决定，且E内生E外延。因此，应当选择内生方式，即内部财务公司是首选。
当Pxl≠Px2，企业集团选择哪种模式就取决于P值的大小。如果决策层的判断P一定，则Rb越小，Pxl与Px2的差异度越大，此时E内生E外延，即选择内生模式更优。
（三）产融结合模式选择实证分析 不仅在理论层面证实了内生模式优于外延模式，许多实证研究也证明了这一点。林世协（2004）的实证研究发现较于其他模式，设立财务公司对企业业绩的影响最有利最稳定。常勇（2006）的研究发现如果IPO企业集团与信托结合，现金流量存在限制；如果与财务公司结合，集团企业在盈利水平、资产收益率以及现金流量等指标上都有显著地提升。为了证实上述结论，本了一个简单统计，选择钢铁行业作为研究对象，选择每股经营性现金流量和每股收益为研究指标，以钢铁行业的大型集团公司为对象，研究结果发现：无论是现金流量还是每股收益率，有内部财务公司的企业在绝大部分年份上都优于同行业平均水平，而且优于没有内部财务公司的企业。这些实证研究结果表明，内部财务公司是我国企业在产融组合道路的最佳选择。
三、企业集团财务公司存在的问题
（一）职责分配不清，功能角色不全 金融业务应当建立在企业自身的发展战略基石上，旨在充分发挥自身的优势和资源，实现企业的金融发展目标。目前我国财务公司的功能还仅仅停留在存贷业务和资金结算，扮演着类似银行的角色，未能和银行进行明细的责任分配。
（二）融资渠道受限，资金实力不足 资产规模小、资金储备少是我国财务公司的资金状况，难以想成强有力的吸引力和竞争力。未来集团企业的发展不能单纯依靠成员数量和时间有限的存款。
（三）资金运用范围有限，综合效益不高 由于资金需求的同向性，集团内部企业资金运用的集中程度不高，我国的财务公司面临着不平衡的资产负债结构和不佳的效益结果。2006年财务公司的债务结构数据显示，总贷款达到2607.68亿元，而投资总额仅为1054.00亿元，投资和贷款之间的差额说明我国财务公司的资金分配不平衡。另外，长期投资为502.23亿元，仅占贷款和投资总额的的13.72%，财务公司作资金运用范围有限，综合效益不高。
（四）过多的行政干预阻碍财务公司发挥作用 财务公司业务以集团总部的总目标为中心，因此其业务开展收到上级总部的行政政策和措施的限制，使得其难以充分发挥风险防御作用，提高了整体的风险性。
（五）过度的审慎监管 2004年8月，《企业集团财务公司管理办法》出台，尽管银监会通过法规政策明文减低财务公司的进入门槛，但是银监会重点强调财务公司要遵循审慎经营原则，并且加大高风险行业务的进入标准，增加了严格的指标体系。这大大限制财务公司的扩张和发展。
（六）财务公司风险管理能力弱，不能满足发展需求 由于发展时间短及自身特殊性等原因，我国风险防范、风险控制和风险治理能力还较弱。而且，财务公司的风险多集中在特定的产业和区域。风险特征和风险管理弱势难以满足财务公司的长期发展需要。
四、企业集团财务公司未来发展路径
（一）原因分析 主要表现在：（1）制度缺陷。一方面，目前，我国财务公司方面的市场和法律体系的不完善，缺少切实可行的行业标准，使得财务公司的发展良莠不齐。另一方面，我国的金融体系和资本货币市场还不成熟，配套的金融法律体系也不完善，金融监管没有严格、稳定的政策指导，难以保证财务公司的存在价值。（2）监督不合理。不科学的监管方式和监管力度影响了财务公司的发展环境。由于财务公司受限于集团企业，在监管上缺少自和自由度，制约着财务公司的生存和发展。（3）地位不平等。集团企业占据绝对的控制地位，另外集团企业的资信状况代表企业的信用度，是财务公司进行融资的重要信誉保证。集团企业和财务公司的力量对比和资信状况影响着所属财务公司发展。（4）经济全球化和金融自由化带来的激烈的市场竞争。随着2007年后我国的金融服务市场的全面对外开放，外国财务公司步进入国内金融市场，参与金融竞争，我国财务公司面临着激烈的市场竞争和严峻的挑战。
作为国家金融体制改革的核心，利率市场化在2013年迈出了重要的一步，7月20日中国人民银行决定全面放开金融机构贷款利率管制，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平和票据贴现利率水平。利率市场化改革通过改变利率定价方式将使资金竞争更激烈，所有的金融机构都将面临挑战。
一、利率市场化的回顾
我国利率市场化改革过程中的总体方针是先外币后本币，先长期后短期，先贷款后存款的思路。1993年，党的十四大《关于金融体制改革的决定》提出，中国利率改革的长远目标是：建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系，此后，开启了我国利率市场化改革的有益探索。1996年，人民银行放开了银行间同业拆借利率， 1997年放开了银行间债券回购利率，1998年人民银行改革了贴现利率生成机制， 2000年起放开了部分外币利率，2004年至今，人民银行不断缩小存贷款利率的管制范围，直至2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。预计下一步将进一步完善存款利率市场化所需要的各项基础条件，稳妥有序地推进存款利率市场化。
利率市场化改革，有利于金融机构通过自主定价加强经营管理，有利于客户行使选择权，是中国金融体制改革的必然要求。而以集团内资金集中管理为业务基础、固定客户群的财务公司如何准确把握利率市场化的节奏，合理确定价原则，是当今财务公司面临的课题。
二、利率市场化对财务公司的影响
财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。截止2013年6月末，财务公司协会已拥有159家会员单位，总资产规模达到21678万亿人民币，实现利润265亿元，已成为金融市场重要的补充力量。但是，我们也清醒地认识到，在此轮利率市场化改革之前，财务公司受集团行政管理和利率政策的双重保护下，一直有着稳定的利润来源，主要来源于两方面：一是银行同业存款利率与企业一般存款利率差，二是发放贷款和吸收存款的存贷息差。本次利率市场化改革还只将贷款业务、贴现业务的定价机制完全市场化，但这也极大的冲击着财务公司现有的盈利模式。
1、银行对财务公司的冲击会越来越大
国内设立财务公司的企业集团基本都是资金量大的企业集团，也是风险相对较小的战略客户，这些企业集团的资金一直是商业银行争夺的目标。过去，财务公司的存贷业务定价都是严格按照央行利率政策执行，形成了财务公司稳定的收入来源。而利率市场化改革之后，商业银行凭借其雄厚的资金实力、多元化的服务品种等优势，足可以通过低成本战略吸引成员单位业务向银行转移。而财务公司普遍规模较小，资金来源渠道有限，业务品种单一，将在竞争中处于相对被动地位，定价能力明显弱于商业银行，这极大地冲击了财务公司的收入来源。
2、成员单位对财务公司的要求会越来越高
本轮利率市场化之前，在集团和金融政策的双重保护下，财务公司凭借内部金融机构的优势享有稳定的业务来源。利率市场化之后，银行间的竞争会更趋白热化，服务能力会进一步提升，而集团所有成员单位都有足够的理由去寻找更合适的产品，成员单位会迫切地要求财务公司提供同等条件的品种和服务，或者寻找理由脱离财务公司的资金管理。此时，财务公司既要履行集团资金集中管理的职责，又面临自身服务能力低、创新能力弱、产品价格高的尴尬局面。
3、集团经营效益对财务公司外部融资的影响越来越大
随着利率市场化进程，商业银行将结合行业政策、企业经营效益好坏来实行严格的差别利率，这些价格真实地反映了考虑风险溢价等因素后最真实的市场利率。而财务公司作为服务企业集团的内部金融机构，也被同业视为企业集团中的一部分，不能单独脱离企业集团来运作。集团经营状况的好坏、集团融资利率高低、集团信用评级等因素都会影响到财务公司的外部融资。
三、 应对策略
1、加强集团资金的集中管理，充分利用集团的规模优势
财务公司在金融市场中的竞争能力相对较弱，资金实力、服务能力、金融品种等多方面都无法与其他金融机构抗衡，更多的同业将财务公司纳入企业集团中一并考虑，财务公司很难以独立的金融机构的身份去参与同业间的业务合作。在利率市场化环境下，企业集团的竞争实力决定了财务公司的竞争实力，因此财务公司应利用自身作为集团资金集中管理的平台，加强集团资金集中管理，集合集团的资源优势、规模优势，充份提高在金融市场中的议价能力，进一步降低财务成本。此外，利率市场化后，竞争更趋白热化，为防止各种不正当竞争出现在集团内部不同的成员单位间，防止各成员单位间价格偏差过大，集团应加强资金集中管理，统一纳入财务公司的经营范围。
2、积极拓展融资渠道，充分利用同业间的成本和效率优势
财务公司除了利用内源资金外，还具备发行金融债、信贷资产证券化、信贷资产转让、同业拆借、票据转贴现、票据再贴现等多种外部融资渠道。其中外部融资市场已基本实现利率市场化，如同业拆借市场、债券交易市场、贴现市场、外币交易市场等。财务公司可以通过多渠道融资参与到利率市场中来，一是金融同业间的价格相对低廉，可以为企业节约财务成本；二是同业融资速度相对便捷，常期主动参与其中，可以提升企业对利率市场化的认识，可以提高企业对资金市场的预见性，更好地应对利率的波动；三是同业融资品种越丰富，企业内部成员单位直接对外的融资会减少，一定程度上缓冲了利率波动对企业的影响。
3、增强金融服务能力，充份发挥内部金融机构的优势
[中图分类号]F27[文献标识码]A[文章编号]
2095-3283（2013）09-0109-02
[作者简介]王国英（1971-），男，吉林长春人，会计师，研究方向：企业管理。
一、我国财务公司的业务开展情况
1规定的业务范围
财务公司是产业资本与金融资本结合的新金融机构模式，除了不能吸收公众存款、开立基本账户、发行银行卡外，其主要业务类型与商业银行基本相同。同时，还可以从事保险、证券投资等业务，近似于一种混业经营性金融机构。银监会对财务公司的经营范围进行了列举式的规定（15类业务）。从资金来源、资金运用和中间业务三方面归纳如下：
（1）资金来源：吸收成员单位的存款；同业拆借；发行财务公司债券（成立1年后）。
（2）资金运用：成员单位贷款及融资租赁；成员单位票据贴现及承兑；有价证券投资（成立1年后）；对金融机构的股权投资（成立1年后）；成员单位产品的买方信贷、消费信贷及融资租赁（成立1年后）。
（3）中间业务：成员单位财务融资顾问，信用鉴证及咨询；成员单位内部转账结算、资金清算方案设计；成员单位交易款项的收付；成员单位保险、年金；成员单位之间的委托贷款及委托投资；成员单位之间的担保；承销成员单位企业债券（成立1年后）。
2我国财务公司的业务经营情况
基础功能业务——财务公司作为非银行金融机构，存款、贷款和结算是其主要业务，几乎所有的财务公司都开展了此类业务。其中贷款业务中银团贷款增长较快。财务公司通过吸收存款，发放贷款，形成了一定的信用功能，通过结算业务，将银行的结算功能嫁接到企业集团内部，节约了货币资金流通成本，有效地提高了资金使用效率。
延伸功能业务——财务公司的委托业务、票据业务、担保和信贷资产转让业务发展较快，但总量尚小；外汇业务开展的范围和总体规模有限，尚处起步阶段；获准发行金融债的财务公司更少，大部分财务公司服务范围又仅局限服务于成员企业，只有少数企业集团于在产融结合中进行积极地探索，如深圳华强集团财务公司，不仅为集团内部成员企业解决融资问题，还为集团主营业务的上下游产业链提供金融支持。
二、现阶段我国财务公司的发展定位
1银监会对现阶段财务公司发展提出了 “坚持服务实体经济、立足企业集团、立足资金管理的战略定位”。首先，要服务实体经济。无论是美国2008年的次贷危机以及随后的欧债危机，还是我国2013年6月发生的“钱荒事件”，都说明脱离实体经济的金融体系自我循环是不可持续的。其次，要立足企业集团。立足主业，充分发挥产融结合优势，为实现企业战略提供支持。第三，要立足资金管理。财务公司行业发展初期，曾因过度融资、超范围经营、乱拆借、乱投资出现过一些重大风险事件，导致多家财务公司被撤销或勒令停业。为防范经营风险，确立了资金集中管理。
2存贷款业务范围放宽至集团企业的上下游客户。为企业集团增加业务机会，扩大业务规模，增强谈判能力，提供金融支持。
3在金融市场监管成熟、体制完善，财务公司自身实力增强和规范程度提高等条件具备的情况下，逐步实现向具有产业背景、产业特点的商业银行转变，但需避免同质化竞争。
三、制约我国财务公司发展的因素
1资金来源渠道单一。目前，财务公司的资金来源包括三部分：资本金、成员单位存款、同业拆借。其中成员单位存款占主要比例。随着成员单位现金管理能力的增强，定期存款比例日益下降，活期存款占主要比例。但成员单位的中长期资金需求却呈现上升趋势。资金供给与需求的矛盾从根本上制约了财务公司的发展。
2过高的存款准备金率加重了财务公司的负担，影响了资金配置效率。存款准备金是央行调解货币供应量的政策工具。出于控制通胀的需要，我国的存款准备金率处于较高水平。财务公司的存准率比商业银行略低，但仍处在较高水平。因此，有些监管政策对财务公司限定的业务范围与商业银行有较大差异，主要是不允许对社会公众吸储，即不具有最主要的低成本稳定资金来源；同时存款支付和清算风险又小于商业银行，即高比例的存款准备金率的必要性也小于商业银行。
3上市公司的资金集中管理工作难以开展。目前，财务公司所属集团上市或集团拥有上市公司的占比较大，且上市公司在集团中资金占比较大。但根据《上市公司募集资金管理规定》以及“严禁大股东占用上市公司资金”的相关规定，对财务公司资金集中管理造成较大限制，致使财务公司的作用无法充分发挥。
4财务公司服务对象有限。基本限定在企业集团内部成员单位，当成员单位需求不足时，资金会造成闲置；当成员单位资金需求旺盛时，财务公司受资金来源所限，无法及时满足成员单位对资金的需求。同时，财务公司发展规模受制于企业集团发展规模，盈利空间也有限。
5结算效率低。结算是财务公司最基本的业务。一方面，由于财务公司没有独立的清算行号，必须通过商业银行来办理对外结算业务，增加了结算环节，影响结算效率。另一方面，商业银行实力雄厚，信息系统开发和维护能力较强，相比之下，财务公司无疑处于劣势。
综上可以看出，财务公司虽为金融机构，但实质上受监管政策限制，其内外部并不具有完整的市场经济运行机制，进一步发展的限制因素颇多。
四、对策建议
1积极拓宽融资渠道
要切实解决财务公司资金来源问题，必须加大直接融资比例，解决资产负债期限错配问题，支持财务公司长远发展。现阶段最现实的方式就是发行金融债。虽然中国银监会于2007年7月了《企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知》。但在实际执行中，出于审慎监管的考虑，财务公司发行金融债只限于少数大型央企。建议监管部门以更加灵活、务实的政策放开金融债的发行，充分发挥市场机制调节作用，使金融债成为财务公司长期、安全、稳定的资金来源。
此外，应充分利用人民银行手续简单的应收票据再贴现业务，积极研究、实践信贷资产证券化，信贷资产卖断、转让等创新业务；与上海、北京、天津等地金融资产交易所保持良好沟通，探索新的融资模式和机会。
2扩大客户群
财务公司的服务对象局限于企业集团成员企业，决定了其业务规模有限，业务类型单一。扩大客户群是财务公司发展的关键。
（1）成立合资财务公司。2012年6月，金龙汽车公告，与厦门海翼、厦工股份等四家公司合资成立财务公司；2012年8月，北京控股集团、北京燃气集团、燕京啤酒集团合资成立财务公司。2013年1月，由山东重工集团联合潍柴动力、潍柴重机、山推股份、金谷国际信托5家公司共同发起成立山东重工集团财务公司。从以上实例可以看出，业务规律、资金收支规律有较强互补性的不同企业合资成立财务公司，可充分发挥财务公司融通资金、调剂资金的作用，优势更为明显。（2）服务对象不局限于集团内成员企业，积极为产业链内上下游企业提供金融支持。
3加强风险管控
目前，受规模、业务结构、人员结构所限，财务公司的风险管理水平总体而言不高。与专业金融机构特别是国有、股份制上市商业银行相比，差距很大。亟需加强战略风险、信用风险、操作风险、市场风险和流动性风险的管控。
4加快信息系统建设
在信息化社会，结算系统的便利和高效率是金融机构重要的软实力。但同样的原因，受规模、业务结构、人员结构所限，财务公司的信息系统建设严重滞后，无法与商业银行相提并论。但提高信息系统建设水平又迫在眉睫。因各财务公司业务结构类似，“开拓思路，打破壁垒，联合研发、成果共享”是较为现实的选择。同时，应充分发挥财务公司协会的作用。
5提高金融服务能力
随着我国金融体制改革加快推进，为财务公司带来的挑战和机会并存。财务公司自身要强化内功，提高利率趋势预测管理能力、资产产品与负债产品的定价能力、集团内部资金集中管理能力、开展中间业务能力和金融信息化管理能力等。
6加大政策支持力度
