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脑出血是临床上较为严重的急性脑血管疾病，具有病情凶险、起病急聚、死亡率高等特点[1-2]。因此，本院选取80例脑出血患者分别实施早期康复护理和常规护理，具体的内容可见下文描述。
1资料和方法
1.1基线资料
选取我院脑出血患者80例，收治时间在2013年2月至2015年4月期间，并将脑出血患者进行抽签随机分组方式，其中40例脑出血患者为观察组，40例脑出血患者为对照组。
观察组；20例为男性患者，20例为女性患者，年龄在50～70岁之间，脑出血患者平均年龄为（60.32±0.10）岁。
对照组；21例为男性患者，19例为女性患者，年龄在51～70岁之间，脑出血患者平均年龄为（61.35±0.13）岁。
观察组、对照组两组脑出血患者的性别和年龄，各项资料差异不明显（P>0.05），可进行对比。
1.2方法
对照组；对照组脑出血患者使用常规护理，常规护理为术后常规护理、饮食护理等措施。
观察组：观察组脑出血患者使用早期康复护理。
（1）康复护理：脑出血患者发病24小时后，护理人员应监测患者的生命体征，应尽量避免搬动脑出血患者，从而防止患者关节变形和肌肉挛缩，术后72小时内，若患者生命体征稳定，护理人员应给予患者进行短时间肢体关节运动，每日一次。
（2）早期运动护理：术后3天至10天，护理人员应给予患者进行运动锻炼；患者上肢抬起，向左右依次转动，下肢外展，每日重复五次，每次运动时间为5分钟，脑出血患者在进行运动锻炼时，护理人员应告知患者应遵循循序渐进的原则进行锻炼。
1.3 观察指标及判定标准
1.3.1观察指标
对比两组脑出血患者护理后生活质量评分。
对比两组脑出血患者护理后肢体功能恢复时间。
1.3.2判定标准
采用脑卒中生活质量量表进行评分判定，生活质量包括物质生活、心理功能、社会功能、躯体功能等四个领域，评分总分为0至100分，每个领域得分越高代表脑出血患者生活质量越好。
1.4 统计学处理
本文使用SPSS19.0软件，对两组脑出血患者护理后生活质量评分、肢体功能恢复时间进行统计处理，生活质量评分、肢体功能恢复时间采用t检验，采用P
2 结果
2.1对比生活质量评分
护理前，观察组脑出血患者物质生活、心理功能、社会功能、躯体功能评分和对照组患者无任何差别（p>0.05），经过护理后，据表1所示；观察组脑出血患者在物质生活、心理功能、社会功能、躯体功能评分比较中显著优于对照组脑出血患者（P
2.2对比肢体功能恢复时间
经过护理后，据表2所示，观察组脑出血患者在肢体功能恢复时间比较中显著优于对照组脑出血患者（P
3讨论
据相关研究显示，脑出血具有致残率高、病死率高、发病率高等特点，近年来，脑出血患者发病率不断增加，从而给患者和患者家庭带来了沉重的负担。因此，采用可靠、有效的护理措施能促进脑出血患者肢体功能尽早恢复[3-4]。
题 目 浅谈对企业盈利能力分析的体会
入 学 年 月___2012春_____
姓 名______张妮_____
学 号__[1**********]__
专 业____会计学_____
联 系 方 式__[1**********]__
学 习 中 心山西运城学习中心
指 导 教 师______________
完成时间____年____月____日
摘 要：随着经济全球化的发展，我国经济正在逐步融入世界范围的经济大潮中。企业已经或正在步入战略经营管理时代，而盈利能力是企业生存力、发展力、创新力、应变力、凝聚力和承载力的基础和综合体现，也是竞争力强弱的首要标志。因此，企业盈利能力的分析变得越来越重要。企业的盈利能力分析是为了实现企业战略目标,运用特定的指标和标准,采用科学的评价方法,对企业盈利状况以及未来的盈利潜力做出的一种判断。盈利能力是企业赖以生存的首要标志,所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员，都日益重视企业盈利能力的分析。本文以企业盈利能力分析为论述对象，从财务因素和质量因素两方面分析企业的盈利能力，使企业盈利能力分析更加科学化、合理化，满足企业各利益相关者的需要。
关键词：盈利能力分析；财务因素；盈利质量
目 录
一、企业盈利能力分析的概述…………………………………………1 （一）研究背景………………………………………………………1
（二）研究意义………………………………………………………1
（三）研究现状及发展趋势 …………………………………………2
（四）本文的研究内容………………………………………………3
二、企业盈利能力的影响因素…………………………………………3
（一）企业盈利能力的概念 ………………………………………3
（二）影响企业盈利能力的财务因素分析 …………………………3
（三）影响企业盈利能力的质量因素分析 …………………………4
三、企业盈利能力分析的指标体系……………………………………5
（一）企业盈利能力利润指标的选择与分析 ………………………5
（二）企业盈利能力质量指标的选择与分析 ………………………8
四、结合实例对企业的盈利能力进行综合分析………………………9
（一）A公司的情况概述 …………………………………………9
（二）A公司盈利能力综合分析……………………………………10
五、结束语………………………………………………………………11 参考文献 ………………………………………………………………12
一、企业盈利能力分析的概述
（一）研究背景
企业盈利能力的分析是企业财务分析的一个重要组成部分，在企业财务分析体系中，盈利能力不仅是核心指标而且影响着财务分析的其他方面。企业作为市场经济中最活跃的力量，盈利能力是企业生存与发展的基本要求，是衡量企业经营经营业绩的集中体现，对企业生产经营活动发挥着重要的指导作用。企业的经济效益好，盈利能力强，则这个企业一定充满生机和活力，企业发展前途必然广阔。如今，国家经济发展迅速，金融市场日益完善和成熟，但同时也都面临着日趋激烈的国际市场竞争。市场环境的快速变化给企业管理带来了巨大的影响，企业财务分析工作，尤其是盈利能力分析工作，面临的挑战更为艰巨。面对复杂多变的国内外经济形势以及激烈的市场竞争，企业已经充分认识到财务分析尤其是盈利能力分析的重要性。但在实际工作中，受各种因素影响，通常只注重企业的财务指标，而忽视对企业盈利能力的稳定性和持久性的分析，即盈利质量的分析。企业管理者应高度重视盈利能力分析工作，采取各项措施提升分析质量，将盈利能力分析作为改善企业管理的有效工具，以促进企业可持续发展。
（二）研究意义
盈利是指公司获取利润的大小，是公司价值的根本性来源。盈利能力分析是指对企业获利能力情况的分析，是正确评价公司价值的重要组成部分。持续稳定地经营和发展是企业盈利的基础。而最大限度的盈利是企业持续稳定发展的目标和保证。只有在不断盈利的基础上，企业才可能发展；同样，盈利能力较强的企业发展前景会更好。因此，无论是投资人、债权人还是企业经营管理者，越来越重视企业的盈利能力分析。
1.对于债权人来讲，利润是企业偿还债务的最终来源,只有企业具有较强的盈利能力和稳定的现金流入量，才能保证偿还到期债务。企业发生债务关系时,债权人只有在审查债务企业的偿债能力,而企业盈利能力的强弱决定着偿债能力的强弱。因此,分析企业的盈利能力对债权人是非常重要的。
2.对于投资人来讲，企业盈利能力的强弱更是至关重要。投资人关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析,是因为利润是其股利收入的唯一来源，企业盈利能力提高会使股票价格上升,从而使投资人获得较高的资本收益。
3.对于企业管理者来讲，他们关心的不仅仅是盈利的结果，而且包括盈利的原因及过程。所以，我们利用有关指标对盈利能力进行分析，不仅能反映和衡量企业经营
业绩，又可以及时发现经营管理中存在的问题与不足，并采取有效的措施解决这些问题，使公司不仅利用现有的资源更多地盈利，而且使公司盈利能力保持持续增长，最大化公司价值。
（三）研究现状及发展趋势
1.西方企业盈利能力分析的研究现状及发展趋势
西方的盈利能力分析大体上也经历了四个阶段:观察性的盈利能力分析、统计性的盈利能力分析、财务性的盈利能力分析、以及战略性的盈利能力分析。
19世纪以前，西方企业的主要组织形式是合伙制，进而逐渐成为了家族产业。这些企业规模很小，对其进行盈利能力分析的意义不大，主要是以观察为主。随着工业革命的发展，企业的经营权和所有权分离，企业管理者为了加强资本所有权控制和公司内部控制，对企业盈利能力分析的需要大大增加，但这一时期的分析指标是统计性的，如产量、产值、销售收入，利润等单个统计指标。进入20世纪后，随着资本市场的发展和所有权与经营权的进一步分离，美国学者亚历山大·沃尔提出采用资产净利率、销售净利率、净值报酬率、应收账款周转比率和存货周转率等五个指标对企业盈利能力进行分析，其后，英国管理专家罗斯、彼得·德鲁克等在此基础上对其深化分析。20世纪90年代后期以来企业盈利能力已从传统意义上的财务分析，向更加注重有机结合与互动影响的战略性的盈利能力分析方向发展。
2. 我国企业盈利能力分析的研究现状及发展趋势
我国对于企业盈利能力的分析研究起步较晚，大体上经历了三个阶段:70年代以前的以实物产量为主的盈利能力分析；80年代以产值和利润为主的盈利能力分析；90年代以来的综合性的盈利能力分析。
20世纪70年代以前，我国实行计划经济，管理体制高度集中，政企不分，国家对国有企业的分析不重视价值和成本的考核，只从实物和产出的角度分析。1978年改革开放后，国有企业开始实施放权让利式改革，企业的经营自主权逐步扩大，国家从价值的角度开始强调经济效益方面，开始注重企业的利润、成本、产值等价值指标的考核。20世纪90年代以来，我国经济工作重心转移到调整结构和提高经济效益上来以后，对企业盈利能力的分析更加注重效益指标。对企业的盈利能力分析也有以利润为主向综合性分析过渡。
企业盈利能力分析指标体系的理论发展过程是循序渐进的，是从单个的统计财务指标，到多个财务指标，再到综合性财务指标来反映企业的盈利能力。随着构建盈利能力的指标体系的理论发展，我们对企业盈利能力的分析也更加全面化、合理化。
（四）本文的研究内容
本文以企业盈利能力分析为论述对象，从财务因素和质量因素两方面分析企业的盈利能力，使企业盈利能力分析更加科学化。
第一部分结合自己实习过程中的体会，指出企业盈利能力分析的紧迫性和重要性，又从国内外两方面分析了不同经济发展时期对企业盈利能力分析的不同要求，论述企业盈利能力分析对不同利益主体的重要性。
第二部分首先简单介绍了企业盈利能力的概念，在此基础上多角度分析了影响企业盈利能力的财务因素和质量因素，从而对合理构建企业盈利能力分析指标体系提供一个理论基础。
第三部分结合实际工作经验，选取主要指标对企业盈利能力进行分析，深入分析每一个影响企业盈利能力的财务因素和质量因素，从而构建企业盈利能力分析指标体系，使指标体系更加合理化。
第四部分综合分析企业的盈利能力，通过对所实习企业的调查分析，结合企业实例，详细分析影响企业的各项指标。
二、企业盈利能力的影响因素
（一）企业盈利能力的概念
企业的盈利能力是企业利用各种经济资源赚取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力体现着企业在某一会计期间的销售收入实现水平和资产的运营效率，也是企业各环节经营成果的具体体现，预示着企业未来持续发展的可能。
企业盈利能力的分析目的，是了解企业的盈利水平和发展趋势。利润率的高低对我们进行盈利能力分析具有至关重要的作用。但我们在分析企业盈利能力时，不仅要对企业盈利能力的财务因素分析，从生产经营、资产、所有者角度选取指标进行总量分析，还要在此基础上对企业盈利能力的质量因素进行分析，把握企业盈利的稳定性和持久性。
（二）影响企业盈利能力的财务因素分析
1.生产经营盈利能力分析
生产经营业务的盈利能力是指在企业实现一定营业收入或消耗一定资金而取得的利润额，它反映企业在生产经营活动中赚取利润的能力，是企业最基本的盈利能力，是其他盈利能力的基础。企业经营管理能力包含的企业规模、产品结构、营销能力等，都会影响企业的盈利能力。
（1）企业的规模对企业盈利能力的影响
企业规模是企业的生产和经营规模，它表明劳动力、生产资料和商品在企业内集中的程度，反映企业生产和经营能力的大小。一般来说凡是构成企业规模的要素都可作为划分企业规模的标准。企业规模直接影响产品的各项成本和费用，最终影响利润额。规模经济产生利润的来源可分为生产的规模经济、交易的规模经济、储藏的规模经济、专业分工的效益四个方面。
（2）企业的产品结构对企业盈利能力的影响
产品结构是指一个企业生产的产品中各类产品的比例关系。产品结构的变动影响企业的全局，企业的生产经营活动就是围绕着产品展开的。产品结构反映了企业生产要素的利用状况及满足社会需求的程度，企业的产品只有得到社会需求的认可，才能实现产品的销售收入。
（3）企业营销能力对企业盈利能力的影响
在市场经济条件下，企业的营销能力还取决于企业根据其内部和外部环境所制定的营销策略。如果企业能以适当的产品、适当的价格，采用适当的分销渠道、适当的方式销售给尽可能多的买者，并使之较为满意，则企业的盈利能力就会随之增强。
2.资产盈利能力的分析
企业从事生产经营活动必须具有一定的资产，企业要盈利，必须对资产进行合理的配置，并有效运用。企业生产经营管理的过程就是对资产不断运用的过程。公司在一定时期占用和耗费的资产越少，获得的利润越大，资产的盈利能力越强，经济效益越好。也就是说，资产的运转效率越高，盈利能力就越强。只有资产的利润率高于社会平均利润率，企业才能够吸收投资，获得长远发展。
3.所有者投资盈利能力分析
企业所有者投资是企业总资产减去负债后的余额。所有者投资的目的是为了获得投资报酬，一个公司投资报酬的高低直接影响到现有投资者是否继续投资，以及潜在的投资者是否追加或重新投资。这就要考虑净资产报酬是否满足投资者的利益要求。
（三）影响企业盈利能力的质量因素分析
企业披露的数据与实际利润会存在差距，这就反映了盈利质量。在评价一个企业的盈利能力时，应结合经营现金净流量来分析。经营现金净流量分析可视为对盈利能力的补充分析，反映了盈利质量。同时，还要关注在连续几个会计期间企业盈利的稳定性和持续性。盈利质量实质上是广义的盈利能力分析的一部分，对盈利质量进行分析的最终目的是更准确地分析公司盈利的稳定性、持续性及企业现金保证程度。
1.企业现金的保证程度
会计利润表中的会计收益并不能反映企业的真实收益，它仅仅代表的是企业的账面价值，而不是企业可自由支配的资产的增加，企业的生存、盈利和发展主要依靠的是现金而不只是报表中账面价值。在现代社会中，商业信用成为企业之间购销的主要方式。企业的销售额越大，涉及的赊销业务就可能越多，这就要注重收现能力的提高。现金周转不畅，会影响企业的生存和发展，进而影响企业的盈利能力。一般认为，会计盈利的现金保证性越强，其未来不确定性就越低，会计盈利的质量也就越高。
2.盈利的持续性
盈利的持续性越强，盈利质量就越高。企业在一定期间内获得利润的最主要、最稳定的来源是营业利润，而营业利润的主要来源是企业的主营业务，由于企业的主营业务具有重复性、经常性的特点，因此由主营业务产生的营业利润具有相对的持续性。因此，主营业务突出的公司，其盈利质量较高。
3．盈利的稳定性
盈利的稳定性是企业盈利水平变动的基本态势，影响盈利稳定程度的主要因素是盈利结构，盈利结构与会计确认原则对公司盈利质量的分析评价具有关键作用。盈利结构是指收益组成项目的搭配及其排列、盈利的业务结构与盈利的地区结构。剖析公司的盈利结构，可以得知公司盈利的主要项目是什么，分析盈利质量如何，盈利总额发生增减变动的影响因素有哪些，从而帮助公司找出有利因素和不利因素，有针对性地采取措施，促使其提高盈利质量，并对未来的盈利能力做出预测。
三、企业盈利能力分析的指标体系
（一）企业盈利能力利润指标的选择与分析
1.生产经营盈利能力分析指标的选择与分析
（1）销售净利润率
销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之间的比率，表明企业在一定时期销售收入获取利润的能力。其计算公式为：
销售净利润率= 净利润/营业收入×100%
该公式可以理解为每一元营业收人带来的净利润的多少, 表示营业收人的收益水平。净利润额与销售净利率成正比关系,销售净利率低，表明企业净利润额低。销售净利率与营业收入成反比关系，营业收入的增加并不能使销售净利润提高，净利润必须同时增加，才能使销售净利率提高。总之，该指标数值越高越好，数值越高表明企业盈利能力越强。通过分析销售净利率这一指标，可以促使企业在扩大销售的同时注意改进经营管理，提高盈利水平。
（2）营业利润率
营业利润率是指营业利润与营业收入之间的比率，表明企业经营活动的获利能力。其计算公式为：
营业利润率=营业利润/营业收入×100%
其中，营业利润是指正常生产经营业务所带来的、未扣除利息和所得税前的利润。营业利润率越高，说明企业销售商品的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。
（3）息税前利润率
息税前利润率是指息税前利润与营业收入之间的比率，息税前利润是利润总额与利息支出之和。其计算公式如下：
息税前利润率=息税前利润/营业收入×100%=（利润总额+利息支出）/营业收入×100% 该指标反映企业总体的获利能力。息税前利润率的分子是在营业利润的基础上加上投资收益和营业外收支净额，分母一般为产品销售净收入。该指标越大，说明企业的整体的盈利能力越强。息税前利润率这一指标会对短期投资者和债权人的投资收益产生直接影响。
2.资产盈利能力分析指标的选择与分析
（1）总资产收益率
总资产收益率是公司一定时期内实现的收益总额与该时期公司总资产平均余额的比率。它是评价公司资产综合利用效果、公司总资产盈利能力以及公司经济效益的核心指标。其计算公式如下：
总资产收益率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额×100%
总资产收益率高，说明公司资产的运用效率好，也意味着公司的资产盈利能力强，所以，这个比率越高越好。评价总资产收益率时，需要与公司前期的总资产收益率、同行业其他公司或先进公司的这一比率进行比较，并进一步找出影响该指标的不利因素，以利于公司加强经营管理。
（2）长期资本收益率
它是收益总额与长期资本平均占用额之比，可以说明公司运用长期资本赚取利润的能力。其计算公式如下：
长期资本收益率=收益总额/（平均长期负债+平均所有者权益）×100%
其中，收益总额=息税前利润-短期利息=税前利润+长期资本利息。该公式可以理
解为运用每百元长期资金可以赚取多少利润，体现了公司吸引未来资金提供者的能力。长期资本收益率是从长期、稳定的资本投入角度，考察该部分资本的回报，以此衡量公司的盈利能力。
（3）成本费用利润率
成本费用利润率是企业一定时期的利润总额与企业成本费用总额的比率，它是从投入产出的角度衡量企业盈利能力的，具体计算公式如下：
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100% 式中成本费用包括主营业务成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用。该公式表明每付出一元成本费用可获得多少利润，该项指标越高，表明企业为获得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，企业经济效益越好，盈利能力越强。
3.所有者投资盈利能力指标的选择与分析
（1）净资产收益率
净资产收益率是指企业一定时期内的净利润与平均所有者权益之间的比率。表明公司股东权益投入所获得的投资报酬。计算公式如下：
净资产收益率=净利润/平均所有者权益×100%
其中，净利润是指税后净利。所有者权益是指公司资产减去负债后的余额，包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。
净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。该指标充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系。净资产收益率既可直接反映资本的增值能力，又影响着公司股东价值的大小。该指标越高，说明投资带来的收益越高，企业盈利能力越好；反之，说明投资带来的收益低，企业的盈利能力弱。
（2）资本保值增值率
资本保值增值率表达了企业资本即所有者权益的保全和积累增加比率，反映的是企业规模扩大及资本的运营效益与安全状况。其计算公式如下：
资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100%
该指标表示企业当年资本在企业自身的努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标。反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。该指标通常应大于100%。
（二）企业盈利能力质量指标的选择与分析
1.企业现金的保证程度 （1）净资产现金回收率
净资产现金回收率是经营活动现金流量净额与平均净资产之间的比率，其计算公式为：
净资产现金回收率=经营活动现金流量净额/平均净资产×100%
该指标是对净资产收益率的有效补充，对那些提前确认收益而长期未收现的公司，可以用净资产现金回收率与净资产收益率进行对比，从而补充观察净资产收益率的盈利质量。
（2）盈利现金比率
盈利现金比率，也称盈余现金保障倍数，这一比率反映公司本期经营活动产生是现金流量净额与净利润之间的关系。其计算公式为：
盈利现金比率=经营活动现金流量净额/净利润×100%
在一般情况下，盈利现金比率越大，公司盈利质量就越高。如果比率小于1，说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使公司盈利，也可能发生现金短缺。
2.盈利的持续性
盈利持续性是企业拥有长期竞争优势的外在表现。不同的利润来源及其各自在利润总额中所占比重，往往能反映出企业不同的经营业绩和经营风险。
(1) 营业利润占利润总额的比重
营业利润占利润总额比率=营业利润/利润总额×100%
该指标客观地公司的经营业绩，代表公司的经营管理水平。经营性利润是公司的主营业务利润，是持续性利润。营业利润占利润总额比重越高，公司利润的持续性就越强，盈利质量就越高。反之，盈利质量就越低。
(2) 营业外收入净额占利润总额的比重
营业外收入净额比率=营业外收入净额/利润总额×100%
营业外收入是企业在非生产经营中取得的，具有极大的暂时性和偶然性。虽然可以增加企业的利润，但并不能说明企业的经营业绩越好，盈利持续性强。
3．盈利的稳定性
利润的稳定性是指公司连续几个会计年度利润水平变动的波幅及趋势，取决于公司业务结构、商品结构等稳定性。
(1)营业利润增长率
营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润额*100
该指标反映了营业利润的变化趋势。该指标值如果连续几年大于0，说明企业的营业利润逐年增长，主营业务发展良好。该指标值越大，说明企业的主营业务发展越快，企业的未来收益就越具有良好的预期。
(2)经营现金流入量结构比率
经营现金净流入量结构比率=经营活动产生的现金净流量/现金净流量总额*100% 现金径流量总量包括经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量以及筹资活动产生的现金净流量。该指标比率越高，说明公司通过自身经营实现现金能力越强，利润的稳定性较强、盈利质量较好。
四、结合实例对企业的盈利能力进行综合分析
（一）A公司情况概述
下面案例是结合自己实习经历，通过对实习企业的盈利能力调查，采用真实数据对企业的盈利能力进行简单深入的分析。
A公司是一家房地产开发企业，成立于2003年，公司资金雄厚，生产经营能力强大。公司主营房地产投资、开发、销售、经营。目前已发展成为山西省内一家较具实力的房地产企业。下面表格是近两年的一些基本数据： 表一： 基本数据
（二）A公司盈利能力综合分析
1.A公司财务因素分析 表二：
从表二可以看出，A公司2012年销售净利润率、营业利润率、息税前利润率较上年相比，都有所提高。它们从不同角度，揭示了营业收入与不同利润的关系。但最终都说明了公司的经营盈利能力增强。
总资产收益率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额×100% =（营业收入/总资产平均余额）×（息税前利润/营业收入）×100%
=总资产周转率×息税前利润率 从公式中可以看出，影响总资产收益率的因素有两个：总资产周转率和息税前利润率。总资产周转率与资产结构有关，资产结构影响公司的盈利能力；息税前利润率反映了公司产品生产经营的盈利能力。
根据上表，可以分析总资产周转率和息税前利润率变动对总资产收益率的影响。
分析对象：总资产收益率的变化=21.29%-12.47%=8.82%
因素分析：总资产周转率变动的影响=（1.19-0.92）×13.55%=3.66% 息税前利润率变动的影响=（17.89%-13.55%）×1.19=5.16%
分析表明，A公司2012年总资产收益率比上年提高了8.82%，主要是由于总资产周转率速度的加快和息税前利润率的提高，总资产周转率的加快使总资产收益率提高了3.66%，息税前利润率的提高使总资产收益率提高了5.16%。总之。A公司资产运用效率好，资产周转率较快，息税前利润率高，总资产收益率就高，公司盈利能力则比
较强。
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%=（净利润/营业收入）×（营业收入/平均总资产）×（平均总资产/平均净资产）×100%=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数
A公司的净资产收益率从2011年的15.79%增加至2012年的29.48%，较上年同期提高了13.69%。前面已经分析了总资产净利率，知道一是由总资产周转率提高带来的，说明资产利用效果好于上年，该公司利用其总资产产生营业收入的效率提高了。二是由销售净利润率提高带来的，说明该公司盈利能力增强。而2012年的权益乘数较2011年有所降低，权益乘数小，则说明A公司负债程度低，偿还债务能力强，财务风险低，公司的盈利质量就高。
2.A公司盈利质量因素分析 表三：
从表三可以看出，A公司2012年净资产现金回收率较2011年有所下降，下降幅度为2.18%，但公司的净资产收益率比上年提高了13.69%，表明该公司增加的收益能力并没有反映在经营现金流量的增加上，公司的净资产收益率的盈利质量相对降低。
而该公司2012年的盈利现金比率小于1，且较2011年相比下降了62.89%，可见本期净利润中存在尚未实现现金的收入，盈利质量有所下降。
综上所述，A公司这几年发展较好，各项财务状况都有所增长，盈利能力比上年有所提高，但盈利质量还有待增强。
五、结束语
当前中国经济社会发展正处在关键时期，企业的发展规模逐渐扩大，经营业务呈现出多元化的趋势，企业的结构也日趋复杂化。企业面临着信息、知识经济快速变化的社会经济技术环境，企业已经或正在步入战略经营管理时代。企业发展壮大的基础以及企业竞争优势的形成是保持企业盈利能力的增强。我们在对企业进行盈利能力分析时，不能仅仅只局限于传统意义上对财务指标的简单分析，最重要的是在此基础上对企业盈利质量的分析。企业管理者应高度重视盈利能力分析工作，采取各项措施提升分析质量，将盈利能力分析作为改善企业管理的有效工具，以促进企业可持续发展。
参考文献：
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一、引言
众所周知，在经济全球化的市场经济环境中，金融市场日趋成熟，企业之间的竞争也十分激烈，现代企业的组织形式和经营领域不断多样化，企业的财务活动也变得日益复杂。企业的盈利能力分析日益成为有关主体管理决策与控制提供依据与支持的重要手段。
二、盈利能力分析概述
盈利能力是指企业赚取利润的能力。利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息、经营者经营业绩和管理效能的集中表现，是职工集体福利设施不断完善的重要保障。利润是企业生存和发展的物质基础，是企业内外有关各方均关心的中心问题。企业只有最大限度的获取利润，才能为投资者提供尽可能高的投资报酬，为社会创造尽可能多得财富。较强的盈利能力是确保企业具有较强的财务能力的基础，因此，盈利能力分析在企业财务分析中具有重要意义。
盈利能力分析的目的是财务分析主体通过分析企业的盈利状况，以达到预期的要求。财务分析的主体不同，则盈利能力分析的目的也有相应差异。
企业经营管理当局肩负股东委托其管理企业的责任。从企业管理当局的角度来看，衡量其经营业绩和发现其经营中存在的问题是进行盈利能力分析的主要目的。企业管理当局的基本任务是通过其努力使企业赚取更多的利润，各项盈利数据一方面反映企业的盈利能力，另一方面也表现着企业管理当局的工作业绩。另外，盈利能力是企业各环节经营活动的具体表现，企业经营的好坏，都会通过盈利能力表现出来。通过对盈利能力的深入分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业收益水平。
三、湖南某化工有限公司的盈利能力分析
1 湖南某化工有限公司简介：湖南某化工有限公司是一家经营五金、交电、化工商品（危险化学品及易制除外）、建筑材料、装饰材料、金属材料、木材、电子产品、家用电器等产品的股份制高新企业，科研技术实力十分雄厚，企业于2001成立，系生产型企业，2010年湖南某化工有限公司的资产总额为33439865.89元人民币，流动资产总额为14626932.26元人民币，流动负债总额为4353355.89元人民币，营业利润为2509931.28元人民币，利润总额为288826.46元人民币，综合收益总额为701509.47元人民币，归属于少数股东的综合收益总额为168578.86元人民币，所有者权益总额为186510.00元人民币，负债和所有者权益总额33439865.89元人民币。
2 指标分析：盈利能力的分析无论是从企业管理当局，还是从投资者、债权人的角度来看都是财务分析的重点。对企业盈利能力的分析可以通过利润额和利润率等多方面实现。盈利能力分析可以从以下几个指标进行：资本金收益率、净资产收益率、总资产盈利率、流动资产盈利率、固定资产盈利率等。
（1）资本金收益率。资本金收益率是指本期净利润与资本金平均余额的比率，又称为资本金报酬率。该指标用来衡量企业运用资本金获取收益的能力。
湖南某化工有限公司2010年资本金收益率为23459/10921=2.1
（2）净资产收益率。净资产收益率是指本期净利润与净资产平均余额的比率。该指标用来衡量企业运用权益资本获取收益的能力，是反映企业盈利能力的核心指标。因为企业的根本目标是所有者权益最大化，而净资产收益率既可直接反映资本的增值能力，又影响着企业的股东价值的大小。
湖南某化工有限公司2010年资本金收益率为23459/7921=3.3
（3）总资产盈利率。总资产盈利率是指盈利与平均总资产的比。该指标在盈利能力分析中占有十分重要的位置。
湖南某化工有限公司2010年总资产盈利率为345998/1007921=3.2
（4）流动资产盈利率。流动资产盈利率是指利润总额和利息支出之和与流动资产平均余额的比。该指标表明企业流动资产投入与盈利产出的关系。
湖南某化工有限公司2010年流动资产盈利率为23987/10922=2.1
流动资产盈利率比率越高越好。用该指标与企业历史指标、行业平均水平相比较，可以看出企业流动资产盈利能力的高低和流动资产的使用效率。
（5）固定资产盈利率。固定资产盈利率是指利润总额和利息支出之和与固定资产净值平均余额的比。该指标表明企业固定资产投入与盈利产出的关系。
湖南某化工有限公司2010年固定资产盈利率为83987/10922=8.2。
一般而言，该指标比率越高越好。同样，用该指标与企业历史指标、行业平均水平相比较，可以看出企业固定资产盈利能力的高低和固定资产的使用效率
通过以上财务数据，我们可以得出如下数据。
二、研究设计
（一）样本选取与来源 本文选取沪、深两市A股房地产上市公司作为研究对象，将2011年财务数据作为原始数据资料，并进行如下筛选：将ST处理过的公司及数据明显异常的公司排除在外；只选取具有代表性的房地产开发与经营类上市公司，剔除房地产中介公司，因中介公司的业务特点与经营类迥异，开发经营类公司的资本结构代表性更强。经过如上筛选最终选取24家公司作为有效样本，相关财务数据来源于新浪网站的财经频道。
（二）指标选取 反映公司的盈利能力财务指标很多，但并不是都能综合诠释盈利能力，有的指标只是反映了公司盈利能力的某一方面，并且这些指标之间相互关联，因而单纯以个别财务比率指标为依据难以做出客观精确的评价。因此，本文选取综合因子得分来衡量企业的盈利能力。本文的综合因子得分是运用Analyze菜单中的Factor选项进行因子主成分分析，以销售净利率、总资产利润率、净资产收益率和销售净利率四个财务指标为基础，构建衡量上市公司盈利能力的主成分分析模型，最终得出综合评价分值，并且将资本负债率作为衡量资本结构的指标，具体如表1所示。
三、实证结果与分析
（一）主成分分析评价上市公司的盈利能力 具体步骤如下：
（1）描述性统计分析。描述性统计就是在表示样本数据的中心位置（平均值）的同时，还能表示样本数据的变异程度（即离散程度），由结果可以大概看出样本的集中度是否适合做统计分析。
从表2中可以看出：四项指标中销售毛利率的平均值最高，达到35.48；而总资产利润率的平均值相对较低，仅有1.64。而平均值与各最大最小值之间并没有太大的异常差距，证明数据的选取有利于做相关性分析。而从输出结果中的各指标的标准差来看，离散程度最小的是总资产利润率，较大的销售毛利率也处于正常区域内。
（2）主成分分析。主成分分析的基本思想是对存在关联关系的原始变量进行线性组合，提取主要成分得到新的综合变量。因此，这些综合变量不仅保留了原始变量的主要信息，而且不相关联，通过主成分分析，剔除重复信息，从而达到最佳综合。从相关系数矩阵能够看出，相关系数普遍较高，分别为r12=0.760，r13=0.738，r14=0.681，r23=0.912，因此变量间线性关系较强，可以提取公共因子；由KMO和Bartlett检验结果知：KMO=0.654>0.5，表明所选取的指标适于做主成分分析。根据累计方差贡献率选取两个主成分，基本上可以较好地代表原有指标（见表3）。
保留的两个因子是原有变量糅合后产生的，对原有变量的解释度为总方差的94.615%，基本能够反映多数信息，并且因子之间不存在显著的线性关系，适合进行统计分析。
（3）计算盈利能力综合分值根据因子得分系数矩阵（见表4），构建主成分表达式如下：
Fac1_1=0.162x1+0.480x2+0.479x3-0.273x4；
Fac2_1=0.355x1-0.179x2-0.181x3+0.843x4；
通过观察表4，第一主成分对4个变量的因子载荷矩阵中，总资产净利润率和净资产收益率两个指标相对较大，由此第一主成分主要代表公司资产的盈利能力；第二主成分对4个变量的因子载荷矩阵中，销售毛利率和销售净利率两个指标相对较大，由此第二主成分主要代表公司经营的盈利能力。根据新变量Fac1_1、Fac2_1得出公司盈利能力的综合得分F：
F=（72.233×Fac1_1+22.382×Fac2_1）/94.615
（二）回归分析与相关性检验 选择资产负债率作为自变量X，因变量是盈利能力的综合得分F，构建线性回归方程，即：F=k*x+b+？着。其中，k表示斜率，b表示常数，ε表示误差。运用Analyze菜单中的Linear选项进行线性回归，得到结果见表5。
结果表明，两者均通过了0.05显著性水平的t检验，说明回归方程的常数项与自变量系数均不为0，即表明代表资本结构对盈利能力有显著的影响。回归方程的常数项b为0.5，在0.046的显著性水平下通过t检验；回归方程的斜率k为-0.804，在0.038的显著性水平下通过t检验，从而得出回归方程为：F=-0.804x+0.5+？着。即2011年资产负债率每增加一个百分点，企业的盈利能力会减少0.804个百分点。
四、结论与建议
本文以新浪财经的行业分类作为标准，选取在沪、深两市挂牌的所有A股房地产公司作为样本。利用SPSS17.0中的主成分分析法得出能够代表公司盈利能力的综合得分F，进而研究上市公司盈利能力与资本结构的相关性。运用相关分析和回归分析探究所选样本的资产负债率与企业盈利能力之间的关系，论证出房地产行业上市公司的资本结构与盈利能力存在中度负相关关系，即公司的资本结构对其盈利能力有所影响，并且资产负债率越低，盈利能力则越强，这符合获利水平高的企业一般不会大量使用债务资本的实际情况。而Pearson Correlation为-0.185，说明存在不是很强的相关性，可能还存在其他影响盈利能力的因素。
自2010年开始，银行多次上调存款准备金利率，来控制公司的信贷业务，这本身就给企业融资带来了困难，尤其是对于房地产行业的高资产负债率而言。而进入2011年后，随着“限购”、房产税等一系列举措，使得房价大面积缩水，成交量也是放缓，令房地产公司面临“内”融资不畅，“外”销售不佳。由于宏观政策的频繁变化，从大形势来讲，国家对于房价的调控并非暂时的决定，而是势必要改善我国的居住现状。因此，房地产公司应打破以往的高负债经营模式，明确经营理念，调整资产结构，增加多种融资渠道，如拓宽股权融资渠道，制定详细的融资及经营战略，同时应顺应民生，趋向民意，这样才能确保企业长久的发展。
参考文献：
[1]N Khanna， S Tice： Strategic responses of incumbents to new entry： the effect of ownership structure， capital structure， and focus [J].Review of Financial Studies， 2000；
[2]宾成：《上市公司盈利能力与资本结构的统计分析》，《全国商情（经济理论研究）》2006年第11期。
一、 相关理论概述
（一）企业资产质量的相关概述
1.资产质量的概述
资产是指由企业过去的交易或事项形成的，由企业拥有或者控制的，预期能给企业带来经济利益的经济资源。资产是一个企业的基础，资产质量的优劣程度对企业有至关重要的作用，是企业生产的必要条件。企业想要提高生产能力，推动技术进步，提高企业的经济效益就必须重视企业的资产质量。
对于资产质量的定义，理论界有很多种观点。其中张新民（1999）认为，资产质量是指资产的变现能力或被企业在未来进一步利用的质量；宋献中（2001）认为，资产质量与盈利能力有关，资产质量反映资产的盈利能力；干胜道认为，资产质量是企业资产盈利性，变现性，和周转能力的综合体现；徐文学等认为，资产质量主要包括资产的物理质量和系统质量。企业资产质量是指企业拥有的资产在一定时期内经过生产、周转等一系列活动，最终获得未来收益的保证程度。资产质量的优劣程度对企业的经济效益有直接的影响，为了达到企业效益最大化的目标，管理者应该加强对资产的管理力度，引入优良资产的同时，使不良资产最小化，增强企业抵抗风险的能力，提高企业盈利能力。
2.资产质量的影响因素
对于各种不同的企业，资产会以不一样的可利用状态而存在，体现出各种不一样的可利用价值，能对资产质量产生影响的因素主要有四个：存在性、有效性、变现性。
（二）企业绩效相关理论
1.企业绩效的定义
对于企业绩效的概念表述，我国的学者都有各自不同的观点。有的学者认为企业绩效就是业绩和成效的结合，也有人提出绩效则是在利用公司的有效资源的前提下，达到一定的效益并使利益相关人员满意。
而我国财政部定义企业绩效为：“一定经营期间的企业经营效益和经营者业绩，企业经营效益的水平主要由盈利能力、偿债能力和资产营运水平等体现出来。”以上观点可以得出，企业绩效就是指企业利用自身的有效资源，通过合理的经营和协作，实现效益最大化，完成企业目标。
2.企业绩效的影响因素
经过我国学者的研究发现，影响企业绩效的很多，企业的市场规模、产权结构、法律法规、企业技术创新能力、管理者素质等因素都会对企业绩效产生不同程度的影响。
二、 旅游上市公司资产质量与企业绩效的现状分析
（一）我国上市公司的资产质量现状
我国的上市公司众多，并且数目仍然呈增长趋势。而旅游业作为新兴产业，发展迅速，旅游公司也陆续上市。在旅游行业中，上市公司因其具有较强的融资能力、更加先进的管理方法和更为健全的企业制度，是旅游业中的先锋。旅游上市公司凭借自身的资源优势，由最初的几家旅游上市公司发展到如今的20多家，在股票市场中已经初步形成一个较为完整的板块。旅游上市公司的资产规模和经营实力都不容小视，位于我国旅游产业中前列，推动了旅游产业的升级并对区域经济的发展做出了一定的贡献。
（二）我国资产质量现状的影响因素
（1）经济政策的变动，企业外部环境的变化，比如说国家宏观经济政策的变动、新会计制度的，都会引起产业结构的调整，从而对企业资产质量带来一定程度的影响。
（2）管理制度，企业自身的管理制度的不完善，造成对企业资产管理流程不规范，使大量的资产闲置，或因企业员工的疏忽造成不良资产增多，降低企业资产质量。
（3）企业所处的环境，许多企业生产经营受季节性、地域性等因素影响较大，市场需求大时，必然会扩大生产规模，企业的各项资产在得到充分利用的同时，也使资产质量得以提高。
三、 旅游上市公司资产质量与企业绩效的关系分析
（一）旅游上市公司资产质量与企业绩效的关系分析
有许多学者对上市公司资产质量进行了深入研究，也有不少人对上市公司企业绩效进行探讨，但是，对于上市公司资产质量与企业绩效关系的研究却不是很多，以旅游业作为样本单位进行实证研究则更加少见。由于社会经济的不断发展，众多的学者也意识到了研究资产质量与企业绩效关系的重要性，都纷纷的加入了研究这一课题的行列中。
国内学者王凤（2007）则选取了24家旅游上市公司的数据进行相关性检验，得出债务融资对于公司绩效有着显著的影响作用。并建议旅游上市公司可借助财务杠杆效应来提高公司绩效，同时还需规避财务风险。适当的扩大公司规模，因为规模可以带来一定的效应，尤其是在酒店业、旅行社业表现明显。
综上所述，可以得出上市公司资产质量与企业绩效之间有着十分重要的关系。要想提高企业的绩效水平，就需要认识到改善公司的资产质量的必然性。
（二）研究设计
1.研究假设
本文通过对我国旅游上市公司的资产质量分析研究其对企业绩效的影响。提出研究假设：
假设1：资产质量越好，企业的绩效就越好。
资产质量与盈利能力、变现能力和公司规模有着密不可分的关系，这些共同作用得出的结果才更具有说服力，也更能体现出企业的好坏。资产质量指标中能够反映企业盈利能力和变现的能力的指标是资产报酬率和流动资产周转率，而公司的规模也会对企业绩效产生影响。因此还需考虑到这三个方面。
假设2：企业的盈利能力和资产的变现能力越好，企业绩效就会越好。
假设3：公司规模越大，企业的绩效则可以被有效的提高。
2.样本选择
根据中国证监会行业分类及公布的统计数据得出，我国共有23家旅游上市公司，为了更好的研究及结果的准确性，去掉3家ST上市公司，因此将20家旅游上市公司2012年年报数据作为本文的研究样本。所选取样本公司的年报数据是从新浪网以及各个旅游上市公司的官方网站上获得的。
参考文献：
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2014年9月24日
随着我国市场经济的发展，人们越来越关心上市公司的业绩，而对上市公司的业绩评价也成为人们关注的重中之重。业绩评价内涵丰富，而本文仅仅以营业收入为切入点，利用指标分析法及结构分析法等手段对峨眉山A的经营盈利能力进行分析，力图充分详尽地论证峨眉山旅游股份有限公的盈利能力。
一、盈利能力分析概述
盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业在一定的收入和耗费水平下赚取利润额的多少以及其水平的高低。获取利润是投资者办企业的初衷，是企业的主要经营目标，也是企业实现持续稳定发展的根本保障，因此无论是企业的投资者、债权人，还是经营管理者，都非常关心企业的盈利能力，盈利能力分析在财务分析中占有重要地位。
企业生产经营活动所取得的利润与营业收入、营业成本和期间费用直接相关，因此对企业盈利能力的分析主要从三个方面进行：一是对经营活动的盈利能力进行分析，主要是计算毛利率、营业利润率、营业净利率、成本费用利润率等指标并对其进行分析和评价；二是对营业收入变动情况及其原因进行分析；三是对成本费用变动情况及其原因进行分析。本文将以营业收入为基础对峨眉山旅游股份有限公司进行经营盈利能力分析。
二、以营业收入为基础的盈利能力分析
以营业收入为基础进行盈利能力分析，是指企业利润与营业收入进行对比，分析营业收入创造利润的能力。
（一）衡量营业收入盈利能力的指标分析。衡量企业营业收入盈利能力的指标主要有营业毛利率、营业利润率、税前利润率、营业净利率等。这些指标都揭示了收入与盈利之间的关系，但又有所不同，因此财务分析的侧重点也不同。本文在对峨眉山A进行盈利能力分析时，选取以下4个指标：营业毛利率、营业利润率、税前利润率、营业净利率，它们都是根据峨眉山A2009～2013年披露的财务报表中数据计算得来的。
1、营业毛利率。营业毛利率，又称销售毛利率，是指一个企业一定时期内的毛利润与营业收入之间的比率。峨眉山A2009～2013年的营业毛利率如表1所示。（表1）
峨眉山A的营业毛利率从2009年的44.27%一直上升到2010年的46.86%，到2011年营业毛利率下降到44.14%，低于2009年的44.27%，2012年峨眉山A的营业毛利率有所回升达到46.80%，2013年营业毛利率又下降为43.25%，为近五年最低。总体来看，峨眉山A的营业毛利率相差不大，处于一个相对比较平稳的水平，2014年的走势如何，值得我们关注。
从2009年到2013年，峨眉山A每100元的营业收入可以创造四十多元的毛利润，说明峨眉山A的初始盈利能力比较强，而且能持续保持在一个较高的水平，这也预示着峨眉山A可以通过经营活动创造出相当数量的富裕资金用于对新的旅游产品、旅游项目的研发、推销以及管理活动上，这也代表着峨眉山A负担间接费用的能力较强，这有利于峨眉山A的持续经营和健康发展。
2、营业利润率。营业利润率是指企业利润表中的营业利润与营业收入之间的比率。营业利润率可以反映企业正常经营活动的盈利能力，对于评价企业最终盈利能力具有重要意义。峨眉山A从2009年到2013年的营业利润率如表2所示。（表2）
峨眉山A的营业利润率，2009年为17.05%，2010年为18.07%，2011年为19.09%，2012年为23.75%，2013年为16.49%。由此得知，峨眉山A的营业利润率从2009年到2011年是一个稳步提升的时间段，逐步开始摆脱国际金融危机的影响，到了2012年，营业利润率有了一个大幅的提高，说明峨眉山A经营活动的盈利能力在逐步提高，并且在2012年有一个长足的进步，但在2013年营业利润率又有了比较大幅度的降低，为近五年最低。
2011年峨眉山A的营业毛利率相比2010年是下降的，而它的营业利润率却依然是上升的。再者，2012年的营业毛利率是比2010年要低的，但是2012年的营业利润率却是比2010年要高得多，这更从侧面反映出峨眉山A正常经营活动创造利润的能力在不断增强，这种能力的不断增强才能让人们对峨眉山A的盈利能力更加信服，促使人们对峨眉山A的发展前景更加看好。
3、税前利润率。税前利润率，也称为销售利润率，是指企业利润总额与营业收入之间的比率。税前利润率经常被政府部门用来作为考核企业盈利能力的指标。峨眉山旅游股份有限公司从2009年到2013年的税前利润率如表3所示。（表3）
峨眉山A的税前利润率，2009年为16.41%，2010年为17.65%，2011年为18.85%，2012年为23.43%，2013年为16.23%。从2009年开始到2011年，峨眉山A的税前利润率有了一个小幅连续的提高，而在2012年税前利润率的提升则更加明显，说明峨眉山A的经营情况有了一个相当大的改观，而到了2013年其税前利润率出现了明显的降低。通过比较表3和表4中的数据我们可以看出，峨眉山A的营业利润率和税前利润率之间的差异不大，这说明，峨眉山A的利润质量比较好。
4、营业净利率。营业净利率是指企业净利润与营业收入之间的比率。营业净利率反映了企业在一定时期内每百元营业收入的最终盈利水平，直接影响权益投资人的投资收益，因此企业股东一般很关心这个指标。峨眉山A从2009年到2013年的营业净利率如表4所示。（表4）
峨眉山A的营业净利率2009年为13.86%，2010年为14.92%，2011年为15.95%，2012年为19.85%，2013年为13.68%。从2009年开始，峨眉山A的营业净利率逐年提高，稳步上升，而且在2012年进步明显，到了2013年也出现了较为明显的降低。该比率的变化趋势与营业利润率以及税前利润率的变化趋势也同样是一致的，三者综合在一起更加说明峨眉山A的经营盈利能力较强，并且是稳步提升的。再通过比较峨眉山A税前利润率与营业净利率的具体数值我们发现，两者差异较大，这说明峨眉山A的实际税负比较大，应该积极调整纳税思路，对税收进行科学、缜密、合法的纳税筹划，以合理地减轻税负，从而进一步提高公司的最终盈利能力。
综上所述，我们可以知道，峨眉山A的经营盈利能力从2009年到2011年有一个稳步的提高，在2012年，该公司的盈利能力有一个大的跨越提升，这是峨眉山A长期以来坚持健康经营，科学管理的结果。而到了2013年，各项数据都有了较大幅度的降低，这是管理层应该重点关注的问题。
（二）营业收入盈利能力的综合分析。为了对峨眉山A进行更进一步的盈利能力分析，我们还采用了结构分析法，编制出了峨眉山A共同比利润表，分析各项目变动趋势，以了解影响峨眉山A各种利润率变动的原因。我们根据峨眉山A从2009到2013年的合并利润表，我们编制得出了峨眉山A的共同比利润表，计算结果如表5所示。（表5）
峨眉山A的营业毛利率从2009年的44.27%上升到2012年的46.80%，增长率为2.53%，主要是由于营业成本占营业收入的比重下降了，这一方面是由于国内轻度通货膨胀的存在，导致旅游产品的价格有所提高，再一方面，也说明峨眉山A在加强成本控制方面的工作取得了成效。
峨眉山A的营业利润率从2009年的17.05%上升到了2012年的23.75%，增长率为6.70%，高于营业毛利率的增长幅度，这主要是因为财务费用占营业收入的比重持续降低，而且2012年销售费用占营业收入的比重也比2009年要低，其中财务费用从2009年的3.78%下降到了2012年的0.71%，销售费用从2009年的6.95%下降到了2012年的5.60%，这说明峨眉山A控制成本的经营战略取得初步效果，公司的管理水平也有所提高。
峨眉山A的税前利润率从2009年的16.41%上升到2012年的23.43%，增长率为7.02%，高于营业利润率的增长幅度，这主要原因是峨眉山A的营业外支出占营业收入的比重从2009年的0.77%下降到了2012年的0.33%。下降幅度达到了0.44%，这是峨眉山A在支出控制方面取得的不小成绩。
峨眉山A的管理费用占营业收入的比重2009年为11.96%，2010年为11.47%，2011年为11.94%，2012年为12.00%，变化不大，但比重一直较高，说明峨眉山A在管理费用控制方面有待加强，如果管理费用能够有所降低，对公司盈利能力的改善提高将是一个大的助力。
峨眉山A的营业成本、销售费用以及财务费用都在2013年有了较为明显的提高，说明前4年公司存在的成本较高的这个问题并没有得到有效地解决，它的盈利能力反而降低了，企业管理层需要在2014年投入更多的精力在内部管理以及开源节流等方面。
三、总结
综上所述，我们可以看出峨眉山A的经营盈利能力不断提高，并在2012年突飞猛进，在2012年进步明显，这让我们对峨眉山A的发展前景持看好的态度。而2013年盈利能力的下降又给我们提了一个醒，需要我们对峨眉山A持谨慎乐观的态度。
总体来说，峨眉山A经营成果的取得，取决于它很好地落实了在扩大经营的基础上控制公司支出的经营战略，成本水平有了较大幅度的降低，为公司盈利打下了坚实的基础，最终达到了提高公司经营盈利能力的目的。但是，峨眉山A控制成本费用的经营战略的实施刚刚起步，这方面的工作需要继续加强，特别是管理费用的控制应该作为公司以后工作的重中之重。成本控制应该是全面的，这样才能保证真正意义上提高企业的盈利能力。
主要参考文献：
[1]樊行健.财务分析[M].北京：清华大学出版社，2007.
根据波特的五力分析模型，企业的竞争来源主要有五种。在与这五种竞争作用力博弈时，有一些基本战略方法可以提供成功机会使得企业成为行业的领头羊。波特提出三种基本竞争战略，即成本领先战略，指相比于其他的竞争者将成本控制在更低水平；差异化战略，指提供区别竞争者的差异化产品和集中化战略。波特的理论广泛应用于竞争环境分析。企业可以通过对行业结构，环境以及自身地位的认识，选择适当的竞争战略，从而保持竞争优势与盈利能力。
（2）财务报表分析的涵义和内容。
财务报表分析是以被当作反映企业财务状况、经营成果和现金流量的晴雨表———财务报表为主要的信息来源，以企业基本经营活动为对象，对企业的各种指标如偿债能力、盈利能力等方面进行一系列判断推理，从而系统地认识和掌握企业发展的全过程。通过财务信息和数据报表，可以了解过去、评价现在、预测未来，为做出正确决策提供必要的信息。
（3）财务报表分析与竞争战略的关系。
一方面企业的竞争战略分析是财务报表分析的基础和前提，在对企业战略不了解的情况下往往难以准确客观地对财务情况做出评价。另一方面，企业竞争策略的制定也要以财务报表分析为依据，从而更好地评价市场和自身竞争地位，选择有利决策。
二、影响企业竞争战略的财务报表分析指标
（1）盈利能力指标。
盈利是企业经营的根本目的，企业经营的方针策略与其盈利能力息息相关，所以说盈利能力的分析是财务报表分析中的一项重要内容。衡量盈利能力的指标主要有营业利润率、销售毛利率、销售净利率和总资产净利率。对企业来说，这些指标越大，最终得出的结论均为企业获利能力越强。
（2）营运能力指标。
企业的营运能力主要是指企业营运资产时的效益和效率。其主要指标是各项周转率，如总资产周转率，存货周转率及应收账款周转率等。这些周转率均为正指标。周转率越高，说明周转的速度越快，对于企业资产来说，就是营运效益越好。
（3）偿债能力指标。
短期偿债能力是指企业对于流动负债的及时足额偿还的保障程度，主要的指标是流动比率、速动比率和现金比率，比率越高说明企业偿还债务的能力越强。而长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。同时它也可以作为一种标志，来反映企业财务的安全稳健程度。长期偿债能力的主要衡量指标包括资产负债率、产权比率和利息保障倍数。就其数值而言，产权比率和资产负债率越低，反之利息保障倍数越大，则意味着长期偿还账务的能力强。
（4）发展能力指标。
在生存的基础上，企业也要成长，要壮大。而发展能力指标衡量的就是企业扩大规模，发展壮大的潜力。这些指标包括每股收益、每股净资产、净资产收益率、资本积累率、总资产增长率和利润增长率。它们均与企业的发展能力为正比例关系。指标数据越高，表明企业的发展潜力就越强。
一、公司资本结构与盈利能力关系概述
一般来说,资本结构是指企业各部分资本之间的构成及比例关系,以及各部资本占资本总额的关系。它是企业利益相关者权利义务的集中反映,对上市公司的盈利、市场价值、绩效有十分重要的影响。合理安排企业资本结构有利于平衡融资成本、融资收益、融资风险、税收方面的关系,进而影响公司经营绩效和价值。
盈利能力是衡量企业绩效的重要指标,是指企业赚取利润的能力,是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及回避风险等能力的综合体现。企业的盈利能力直接影响到企业的生存与发展,决定了利益相关者的权利与收益能否得到保障。
自从1958年Modigliani和Miller提出著名的MM不相关理论以来,公司资本结构一直是理论界讨论的焦点问题。关于企业资本结构与绩效的关系,目前国内外的研究结论分成两派。一种结论是倾向于适当提高的资本结构有助于提高企业的绩效,即资产负债率越高,公司绩效越好;资产负债率越低,公司绩效越差。另一种结论是两者为负相关,即资产负债率越高,公司绩效越差;资产负债率越低,公司绩效越好。这两种完全不同的研究结论给人们带来了困惑,也就值得我们进一步深入探讨。
基于此,本文尝试利用可获得的数据,对我国家用电器行业上市公司的资本结构与其盈利能力之间的关系进行实证检验。
二、基于家用电器行业上市公司的实证研究设计
1.指标的选取
资本结构通常由长期债务资本与权益资本构成,通常由债务资本在企业全部资本中所占比例,即资产负债率(负债总额/资产总额*100%)来表示。
自19世纪以来,评价企业盈利能力的思路是由单一财务指标向综合财务指标发展。反映企业盈利能力的指标有很多,通常有:每股收益、净资产收益率、总资产报酬率、销售毛利率、销售净利率、资产净利率、主营业务毛利率、主营业务净利率等。正确选择具有代表性的盈利能力指标,对研究过程与研究结论具有重要作用。例如,在制定多层次的上市公司盈利能力指标体系方面,陈莉萍和李智全(2005)在上市公司盈利能力评价体系中,把净资产收益率、销售净利率、总资产收益率和每股收益作为盈利能力评价的基本指标。基于数据的代表性与可获得性,本文选取每股收益(净利润/普通股股数)、净资产收益率(净利润/平均净资产×100%)、总资产报酬率(净利润/平均资产总额×100%)、销售毛利率((销售收入-销售成本)/销售收入净额×100%)、销售净利率(净利润/销售收入净额×100%)作为衡量企业盈利能力的指标。
2.样本的选取
本文以沪深两市证券交易所家用电器行业24家上市公司为研究对象。之所以选择家用电器行业上市公司作为研究样本,是因为我国家用电器行业是竞争激烈的典型成熟行业,上市公司总量较大,从而可以最大限度地选取符合研究条件的样本。为尽可能地克服社会变迁、经济发展、技术进步、制度改变等宏观因素对公司盈利能力的影响,对其2006-2008年度的反映盈利能力的财务指标进行分析。行业分类标准参考金融界网站(省略)上面的信息。5个盈利能力指标的数值来自于锐思(Resset)金融研究数据库,5个盈利能力指标值和1个资产结构指标值取2006-2008年三年的平均值。(表略)
3.实证分析
(1)提取主成分
由于选取的5个盈利能力指标之间有较高的相关性,信息的重叠会给统计方法的应用带来许多障碍,因此本文采用多元统计分析中的主成分分析法对5个盈利能力指标进行分析与提取。主成分提取能大大减少参与数据建模的变量个数,同时也不会造成信息的大量丢失。
将5个盈利能力财务指标分别记为X1、X2、 X3、X4、 X5,运用SPSS软件Analyze菜单的Factor选项进行主成分分析,得到输出结果。由原有变量的相关系数矩阵(表略)看出,大部分的相关系数都较高,几个变量呈较强的线性关系,能够从中提取公共因子;由KMO和Bartlett检验表(表略)知:KMO=0.516>0.5,表明所选取的指标适于做主成分分析。根据累计方差贡献率选取三个主成分,已经能够很好地代表原有指标(见表1)。
提取的三个因子是原有变量重组后的结果,能够解释原有变量总方差的95.634%,足以反映绝大部分信息,且因子之间的线性关系不显著,有利于统计分析。
(2)建立各主成分表达式,计算盈利能力综合分值
根据因子得分系数矩阵(见表2),得出主成分表达式如下:
(3)回归分析与相关性检验
以资产负债率Y作为自变量,F综作为因变量,建立线性回归方程,即F综= k*Y + c +ε。其中,k为斜率,c为常数项,ε为随机扰动项。运用Analyze菜单中的Linear选项进行线性回归过程,利用Bivariate选项进行Pearson相关系数检验,得到结果见表4。
结果表明,在小于0.1和0.05的显著性水平下,常数c与斜率k的最终值分别为49.448和 -0.734。即回归方程为F综= -0.734Y + 49.448 +ε。在0.05的显著性水平下,Pearson相关系数为-0.407,说明资产负债率与盈利能力之间存在中度负相关关系。
4.结论
本文首先简要阐述了企业资本结构与盈利能力的相关理论和研究成果,然后运用线性回归与相关性检验的统计学方法,对家用电器行业的24家上市公司的财务数据进行实证研究。研究结果表明,家用电器行业上市公司的资本结构与盈利能力有中度负相关关系。
企业的融资方式可分为内部融资与外部融资,内部融资即将企业自身的储蓄,包括留存收益和折旧转化为投资的过程;外部融资即吸收其他经济主体的储蓄,使之转化为企业自身投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大,单纯依靠内部融资已经很难满足企业的资金需求,特别是对于家用电器业这样竞争白热化、行业平均利润偏低的行业,内部融资较为困难,因此外部融资成为企业获取资金的重要方式。外部融资又可分为债务融资和股权融资。根据我们的实证研究结果,过多依赖债务融资会降低家电企业的盈利能力,因此家电企业应当综合权衡融资成本、融资收益、盈利能力、公司成长等多方面因素,确定合理的内部融资、债务融资、股权融资比例,实现公司绩效最优。
参考文献:
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中图分类号：F275 文献标识码：A
收录日期：2016年11月25日
伴随着我国乳制品业逐渐进入成熟期，乳制品企业间的竞争日趋激烈。乳制品企业运用研发新产品、加大广告投入等方式，致力于提升自身盈利能力，以求为自身赢得更为宽广的发展空间。通过对乳制品企业的盈利能力展开分析，有助于把握其盈利能力现状，总结已有提升盈利能力的成功经验，找出盈利能力建设中尚存在的突出问题，从而采取针对措施，逐步提升其盈利能力，增强其市场竞争力。
一、企业盈利能力评价指标概述
根据企业盈利能力评价指标的特点，可将这些指标分为三类：与销售收入、销售成本与费用有关的指标，与资金有关的指标以及与股票数量、股票价格有关的指标。
（一）与销售收入、销售成本与费用有关的指标。这类指标的共同特点是，将销售收入、销售成本与费用作为分母，计算每单位销售收入能够取得的利润额，以及每花费单位的销售成本与费用可获得的利润额。这类指标主要包括：销售毛利率、销售净利率、营业利润率和成本费用利润率。
1、销售毛利率。计算公式为：销售毛利率=（毛利/销售收入净额）×100%；其中，毛利=销售收入净额-销售成本。
销售毛利率是反映企业盈利能力的主要指标。该指标越高，表明企业通过销售获取利润的能力越强，销售成本相较于销售收入越低，产品质量越高，竞争能力越强。
2、销售净利率。计算公式为：销售净利率=（净利润/销售收入）×100%。销售净利率反映净利润与销售收入净额的对比关系，是反映企业盈利能力的重要指标。该指标越高，说明企业通过扩大销售获取利润的能力越强。
3、营业利润率。计算公式为：营业利润率=（营业利润/销售收入）×100%。其中，营业利润=营业收入-营业成本-营业税费-销售费用、管理费用、财务费用。该指标反映企业全部经营业务的获利能力，表示每单位销售收入能够形成营业利润的金额。该指标越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，赢得营业利润的能力越强。
4、成本费用利润率。计算公式为：成本费用利润率=（利润总额/成本费用总额）×100%。该指标反映企业经营过程中通过以成本、费用为代价赢得利润的能力。该指标越高，表明企业为取得利润而付出的成本、费用代价越小，成本费用控制能力越强，经营管理水平越高，盈利能力越强。
（二）与资金有关的盈利能力指标。这类指标的共同特点是，将企业资产、净资产作为投资，将净利润作为这种投资的产出，通过将净利润和资产平均总额、净资产平均总额相比，判断企业运用这些投资获取利润的能力，考察企业的投资效率。这类指标主要包括总资产报酬率和股东权益报酬率。
1、总资产报酬率。计算公式为：总资产报酬率=净利润/资产平均总额×100%。其中，资产平均总额=（年初资产总额+年末资产总额）/2。该指标反映企业利用全部资产获取净利润的能力。该指标越高，说明企业的盈利能力越强。该指标具有较强的综合性，可将其分解为销售净利率与总资产周转率的乘积。
2、股东权益报酬率。计算公式为：股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额×100%。其中，股东权益平均总额=（年初股东权益总额+年末股东权益总额）/2。该指标反映企业的所有者投入资金的盈利能力，是评价企业资本经营效益的核心指标。该指标越高，说明所有者投入资金的盈利能力越强，企业对股东投入资本的利用效率越高，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。
（三）与股票数量、股票价格有关的指标。这类指标的共同特点是，计算时运用股票数量或股票价格数据，主要包括每股收益、每股股利和市盈率。
1、每股收益。计算公式为：每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股股数。该指标反映每股普通股能够获得的净利润额，也反映企业投资者获得的收益。该指标越高，表明企业获利能力越强。
2、每股股利。计算公式为：每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/发行在外的普通股股数。每股股利反映每股普通股获得现金股利的金额，是评价普通股股东获得报酬情况的重要指标。由于企业发放股利需要以盈利为保障，该指标越高，表明企业盈利能力越强，能够用于分配的净利润越多。
3、市盈率。计算公式如下：市盈率=普通股每股市价/普通股每股盈余。通常，市盈率高，说明投资者看好该公司的发展前景，该公司具有较强的盈利潜能，愿意出较高价格购买其股票。
二、乳制品企业盈利能力评价指标体系构建
据中华产业网统计资料，我国乳制品企业具有两个显著的财务特点：一是资产负债率较高。2015年，我国乳制品企业的平均资产负债率为42%，表明在乳制品企业的资金来源中，负债和所有者权益基本持平。乳制品企业运用金额基本相同的这两类资金开展经营活动，赢得经营利润；二是销售净利率和销售毛利率相差不大。2015年，我国乳制品企业的平均销售净利率为14%，平均销售毛利率为16%。这表明，总体而言，我国乳制品企业的期间费用、营业外收支占净利润的比例较低，仅为2%。这表明，从整体上看，在评价乳制品企业的盈利能力时，采用销售毛利率、销售净利率及营业利润率，所得数据差距不大。
结合我国乳制品企业的上述财务特点以及企业盈利能力评价指标的特点，拟选择营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率及每股收益，作为乳制品企业的盈利能力评价指标。主要依据如下：
（一）营业利润是企业营业活动的主要目标，营业利润率反映企业营业活动产生利润的情况。计算销售毛利率时，未扣除为了取得营业利润而付出的销售费用、管理费用和财务费用，未能准确反映企业营业活动产生的利润金额。销售净利率的计算中，将营业利润扣除营业外收支得到净利润，使得对营业活动的盈利状况评价受到营业外收支的影响。
（二）成本费用利润率反映企业花费成本、费用而取得利润的能力，能够有效考察企业成本、费用的使用效率。使用该指标，能够与营业利润率相配合，从耗费方面反映乳制品企业的盈利能力。
（三）负债和所有者权益均为企业资金来源。总资产报酬率能够反映企业运用这两种资金来源产生利润的能力。而股东权益报酬率仅能够反映企业运用股东投入资本产生利润的能力。由于我国乳制品企业平均资产负债率较高，接近50%，需要综合考虑乳制品企业运用负债和股东权益获取利润的状况。
（四）每股收益反映每股普通股能够赢得的企业净利润。每股股利不能准确反映企业的盈利能力，因为其金额还决定于股利政策等因素。股价的决定因素不仅是企业的盈利能力，还取决于宏观经济形势、市场预期等因素。与每股收益相比，市盈率不能准确判断企业的盈利能力。
三、小结
本文在阐述企业盈利能力评价指标基础上，结合乳制品企业的特点，构建乳制品企业盈利能力评价指标，包括营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率和每股收益。这些指标分别从营业收入、成本与费用、总资产以及普通股股数等方面，与企业营业利润、净利润相对比，反映乳制品企业的盈利能力。
需要说明的是，上述所选取的指标依据的是乳制品企业的财务特点，随着乳制品企业的发展，需对这些指标进行动态调整，以求更为科学、有效地判断乳制品企业的盈利能力。
主要参考文献：
管理者在进行企业管理时要关注企业的盈利水平、资产水平、发展前景与财务风险等，因此需要相对应的指标对企业的盈利水平、资产水平、发展前景与财务风险予以量化，而财务指标分析能够提供量化指标，有效的满足企业管理需求，因此管理者在进行企业管理时，时常需要进行财务指标分析。
一、财务指标分析与企业管理概述
（一）财务指标分析与企业管理的含义
财务指标分析是指总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标。企业管理是对企业的生产经营活动进行组织、计划、指挥、监督、调节等一系列职能的总称。企业管理包括的范围较为广泛，包括计划管理、生产管理、物资管理、质量管理、成本管理、财务管理及人力资源管理，在对企业进行管理时要考虑决策是否得当、经营是否合理、技术是否先进、销售是否顺畅等方面。在企业管理中财务管理是核心内容，而财务指标分析是企业进行财务管理的工具，利用财务指标分析能够考核企业管理中的决策、销售、技术、经营等状况。
（二）财务指标分析与企业管理的关系
财务指标分析是一项综合性的分析工作，在对企业进行管理时，需要对企业各项活动予以分工，企业各项管理活动是相互分开的，只能通过企业的财务部门对企业的整体资金增值状况进行分析，考察各个部门的经营状况。在企业管理中一切与资金有关的活动，都能够利用财务指标予以分析，企业管理的目的是使得股东财富最大化，因此资金涉及企业管理的各个方面。
财务指标分析是从资金的角度对企业进行管理，利用成本、收入、利润及毛利率等考察企业的财务状况、经营状况及现金流量状况，为组织企业生产经营活动打下基础，是企业管理的工具。财务指标分析能够将企业的管理成果予以量化分析，这样便于考核企业管理状况，以作为企业下一步的投资、筹资及利润分配的依据，因此，企业财务指标分析在企业管理中占有非常重要的作用。
（三）财务指标分析的内容
企业的财务指标分析包含的内容较为广泛，指标分析对于不同的利益相关者分析的重点也不同，比如对于股东来说主要分析企业的营运盈利能力及发展能力，对于债权人来说最主要分析企业的偿债能力，对于企业管理者来说要综合分析企业各个方面的能力。管理者在进行企业管理时应当分析的财务指标内容主要包括以下几个方面：短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行分析。
本文从管理者角度探讨财务指标分析对企业管理的作用，管理者对企业财务指标进行分析时要综合分析企业的偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力，要保持企业的适度负债经营、平稳增长经营、适度投资经营及最大盈利经营，从而加强企业管理，降低企业经营风险，提高企业盈利水平，建立企业核心竞争力。
二、基于企业管理的财务指标分析的作用
在进行企业管理时，财务指标分析的作用主要包括以下几个方面：第一，财务指标分析能够分析企业的偿债能力大小，保持企业在适度负债下进行经营，降低企业所面临的财务风险，从而降低企业破产可能性；第二，财务指标分析能够考核企业各个部门的经营状况，企业管理者不仅相互分离的考核各个部门的经营业绩，还要考虑企业各个部门的综合业绩；第三，提高企业营运收入，降低营业成本，提高毛利率及经营利润，最终提高企业整体的盈利能力；第四，提高企业发展能力，保持企业经营收入的可持续性。
（一）保持适度负债的财务指标分析
企业的偿债能力评价指标有营运资本、流动比率、速动比率、现金比率及资产负债率，其中前四个指标主要考核企业的短期偿债能力，最后一个指标主要考核企业长期偿债能力。
在现代公司制企业中，存在委托关系，企业在资本市场进行资金筹集，企业可以筹集的资金包括权益资金及债务资金，企业目标是股东财富最大化，当企业投资报酬率大于资金成本时，企业筹集债务资金能够利用财务杠杆创造更多的股东财富，但是企业要树立正确的负债经营观，不能滥用负债，这是由于债务资金需要定期还本付息，这给企业带来一定的压力，若企业不能到期还本付息，企业就会面临破产的可能性，因此，在进行企业管理时，要合理利用负债经营，保持适度负债，要及时分析企业的财务风险及债务水平，保持合理的资本结构，营造适度负债的内部经营环境，这是企业进行持续经营的必要条件。
（二）考核各部门经营状况的财务指标分析
企业整体的盈利能力最终取决于企业各个部门的合作状况、资产周转状况、盈利状况，企业当前经营状态下，为了寻求规模效应，分工现象较为普遍，企业将整体的生产经营活动分为采购部门、生产部门、销售部门、人力资源部门等，为了防止各个部门与企业整体利益相偏离，协调各个部门的利益，高层管理者需要对各个部门予以考核，因此，财务指标分析能够考核企业各个部门的经营状况。
由于企业各个部门的职能不同，因此考核的角度也不同，对于采购部门来说，可以通过存货水平予以考核，对于生产部门，可以通过毛利率予以考核，对于销售部门，可以通过销售收入、应收账款周转率予以考核。同时为了防止各个部门各自为政，还有指标是几个部门共同作用的结果，比如，存货周转率指标的大小主要取决于采购部门与销售部门共同经营状况。因此管理者在进行企业管理时，分析各个部门的经营业绩需要进行财务指标进行量化分析。
同时我们需要注意：企业整体经营成果需要各个部门的协作，不能完全的将各个部门隔离进行财务指标考核。企业的经营活动可以分为基本活动与辅助活动，企业辅助活动包括企业基础设施、采购、人力及技术开发，企业辅助活动虽然没有直接参与价值创造过程，但却是生产经营必不可少的，提高辅助活动的部门，比如研发部门、人力资源部门这些成本中心应当需要其他的指标予以考核。因此，应当把各个部门相互分离又相互联系的进行考核，才能正确的考核各个部门的业绩与作用。
（三）提高企业盈利能力的财务指标分析
企业是营利性组织，其经营目标为股东财富最大化，因此企业应当在保持适度负债经营的前提下不断的给股东创造价值。管理者在进行企业管理时，应当以提高企业盈利能力为己任，这就不可避免的要进行企业盈利能力分析，企业的盈利能够予以量化，通过财务指标加以考核，因此企业财务指标分析能够衡量企业经营给股东创造的财富。
衡量企业盈利能力的指标主要是：销售收入、经营利润、净利润，销售净利率、总资产净利率、权益净利率，其中前三个为利润表中的绝对数指标，销售净利率为利润表中的相对数指标，后两个指标为利润表与资产负债表的数字综合计算而得。在现代产权结构的企业组织形式中，由于委托管理的存在，管理者要想筹集到权益资金，必须能够获取投资者所要求的必要盈利，管理者在进行企业管理时要利用财务指标对企业盈利进行分析，以获取投资者的信任。
（四）增强企业长远发展能力的财务指标分析
企业在经营过程中，需要找出企业的核心竞争力，只有这样才能在长期的市场竞争中获取竞争优势，才能保持企业销售收入及利润的可持续增长。管理者在分析企业增长潜力时，要对企业的未来发展能力进行分析，考核企业竞争力的持续保持情况与增长情况，对于销售收入和利润都不断下降的企业来说，投资者不愿进行注资，甚至会抛售股票，只有不断成长的企业投资者才愿意进行投资，管理者要想获得投资者的支持，必须对企业的发展能力予以评价，考核企业未来增长的可持续性。
企业发展能力虽然是针对未来期间，但未来数据难以收集，因此可以用前期数据预测企业的发展能力，企业发展能力考核指标主要为：营业收入增长率、资本保值增值率、总资产增长率、技术投入比率，营业收入、总资产及资本的增长率较高时，说明企业处于成长状态，企业只有在起步期与成长期才会投入大量资金进行研发，因此当企业处于起步期或成长期时，企业的发展能力就较强。
三、适度的利用财务指标分析，有效进行企业管理
企业管理者在认识到财务指标分析的重要作用的同时，也要认识到这种分析方式的局限性，财务指标分析所利用的资料为历史数据，历史数据能够反映企业过去的经营状况，而企业管理是针对未来期间的管理，时间的差异造成二者有一定的区别，因此，利用财务指标分析企业未来经营状况有一定的限制。
管理者在进行企业管理时，应当关注企业的创新学习能力、顾客满意度及内部管理流程对企业管理这些非财务指标，这些方面是针对企业未来经营状况，能够有效的影响企业未来经营状况，比如：企业的创新学习能力能够增强企业未来生产经营活力，促进企业产品竞争力，提高管理人员管理能力；企业拥有较高的顾客满意度能够提供顾客的品牌忠诚度，对企业长期的稳定可持续发展具有非常重要的作用。
因此，管理者在进行企业管理时，不仅要重视财务指标分析的作用，还要充分认识到非财务指标分析的重要性，提高顾客满意度、产品服务质量及创新学习能力，增强企业潜在发展能力及市场份额，正确的进行企业管理。
总之，管理者在进行企业管理时，离不开财务指标分析，财务指标分析是企业管理的工具，也是企业管理的标尺，能够反映管理者进行企业管理的成果，反映企业的经营业绩。同时，管理者还要认识到财务指标分析的局限性，在利用财务指标进行分析的基础上对企业创新学习能力、内部流程管理及顾客满意度等非财务指标分析，做出正确的管理决策，有效的进行企业管理。
参考文献：
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关键词：
财务报表分析；教学模式；对比分析
一、财务报表分析课程教学模式的构成要素
模式（Model）最初从物质形态领域形成，后移植到认识形态领域，目前已逐渐转变为一种方法体系、范式体系和结构体系（翟亚军，2011）。教学模式最初由美国学者乔伊斯（B.Joyce）和威尔（M.Weil）等人于1972年提出，他们认为：“教学模式是构成课程和作业、选择教材、提示教师活动的一种范式或计划。”教学模式应是能有效完成教学目标、符合教学规律、具有相对稳定的教学要素与教学结构的教学活动总和（高坤华等，2014）。国内学者关于教学模式构成要素的观点如表1所示。笔者认为，财务报表分析课程教学模式是指在一定教学理念或理论指导下建立起来的相对稳定的课程教学活动的范式和计划，其要素包括课程设置、教学目标、教学内容、教学方法和考核方式等，它们相互联系，相互作用，共同构成一个有机整体。
二、本科生财务报表分析课程设置比较
如表2所示，本科生财务报表分析课程性质为专业课，其学分数为2或3。
三、本科生财务报表分析课程教学目标比较
笔者对几所高校财务报表分析课程的教学目标进行了比较，具体见表3。教学目标是教学实践活动的预期效果与最终境地。如表3所示，财务报表分析课程的教学目标主要包括：一是要求学生了解与掌握企业财务报表分析的基本理论知识；二是要求学生准确理解企业财务报表结构；三是要求学生熟练掌握企业基本财务指标分析方法，包括营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力的分析等；四是要求学生学习与初步了解企业财务报表拓展分析的相关知识，包括综合业绩评价、盈余预测与管理、企业价值评估等。
四、本科生财务报表分析课程教学内容比较
教学内容除传统的课本教材之外，应有经典专著和参考教材、文献资料作为补充，还应包括学科前沿、实际应用、新兴技术、科研成果等。这些内容涉及面广、内涵丰富，必须进行系统重构（高坤华等，2014）。目前，以下几所高校本科生财务报表分析课程的教学内容包括：（1）上海财经大学财务报表分析课程的教学内容包括：绪论；基本原理及基本报表；财务分析的基本内涵；财务分析的方法；流动性及风险评价；经营效率评价；盈利性评价；成长性评价；现金流量状况评价；综合分析。（2）东北财经大学财务分析课程的教学内容包括：财务分析理论；财务分析的信息基础；财务分析程序与方法；资产负债表分析；利润表分析；现金流量表分析；企业盈利能力分析；所有者权益变动表分析；企业营运能力分析；企业偿债能力分析；企业发展能力分析；综合分析与业绩评价；趋势分析与预测分析；企业价值评估。（3）南京大学财务报表分析课程的教学内容包括：财务报表分析概述；财务报表构成；财务报表分析基本方法；财务报表分析的扩展和综合运用。（4）首都经贸大学财务分析课程的教学内容包括：会计信息与证券市场；基于价值评估的资产负债表分析；基于价值评估的损益表分析；基于价值评估的现金流量表分析；基于价值评估的非财务信息分析；盈利能力分析；投资风险分析；盈余特征、盈余质量与盈余预测；盈余操纵分析；盈余预测；基于盈余预测的价值评估与投资决策。（5）江西财经大学上市公司财务分析课程的教学内容包括：财务分析概论；财务分析信息基础；财务分析程序与方法；资产负债表分析；利润表分析；现金流量表分析；所有者权益变动表分析；企业盈利能力分析；企业营运能力分析；企业偿债能力分析；企业发展能力分析。（6）南京财经大学财务分析课程的教学内容包括：财务分析理论；财务分析信息基础；财务分析程序与方法；资产负债表分析；利润表分析；现金流量表分析；企业盈利能力分析；企业营运能力分析；企业偿债能力分析；企业发展能力分析；综合分析与业绩评价。（7）南京审计大学财务报表分析课程的教学内容包括：财务报表分析概述；融资活动分析；投资活动分析；经营活动分析；现金流量分析；投资回报率和盈利能力分析；信用分析；前景分析与估值；财务报表分析的运用：综合案例。（8）上海金融学院财务报表分析课程的教学内容包括：财务报表分析概述；企业偿债能力分析；企业营运能力分析；企业盈利能力分析；企业现金流量分析；上市公司特定指标分析；财务综合分析；会计操纵与财务预警分析。教学内容是学与教相互作用过程中有意传递的主要信息，包括课程所涉及的专业领域以及核心问题等（宋夏云，2015）。通过以上汇总可知，财务报表分析课程的教学内容包括四块：一是企业财务报表分析的基本理论，如企业财务报表分析的涵义和目的、财务报表分析的信息基础、财务报表分析的程序与方法等；二是企业财务报表的结构分析，如资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析和所有者权益变动表分析；三是企业基本财务指标分析，如企业营运能力分析、偿债能力分析、盈利能力分析、发展能力分析等；四是企业财务报表的拓展分析，包括综合业绩评价、盈余预测与管理和企业价值评估等。
五、本科生财务报表分析课程教学方法比较
如表4所示，财务报表分析课程的教学方法主要包括理论讲解、案例分析和专题讨论等。
六、本科生《财务报表分析》课程考核方式比较
如表5所示，财务报表分析课程的考核方式以平时作业和期末考核相结合为主。
七、研究结论
本科生财务报表分析课程教学模式的构成要素包括课程设置、教学目标、教学内容、教学方法和考核方式等。其教学目标在于：一是要求学生了解与掌握企业财务报表分析的基本理论知识；二是要求学生准确理解企业财务报表结构；三是要求学生熟练掌握企业基本财务指标分析方法；四是要求学生学习与初步了解企业财务报表拓展分析的相关知识等。本科生财务报表分析的教学内容主要包括企业财务报表分析的基本理论、企业财务报表的结构分析、企业基本财务指标分析和企业财务报表的拓展分析，其教学方法主要有理论讲授、案例分析和专题讨论等。
参考文献：
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